M&A-Welle: Indisches Startup-Ökosystem auf dem Weg zur Konsolidierung
Veröffentlicht: 2022-06-12Allein im ersten Quartal 2022 verzeichnete die Startup-Branche 139 M&As. Das Dealmaking im ersten Quartal machte 70 % der Gesamtzahl der Fusionen und Übernahmen im gesamten Jahr 2021 aus
Die Kombination aus Corporate-Governance-Problemen, einer Reduzierung der Venture-Ausgaben und überhöhten Privatmarktbewertungen wird zu einer Liquiditätskrise auf dem gesamten Markt führen
M&A-Deals innerhalb des Startup-Ökosystems sorgen für einen Vermögenseffekt, stärken das Ökosystem und erhöhen die Innovationsaussichten im gesamten Raum
Indische Startups haben in den letzten Monaten eine Welle von Deals erlebt, als Reaktion auf die Suche nach Wachstum durch die größeren Player und Liquidität durch finanziell angeschlagene Startups.
Allein im ersten Quartal 2022 verzeichnete die Startup-Branche 139 Deals in schnell wachsenden Sektoren, darunter Verbraucherdienstleistungen, E-Commerce, Edtech, Fintech und Healthtech.
Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken, machte das Dealmaking im ersten Quartal 70 % der Gesamtzahl der von Inc42 im gesamten Jahr 2021 verzeichneten Fusionen und Übernahmen aus. Beim derzeitigen Tempo des Dealmaking könnten Fusionen und Übernahmen für Startups im Jahr 2022 leicht doppelt so hoch sein wie im Jahr 2021. A Die Mehrheit der Geschäfte kommt durch eine Mischung aus Bargeld und Aktien zustande, wobei Startups ihre Aktien als wertvolle Währung zum Abschluss von Geschäften verwenden.
Die aktuelle Landschaft verstehen
Indische Start-ups haben im letzten Jahr eine Rekordsumme von 42 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln aufgebracht, wobei in den letzten drei Jahren (2019 bis 2021) im Durchschnitt fast jeden Monat zwei neue Einhörner gesehen wurden. Das Szenario hat sich jedoch in den letzten Monaten durch Corporate-Governance-Probleme, das Austrocknen von Risikokapital und die Neubewertung von Bewertungen erheblich geändert. Venture Funds sind in den letzten Wochen vorsichtig geworden.
Im Zuge der internen Überprüfung des Fintech-Unternehmens BharatPe und des Modehandelsunternehmens Zillingo , die die Investoren überrumpelt hat, hat sich die Sorgfaltspflicht erhöht. Darüber hinaus erleben Technologieaktien eine breite Korrektur an den öffentlichen Märkten, wie die Rückgänge bei Paytm, Nykaa und Policybazaar.
Private Märkte sind diesem Beispiel gefolgt, insbesondere in Indien, wo Start-ups in den letzten Monaten enorme Preisaufschläge verzeichneten. Um die Probleme weiter zu verschärfen, haben bekannte indische Fonds, darunter SoftBank und Tiger Global, in den letzten beiden Quartalen erhebliche Verluste bei ihren Investitionen verzeichnet, was zu einem Rückgang hochwertiger Investitionen, aber zu einem erneuten Interesse an kleineren Seed- und Serie-A-Deals geführt hat .
Einen guten Ausgang bekommen
Die Kombination aus Corporate-Governance-Problemen, einer Reduzierung der Venture-Ausgaben und überhöhten Privatmarktbewertungen wird zu einer Liquiditätskrise auf dem gesamten Markt führen. Dies wird Startups in Geldnot dazu bringen, entweder ihre Ausgaben zu kürzen oder nach alternativen Finanzierungsquellen zu suchen.
Die hohe Inflation, die durch steigende Rohstoffpreise angeheizt wird, hat die Zentralbanken dazu veranlasst, eine quantitative Straffung einzuleiten und die Zinssätze anzuheben.
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Da die Verbraucher ihre diskretionären Ausgaben reduzieren, könnte die Angst vor einer Rezession zu mehr als erwarteten Verlusten führen, insbesondere bei wachstumsstarken Startups. Startups suchen nun bei etablierten Startups und Unternehmen nach einem Exit zur Bekämpfung der aktuellen Krise.
