Decodificación de la financiación de deuda de riesgo para empresas emergentes
Publicado: 2022-07-03Las nuevas empresas indias recaudaron alrededor de INR 4500 Cr de deuda de riesgo en 2021. Para una clase de activos que se considera el nuevo chico del bloque, esto es más del doble del máximo anterior.
Este año, más de 100 empresas aumentaron la deuda de riesgo, incluidas Mensa Brands, Urban Company, Licious y Zetwerk, con tamaños de boletos que oscilaron entre $ 2 y $ 25 millones.
La deuda de riesgo puede ser una herramienta eficaz para hacer crecer su inicio más rápido de lo que podría hacerlo sin ella. Su naturaleza no diluyente y su conveniencia oportuna lo convierten en una opción que vale la pena considerar para su inicio
Las nuevas empresas indias recaudaron alrededor de INR 4500 Cr de deuda de riesgo en 2021. Para una clase de activos que se considera el chico nuevo del bloque, esto es más del doble del máximo anterior . Las empresas se embarcaron en una juerga de compras y los inversores recaudaron fondos más grandes. Este año, más de 100 empresas aumentaron la deuda de riesgo, incluidas Mensa Brands, Urban Company, Licious y Zetwerk, con tamaños de boletos que oscilaron entre $ 2 y $ 25 millones.
En los últimos años, la deuda de riesgo se ha convertido en una parte más integral de la estrategia de recaudación de fondos de una startup. Sin embargo, a medida que el mercado de capital de riesgo se agota y las valoraciones de las acciones tecnológicas en los mercados públicos bajan hasta un 70-80 % desde su punto máximo, la deuda de riesgo se está convirtiendo en una solución de financiación mucho más buscada para las nuevas empresas que buscan ampliar su pista. La elección para las nuevas empresas en el entorno actual es simple: hacer una ronda descendente en la que recauden capital adicional a una valoración significativamente más baja que la última ronda y diluir en gran medida o aumentar la deuda de riesgo donde los impulsores de capital se golpean en la valoración de su última ronda.
Así es como se ve la deuda de riesgo en diferentes etapas.
Levantando Pre-Semillas y Semillas
La financiación previa a la semilla es una ronda de financiación inicial en la que los inversores proporcionan capital a una empresa emergente (a veces hasta 2 millones de dólares) para desarrollar su producto a cambio de acciones en la empresa. Si una startup genera deuda de riesgo previa a la semilla, recibe fondos de inmediato en lugar de pasar por cientos de rechazos.
Es menos costoso que el capital y si una empresa puede acceder a la deuda de riesgo previa a la semilla, podría ahorrar una gran cantidad de dilución para los fundadores a largo plazo desde el principio. Los términos pueden incluir ningún interés en efectivo con estímulos de capital en su lugar, una nota convertible, planes de pago flexibles y sin garantía.
Las nuevas empresas eventualmente tendrán que devolver este dinero, y dado que la deuda de riesgo en etapa inicial es un concepto novedoso y no está fácilmente disponible, será algo que la nueva empresa deberá explicar en su captable. Sin embargo, la conveniencia y el capital barato pueden valer la pena.
A la luz de la práctica común de diluir más del 20 % del capital en rondas iniciales y iniciales con capitalistas de riesgo e inversores, puede valer la pena considerar una alternativa menos dilusiva. Las nuevas empresas pueden utilizar la deuda de riesgo si necesitan capital rápido sin dilución como un puente hacia su próxima ronda de recaudación de fondos para acelerar el crecimiento antes de reclutar su primer capital de riesgo. Además, las empresas internacionales que se están expandiendo a Estados Unidos también pueden encontrarlo útil.
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Extensión semilla/aumento de continuidad
Si una startup necesita más pista y más tiempo para crecer, pero no quiere recaudar más dinero de capitalistas de riesgo o inversionistas, la deuda de riesgo puede ser muy útil aquí. Además, si una startup está interesada en obtener deuda de riesgo junto con capital de riesgo para reducir la cantidad de dilución a largo plazo, esa es otra forma intrigante de hacerlo.
