Adiós hindi-chini: el enfrentamiento, la prohibición y la gran oportunidad para las nuevas empresas indias
Publicado: 2020-09-02En China, la carrera ha terminado y los ganadores han subido al podio.
La limpieza completa del dosel ha dejado mucho espacio para que los retadores indios crezcan y llenen el espacio que ocupaban los chinos establecidos hasta ahora.
Ha habido un reinicio global y se anuncia una revancha, y existe una oportunidad real para las nuevas empresas indias
En mayo de 2019, IAMAI nos llevó en una delegación a Beijing, Hangzhou y Shanghái para reunirnos con los gigantes chinos de Internet. Nos encontramos con uno con un tanque de tiburones literal en su vestíbulo; otro estaba en una oficina del tamaño de un hangar, ingenieros dormidos repantigados sobre sus escritorios en filas interminables. Y luego estaba Huawei, con un pastiche literal de ciudades europeas para su campus.
Dejando a un lado toda la ostentación y la escala, lo que nos sorprendió a cada uno fue la profundidad de la información que estas empresas tenían sobre los usuarios, la política y los mercados indios. Nuestra delegación estaba compuesta en su totalidad por CXO (y yo, el banquero solitario), que debería haber estado hastiado por esta exhibición. En cambio, estábamos alarmados, y cada uno sacó sus teléfonos y cuadernos, tomando fotos y anotando furiosamente. Simplemente no teníamos acceso a esos datos.
En China, la carrera ha terminado y los ganadores han subido al podio. Huawei domina los equipos de telecomunicaciones y los teléfonos inteligentes, Alibaba y WeChat han tallado el comercio electrónico y los pagos entre ellos, Didi posee los viajes compartidos y Baidu controla la búsqueda. Cada sector tiene un titular claro que es casi imposible de desplazar.
Esto deja poco espacio en la parte superior del dosel para los retadores, que miran cada vez más hacia el exterior, e India, con sus miles de millones de consumidores fuertes y nuestro gasto creciente, es el primero en sus listas. Varias empresas se nos presentaron como una empresa india con sede en China. Esta máxima ha engendrado numerosos y prósperos planes comerciales chinos hasta noviembre, cuando un hombre y un murciélago en Wuhan lo dejaron en gran parte a pastar.
¿Qué significa esto para las nuevas empresas en la India?
Hay buenas y malas noticias. Para empezar, la limpieza completa del dosel ha dejado mucho espacio para que los retadores indios crezcan y llenen el espacio que hasta ahora ocupaban los chinos. Esto es más visible con la cantidad de reemplazos de TikTok que han surgido y se han financiado en las semanas posteriores al anuncio de la prohibición. Existen oportunidades similares para todas las aplicaciones que han sido prohibidas, ya sea para compartir archivos o para instalar aplicaciones.
Sin embargo, el potencial real radica en las nuevas empresas de hardware en India. Si de hecho hay un nuevo cableado codificado de las cadenas de suministro en la India, existe una posibilidad real de que los retadores de la India puedan llenar el vacío de fabricación que nos ha atormentado durante mucho tiempo. Sin embargo, esto es más fácil de imaginar que de implementar, y varios obstáculos se interponen en el camino.
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Mientras que sin duda estamos entrando en una fase de inmensa reducción, proteccionismo y antiglobalismo, las proyecciones actuales para las consecuencias de China son conservadoras. Además de derribar a algunos gigantes de marquesina (TikTok/Huawei) en el corto plazo, a menos que haya un retroceso global hacia la fabricación y el abastecimiento locales, se recuperarán. La mayoría de las naciones no pueden permitirse los costos adicionales de rediseñar las cadenas de suministro globales además de una desaceleración inducida por una pandemia que definirá el siglo.
Dejando a un lado el jingoísmo y la xenofobia, el puesto de avanzada chino ha servido bien a la mayoría de las naciones en desarrollo, y la pandemia, en el mejor de los casos, representa una oportunidad para recuperar un equilibrio de poder que cambió con el tiempo.
El impacto de la India es similar pero más agudo. Si bien la mayoría de las naciones desarrolladas pasaron por su madurez de fabricación antes de recurrir a la subcontratación, en gran medida hemos estado sujetos al dumping de bajo costo que ha obstaculizado la fabricación de alta tecnología local. Todavía no estamos en una posición en la que podamos ser completamente autosuficientes. Sin embargo, esta es una oportunidad para pasar de una economía de destornilladores basada en el ensamblaje a una inversión fundamental en la fabricación de hardware y tecnología profunda. Necesitamos inversores en etapa inicial que inyecten capital para crear los Huawei, DJI y Baidus de la India.
Este es también el momento de diseñar la reciprocidad: necesitamos negociar un acceso más profundo a los consumidores y mercados de capital chinos. Las ganancias de capital chinas en la India representan solo una gota en el océano hasta el momento, en gran medida en función de cuán pocas y tempranas han sido. Pero la oportunidad de margen en la India es inmensa. Hay pocas economías que se proyecta que salgan del golpe de la pandemia, e India seguirá siendo un destino atractivo para el capital.
Por eso, los formuladores de políticas harían bien en tener esta tarjeta bajo la manga en las reuniones con China, al mismo tiempo que se aseguran de que los shocks de divisas no impongan un cargo adicional sobre los rendimientos. Necesitamos una infraestructura de mercado privado elegante que induzca una fuga de capitales a la India. Es probable que simplemente cerrar el grifo chino tenga un impacto limitado a largo plazo, además de perjudicar desproporcionadamente a aquellos que hicieron apuestas tempranas aquí. Por otro lado, las inversiones indias en China son prácticamente inexistentes y esto debe cambiar.
Además: este es el momento para que invirtamos profundamente en nuestra infraestructura física y de mercado para emerger como una economía de clase mundial. India cayó del puesto 35 al 44 en el Índice de Desempeño Logístico del Banco Mundial en 2018, con una puntuación de 3,18 / 5.
La buena noticia es que el gasto en infraestructura posterior a la crisis es un gran estimulador económico, por lo que el beneficio de hacerlo sería doble. También necesitamos una sólida infraestructura de inversión de etapa temprana y media respaldada no solo por VC, sino también por una serie de fondos de capital de crecimiento, que miran a sectores más allá de la tecnología. Las MIPYMES en India necesitan inversores ricos en capital ansiosos por respaldarlas y bancos de inversión dispuestos a guiarlas hacia ese capital.
Y finalmente, necesitamos que el jingoísmo quede en manos de los atletas. No es para una buena formulación de políticas. La pandemia ha servido para detener el progreso de las naciones a nivel mundial y, por lo tanto, para detener el ritmo exponencial de progreso al que nos enfrentábamos. Este es el momento para que las nuevas empresas de la India se pongan los guantes y salgan a dar puñetazos. Ha habido un reinicio global y se anuncia una revancha, y existe una oportunidad real para que las nuevas empresas indias avancen más rápido en su viaje hacia la prosperidad.