Mit dem Anstieg der Zahl der Startups im Land hat auch die Konsolidierung des Startup-Ökosystems des Landes zugenommen. Laut dem „The State of Indian Startup Ecosystem Report, 2022 “ von Inc42 gab es im indischen Startup-Ökosystem seit 2015 1.100 Fusionen und Übernahmen (M&A), wobei die Zahl der Deals zwischen 2015 und 2021 mit einer CAGR von 10 % gestiegen ist .

Das Jahr 2021 war geprägt von einer Rekordkonsolidierung mit 210 abgeschlossenen M&A-Deals, durchschnittlich fast 18 Deals pro Monat. Es sollte auch beachtet werden, dass das Startup-Ökosystem im Jahr 2021 mit Bargeld gefüllt war, wobei indische Startups im Laufe des Jahres 42 Milliarden US-Dollar aufbrachten.

Der Trend zeigt, dass die Konsolidierungszahlen direkt proportional zum Finanzierungswachstum im indischen Startup-Ökosystem sind. Beispielsweise erreichte die Zahl der M&A-Deals im Jahr 2021 mit dem Anstieg der Finanzierung ihren Höhepunkt. Andererseits war die M&A-Aktivität 2020 auf dem niedrigsten Stand seit 2015, da sich die Finanzierung in dem von der Pandemie heimgesuchten Jahr verlangsamte.

Auch das Jahr 2022 begann mit der Bekanntgabe einer hohen Zahl von M&A-Deals, wobei allein im ersten Halbjahr 175 Deals verzeichnet wurden . Die M&A-Deals im ersten Halbjahr 2022 waren höher als die Anzahl der Deals in jedem Jahr seit 2015, mit Ausnahme von 2021.

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Branchenspezifische Trends

In Bezug auf die Sektoren verzeichnete Enterprisetech in den letzten sieben Jahren die höchste Konsolidierung und machte mit 247 fast ein Viertel aller M&A-Deals aus.

Finanzstarke Sektoren wie E-Commerce, Verbraucherdienstleistungen, Fintech und Edtech haben ebenfalls 100 oder mehr M&A-Transaktionen verzeichnet. Zusammen machen die Top-5-Sektoren rund zwei Drittel aller M&A-Aktivitäten aus, die seit 2015 im indischen Startup-Ökosystem stattgefunden haben.

Die Konsolidierungsaktivitäten folgen jedoch für verschiedene Sektoren unterschiedlichen Trends.

Es ist davon auszugehen, dass seit dem Höhepunkt der Finanzierungstätigkeit im letzten Jahr viele Startups, die mit Liquidität gesegnet waren, sich für die Übernahme anderer Startups entschieden haben, um anorganisches Wachstum zu erzielen.

Diesem Trend folgten beispielsweise Fintech, E-Commerce und Edtech. Die Konsolidierung in jedem dieser Sektoren war im vergangenen Jahr am höchsten. Der Enterprisetech-Sektor verzeichnete jedoch 2015 die höchste M&A-Aktivität, während das gleiche 2016 für den Verbraucherdienstleistungssektor stattfand.

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Die größten Deals und die produktivsten Käufer

E-Commerce dominiert die Charts, wenn es um die produktivsten Acquirer geht. Namen wie Flipkart, Mensa Brands, GlobalBees und Upscalio stehen auf der Liste der 10 produktivsten Käufer in Indiens Startup-Ökosystem.

Flipkart, das 2018 selbst in einem Mega-Deal von Walmart übernommen wurde , hat im Laufe der Jahre 18 Startups übernommen, darunter Myntra, PhonePe und Live.ai. Im Bereich E-Commerce haben die E-Commerce-Rollup-Startups im Thrasio-Stil, Mensa Brands, GlobalBees und Upscalio, bisher zusammen 42 Startups übernommen.

Die Edtech-Majors BYJU's und upGrad haben ebenfalls den Schritt unternommen, wobei BYJU'S seit Anfang 2021 allein 2,5 Mrd. USD für Akquisitionen ausgegeben hat . Kürzlich hat auch upGrad nachgelegt und allein im Jahr 2022 fünf Startups aufgenommen.

Auch die Foodtech-Startups Zomato und Curefoods haben in den letzten Jahren eine Reihe von Startups übernommen.

Während das Geschäftsmodell von Curefoods darauf basiert, mehrere Lebensmittelmarken unter seinem Dach zu haben, was bisher zu 14 Akquisitionen geführt hat, war Zomato allein an 15 Transaktionen beteiligt.

Zomato war kürzlich auch an der drittgrößten Übernahme in Indiens Startup-Ökosystem beteiligt, als es im Juni dieses Jahres das Quick-Commerce-Einhorn Blinkit für 568 Millionen US-Dollar übernahm .

Der bisher größte M&A-Deal im indischen Startup-Ökosystem fand 2018 statt, als der in den USA ansässige Einzelhandelsriese Walmart eine 77-prozentige Beteiligung am E-Commerce-Major Flipkart im Wert von 16 Mrd. USD erwarb.

Warum Konsolidierung jetzt?

Die Verlangsamung des Aktienmarktes in diesem Jahr infolge der russischen Invasion in der Ukraine führte auch zu einer Verlangsamung des Private-Equity-Marktes. Dies führte weltweit zu einem Rückgang der Finanzierung, auch in Indien.

Außerdem hat die indische Regierung Schritte unternommen, um die aufstrebenden Sektoren und das Startup-Ökosystem zu regulieren, was auch die Interessengruppen verunsichert und risikoavers gemacht hat.

Angesichts des verstärkten Fokus auf Einheitsökonomie und Rentabilität inmitten eines Finanzierungswinters, von dem viele Investoren erwarten, dass er 18 bis 24 Monate dauern wird, befürchten viele Startups in naher Zukunft eine Liquiditätskrise. Diese Faktoren haben somit das indische Startup-Ökosystem in Richtung Konsolidierung getrieben.

Während es mehrere andere zugrunde liegende Faktoren gibt, die sich auf die Konsolidierungstrends auswirken, bestimmen Finanzierungstrends und der Fokus der Anleger meistens, aus welcher Richtung der Wind weht.

Nach Schätzungen von Inc42 wird die Gesamtzahl der M&A-Deals in Indiens Start-up-Ökosystem bis Ende 2022 auf 1.200 steigen und bis Ende 2023 1.400 erreichen. Außerdem werden 2022 voraussichtlich 279 M&A-Deals stattfinden, die höchste jemals im indischen Startup Ökosystem.

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