En esta etapa, la deuda de riesgo podría alargar la pista y dar a la empresa más tiempo para aumentar su valoración. Esto asegurará que la Serie A se pueda recaudar en los propios términos de la startup y se recaude solo cuando la startup lo desee, no cuando la empresa tenga que hacerlo.
Criando Serie A
El préstamo puente a la Serie A sigue siendo una deuda de riesgo en etapa inicial, pero es suficiente si tiene un buen historial de actualizaciones de los inversores, una lista de los inversores y capitalistas de riesgo en su empresa. Esté preparado para mostrar estos, así como las métricas clave. Nuevamente, es una buena manera de obtener acceso a capital sin tener que diluir aún más.
Criando series B, C y más allá
La deuda de riesgo en las series B, C y posteriores es un poco diferente y un poco más agresiva. Aquí es cómo. Los términos suelen ser más duros, ya que nos aventuramos en el sandbox tradicional de la deuda de riesgo. Se convierte en un préstamo tradicional donde se crean plazos para incentivar el pago. Por ejemplo, los términos pueden incluir un interés en efectivo del 6% al 7% y una cobertura de capital del 5% al 10%, así como garantías, barridos de flujo de efectivo e información de cuentas bancarias.
Dado que los términos pueden ser duros, encontrar un prestamista en quien confíe se convierte, una vez más, en la clave. Por lo general, se busca en estas etapas cuando ha construido algo grande y no está interesado en tomar más dinero de VC y perder aún más el control de la empresa. Si necesita capital pero no está interesado en acciones caras, la deuda de riesgo es su opción.
Conclusiones clave
Hacer que la deuda de riesgo trabaje para usted
La deuda de riesgo a veces puede obtener una mala reputación debido a los malos prestamistas, pero no hay duda de que tiene sus usos. La deuda de riesgo es menos costosa que la equidad. Si averigua cuánto capital necesita su puesta en marcha y cuánto estaría dispuesto a diluir, es posible reducir ese número en una cantidad significativa tomando deuda de riesgo.
Consiga un buen abogado para entender completamente los términos del trato. La deuda de riesgo en etapa inicial es nueva y es posible gracias al hecho de que las rondas iniciales de hoy son del mismo tamaño que la serie A hace 20 años. Ya sea que decida aceptar este tipo de financiación en una etapa temprana o no, busque un prestamista en el que confíe, ya que lo más probable es que vuelva a consultarlo en el futuro.
Pros y contras de la deuda de riesgo
Para reiterar, la prueba más convincente de la deuda de riesgo es lo barato que es para el capital y la conveniencia de obtener el dinero cuando lo necesita, no cuando un inversionista decide que usted le agrada. Esto le da a su startup más pista, es menos dilutivo y obtiene un socio potencial para su startup a largo plazo. Sin embargo, debe devolver este dinero con intereses, y si elige un mal prestamista, puede dañar su inicio. Esta es la razón por la cual es importante contratar a un abogado para que lo ayude a comprender lo que podría estar aceptando, al igual que investigar la reputación, las revisiones y los tratos anteriores de un prestamista.
Conclusión
La deuda de riesgo puede ser una herramienta efectiva para hacer crecer su inicio más rápido de lo que podría hacerlo sin ella. Su naturaleza no diluyente y su conveniencia oportuna lo convierten en una opción que vale la pena considerar para su inicio. La deuda de riesgo puede ampliar la pista de aterrizaje de una startup y proporcionar el elemento vital que permite que las startups continúen desarrollándose y creciendo. Si bien tiene sus contras, las ventajas son lo suficientemente convincentes como para que todas las startups consideren seriamente tomarlas e incorporarlas a su estrategia de crecimiento.
Todo lo que necesita hacer es ser lo suficientemente inteligente y tenaz para crear un contrato que funcione para usted y su empresa a fin de aprovechar adecuadamente la deuda de riesgo. Sea quien sea con quien decidas hacerlo, si aprendiste aunque sea una cosa de esta guía o te dio un poco menos de miedo el término “deuda de riesgo”, eso es suficiente para nosotros.