كيف ستؤثر تعديلات الاستثمار الأجنبي المباشر على الاستثمارات الجديدة من الصين في النظام البيئي لبدء التشغيل الهندي؟
نشرت: 2020-04-27لم يتم تعريف مصطلح "الملكية المفيدة" المستخدم في FEMA 2020
لوائح التعديل صامتة بشأن كيفية تطبيق هذه على الشركات الصينية LPs التي تستثمر في AIFs / REITs الهندية
من شأنه أن يقيد شركة هندية من الإعلان عن أسهم منحة للمساهمين / المستثمرين من البلدان المجاورة
مع الأخذ في الاعتبار جائحة Covid-19 ، قامت حكومة الهند مؤخرًا بتعديل سياستها الموحدة للاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) ، وهي مبادرة تهدف إلى الحد من عمليات الاستحواذ / الاستحواذ الانتهازية على الشركات الهندية من الدول المجاورة لها.
أعلنت وزارة تعزيز الصناعة والتجارة الداخلية (DPIIT) من خلال مذكرة صحفية رقم 3 لعام 2020 ، أن أي دولة من الدول المجاورة للهند سوف تتطلب موافقة الحكومة الهندية في حالة وجود أي استثمارات أجنبية مباشرة في الهند. يرى الكثيرون أن هذه الخطوة تهدف بشكل أساسي إلى كبح الاستثمارات الصينية في الهند.
لتلخيص المذكرة ، يُسمح لأي كيان في بلد يشترك في حدوده مع الهند أو حيث يقع المالك المستفيد للاستثمار في الهند في بلد يشترك في حدوده مع الهند بالاستثمار في الشركات / الكيانات الهندية فقط بموجب موافقة الحكومة طريق. تنص المذكرة أيضًا على أن أي نقل ملكية من الاستثمار الأجنبي المباشر الحالي أو المستقبلي في كيان في الهند يؤدي إلى وقوع الملكية المنتفعة في نطاق القيود المذكورة أعلاه يتطلب موافقة الحكومة.
من خلال هذه المقالة ، نهدف إلى مناقشة ما نعتبره ملكية نافعة ، والغموض الذي يكتنف مصطلح "الملكية المستفيدة" ، وما إذا كانت التعديلات الأخيرة يمكن أن تؤثر على استثمار الشركاء المحتملين الصينيين في الصناديق الهندية.
غموض في "الملكية المفيدة"
لم يتم تعريف مصطلح "الملكية المستفيدة" على الرغم من استخدامه في إشعار FEMA (وقواعد تعديل إدارة الصرف الأجنبي (أدوات غير الديون) ، 2020) سواء في الإخطار أو قواعد تعديل FEM.
ومع ذلك ، في قواعد FEM (أدوات غير الديون) ، 2019 ، هناك إشارة عابرة لمصطلح "مصلحة مفيدة" و "حيازة مفيدة". ينص شرح مصطلح "الاستثمار الأجنبي" على أنه إذا تم تقديم إعلان من قبل شخص وفقًا لأحكام قانون الشركات لعام 2013 بشأن مصلحة مفيدة يحتفظ بها شخص مقيم خارج الهند ، فعندئذٍ على الرغم من إمكانية إجراء الاستثمار من قبل مواطن هندي مقيم ، يجب حساب نفس الشيء كاستثمار أجنبي .
بينما يقرأ قانون الشركات مع قواعد الشركات (الملاك المستفيدون المهمون) لعام 2018 (" قواعد SBO ") يحدد مصطلح "المالك المستفيد المهم" (" SBO ") ؛ تتعامل قواعد منع غسل الأموال (حفظ السجلات) لعام 2005 (" قواعد PMLA ") مع المالكين المستفيدين (النهائيين) (" UBO "). لكل من قواعد SBO للشركات وقواعد PMLA عتبات مختلفة لتحديد المالكين المستفيدين في حالة الشركات.
بالنظر إلى الإشارة إلى مصطلح "مصلحة مفيدة" كما هو مستخدم في الشرح لمصطلح "استثمار أجنبي" ، في الوقت الحالي ، إلى أن تحدد الحكومة / توضح المعنى الدقيق لمصطلح "الملكية المفيدة" ، سنستورد تعريف مصطلح "SBO" بموجب قانون الشركات لهذا التعديل.
موصى به لك:
كيف يتم تعيين إطار عمل مجمع الحسابات في RBI لتحويل التكنولوجيا المالية في الهند
لا يمكن لرواد الأعمال إنشاء شركات ناشئة مستدامة وقابلة للتطوير من خلال 'Jugaad': المواطنون ...
كيف ستحول Metaverse صناعة السيارات الهندية
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
من خلال تقديم هذا المفهوم ، تقترح الحكومة ليس فقط جلب استثمارات الاستثمار الأجنبي المباشر من قبل الكيانات / الأفراد من الدول المجاورة التي تتشارك الحدود البرية مع الهند بموجب طريق الموافقة الحكومية ولكن أيضًا الاستثمارات الأجنبية غير المباشرة في الشركات الهندية من دول أخرى غير هذه الدول المجاورة.
