Der Vorstand von Zilingo genehmigt die Rückzahlung eines Darlehens in Höhe von 40 Mio. USD und die Möglichkeit einer Liquidation
Veröffentlicht: 2022-06-09Der Vorstand von Zilingo hat den Mitbegründer und CTO Dhruv Kapoor ermächtigt, die Rückzahlung von Darlehen von Indies Partners und Varde Partners einzuleiten
In den letzten drei Geschäftsjahren (2019-2021) belief sich der kumulierte Verlust für das Unternehmen auf über 430 Mio. USD
Investoren, darunter Sequoia Capital India, drängen Berichten zufolge angesichts der aktuellen Finanzierungslage auf dem Markt auf die Liquidation des Unternehmens
Das in Singapur ansässige Unternehmen Zilingo starrt auf einen Abgrund, um das Schicksal zu vermeiden, das Tausenden von VC-finanzierten Startups widerfahren ist, die nach so viel Versprechen den Laden geschlossen haben. Quellen in der Nähe des Unternehmens haben Inc42 mitgeteilt, dass der Vorstand von Zilingo den Mitbegründer und CTO Dhruv Kapoor ermächtigt hat, die Rückzahlung der von den Gläubigern Indies Partners und Varde Partners geforderten Darlehen mit sofortiger Wirkung einzuleiten. Gleichzeitig drängen Investoren, darunter Sequoia Capital India, Berichten zufolge auf die Liquidation des Unternehmens.
Bei den fraglichen Krediten handelte es sich um die von Zilingo im Jahr 2019 in Anspruch genommene Kreditfazilität in Höhe von 40 Mio. USD. Kurz nachdem Mitbegründer und CEO Ankiti Bose im März dieses Jahres suspendiert worden war, hatten die Gläubiger diese Kredite jedoch vollständig gekündigt. Während Bose angeblich in Gesprächen mit Finanziers war, um dieses Darlehen zurückzuzahlen und die damit verbundenen Optionsscheine zu erwerben, um ihren Anteil an dem Unternehmen zu erhöhen, hat ihre Entlassung im Mai auch dies auf Eis gelegt.
Jetzt, da Bose nicht mehr CEO ist, hat Kapoor das Unternehmen durch diese Krise geführt, obwohl das Unternehmen in der Vergangenheit klargestellt hat, dass er nicht die Rolle des CEO übernimmt. Das Führungsvakuum ist ein großes Problem für Zilingo in einer Zeit, in der es in der schwierigen Lage ist, zu entscheiden, ob es sich selbst liquidieren oder um eine Rettungsaktion von anderen Investoren, Private-Equity-Firmen oder Banken beten soll.
Zilingos finanzieller Sumpf
Wie aus Zilingos jüngster geprüfter Finanzleistung für das Geschäftsjahr 2019 (eingereicht im November 2020) hervorgeht, erlitt das Unternehmen einen Verlust von 236,5 Mio. USD. Der Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug im Jahr 2019 negative 95 Mio. USD bei einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von -1,60. Und laut ungeprüften und nicht offengelegten Finanzdaten, die Inc42 aus Quellen des Unternehmens beschafft hat, zog Zilingo seine Verluste wieder zurück 2020 und 2021, aber in den letzten drei Geschäftsjahren (2019-2021), betrug der kumulierte Verlust für das Unternehmen über 430 Mio. USD.
Zusätzlich zu den hohen Verlusten ist Zilingo auch auf dem Markt für Fonds in einer Zeit, in der Risikokapitalgeber Unternehmen mit Ausführungs- oder Betriebsproblemen wahrscheinlich nicht retten werden. Trotzdem hat Zilingo laut einem Bloomberg-Bericht erklärt, dass es alle Optionen für das Geschäft evaluiert.
