あなたのビジネスモデルでVCは何を見ていますか?
公開: 2018-06-01ほとんどの VC は、あなたの会社の資金調達の 1 つのラウンドをリードし、その後のラウンドをリードする他の VC を探しています。
初期段階の VC が創業者と行う簡単なリトマス試験紙の会話があり、エレベーター ピッチと同じくらい準備しておく必要があります。 それはこのようなものになります...
通常、この時点で、VC はこの会議があまりうまくいかないことに気づきます。
VC があなたの事業計画をレビューする際に求めていることはたくさんありますが、収益の質、マージン、OPEX、CAPEX などを超えて、「キャッシュイン、キャッシュアウト、マイルストーンの達成」と私が呼んでいる非常に単純なルールがあります。
簡単に言えば、VC は、あなたが調達している現金の額と、その額が現実的かどうかを評価したいと考えています。 彼または彼女は、あなたが調達する資金がどれくらい続くか、そしてこれがあなたに資金を提供するリスクを冒すのに十分な長さであるかどうかを知りたがっています.
最後に、VC は、この期間の終わりに進捗状況がどのようになるかを知りたいと考えています。
これらの概念と、VC があなたの会議が終わったと考える方法をしっかりと把握していない場合。
現金で
キャッシュイン。あなたが集めている金額です。 VCは合理性を求めています。 進捗状況、チームの規模、およびニーズに応じて、適切な金額の資本を調達していますか?
もちろん、 VC は、調達しようとしている資金をどのように使うかを具体的に示し、「マーケティングに 25%、テクノロジーと R&D に 30%、インフラストラクチャ、G&A の 25%」は資金提供を受けません。 はい、この歩行者用の計画が見えます。
VC は、「適切な」資本を調達することを望んでいます。これは、これまでの進捗状況、リソース、および 18 ～ 24 か月の期間のニーズを考慮して合理的な額と定義します。 VC は、特定のラウンドで多額の資金を調達した創業者に資金を提供したくない傾向があります。また、資金が多すぎると、創業者が現金をすぐに使い果たしてしまうことがあることを知っているからです。 逆に、多くの VC は、資金を制限することがスタートアップでの創造的なソリューションの増加につながることが多いと考えています。
私が時々耳にする起業家の一人は、「M&A 活動のために追加の資金を調達したい」ということです。 これは VC にとって危険信号です。 VC は、あなたが独立したビジネスを実行するための確固たる計画を持っていることを知りたがっています。また、買収のために資本が必要な場合は、現在過剰に資金を提供するのではなく、その時点で評価したいと考えています。
一部のレイター ステージのプライベート エクイティ会社が「ロールアップ」 (そのセクターの多くの関連会社を買収する会社) に資金を提供することを好むのは事実ですが、これが VC の領域であることはめったにありません。
すべての VC は、調達した金額が多くの場合、評価の代用になることを知っています。 初期段階のラウンドの VC は、資金調達ラウンドで 20 ～ 25% の希薄化が発生する可能性が高いと想定しているため、8 ～ 1,000 万ドルを調達している場合、レンジの下限 (800 万ドル x 4 = 3,200 万ドルのポストマネーで 800 万ドルの資本注入で会社の 25% を購入) およびハイエンドでは 4,000 万ドルのプレマネー (1,000 万ドル x 5 = 5,000 万ドルのポストマネーで 1,000 万ドルの資本注入で 20% または 4,000 万ドルのプレ購入)。
したがって、8 ～ 1,000 万ドルが目標で、評価額についてまったく考えていない場合、VC は「2,400 万～4,000 万ドルのプレマネー評価額の期待」を聞いていることを知っておいてください。 もちろん、 15% の希釈がより適切な場合もあれば、33% の希釈が適切な場合もありますが、最初の会議では、妥当性の一般的な範囲を確立しようとしています。
50 万ドルしか調達したことがなく、収益が限られており、会社に 7 人の従業員がいて、継続的な起業家でない場合、データが非常に説得力があるか、あなたがそうしないと「熱くなる」。
以前に 300 万ドルを調達したことがあり、毎月の経常収益が 25 万ドルで、スタッフが 23 人いる場合、800 万から 1000 万ドルのラウンドはかなり先の話かもしれません。
多くの創業者が犯す大きな間違いの 1 つは、資金調達で非現実的な金額を要求することです。 VC は、他の方法ではプロセスに関与してもらうチャンスだった可能性があるものに、すぐに参加できます。
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あなたの要求が合理的で、複数の企業が興味を持っている場合、プロセスの後半でラウンドサイズと評価額を簡単に増やすことができるため、私は常に人々に必要な額よりもわずかに少ない額を要求することをお勧めします. すべての VC は、需要が多すぎると思われる取引に資金を提供したいと考えています。 需要が少なすぎると、倒産につながります。
VC は、あなたの数か月の現金が非現実的である、計画が適切に形成されていない、または評価額が範囲外であると考えるとは必ずしも言いません。一瞬。 もう少し牽引力があれば、またお会いできるのを楽しみにしています。」 それが「ソフトノー」と呼ばれるものです。
迷惑です、私は知っています。 しかし、それが現実です。 したがって、賢明な事業計画と現金の使用がどのようなものかを知ることは、あなたの義務です。
キャッシュアウト
キャッシュアウトは、お金がなくなったときです。 一般的に、VC の資金調達では 18 ～ 24 か月分の現金を調達することが期待されています。
滑走路がそれよりも短い場合、より多くの資本を調達するのに十分な進歩を遂げなければならない時間は短すぎます.
