Datos alternativos para fondos de cobertura: la ventaja competitiva para invertir

Los últimos cinco años han visto un tremendo cambio de paradigma en la forma en que los fondos de cobertura obtienen e implementan datos en su metodología de inversión. Con una competencia cada vez mayor para superar el índice de mercado y generar nuevos activos, los fondos de cobertura están ganando una ventaja competitiva con datos alternativos.

Cómo los fondos de cobertura vencieron al mercado con datos alternativos

Los fondos de cobertura están intercambiando datos tradicionales por una ventaja alternativa en su proceso de inversión. Los conjuntos de datos alternativos brindan información crucial sobre los precios de las acciones y una comprensión casi en tiempo real del éxito digital de una empresa que normalmente no están cubiertos por los datos tradicionales. Los gestores de fondos invierten casi 3.000 millones de dólares al año en conjuntos de datos alternativos, y el gasto anual crece entre un 20 % y un 30 %. De menos de $ 500 millones en 2018, el mercado de datos alternativos alcanzará los $ 100 mil millones para 2030.

Una de las principales razones por las que los fondos de cobertura se inclinan hacia los datos alternativos es porque llenan un vacío de información entre llamadas de ganancias.

Los fondos de cobertura también utilizan proveedores de datos no tradicionales para corroborar su tesis de inversión. Cuando un administrador de fondos plantea la hipótesis de que una acción en particular superará a sus competidores, los datos que lo corroboren deberían respaldar esa tesis. ¿Cómo? Al mostrar un pico ascendente en las búsquedas web del sitio web de la empresa, por ejemplo.

Además, los nuevos datos podrían indicar una marcada mejora en la eficacia de la empresa para convertir visitantes únicos del sitio web en clientes de pago. Pero, ¿qué sucede si detecta una fuerte caída en el interés de los consumidores de una empresa en comparación con sus competidores? Entonces, es posible que un administrador de fondos deba estar atento a una pérdida de ganancias.

Los datos alternativos de Similarweb pueden medir el interés general del mercado en una acción. Ese interés podría reflejar cuán popular es la empresa tanto en las búsquedas como en las compras en línea. Desde la perspectiva de arriba hacia abajo , el interés del consumidor podría medirse mediante la agregación de factores macroeconómicos generales. Aprovechar las instantáneas de la economía y el comportamiento del consumidor son áreas en las que los fondos de cobertura dependen de datos alternativos.

Principales conjuntos de datos alternativos utilizados por los fondos de cobertura

1. Datos web

Cada día, una mayor parte de la economía mundial se mueve en línea, lo que refleja los hábitos de gasto de los consumidores y las empresas. La forma en que los usuarios interactúan con una empresa en línea comparada con sus competidores proporciona información sobre si las empresas ganan o pierden dentro de un sector.

La tasa de conversión, por ejemplo, es una métrica de datos de transacción esencial. Completamente ausente en las presentaciones de la SEC, la conversión toma todo el tráfico peatonal de visitantes únicos a un sitio web y calcula qué porcentaje de esos visitantes realiza una compra. Las empresas más exitosas en la web, como Amazon y Walmart , suelen generar tasas de conversión de dos dígitos.

2. Datos de la encuesta

Mientras que los datos tradicionales se obtienen dentro de una empresa, los datos de las encuestas obtienen información del mercado externo⁠: clientes, suministros o competidores. Los datos obtenidos al encuestar a personas ajenas a la empresa están separados y probablemente sean independientes de los estados financieros proporcionados por la empresa.

Con base en encuestas, la Encuesta de Confianza del Consumidor de Confidence Board, ampliamente seguida, se hace eco de los factores de confianza del consumidor, incluido el clima corporativo, el optimismo sobre la volatilidad y los posibles desarrollos futuros, la actitud del consumidor, las intenciones de compra, las expectativas de inflación, los precios de las acciones y las tasas de interés. Los fondos de cobertura utilizan este tipo de datos alternativos para monitorear las posiciones actuales, identificar oportunidades o evaluar problemas de gestión de riesgos.