In den letzten Jahren hat Zilingo seine brandlastigen B2C-Vertikalen vollständig aufgegeben und sich auf verschiedene B2B-Dienstleistungen und Lieferkettenlösungen konzentriert, aber wird dieser engere Fokus es ihm ermöglichen, schnell und nachhaltig zu skalieren, oder wird das Gepäck der Verluste von die Vergangenheit lastet schwer auf den kommenden Monaten?
Der Liquidationswinkel
Laut Quellen, die mit Inc42 sprachen, befürworten Zilingos Hauptunterstützer Sequoia Capital India (über 26 % der Anteile) und der andere Investor Koru Partners (4,6 %) eine Liquidation. Aber weder Bose, der weiterhin Vorstandsmitglied ist, noch Kapoor wollen, dass ihr Unternehmen auf diese Weise in die Geschichte verbannt wird.
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Zilingos Long-Tail-B2B-Marktplatzgeschäft, das auf KMU ausgerichtet ist, trägt den größten Teil zum Umsatz des Unternehmens bei, während SaaS und die Branchen für die Bekleidungsbeschaffung die höchsten Margen aufweisen. Bose teilte The Ken Anfang dieser Woche mit, dass diese Branchen der Schlüssel dazu sein werden, dass Zilingo in Zukunft wieder auf die Beine kommt, wenn das Unternehmen überhaupt aktiv bleibt.
„Ich glaube nicht, dass eine Liquidation im Interesse des Unternehmens und seiner Kunden, Aktionäre, Schuldverschreibungsinhaber und Kreditgeber weder notwendig noch sinnvoll ist“, schrieb Kapoor in einer E-Mail an die Aktionäre, wie Bloomberg berichtete. Inc42 konnte diese Mitteilung von Kapoor nicht unabhängig verifizieren.
Es wird weiter behauptet, dass das Unternehmen für das nächste Jahr 6 bis 8 Mio. USD benötigt, und dass es zwar derzeit „viele Vielfache“ dieses Betrags hat, die Schuldensituation diese Reserven jedoch zunichte machen könnte. Kapoor soll auch hinzugefügt haben, dass Zilingo von Unternehmen angesprochen wurde, die Interesse an einer Fusion oder Übernahme bekundeten.
Zilingos trübe M&A-Aussichten
Wie wir bei unserem Blick auf die Akquisitionsaussichten für Zilingo in diesem Markt gesehen hatten, muss jeder potenzielle Erwerber zunächst die Schulden in Höhe von 40 Mio. USD zurückzahlen, da Zilingo keine Rückzahlungen mehr leistet. Bestehende Investoren würden auch versuchen, einen Teil des im Laufe der Jahre in Zilingo investierten Kapitals zurückzuerhalten, wenn nicht sogar den gesamten Betrag.
Um einen fairen Deal zu bekommen, müsste Zilingo beweisen, dass seine Tech-Plattform funktioniert. In den letzten Jahren hat das Unternehmen seine Vermögenswerte erheblich reduziert, indem es die B2C-Vertikale aufgab und sich nur noch auf B2B konzentrierte.
Unsere Untersuchung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens im April ergab jedoch, dass die B2B-Technologieplattform erst durch die Übernahme von nCinga Ende 2019 gefestigt wurde. Daher ist sie immer noch nicht vollständig bereit, der zentrale Teil des Geschäfts von Zilingo zu werden. Und ohne die geprüften Finanzdaten ist es schwer abzuschätzen, wie wertvoll das B2B-Geschäft ist, falls sich die Möglichkeit von M&A ergibt.
Trotz der Zusicherungen von Kapoor, das Schiff mit einer kleinen Finanzspritze zu stabilisieren, haben in letzter Zeit mehrere wichtige Mitarbeiter bei Zilingo, darunter CFO Ramesh Bafna, wegen der Finanzlage des Unternehmens gekündigt. Außerdem ist die PR- und Kommunikationsleiterin Naushaba Salahuddin ebenso von ihrem Posten zurückgetreten wie die Leiterin der Thailand-Operationen. Seit März dieses Jahres sollen über 100 Mitarbeiter das Unternehmen verlassen haben.