次のラウンドを完了するまでに 3 ～ 6 か月間資金を調達する必要があると仮定すると、経験豊富な VC が望んでいないのは、6 ～ 9 か月で資金調達の道を歩むことです。 最低でも 18 か月のランウェイがあるということは、市場が進歩に影響を与える前に、進歩を遂げるのに 12 ～ 15 か月あることを意味します。
反対に、VC は 2 年以上の資金を提供する計画を見たくないことが多く、3 年を見たいと思うことはめったにありません。 起業家が「クッションとして追加の現金を調達している」などと主張するのを時々耳にしますが、これはたいてい VC の耳には届きません。
彼らはあなたが彼らの資本で何年も実験することを望んでいません.彼らはあなたが2年後に市場に戻ってきて、あなたが達成したことを確認してから、より多くのお金を与えるかどうかを決定することを望んでいます.
あなたはこれを好まないかもしれませんが、ほとんどの VC がそう考えていることを知っていれば、会話の準備が整います。
投稿の冒頭に、VC がスプレッドシートまたは視覚的な形式で見たいと思うキャッシュ バーンダウン チャートの簡単な例のグラフィックを添付しました。資金調達さえしています。
私が提供した例では、計画の 4 か月目までに 500 万ドルを調達していると想定しています。 通常の場合、資金を調達してから 16 か月またはわずか 1 年で現金が底をつきます。 私は「プラン b」を作成しました。この場合、バーン レートは 35 万ドルで一定に保たれ、19 か月目に現金がなくなるため、より多くの滑走路が得られます。 実際には、この資金調達計画では、資金調達から 18 か月後の 22 か月目に到達する必要があります。
達成したマイルストーン
VC があなたのチーム、あなたの計画、市場に関心を示し、あなたが適切な額の資金を調達していると彼らが信じていると仮定すると、遅かれ早かれ、VC はあなたが達成するマイルストーンについて考え始めるでしょう。次のラウンドの資本を調達するか、資金がなくなるまでに。
ほとんどの VC は、あなたの会社の資金調達の 1 つのラウンドをリードし、その後のラウンドをリードする他の VC を探しています。 部外者が次のラウンドに資金を提供する可能性が高いことを知っているVCは、次のように考えます。
- 次に育てに行くまでに何を達成する予定ですか?
- これは、別の VC が関心を示すのに十分でしょうか?
- これらのマイルストーンは、VC が次の資金調達ラウンドでより高い価格を支払うのに十分でしょうか?
- あなたが部外者から資金を調達することができず、私がこのラウンドをリードする必要がある場合、私がパートナーシップに直面し、なぜインサイド ラウンドに資金を提供する必要があるのかを彼らに伝えるのに十分な進歩を遂げていますか? あなたのバーンレートは十分に低く、次の資金調達ラウンドで必要となる資本の額について私が心配する必要はありませんか?
VCはイノベーションに資金を提供したいと考えていますが、ファンドの規模とファンドごとに行いたい取引の数を考慮して、どれだけの企業リスクを負うことができるかについてもよく認識しています.
概要
お金を集めるのは大変なプロセスです。 ベンチャー キャピタルの資金調達を支援するシリーズのこの部分 — 最初の投稿は、全体の概要と共に前のリンクにあります。
VC が評価している財務要因 (キャッシュ イン、キャッシュ アウト、マイルストーン) を知っていれば、VC ミーティングでの時間をより簡単に過ごすことができます。 次の投稿では、VC から質問されたときに評価についてどのように話すかについて、いくつかのアドバイスを提供します。
幸せな子育て。
[この投稿は、最初に bothsidesoftthetable に掲載されたもので、許可を得て転載しています。]