لماذا تعتبر ديون المجازفة فئة أصول جذابة للمستثمرين؟
نشرت: 2018-01-22عوائد ديون المشاريع هي مزيج من دخل الفوائد المنتظم والمتوقع مع كيكر حقوق الملكية
كما تطرقنا إليه في الموضوع الأخير ، فإن ملف تعريف المخاطر والمكافأة لديون المشاريع يختلف اختلافًا كبيرًا عن حقوق الملكية في رأس المال الاستثماري. يتبع رأس المال الاستثماري ملف تعريف مخاطر عالية - مخاطر عالية - عائد . في المقابل ، فإن Venture Debt لديها مخاطر معتدلة ولكنها توفر عوائد ممتازة ، مما يجعلها فئة أصول مهمة للمستثمرين.
عادةً ، في الهند ، تستهدف صناديق رأس المال الاستثماري 25٪ -30٪ صافي العوائد (بعد خصم الرسوم والنفقات ومشاركة الأرباح). من ناحية أخرى ، عادة ما تكون العائدات الصافية المستهدفة لصناديق ديون المشاريع حوالي 15-20٪. ومع ذلك ، فإن أطروحة الاستثمار وملف المخاطر الكامنة في ديون المشاريع تختلف تمامًا عن حقوق الملكية.
تحقق صناديق رأس المال الاستثماري معظم عوائدها من 5-10٪ فقط من استثماراتها (الاستثمارات التي تعود بعشرة أضعاف رأس المال أو "الأعمال المنزلية"). ومع ذلك ، فإن عوائد الديون المستثمرة هي مزيج من دخل الفوائد المنتظم والمتوقع مع أداة دفع في الأسهم عادة في شكل ضمانات أو خيارات. يتيح هيكل الميزانين هذا لمقدمي ديون المشاريع جني عوائد أعلى.
في حين أن دخل الفوائد المنتظم (دفع القسيمة) على ديون المشاريع يخفف من المخاطر ، فإن عامل الاستثمار الإضافي يعزز العوائد.
من وجهة نظر المستثمرين (LPs) ، فإن ملف تعريف المخاطر والعائد المتميز لديون المشاريع مقارنة برأس المال الاستثماري يمكّنهم من اعتبارها فئات أصول فريدة. دفع الاتجاه الهبوطي في أسعار الفائدة المستثمرين إلى البحث عن فرص استثمار بديلة للحفاظ على عائدات الدخل الثابت.
على نحو متزايد ، يفكر المستثمرون في ديون المشاريع كبديل للاستثمار في أدوات الدخل الثابت التقليدية من محفظة ديونهم. وبالتالي ، فإن Venture Debt تمكن المستثمرين من المشاركة في النظام البيئي للمشروع من خلال استراتيجية عالية العائد . يمكن للمستثمرين المتمرسين الاستفادة من ديون المشاريع كفئة أصول إضافية في إطار تخصيص الأصول الخاص بهم لتحقيق العوائد المرجوة.
يعتبر Venture Debt أيضًا خيارًا رائعًا للمستثمرين المحافظين الذين قد يرغبون في استكشاف النظام البيئي في مرحلة مبكرة. في بعض الأحيان ، تجعل طبيعة المخاطرة العالية والمكافأة العالية لرأس المال الاستثماري بعض المستثمرين غير مرتاحين. ينطبق هذا أيضًا على العديد من المستثمرين الدوليين الذين يحرصون على فهم واستكشاف النظام البيئي في المرحلة المبكرة في الهند ولكنهم قلقون من المخاطر التي تنطوي عليها.
لا يرغب هؤلاء المستثمرون في تفويت فرصة قطاع الشركات الناشئة سريع النمو في الهند. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين ، يعد Venture Debt خيارًا جيدًا لاستكشاف النظام البيئي في المراحل المبكرة مع وجود مخاطر معتدلة والارتياح مع القطاع. بمرور الوقت يمكنهم بعد ذلك تحمل المزيد من المخاطر من خلال صناديق رأس المال الاستثماري الهندية التقليدية.
العوامل التي تجعل الدين الاستثماري فئة أصول مهمة للمستثمرين في السياق الهندي
إيرادات الفوائد
إن دخل الفائدة المنتظم الآمن الذي يمكن التنبؤ به يحدد الحد الأدنى لمعدل العائد ، ويعزز السيولة ويقلل من المخاطر. عادة ما يتم تأمين هذا الدين عن طريق الملكية الفكرية أو الذمم المدينة النقدية أو الأصول. عندما لا تكون الأصول التقليدية متاحة ، يكون لدى الشركات الناشئة أصول غير ملموسة مثل علامتها التجارية أو علاماتها التجارية أو حقوق النشر أو مشتريات الأصول المستقبلية.
موصى به لك:
كيف ستحول Metaverse صناعة السيارات الهندية
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تتخذ الشركات الهندية الناشئة اختصارات في مطاردة للتمويل
منصة التسويق الرقمي Logicserve Bags INR 80 Cr Funding، Rbrands as LS Dig ...
