インドの未公開株式投資会社がテクノロジー デュー デリジェンスを通じて価値創造を後押しする方法
公開: 2022-08-072021 年はプライベート エクイティ (PE) にとって記録的な年となり、取引量は初めて 1 兆ドルを超えました
スタートアップの有意義な分析を提供するには、テクノロジーの精査の結果を、商業的および財務的な精査の結果と関連付ける必要があります。
PE企業は、デジタルレンズを通して投資テーマを検証する革新的なテクノロジーのデューデリジェンスプロセスで武装する必要があります
2021 年はプライベート エクイティ (PE) にとって記録的な年であり、取引量は初めて1 兆ドルを超えました。 これは、前年の約2倍の金額です。 未公開株式投資会社の大半は、非テクノロジー企業よりも、テクノロジー企業またはテクノロジー対応のビジネス モデルを持つ企業を好みます。
価値の創造は常に、プライベート エクイティ投資でより高いリターンを達成するための中心的な役割を果たしてきました。 テクノロジーまたはテクノロジー対応企業の価値創造アプローチは、コスト削減策による EBITDA の改善を超えています。 このようなテクノロジーへの投資のたびに、PE会社は複数のタッチポイントに基づいて価値創造の可能性を調べます.
これには、スケーラブルなデジタル戦略によってサポートされる収益の増加、高度な分析によってサポートされるデータ駆動型の成長能力、技術的な複雑さ/負債の削減によって推進されるコストの変革、およびより優れた IT ソーシングの取り決めによる運用効率が含まれます。 クローズ直後の期間にこれらの価値創造の目標を加速する能力は、投資から価値を解き放つために重要です。
このような投資の精査段階では、商業的および財務的なデューデリジェンスに加えて、技術的な視点が必要です。 スタートアップの有意義な分析を提供するには、技術的精査の結果を商業的および財務的精査の結果と関連付ける必要があります。
テクノロジーのデューデリジェンスを再構築する
PE企業は、デジタルのレンズを通して投資テーマを検証する、革新的なテクノロジー主導のデューデリジェンスプロセスを備えている必要があります。 重大な技術的危険信号が存在しないことを確認するためにチェックボックスをオンにする従来のアプローチは、取引のテーゼをサポートするにはもはや十分ではありません。 真の価値を判断するために、プライベート エクイティ会社は、潜在的な投資についてより深い技術的洞察を生み出す必要があります。
テクノロジーのデュー デリジェンスは、コア ビジネス オペレーションをサポートするためにテクノロジーがどのように調整されているか、また、トップラインの収益拡大とボトムラインのコスト削減の機会の両方の観点から将来の成長を促進する方法を検証するのに役立ちます。 テクノロジー ディリジェンスの重点は、リスクの軽減から価値の創造へとシフトしています。
テクノロジーのデューデリジェンスは、取引前の決定や評価の調整に役立つテクノロジーの危険信号を特定するだけでなく、対象企業の価値創造のための短期的および長期的な改善の機会も特定する必要があります。
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テクノロジーの危険信号
最初のアウトプットは、取引前の評価に影響を与える可能性がある IT リスク プロファイルの評価に役立ちます。 IT アーキテクチャの複雑さ、セキュリティ違反、コード品質レビュー、IT チームの専門知識、IT のコスト ベンチマークなどの歴史的要因に重点が置かれています。
収益成長を可能にするテクノロジーの活用
2 番目のアウトプットは、ターゲットのデジタル機能に焦点を当てることにより、投資のテーゼを検証します。 収益成長予測をサポートするには、既存のデジタル戦略のスケーラビリティを評価する必要があります。 ターゲットは、ビジネスの成長をサポートするためのデータ駆動型の分析機能を通じて、販売、価格設定、製造などの分野の管理者向けの洞察を生成できる必要があります。
運用効率に向けたテクノロジーの活用
3 番目のアウトプットは、エグジットの評価に影響を与える取引後の価値創造の機会を特定することに関するものです。 IT の運用効率は、標準化された一連のテクノロジ機能によってサポートされるオープン アーキテクチャによる技術的な複雑さ/負債の削減など、長期的なコスト効率と同等です。 また、ポートフォリオ企業間の調達の取り決めを最適化することにより、IT サプライヤーのコストを削減することで、IT の運用効率も達成されます。
より高い出口評価額を達成するためにターゲットが現在の技術をどのように刷新したか
そのようなシナリオの 1 つは、プライベート エクイティ会社が、将来の成長と収益性をサポートするために、ターゲットの現在のテクノロジランドスケープの有効性を評価することによって、取引のテーゼを検証したいと考えた場合です。 総収入保険料 (GWP) のパーセンテージとしての将来の IT コスト予測は、改訂されたテクノロジー デュー デリジェンスの一環として作成されました。
算出された GWP の割合としての IT コストがターゲットの内部予測を超えたため、取引前の評価は、予想される将来の IT コストの増加を考慮して調整する必要がありました。 現在のオンプレミスのポリシー管理システム (PAS) を Software-as-a-Service (SaaS) ソリューションと交換して、契約論文に記載されている 5 倍の成長予測をサポートするようアドバイスされました。
さらに、現在のデータ ウェアハウス システムとデータセンターをクラウドベースのソリューションに置き換えて、取引後の価値創造の機会を検討する際により高い評価額をサポートすることが推奨されました。
従来のリスク評価を変える必要がある
プライベート エクイティのテクノロジー デュー デリジェンスは、従来のリスク評価から、デュー デリジェンスの段階で価値創造の手段を特定する革新的なアプローチに移行する必要があります。 ターゲット企業のリスクと課題についての視点を提供するだけでなく、テクノロジーが取引の根拠をどのようにサポートできるかを検証する必要があります。
テクノロジー ディリジェンスの結果は、ディール前段階での評価調整や、ディール後のエグジット バリュエーションを改善するための潜在的な価値創造の機会を特定する際に、全体的な商業的および財務的ディリジェンスに役立つはずです。