3. Datos meteorológicos

En décadas pasadas, solo el gobierno federal controlaba los datos meteorológicos , esenciales para pronosticar los precios agrícolas. Hoy en día, los fondos de cobertura que se especializan en materias primas compran rutinariamente datos meteorológicos privados e independientes.

Por ejemplo, las imágenes satelitales se utilizan en el proceso de toma de decisiones de inversión para ayudar a pronosticar la precipitación total, lo que afecta los precios agrícolas. Los fondos de cobertura pueden aprovechar imágenes satelitales y datos sin procesar sobre patrones climáticos para tomar una variedad de decisiones relacionadas con los precios agrícolas, así como con los viajes, el turismo y el gasto de los consumidores.

Cómo los principales fondos de cobertura utilizan datos alternativos

Miremos a Uber. Según cualquier métrica tradicional, Uber debería tener un precio de acción muy bajo. Las acciones de Uber pagan cero dividendos y, dado el flujo de caja operativo negativo (esencialmente, una quema de efectivo⁠), es poco probable que la empresa pague dividendos en el futuro previsible.

De hecho, Uber ha perdido dinero en 11 de los 12 trimestres anteriores. La primera vez que declaró ganancias positivas para el 2T21, el precio de las acciones en realidad cayó.

No obstante, por capitalización de mercado, Uber vale más de $ 75 mil millones. Ese es el precio de contado. Dado que Uber tiene ganancias cero, sin dividendos y un flujo de efectivo negativo, los modelos académicos que utilizan fuentes de datos tradicionales probablemente evaluarían el valor de las acciones de Uber en casi cero. Ese es el valor teórico.

Con efectivo, puede pagar facturas⁠, pero no puede comprar nada con el valor teórico.

En el mundo real, el efectivo es el rey. Cualquier otra cosa es cuestión de opinión.

Datos alternativos: ¿qué significa?

El concepto de datos alternativos se ha discutido durante años. Varios atributos vitales distinguen los datos alternativos por encima y más allá de los datos tradicionales.

• La comprensión de la conversión, esa capacidad tan importante para generar ingresos, es esencial para estimar el potencial de crecimiento futuro. Por ejemplo, las capacidades de la plataforma tecnológica de una empresa para convertir el interés inicial del cliente en ventas reales se reflejan en el análisis web, como visitantes únicos y tasas de conversión.
• Los tipos de datos que ofrecen los proveedores de datos alternativos, como el análisis de sitios web, generalmente son prospectivos en lugar de históricos.
• Los proveedores de datos alternativos que se centran en el tráfico del sitio web pueden indicar la fortaleza de la marca. Además, la cantidad de tráfico de referencia se puede utilizar para medir la estrategia de afiliación de una empresa o el grado de cobertura de los medios.
• Los conjuntos de datos alternativos son mucho más costosos de recopilar para los inversores institucionales y los fondos de cobertura.
• Los datos alternativos solo los utilizan los fondos de cobertura y un puñado de inversores sofisticados dentro de los servicios financieros, como los fondos de capital privado y los fondos de capital de riesgo.
• Las fuentes de datos alternativas son muy difíciles de obtener, la mayoría se origina fuera de una empresa y fuera de los mercados financieros tradicionales.

Los fondos de cobertura utilizan datos alternativos para valorar las expectativas futuras

Los fondos de cobertura y otras empresas de inversión utilizan datos alternativos en lugar de datos tradicionales para valorar empresas como Uber debido a las expectativas altamente optimistas del mercado de valores sobre el crecimiento futuro.

En el caso de Uber, el gigante tecnológico ha dominado la entrega a domicilio en restaurantes de EE. UU. y ahora está asumiendo la logística de carga. El tráfico web de Uber de unos 80 millones de visitas mensuales domina todo el sector del transporte terrestre. Como tal, los mercados están enfocados en las altas expectativas de crecimiento futuro de Uber y están relativamente despreocupados con su historia.

Cuando se trata de evaluar el sentimiento del mercado sobre el potencial de crecimiento de una acción, los datos alternativos son los reyes.

Considere la capacidad de una empresa para convertir las visitas en línea en ventas y su valor de marca. El éxito se puede estimar por visitas únicas al sitio web, visitas convertidas y su tasa de conversión⁠: todas las métricas web están fuertemente correlacionadas con el crecimiento futuro, el potencial de ingresos y la efectividad para retener a los clientes habituales.

