تقييم أداء رأس المال المغامر و PE في الهند في 2018
نشرت: 2018-12-29ارتفع عدد استثمارات الأسهم الخاصة / رأس المال الجريء لكن قيمة الاستثمار انخفضت في عام 2018
تلقت التجارة الإلكترونية وتجارة التجزئة والخدمات المالية الحد الأقصى للاستثمار في PE / VC
تم ملاحظة أكبر تأثير لاستثمارات الملكية الخاصة / رأس المال الاستثماري على البنية التحتية وقطاع العقارات
مقارنة بعام 2017 ، ارتفع عدد استثمارات الملكية الخاصة / رأس المال المخاطر خلال العام ولكن قيمة الاستثمار انخفضت. وفقًا لتقرير تعقب الصفقات الذي أعدته EY ، فإن سبب الانخفاض في قيمة الاستثمار يرجع أساسًا إلى الصفقات الأقل ذات القيمة الاستثمارية العالية.
وقد لوحظ أكبر تأثير على الاستثمار في الملكية الخاصة / رأس المال الاستثماري على البنية التحتية وقطاع العقارات. وفقًا لـ EY Private Equity Deal Tracker ، انخفضت استثمارات الأسهم الخاصة / رأس المال الجريء في الربع الثالث بنسبة 23٪ من حيث القيمة في هذه القطاعات.
تلقت التجارة الإلكترونية والتجزئة والخدمات المالية الحد الأقصى للاستثمار في PE / VC خلال العام. كان الاستثمار في مساحة بدء التشغيل خلال الربع الثالث من عام 2018 أعلى مستوياته على الإطلاق منذ الربع الثاني من عام 2015. وقد تلقت الكثير من الشركات الناشئة في مجال التجارة الإلكترونية والخدمات استثمارات خلال العام.
اعتمد بعض اللاعبين في الأسهم الخاصة هيكلًا ثلاثي الطبقات مقارنة بالهيكل المعتاد ذي الطبقتين. هيكل قياسي من طبقتين يتضمن ذراعًا استثماريًا محليًا يستثمر في شركات هندية وذراعًا أجنبيًا هو الشركة القابضة. في حين تم اعتماد الهيكل ثلاثي الطبقات بشكل خاص حيث تكون الشركة القابضة كيانًا مدرجًا ، حيث توجد شركة أجنبية أخرى بين الشركة القابضة وذراع الاستثمار المحلي.
مع زيادة الوعي بالقوانين المحلية والمخاطر التي تنطوي عليها عمليات التخارج ، كان هناك أيضًا اتجاه متزايد في عدد الاستثمارات التي تنطوي على هيكل مشروع مشترك وشراء كامل. تفضل صناديق الأسهم الخاصة الآن اعتماد هيكل مشروع مشترك مع المروجين الهنود حيث تمتلك الصناديق حصة مسيطرة في الشركة المستثمر فيها هناك مما يضمن الإدارة السليمة والسيطرة على شؤون الكيان الهندي.
كانت هناك زيادة كبيرة في الاستثمار في الأسهم الخاصة في الشركات الناشئة ذات هيكل الاستثمار المشترك. تصدر الشركة الهندية استثمارات مختلطة والتي عادة ما تكون عبارة عن مجموعة مختلطة من الأسهم والأدوات القابلة للتحويل الإجباري القابلة للتحويل بناءً على تاريخ مستقبلي بناءً على الأرقام المالية في ذلك الوقت.
التحولات التنظيمية في 2018
خلال عام 2018 ، أدى تطبيق بعض اللوائح إلى تعزيز ثقة المستثمرين ولعب دورًا حيويًا في دفع صفقات الملكية الخاصة / رأس المال الاستثماري. لعب الإنفاذ الفعال والمحدود زمنياً لقانون الإعسار والإفلاس لعام 2016 (" IBC ") دورًا حيويًا في توسيع نطاق الأعمال الحالية بتقييمات جذابة.
كان المحرك الآخر لصفقات الأسهم الخاصة / رأس المال المغامر خلال العام هو لوائح الصرف الأجنبي وقوانين الضرائب. لطالما لعبت لوائح الصرف الأجنبي دورًا حيويًا من وجهة نظر المستثمرين لأن هذه اللوائح تفرض مجموعة من القيود على المستثمرين في وقت الدخول والخروج ، وإنفاذ التفاهم التجاري عادةً فيما يتعلق بترتيبات الضمان ، وأحكام التعويض.
موصى به لك:
لا يمكن لرواد الأعمال إنشاء شركات ناشئة مستدامة وقابلة للتطوير من خلال 'Jugaad': المواطنون ...
كيف ستحول Metaverse صناعة السيارات الهندية
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تتخذ الشركات الهندية الناشئة اختصارات في مطاردة للتمويل
أهم الصفقات لعام 2018
الصفقة التي كانت في دائرة الضوء لأكبر وقت هي الاستحواذ على Flipkart من قبل Walmart والتي تضمنت خروج كل من صناديق الأسهم الخاصة وصناديق الاستثمار. قدمت وول مارت مخرجًا للاعبين الرئيسيين في الأسهم الخاصة مثل Softbank و Tiger Global Management و Accel Partners و Nasper جنبًا إلى جنب مع المروجين وبعض المساهمين الآخرين.