لتحديد ما إذا كان الاستثمار الأجنبي المباشر من قبل كيان استثماري متعدد الطبقات مسجل في نهاية المطاف في أي من هذه البلدان المجاورة سيقع ضمن مسار الموافقة ، يجب على الحكومة إصدار توضيح في أقرب وقت ممكن ، وذلك للتغلب على هذا الغموض وعدم الوضوح.
اعتبارًا من الوقت الحالي ، من الناحية الفنية ، حتى حصة واحدة مملوكة بشكل مفيد لأفراد / كيانات من أي من البلدان التي تشترك في الحدود البرية مع الهند يمكن أن تجتذب لوائح FEMA المعدلة.
هل ستنطبق لوائح التعديل على استثمار LPs الصينيين في AIFs / REITS الهندية؟
لا تذكر لوائح التعديل كيف ستطبق على الشركات الصينية المحدودة LP التي تستثمر في AIFs / REITs الهندية. على هذا النحو قبل أن نعلق ، سيكون من الأفضل انتظار توضيح في هذا الصدد.
ومع ذلك ، فإن تعديل اللوائح سيكون له تأثير مباشر على أي استثمار جديد من قبل المستثمرين الصينيين ، سواء كان ذلك كمستثمر رأسي ، أو استثمارات خاصة ، أو أصحاب دخل مرتفع ، وكذلك أي تعاون استراتيجي (مشروع مشترك). لن يكون التأثير فقط على القضية الأساسية (الاستثمار الجديد) ، ولكن أيضًا على المشتريات الثانوية من قبل " كيان في بلد ما يشترك في حدود برية مع الهند " (لمناقشات اليوم ، قد نقول كيانات من الصين).
في رأينا ، قد يتعين على هذه الكيانات الحصول على موافقة الحكومة للجولة التالية من التمويل أو حتى المشاركة في قضية الحقوق. ليس من الواضح ما إذا كانت هذه التعديلات ستقيد شركة هندية من الإعلان عن أسهم منحة للمساهمين / المستثمرين من هذه البلدان المجاورة ؛ على الرغم من أن وجهة نظرنا الواضحة هي أنه حتى بالنسبة للإعلان عن الأسهم المجانية ، قد تحتاج الشركات الهندية إلى موافقة الحكومة ؛ ما لم تقدم الحكومة توضيحًا أو تحدد استثناءً لأسهم المنحة.
هناك طريقة أخرى للنظر في هذه التعديلات وهي أن الاستثمار ليس محظورًا ، ولكنه الآن منظم فقط ولا يزال بإمكان الأشخاص من هذه البلدان المجاورة الاستثمار في الكيانات الهندية ، بعد الحصول على موافقة الحكومة.
إذا كان على المرء أن يطبق تعريف SBO لتفسير "الملكية المستفيدة" ، فإن أي كيان استثمار مباشر (سواء كان صناديق رأس مال استثماري أو أموال أجنبية) مسجل في سنغافورة أو موريشيوس أو تايوان أو أي ولاية قضائية أخرى ، إذا كانت مملوكة بشكل كبير لكيانات من هذه البلدان المجاورة ، كل هذه الاستثمارات تحتاج أيضًا إلى موافقة الحكومة.
حتى بعد ذلك ، الاستثمار في PE / VC ، فإن أي معاملة تجارية ، مثل Volvo ( التي تمتلكها حاليًا شركة Zhejiang Geely Holding الصينية ) وتؤسسها شركة فرعية مملوكة بالكامل أو شركة JV في الهند لإنشاء مصنع للتصنيع ، سوف تتطلب موافقة الحكومة.
التأثير على الاستثمار في المصب
في رأينا ، حتى الاستثمارات النهائية ستتأثر بهذه التعديلات. على سبيل المثال ، ستُعتبر استثمارات شركة Xiaomi Technology India (التي تلقت استثمارًا مباشرًا من Xiaomi China) في شركات هندية أخرى استثمارات انتقالية بموجب لوائح FEMA.
هذه الاستثمارات النهائية مطلوبة للامتثال لنفس قيود طريق الدخول وغيرها من الشروط التي تنطبق على الاستثمارات الأجنبية المباشرة. في ضوء ذلك ، فإن استثمارات المصب من قبل أي شركة هندية (تلقت بشكل مباشر أو غير مباشر الاستثمار الأجنبي المباشر من البلدان المجاورة التي تشترك في الحدود البرية مع الهند) في شركة هندية أخرى سوف تتطلب أيضًا موافقة حكومية مسبقة.
ختاماً
تمتلك صناديق رأس المال الاستثماري / شركاء الاستثمار المحلي استراتيجيات وميزانيات استثمار خاصة بهم. الفرص هي المزيد من الشركات المبتدئة وستتوجه مشاريع المشاريع الهندية إلى المستثمرين المحليين للاستثمار ، ولكن ستكون هناك دائمًا فجوة حيث قد يحتاج المرء إلى استثمار كبير في التذاكر ، وبعضها جاء من الصين. ومع ذلك ، هناك العديد من الصناديق الكبيرة الأخرى من الأقاليم الأخرى التي لم تتأثر بهذه التعديلات.