SEBI Regulatory Sandbox: Der Spagat zwischen Innovation und Regulierung
Veröffentlicht: 2020-05-30Der Einsatz von Fintech im Wertpapiermarkt wird immer wichtiger, um Effizienz, Transparenz und Fairness zu gewährleisten
Die meisten Unternehmen waren der Ansicht, dass die Sandbox ihnen geholfen hat, Schwachstellen frühzeitig zu erkennen
Die Regulierungs-Sandbox von SEBI ist ein Schritt in die richtige Richtung, indem sie ein Umfeld ausgewogener Innovation und Regulierung bietet
Es gibt ein „Vertrauensdefizit“ unter den Massen – ein Defizit, Fintech-Produkten zu vertrauen und sie anschließend in ihrem täglichen Leben zu nutzen.
Diese Vorstellung ist ein direktes Ergebnis einer Zunahme von Finanzdienstleistungsunternehmen, die Technologien zur Improvisation und Automatisierung ihrer Dienstleistungen eingeführt haben. Der Einsatz von Fintech – einem Zusammenfluss von Finanzen und Technologie – auf dem Wertpapiermarkt wird immer wichtiger, um Effizienz, Transparenz und Fairness zu gewährleisten.
Neue technologische Fortschritte und Innovationen gehen jedoch mit einer Reihe von Problemen und Umsetzungsproblemen einher, und es ist zwingend erforderlich zu verstehen, dass die Zwangsjackenformel und die Gesetze/Vorschriften für stationäre Unternehmen nicht erfolgreich umgesetzt werden können und von denen erwartet wird, dass sie die Fintech-Branche regulieren.
Kurz gesagt, es gibt keine Einheitslösung für die aufstrebende Fintech-Branche.
Und die Aufsichtsbehörde weiß es gut. Mit Problemen wie der Bestimmung der rechtlichen Haftung von Robo-Advisors, Fragen der Durchsetzbarkeit von Smart Contracts in allen Gerichtsbarkeiten, mehrdeutigen und locker formulierten Datenschutzgesetzen usw. war der Regulierungsbedarf bei gleichzeitiger Förderung von Innovationen gestiegen.
Das Securities and Exchange Board of India (SEBI) erkannte dies und gab seine Genehmigung einer regulatorischen Sandbox für Live-Tests neuer Produkte, Dienstleistungen und Geschäftsmodelle durch Marktteilnehmer bei ausgewählten Kunden für einen bestimmten Zeitraum mit gewissen Lockerungen bekannt.
Mit der Absicht sicherzustellen, dass die Sandboxing-Umgebung einen minimalen regulatorischen Aufwand hat, ist es offensichtlich, dass Fintech-Unternehmen eine offene Hand für das Testen von Produkten und Dienstleistungen erhalten würden. Allerdings würden keine Ausnahmen von den bestehenden Grundsätzen des Anlegerschutzrahmens, Know-Your-Customer (KYC) und Anti-Money Laundering (AML) gewährt, die von SEBI vorgeschrieben werden.
Darüber hinaus legt der SEBI mehrere Zulassungskriterien für das Testen eines Projekts fest, darunter ein echter Testbedarf, direkte Vorteile für die Kunden, keine Risiken für das Finanzsystem, um nur einige zu nennen. Tests sind jedoch möglicherweise nicht zulässig, wenn die vorgeschlagene Fintech-Lösung denen ähnelt, die bereits auf den Märkten angeboten werden, oder wenn der Antragsteller nicht beabsichtigt, die Fintech-Lösung in Indien einzusetzen.
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Sobald die Zulassungskriterien erfüllt sind, erhalten die Fintech-Bewerber ein Testgelände für ihre neuen Geschäftsmodelle und müssen die von SEBI vorgeschriebenen Berichte einreichen. Danach können die betroffenen Abteilungen von SEBI eine erste Bewertung der Sandbox-Anwendungen durchführen und diese einem Ausschuss zur endgültigen Bewertung und Bestätigung vorlegen. Dieser Prozess ermöglicht es SEBI, die Marktreife der Fintech-Lösung einzuschätzen.
Globales Szenario
Nachdem das Vereinigte Königreich (UK) 2016 das erste regulatorische Sandbox-Regime eingeführt hatte, wurde der Ansatz schnell auf zahlreiche andere Länder übertragen, um Innovationen zu fördern, den Wettbewerb zu verbessern und die finanzielle Inklusion zu verbessern. Die meisten Unternehmen waren der Ansicht, dass die Sandbox ihnen geholfen hat, Schwachstellen frühzeitig zu erkennen, ihre Angebote zu optimieren und besser auf zukünftige Herausforderungen vorbereitet zu sein.
Trotz der Vorteile der Sandbox hat sich herausgestellt, dass das Zulassungsverfahren in Großbritannien besonders herausfordernd ist. Nach der Annahme mussten Unternehmen den Papierkram erledigen, um die Genehmigung für ihre Live-Tests zu erhalten, ein Prozess, den viele als entmutigend empfanden. Insbesondere diejenigen ohne vorherige Kenntnisse der Finanzregulierung hatten Mühe, das Handbuch der Financial Conduct Authority (FCA) zu interpretieren, was zu ungleichen Wettbewerbsbedingungen zwischen den teilnehmenden Start-ups führte.
Die Vereinigten Staaten (USA) haben außerdem beschlossen, eine eigene Regulierungs-Sandbox zu haben, um weiterhin ein Vorreiter bei Fintech-Innovationen zu sein. Die Umsetzung war jedoch aufgrund der fragmentierten Regulierung der Finanzmärkte in den USA, die auf mehrere Bundes- und Landesbehörden verteilt ist, kein leichtes Unterfangen. Das Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) erkannte dies und verpflichtete sich, eine einheitliche US-Regulierungs-Sandbox einzurichten.
Abgesehen von den Implementierungsschwierigkeiten haben die USA für eine größere Offenheit gegenüber Fintech-Innovationen gesorgt. Bemerkenswerterweise hat Arizona kürzlich die Fintech-Innovation angekurbelt und wird es zugelassenen Fintech-Innovatoren ermöglichen, zwei Jahre lang neue Angebote mit bis zu 10.000 Kunden zu testen.
Innovations-Sandboxes in der Fintech-Branche befinden sich in mehreren Ländern auf der ganzen Welt noch im Anfangsstadium, und nur die Zeit kann die Herausforderungen und Hindernisse, die solchen Testumgebungen bevorstehen, wirklich erkennen.
Fazit
Während die indischen Kapitalmarktteilnehmer Technologie schon früh angenommen haben, ist der SEBI der Ansicht, dass die Übernahme und Nutzung neuer Finanztechnologien ein Schlüsselinstrument für die Weiterentwicklung und Aufrechterhaltung eines effizienten, fairen und transparenten Ökosystems sein kann.
Es scheint, dass die regulatorische Sandbox von SEBI das richtige Gleichgewicht zwischen der Förderung neuer technologischer Fortschritte und ihrer entsprechenden Verwaltung finden könnte. Die Regulierungs-Sandbox von SEBI ist ein Schritt in die richtige Richtung, indem sie ein Umfeld aus ausgewogener Innovation und Regulierung bietet, das es Indien ermöglichen wird, sich zu einem Startup-Hafen zu entwickeln.
Insgesamt ist dies in der Tat ein sehr willkommener Schritt der Kapitalmarktregulierungsbehörde und wird nur zu einer Verbesserung des indischen Wertpapiermarktes führen und ihn auf Augenhöhe mit anderen entwickelten Volkswirtschaften halten. Der Erfolg hängt jedoch von der ordnungsgemäßen Ausführung und Implementierung ab.