أجراس وصفارات: تسونامي سباك
نشرت: 2021-03-21يتم استبدال ضجيج جرس الإدراج بسرعة بصافرة SPAC ، وينقسم العالم على الملاحظة التي يفضلها
إذا قمت بتجريد SPAC من جوهرها ، فهي أداة استثمارية واحدة تعمل على زيادة رأس المال الخاص ويتم تداولها علنًا
وبالتالي ، فهو يشبه إلى حد كبير صندوق الأسهم الخاصة ذو الرصاصة الواحدة الذي رفع رأس مال LP ولكنه مدرج.
أنا مصرفي استثماري. في عالم مثالي ، لا يجب أن أكون موجودًا.
لدي أشكال مختلفة من الحديث الذي غالبًا ما ألقيه في مدارس b ، حيث أتحدث من خلال دور المصرفيين في الاقتصاد. رأس المال الساكن عرضة للصدأ ، وفي جوهرنا ، نحن عوامل تمكين لتدفق رأس المال. نحن نربط بشكل أساسي الأفكار الواعدة بالعودة إلى رأس المال الساعي إلى الحصول على رأس المال ، ونعمل كمحفزات لتكوين الثروة ومحفزات للكفاءة في النظام. في عالم يتسم بتناسق معلومات مثالي وسيولة مطلقة لتدفقات رأس المال ، سيتم إلغاء دورنا ، وأنا أزعم أن ذلك سيكون عظيمًا: أي تأخير في الاقتصاد مفيد بشكل أساسي للاقتصاد على المدى الطويل.
أعتقد أن هذا التأخير الأساسي يحدث في أحد أكثر معاقل البنوك شهرة: عالم العروض العامة. يتم استبدال ضجيج جرس الإدراج بسرعة بصافرة SPAC ، وينقسم العالم على الملاحظة التي يفضلها. أعد نفسي لتوبيخ أقاربي بشدة ، فأنا هنا لأجادل بأن هذه الصافرة أحلى.
كان هناك الكثير من الضجيج حول SPACs ، وبعض القلق حول صعوده السريع ، ومخاوف لمستثمري التجزئة الذين قد يخسرون في أعقابها. لكن لماذا هذا؟ إذا قمت بتجريد SPAC من جوهرها ، فهي أداة استثمارية واحدة تعمل على زيادة رأس المال الخاص ويتم تداولها علنًا. وبالتالي ، فهو يشبه إلى حد كبير صندوق الأسهم الخاصة ذو الرصاصة الواحدة الذي رفع رأس مال LP ولكنه مدرج. منذ أن تم إدراجها دون القيام بأي شيء ، فإن القيمة السوقية للإدراج هي في الأساس القيمة الاسمية لجميع أسهمها - وبالتالي رأس المال الذي جمعته.
في سياق الولايات المتحدة (والتغيرات آخذة في الظهور) ، يظل رأس المال هذا مضمونًا في حساب بفائدة لفترة محددة ، يجب خلالها إتمام عملية الاستحواذ. ولكن نظرًا لأنه يتم تداولها علنًا حتى قبل إجراء الاستحواذ ، فإنها تخضع لآراء السوق في غضون ذلك ، والتي يتم التعبير عنها من خلال التداولات التي تجعل قيمتها المتداولة ترتفع وتنخفض.
يختلف الاكتتاب العام الأولي عن شركة SPAC بشكل حاسم: إنه تحقيق خارجي في السوق العامة بدأته شركة خاصة ، وتسعى إلى الحصول على رأس مال أولي إضافي و / أو سيولة لمستثمريها. القيمة ، لذلك ، مفتوحة للاكتشاف. نظرًا لأن الاكتتابات الأولية هي حدث واحد ، يجب تحديد السعر قبل دخول السوق ، لأن هذا هو المال الذي تحصل عليه الشركة ومساهموها. أدخل المصرفيين: مدراء الكتب ووكلاء التوظيف ، الذين يقومون بشكل أساسي بعملية الاكتشاف هذه نيابة عن الجمهور ويحاولون تقديم أكبر عدد ممكن من الأسهم المعروضة مسبقًا. بطبيعة الحال ، يتم تحفيزهم للحصول على أقصى قيمة هنا (على الرغم من أن SEBI في الهند تضع بحق بعض الضوابط التي تراقب الأداء السابق للمصرفيين لضمان عدم انكماش الاكتتابات العامة الأولية لحظة إطلاقها). التحدي الآخر هو ترك الأموال على الطاولة: في كثير من الأحيان ، قد ينتهي الأمر بالمصرفيين بتخفيض أسعار الاكتتابات الأولية لضمان عملية بيع سلسة ، والتي تظهر على شكل فرقعة في السعر بعد الإدراج. هذا أمر غير مرغوب فيه بطبيعة الحال بالنسبة للشركة للاكتتاب العام ، حيث ينتهي الأمر بترك الأموال على الطاولة التي كان يمكن أن تكون لديها.
