Term Sheets und SHAs verstehen
Veröffentlicht: 2017-12-10Die Unterzeichnung einer Aktionärsvereinbarung ist für Erstunternehmer eine entmutigende Aufgabe, da sie voller Juristensprache ist. Das sind Fremdwörter, denen er noch nie begegnet ist, und er ist sich nicht sicher, wie er den Jargon verstehen soll.
Beängstigend ist, dass das Term Sheet und die Aktionärsvereinbarung normalerweise von den Investoren entworfen werden, und sie sind besorgt, dass all das Griechisch und Latein, mit dem sie vollgestopft sind, dazu dient, die Rechte der Investoren zu schützen und ihnen die Kontrolle über ihr Unternehmen zu übertragen .
Jeder Unternehmer hat Horrorgeschichten darüber gehört, wie gierig Investoren sind und dass sie das Geschäft übernehmen wollen, weil ihnen die Vereinbarung unverhältnismäßige Macht verleiht. Sie sind versteinert, dass die Investoren sie aus dem Unternehmen schmeißen werden, für das sie ihr Herzblut aufgewendet haben.
Jetzt müssen wir verstehen, dass eine Vereinbarung genau das ist – es ist eine rechtliche Beschreibung der Bedingungen, denen Sie zustimmen. Aus diesem Grund muss der gesamte Ansatz auf Vertrauen aufgebaut sein – Sie müssen darauf vertrauen, dass die Investoren, von denen Sie Geld annehmen, Ihr Bestes im Sinn haben und wollen, dass Ihr Unternehmen wächst.
Die Realität ist, dass Investoren im Geschäft sind, Geld zu investieren, damit sie ihr Kapital vermehren können – sie sind nicht im Geschäft, Ihr Geschäft zu führen, weil sie andere Dinge zu tun haben. Idealerweise möchten sie, dass Sie Ihr Startup so führen, dass sie sich keine Gedanken darüber machen müssen, was Sie tun. Ihr Traum ist es, einen Unternehmer zu finden, der sein Startup so gut aufbaut, dass sie immer reicher werden, ohne sich Sorgen machen zu müssen.
Es bleibt jedoch die Tatsache, dass Unternehmer ein wachsendes Unternehmen manchmal nicht sehr gut führen, weil dies außerhalb ihres Kompetenzbereichs liegt und Investoren sie überwachen müssen, um sicherzustellen, dass ihr Kapital geschützt ist.
Die Wahrheit ist, dass nach der Einzahlung des Schecks eigentlich alle Macht in der Hand des Unternehmers liegt. Er ist derjenige, der das Unternehmen täglich leitet und die 101 Entscheidungen trifft, die für die Führung des Unternehmens erforderlich sind. Der Investor hat sehr wenig Mitspracherecht – und das soll auch so sein – wir wollen den Gründer nicht mikromanagen.
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Deshalb ist es für einen Investor so wichtig, klar zu spezifizieren, an welchen Dingen er beteiligt sein möchte, damit der Unternehmer das Unternehmen nicht ruiniert. Nun, das sind ziemlich Standardbedingungen und beinhalten Dinge wie die Bedingungen, unter denen neue Mittel aufgebracht werden können.
Sie sollen die Fähigkeit des Unternehmers einschränken, das Unternehmen schlecht zu führen und es zu Grunde zu richten, wodurch der Investor sein gesamtes hart verdientes Geld verliert – es beeinträchtigt nicht die Fähigkeit des Managements, die Routinegeschäfte des Unternehmens zu führen.
Der Zweck der Vereinbarung besteht darin, die Interessen beider Parteien zu schützen und eine Win-Win-Situation zu schaffen – eine Situation, in der der Unternehmer die Freiheit hat, das zu tun, was täglich getan werden muss, um sicherzustellen, dass das Unternehmen wächst, und gleichzeitig dem Investor das Recht einzuräumen, den Unternehmer daran zu hindern, irgendetwas Dummes zu tun, das zum Implodieren des Unternehmens führen würde.
Abgesehen davon haben rechtliche Vereinbarungen in Indien nur einen sehr begrenzten Wert, da wir alle wissen, wie effektiv (oder sollte ich sagen ineffektiv) die Justiz ist. Wenn die Dinge schief gehen und es zu Streitigkeiten kommt, haben die Parteien wenig wirksame Mittel. Deshalb hat die Vereinbarung oft eher symbolischen Wert – dass Investor und Unternehmer einander vertrauen.
Es ist jedoch ein sehr nützliches Rechtsdokument, wenn Sie weiter wachsen und neue Mittel aufbringen müssen – dieses SHA wird auch die Grundlage für Ihre Beziehungen zu zukünftigen Geldgebern bilden.
Einige Unternehmer schrecken vor der Einigung zurück, weil sie nicht verstehen, was Begriffe wie Stimmrecht, Schutzbestimmungen und aufschiebende Bedingungen bedeuten. Das ist kein gutes Argument. Niemand möchte, dass Sie Anwalt werden, aber als Unternehmer müssen Sie viele Dinge bei der Arbeit lernen, und eines davon ist, eine Aktionärsvereinbarung zu verstehen und die Gründe für alle Bedingungen und Klauseln zu verstehen, die ein Aktionär hat Vereinbarung hat.
Um Ihnen zu helfen, den SHA zu verstehen, damit Sie sowohl die Perspektive des Unternehmers als auch die des Investors besser verstehen können, ist die Website hilfreich. Sie können auch Ihr eigenes Termsheet erstellen. Der Austausch mit anderen Gründern ist hilfreich, und Sie können Ihren eigenen Anwalt beauftragen, ein Term Sheet für Sie zu erstellen.
Die Lektüre des richtigen Buches kann Ihnen enorm helfen, da es Ihnen erklärt, wie die Aktionärsvereinbarung sicherstellt, dass die Interessen aller übereinstimmen, und ich würde vorschlagen, dass Sie sich Zeit nehmen, das Buch Venture Deals von Brad Feld zu verstehen. Dies gibt Ihnen viel mehr Vertrauen in Ihre Fähigkeit, die richtige Entscheidung zu treffen, und hilft Ihnen, dem Investor mehr zu vertrauen, wenn Sie erkennen, dass das, was er tut, im besten Interesse Ihres Unternehmens ist.
Anstatt sich über all die Dinge Gedanken zu machen, die schief gehen können, versuchen Sie, sich auf das zu konzentrieren, was richtig laufen wird, damit Ihre Partnerschaft mit Ihrem Investor auf dem richtigen Fuß beginnt!
[Dieser Beitrag von Dr. Aniruddha Malpani erschien zuerst auf LinkedIn und wurde mit Genehmigung reproduziert.]