Los fondos de cobertura saben que la economía se movió en línea en tiempo real

Internet ha alejado a la economía global de realizar compras únicas en ubicaciones físicas, pero la transformación está lejos de ser completa.

Cada año, más empresas se mueven en línea, confían en la nube y se conectan con sus clientes (B2B y B2C) a través de Internet para generar ingresos, desarrollar su marca y expandirse en los mercados.

Considera esto:

• Los minoristas vendieron a 1790 millones de compradores en línea en 2020.
• Según la Asociación de Internet, el sector de Internet representa $ 2,1 billones, o más del 10% del PIB de EE. UU.
• Las ventas globales de comercio electrónico deberían alcanzar los 4,8 billones de dólares en 2021.
• El 64 % de las pequeñas empresas en los EE. UU. tienen un sitio web para ayudarlos a generar pedidos o comenzar el viaje del cliente hacia la compra.
• El 88% de los consumidores investiga en línea antes de realizar una compra, ya sea en línea o en la tienda.
• El 57 % de los usuarios no recomendaría una empresa con una mala experiencia de usuario después de visitar un sitio web a través de un dispositivo móvil.

Además, las audiencias de televisión abierta, donde los anunciantes en las últimas décadas tradicionalmente han gastado miles de millones, se están reduciendo mientras que los visitantes en línea se disparan. Según Nielsen, el tiempo que las personas de 18 a 34 años pasaron viendo la televisión tradicional recientemente cayó un 23,4 % desde 2020. El mismo grupo demográfico pasó un 250 % más de tiempo usando aplicaciones conectadas a la web en teléfonos inteligentes que viendo la televisión tradicional.

En 2000, las empresas más valiosas de EE. UU. eran General Electric, Exxon, Pfizer y Citigroup. Ahora, Apple, Facebook, Microsoft, Amazon y Alphabet (Google) se llevan la palma. Las industrias tradicionales se han reconstruido por completo desde cero a medida que la economía global continúa moviéndose en línea.

Los fondos de cobertura utilizan datos alternativos para apuntar a alfa, no beta

Para comprender completamente la economía global basada en Internet, las empresas de inversión deben aprovechar las nuevas herramientas de análisis web para obtener una ventaja competitiva en el mercado.

La inversión en las empresas adecuadas basadas en Internet es precisamente el combustible para cohetes que impulsa a las empresas del lado de la compra a superar al mercado.

La industria de fondos de cobertura implementa una metodología en torno a entradas de datos alternativas y ciencia de datos para analizar en profundidad el rendimiento digital de cualquier empresa con presencia en la web.

Semanas antes de la publicación de resultados, los gestores de carteras, analistas y comerciantes examinan datos web alternativos para evaluar, validar y controlar las decisiones de inversión. Al hacer esto, pueden ver lo que sus competidores no pueden ver.

Los fondos indexados de bajo costo pueden realizar simplemente el seguimiento del mercado y la captura de la beta. Ninguna firma de inversión en la industria de servicios financieros puede crecer a largo plazo con un modelo de negocios basado únicamente en la entrega de beta, el índice de mercado.

“El mundo se está digitalizando cada vez más”, según Jack Inglis, director ejecutivo de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA). “Los tipos de información que los administradores de fondos de cobertura utilizan para investigar ideas o mejorar su comprensión de las posiciones de la cartera también se ampliarán”.

La vida se mueve rápido, pero Internet se mueve más rápido. Los fondos de cobertura no pueden darse el lujo de esperar hasta el final de un trimestre para conocer el rendimiento digital de una empresa.

Los fondos de cobertura avanzan

Según el Deloitte Center for Financial Research, es probable que los datos alternativos transformen toda la industria de gestión de activos, desde los fondos de cobertura hasta las firmas de capital de riesgo y los administradores de capital privado.

Ya sea que los grandes datos provengan de transacciones con tarjetas de crédito, imágenes satelitales, fuentes de datos de geolocalización, sitios inmobiliarios o redes sociales, todos pueden agregarse para brindar una ventaja competitiva.

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