موصى به لك:
كيف يتم تعيين إطار عمل مجمع الحسابات في RBI لتحويل التكنولوجيا المالية في الهند
لا يمكن لرواد الأعمال إنشاء شركات ناشئة مستدامة وقابلة للتطوير من خلال 'Jugaad': المواطنون ...
كيف ستحول Metaverse صناعة السيارات الهندية
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تجعل SPAC هذه العملية أكثر عدلاً ومساواة بشكل أساسي: إنها مفاوضات بين طرفين. شركة الشيكات على بياض التي تتطلع إلى الشراء ، والشركة ومستثمروها يتطلعون إلى البيع. ولديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات بشكل أفضل من الجمهور العادي ؛ لا يحتاجون إلى وكيل اكتتاب أو وكيل اكتتاب لاكتشاف السعر ، فهم يتفاوضون عليه. والأهم من ذلك ، أن أفعالهم بشكل فردي وجماعي تتبع منحنى العرض والطلب بشكل مثالي تقريبًا ، وهو أمر رائع على المدى الطويل.
لذا ، دعونا نتحدث عن موضوع "حماية المستهلك". ماذا يحدث عندما يبيع صندوق التحوط الذي اشترى أسهماً بسعر 10 دولارات في SPAC في مرحلة ما قبل الاستحواذ بسعر 60 دولارًا ، إذا انخفضت القيمة بعد ذلك إلى 26 دولارًا؟ جوابي بسيط: لا شيء. يجب علينا أن نحترم حقيقة أن اللاعبين الواعين يراهنون في السوق وأن الهبوط مرجح مثل الصعود. طالما لم تكن هناك معلومات من الداخل تمنح صندوق التحوط ميزة ، فهي تقدم أفضلية.
لقد قيل الكثير عن CCIV / Lucid pop: من خسر هناك؟ المستثمرون (الكبار والصغار) الذين راهنوا على شائعات بأن لوسيد كان هدفاً ، ثم خسروا عندما أكد ذلك الإعلان؟ أليس هذا ما يحدث غالبًا في معظم معاملات الاندماج والاستحواذ - عندما يدفع جنون المضاربة نشاط البيع والشراء؟ في كثير من الأحيان ، في سوق صاعدة ، سيؤدي هذا الجنون إلى رفع السعر. وإذا كانت التكهنات تتطابق مع الواقع ، فإنها ستبقى صامدة ، وإلا فإنها ستعود إلى القيمة الجوهرية. هذا ما لدينا أسواق فعالة من أجله.
التغيير الملحوظ الوحيد الذي أحدثته SPAC في النظام - إلى جانب الكفاءة ، في رأيي - هو اتجاه المعاملة. الطرح العام الأولي مدفوع بالخارج من قبل الشركة ، في حين أن شركة SPAC مدفوعة داخليًا تجاهها. عندما تطلق صافرة SPAC ، أي شركة تستجيب؟ أين علامة X تشير إلى الوجهة؟ هذا التغيير ليس تافهًا وربما سيمثل معقلًا للابتكار من قبل أخويتي. أشك في أنك ستتمكن من إبعاد البنوك الاستثمارية عن هذا الأمر لفترة طويلة.
في الواقع ، بينما أكتب هذا ، فإننا نعمل على بعض الأفكار المثيرة في هذا الفضاء بأنفسنا ...
ملاحظة: الآراء والآراء المعبر عنها هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات النظر التي تتبناها Inc42 أو مبدعيها أو موظفيها. Inc42 ليست مسؤولة عن دقة أي من المعلومات المقدمة من المدونين الضيفين.