Die branchenübergreifende Konsolidierung ist darauf zurückzuführen, dass Start-ups es nicht geschafft haben, eine erfolgreiche Kriegskasse aufzubauen, um der Marktinstabilität standzuhalten. Da die Beschaffung von Finanzmitteln weltweit immer schwieriger wird, werden kleine Unternehmen, die Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen oder ihr Geschäft auszubauen, zu einfachen Akquisitionszielen für größere Unternehmen, die Akquisitionen nutzen möchten, um ihre Wachstumsambitionen voranzutreiben. Ein weit verbreitetes Phänomen in Fintech und Edtech, bei dem Unternehmen keinen Burggraben haben und im Wesentlichen die gleichen Service-/Produktmerkmale anbieten.
Wachstum durch Akquisition fördern
Da junge Unternehmen etablierte Startups für einen Exit in Betracht ziehen, kann der Abschluss von Deals in diesem Bereich dem Erwerber zugute kommen. Akquisitionen ermöglichen es Unternehmen oft, Marktanteile zu gewinnen, Einnahmequellen zu erweitern, auf Technologie oder Talente zuzugreifen und Kosten zu senken, wenn der durch Covid verursachte Rückenwind nachlässt.
Angesichts eines angespannten Arbeitsmarkts suchen größere Unternehmen nach Akquisitionen, um ihre technischen Teams zu vergrößern und die besten Ingenieurtalente der Branche einzustellen. Darüber hinaus hat sich das Dealmaking angesichts sinkender Bewertungen zu einer praktikablen Lösung für etablierte Startups entwickelt, um Tuck-in-Akquisitionen zu tätigen, die das Geschäft ergänzen und zu einem Aggregator in der Branche werden.
Beispielsweise hat BYJU'S über 2,5 Milliarden US-Dollar für seine Akquisitionstour ausgegeben und strategische Akquisitionen in Aakash Educational, Tynker und EPIC getätigt. Darüber hinaus waren Unternehmen, die dem E-Commerce-Aggregator Thrasio nachempfunden sind, der maßgebliche Treiber von Geschäften im Direct-to-Consumer-Segment. Thrasio hat seine Bewertung in nur drei Jahren auf 4 Mrd. US-Dollar steigen sehen und operiert, indem es Drittanbieter auf Amazon konsolidiert, um ihnen zu helfen, weiter zu skalieren. GlobalBees und Mensa Brands sind zwei Unternehmen im Thrasio-Stil, die in knapp einem Jahr nach ihrer Gründung durch Branchenkonsolidierung den Status eines Einhorns erlangt haben.
Edtech und E-Commerce-Aggregation sind nicht die einzigen Sektoren, in denen Akquisitionen stattfinden. Prominente Start-ups haben alle entweder nach Deals gesucht oder Übernahmen oder strategische Investitionen getätigt, um das Wachstum voranzutreiben. Einige Beispiele sind Fintech-Einhörner, Red und Razorpay; mobilitätsorientierte Unternehmen, Ola und Spinny; auf die Lieferung von Lebensmitteln ausgerichtetes Zomato; und Fantasy-Sportunternehmen Dream11.
Hochkarätige Start-ups wie Unacademy, Pharmeasy, BYJU'S, Zomato, ReNew Power, Freshworks und Flipkart haben unter anderem 47 Unternehmen übernommen, um neue Segmente zu erschließen, in neue Gebiete zu expandieren, Offline-Fähigkeiten zu verbessern und ihr bestehendes Geschäft zu skalieren.
Fusionen und Übernahmen sind ein wichtiges Liquiditätsereignis für Investoren
Es ist wichtig zu beachten, dass die meisten Fusionen und Übernahmen im letzten Quartal zwischen Startups stattfanden, im Gegensatz zwischen Startups und größeren Unternehmen, wodurch das Ökosystem autarker wurde und seine allgemeine Gesundheit zunahm.
Akquisitionen bieten Investoren und Gründern auch die Möglichkeit eines günstigen Ausstiegs und eine praktikable Alternative zu Börsengängen, die bis zu einem Jahrzehnt dauern können und von verschiedenen Wirtschaftsindikatoren abhängen. Einige Unternehmen verlassen sich bei Akquisitionen auf Nur-Aktien-Transaktionen, was für Investoren vorteilhaft ist, da sie ihnen die Möglichkeit bieten, sich an wachstumsstarken Unternehmen zu beteiligen. Diese Investoren reinvestieren dann ihre Gewinne in das Ökosystem, indem sie sich an neuen Deals beteiligen oder Gründer durch Angel-Investitionen finanzieren.
Im Wesentlichen sorgen M&A-Deals innerhalb des Startup-Ökosystems für einen Vermögenseffekt, stärken das Ökosystem und erhöhen die Innovationsaussichten im gesamten Raum.