يعتبر هذا الدين أعلى من أي أداة أخرى في هيكل رأس المال وله الأولوية القصوى في حالة التصفية. يبدأ توزيع دخل الفوائد من الربع الأول من وجود الأموال وهو أمر جذاب للغاية للمستثمرين الباحثين عن السيولة.
الضمانات وحقوق المشاركة
العنصر الثاني من عائدات Venture Debt هو أداة دفع الأسهم في شكل ضمانات غير نقدية أو خيارات أو أسهم مدفوعة جزئيًا عند التقييم الأخير. وهي تتراوح عادة بين 10-25٪ من قيمة القرض والتي تترجم عادة إلى حوالي 1٪ من حقوق الملكية في الشركة. يتم تسعير هذه الضمانات / الخيارات اليوم ولكن يتم ممارستها وفقًا لتقدير الصندوق في وقت لاحق.
نظرًا لأن قسط الدخول صغير ولدى الصندوق سلطة تقديرية بشأن الصفقات وفي أي وقت لممارسة هذه الخيارات ، فإنها تعطي دفعة جيدة لمعدل العائد الداخلي الإجمالي (IRR). بالإضافة إلى ذلك ، فإن للصندوق الحق (ولكن ليس الالتزام) بالمشاركة في أي جولات لاحقة من تمويل حقوق الملكية بالتقييم السائد في ذلك الوقت. هذه الفرصة لالتقاط الاتجاه الصعودي الإضافي تضيف إلى معدل العائد الداخلي.
هذا التعرض للأسهم هو المكان الذي تبرز فيه صناديق مثل Unicorn India Ventures مقارنة بصناديق Venture Debt التقليدية. نظرًا لأننا نوفر سجلاً حافلًا بالاستثمار في رأس مال المخاطرة ، فإننا ننظر إلى كل استثمار من منظور حقوق الملكية. وبالتالي ، بدلاً من التركيز فقط على مدفوعات الفائدة ، فإننا نولي اهتمامًا كبيرًا لتحديد الفائزين. من خلال الاستفادة من فهمنا لعائدات الأسهم ، يمكننا أن نحدد إمكانية التشغيل من المنزل وتعظيم العوائد على ضماناتنا وحقوق المشاركة
إعادة الاستثمار
عادةً ما يكون لصناديق الديون الاستثمارية مدة متوسطة (حوالي 7 سنوات) ويتم استدعاء رأس المال (من LPs) فقط عند إجراء استثمارات جديدة. هذا يقلل من أي وقت الاحتفاظ عندما لا يتم استثمار الأموال. بالإضافة إلى ذلك ، يتم إعادة استثمار رأس المال المسترد وإعادة تدويره مرة ثانية لتعظيم العوائد على مدى عمر الصندوق. إعادة الاستثمار هذه يعزز معدل العائد الداخلي.
إطار إدارة المخاطر
في يونيكورن الهند ، نتبع إطار عمل صارم لإدارة مخاطر الملكية لكل استثمار. نقوم بتحليل كل صفقة من منظور المخاطر المالية والتشغيلية والإدارية لتقييم أكثر من 50 معيارًا مختلفًا. نحن نولي اهتمامًا أيضًا لتنويع المحفظة وعادة ما نربط مع قائد الفئة أو المنافس الرئيسي في أي قطاع.
بمجرد تحديدها ، تمر كل صفقة بعملية العناية الواجبة الصارمة. بعد الصفقة ، نراقب الشركات بشكل منتظم ونعمل مع أي شركات قد تكون متخلفة عن الركب. يمكّننا إطار العمل الصارم لإدارة المخاطر هذا من الحفاظ على الانزلاق بأرقام فردية منخفضة. بالإضافة إلى ذلك ، تتماشى مشاركة الأرباح لدينا تمامًا مع مصالح مستثمرينا (LPs).
لقد صممنا هيكل الحوكمة لدينا على أساس أفضل الممارسات من أسواق ديون المشاريع في الولايات المتحدة وأوروبا.
فرصة للاستثمار في الشركات الناشئة من الدرجة الأولى
على مدار العقد الماضي ، تم استخدام معظم رأس المال في النظام البيئي الهندي للمشروع من خلال صناديق رأس المال الاستثماري بالدولار. العديد من الشركات الناشئة البارزة مثل Rivigo و UrbanClap لم تجمع أي رأس مال روبي محلي تقريبًا. أدى هذا التحيز في الاختيار إلى الحد من وصول المستثمرين المحليين إلى محافظ صناديق رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى بالدولار. نظرًا لأن صناديق Venture Debt تتعاون مع VCs ، توفر Venture Debt للمستثمرين المحليين فرصة للاستثمار في محافظ صناديق رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى التي لن يتمكنوا من الوصول إليها لولا ذلك.
باختصار ، يوفر Venture Debt فئة أصول بديلة جذابة للمستثمرين الذين يرغبون في استكشاف النظام البيئي للمشروع من خلال استراتيجية عالية العائد. إنه أيضًا خيار رائع للمستثمرين الحريصين الذين يرغبون في تجربة النظام البيئي الهندي في مراحله المبكرة دون تبلل أقدامهم.
[هذه المقالة جزء من سلسلة 4 مقالات حول تمويل ديون المشاريع. يمكنك قراءة المزيد من المقالات هنا.]