تضمنت الصفقة أيضًا استثمارًا بقيمة 2 مليار دولار في Flipkart مع الحق في استثمار إضافي يصل إلى 3 مليار دولار في أي وقت بعد الانتهاء من الاستحواذ والذكرى الأولى للإكتمال.
تشمل صفقات الاستثمار البارزة الأخرى استثمار 1 مليار دولار في OYO Rooms من Lightspeed و Sequoia و SoftBank و Greenoaks ؛ استثمار 1.43 مليار دولار في HDFC المحدودة من قبل GIC و KKR و OMERS و Carmignac Group و Premji Invest ؛ استثمار 1.4 مليار دولار في Paytm بواسطة Softbank ؛ الاستثمار في Swiggy بواسطة Coatue Management ، DST Global ، Naspers.
شوهدت المخارج في 2018
تشمل استراتيجيات الخروج الشائعة التي تبنتها مؤخرًا PE / VC من بين أمور أخرى العرض العام الأولي والبيع الثانوي والاستحواذ من قبل المروجين. كانت غالبية التخارج خلال عام 2018 من حيث القيم عن طريق البيع الاستراتيجي والثانوي.
تتضمن بعض المخارج الرئيسية خلال العام خروج Helion Ventures و Accel India و Bessemer وغيرها في OLA عن طريق البيع الثانوي ؛ الخروج من TPG ، Airplaza Retail Holdings في Vishal Mega Mart Private Limited عن طريق البيع الثانوي ؛ خروج TPG، CX Partners في Healthium Medtech Private Limited عن طريق البيع الثانوي ؛ خروج SAIF Partners in Persistent Systems Ltd.
كانت هناك العديد من العوامل التي أعاقت معاملات الأسهم الخاصة / رأس المال المخاطر خلال عام 2018. وقد أثر تنفيذ اللوائح الجديدة والامتثال اللامتناهي والتعديلات المتسقة لقوانين الضرائب على ثقة المستثمرين.
علاوة على ذلك ، أدى الانخفاض الأخير في تصنيف شركات NBFC إلى اتخاذ المستثمرين نهجًا أكثر حذراً. العوامل الأخرى ، وهي التقلبات في أسعار العملات الأجنبية ، والحرب التجارية العالمية ، وما إلى ذلك ، أثرت على الاستثمار العالمي من قبل صناديق الأسهم الخاصة / رأس المال المخاطر خلال الربع الثالث من عام 2018.
مصلحة المستثمر
لقد شهد المستثمرون نطاقًا هائلاً من التطور في الشركات التي تعمل في مجال التجارة الإلكترونية. بهدف توفير قدر أكبر من الوضوح في مجال التجارة الإلكترونية ، تعمل الحكومة على وضع سياسة تجارة إلكترونية جديدة وشاملة لتنظيم هذه الأعمال. من المؤكد أن هذه ستجلب الكثير من الوضوح للمستثمرين وستعزز ثقة المستثمرين للاستثمار في مثل هذه الشركات.
علاوة على ذلك ، مع نطاق التطوير في قطاع البنية التحتية في الهند ، ستلعب بعض عمليات الاسترخاء دورًا حيويًا للاستثمارات الأكبر. يجب على حكومة الهند أيضًا أن تتخذ إجراءات صارمة ضد المطورين المتخلفين عن السداد من أجل الإنفاذ الفعال لقانون العقارات (التنظيم والتطوير) لعام 2016 (" RERA ") لتعزيز ثقة المستثمرين في قطاع العقارات. كما أن رقمنة عملية الموافقات في البنية التحتية وقطاع العقارات سيعزز ثقة المستثمرين في هذه القطاعات.
ما الذي يحتاجه القطاع أكثر؟
إن وجود سياسة قوية لحوكمة الشركات هو المفتاح لزيادة ثقة المستثمرين. تبذل الحكومة جهودًا من أجل وجود حوكمة قوية للشركات وجعل المديرين مسؤولين عن الإجراءات التي يتعين عليهم اتخاذها. ستعمل مبادرات أخرى مثل "صنع في الهند" و "سهولة ممارسة الأعمال التجارية في الهند" بالتأكيد على تعزيز استثمارات الملكية الخاصة / رأس المال الاستثماري.
مع نطاق الفرص التجارية الجديدة في قطاع الخدمات وصناعة التجارة الإلكترونية والمزيد من الكيانات المتاحة للاستحواذ وفقًا للوائح IBC ، قد تشهد الهند قدرًا كبيرًا من استثمارات PE / VC في عام 2019. ومع ذلك ، مع ميزانية 2019 القادمة و Loksabha الانتخابات ، ربما يتخذ المستثمرون نهجًا أكثر حذرًا للاستثمارات في الهند خلال النصف الأول من عام 2019.