Cómo las empresas indias de capital privado pueden impulsar la creación de valor a través de la debida diligencia tecnológica
Publicado: 2022-08-07El año 2021 fue un año récord para el capital privado (PE), con un volumen de negocios que superó $ 1 Tn por primera vez
Para proporcionar un análisis significativo de una startup, el resultado de la diligencia tecnológica debe vincularse con el resultado de la diligencia comercial y financiera.
Las empresas de PE deben estar armadas con un proceso de diligencia debida de tecnología innovadora que valide la tesis de inversión a través de una lente digital
El año 2021 fue un año récord para el capital privado (PE), con un volumen de negocios que superó $ 1 Tn por primera vez. Esto es casi el doble de la cantidad del año anterior. La mayoría de las firmas de capital privado prefieren las empresas de tecnología o las empresas con un modelo de negocio habilitado por la tecnología a las empresas que no son de tecnología.
La creación de valor siempre ha sido fundamental para lograr mayores rendimientos en las inversiones de capital privado . El enfoque de creación de valor para empresas tecnológicas o habilitadas por tecnología va más allá de la mejora del EBITDA a través de medidas de reducción de costos. Durante cada una de estas inversiones en tecnología, la empresa PE examina el potencial de creación de valor en función de múltiples puntos de contacto.
Esto incluye el crecimiento de los ingresos respaldado por una estrategia digital escalable, capacidades de crecimiento basadas en datos respaldadas por análisis avanzados, transformación de costos impulsada por una reducción de la complejidad/deuda técnica y eficiencias operativas a través de mejores arreglos de abastecimiento de TI. La capacidad de acelerar estos objetivos de creación de valor en el período inmediatamente posterior al cierre será fundamental para desbloquear el valor de las inversiones.
En la fase de diligencia para tales inversiones, se requiere una perspectiva tecnológica además de la debida diligencia comercial y financiera. Para proporcionar un análisis significativo de una startup, el resultado de la diligencia tecnológica debe vincularse con el resultado de la diligencia comercial y financiera.
Reorientar la diligencia debida tecnológica
Las empresas de PE deben estar armadas con un proceso innovador de diligencia debida impulsado por la tecnología que valide la tesis de inversión a través de una lente digital. El enfoque tradicional de marcar una casilla para garantizar que no existan señales de alerta tecnológicas significativas ya no es suficiente para respaldar la tesis del acuerdo. Para determinar el valor real, las firmas de capital privado deben generar conocimientos técnicos más profundos sobre las inversiones potenciales.
La diligencia debida en tecnología debería ayudar a validar cómo se alinea la tecnología para respaldar las operaciones comerciales centrales, así como también cómo ayudará a impulsar el crecimiento futuro en términos de expansión de ingresos de primera línea y oportunidades de ahorro de costos de última línea. El énfasis de la diligencia tecnológica se está alejando de la mitigación de riesgos y hacia la creación de valor.
Además de identificar las señales de alerta tecnológicas que ayudarán en las decisiones previas a la negociación o los ajustes de valoración , la debida diligencia tecnológica también debe identificar las oportunidades de mejora inmediatas y a largo plazo de la empresa objetivo para la creación de valor.
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Banderas rojas de tecnología
El primer resultado ayuda a evaluar el perfil de riesgo de TI, que puede tener un impacto en la valoración previa a la negociación. El énfasis está en factores históricos como la complejidad de la arquitectura de TI, las infracciones de seguridad, la revisión de la calidad del código, la experiencia del equipo de TI y la evaluación comparativa de costos en TI.
Palancas tecnológicas para permitir el crecimiento de los ingresos
El segundo resultado valida la tesis de inversión centrándose en las capacidades digitales del objetivo. Para respaldar las proyecciones de crecimiento de los ingresos, se debe evaluar la escalabilidad de la estrategia digital existente. Target debería poder generar información para la administración en áreas como ventas, precios y fabricación a través de sus capacidades de análisis basadas en datos para respaldar el crecimiento del negocio.
Palancas tecnológicas hacia la eficiencia operativa
El tercer resultado tiene que ver con la identificación de oportunidades de creación de valor posteriores a la negociación que tendrán un impacto en la valoración de salida. Las eficiencias operativas de TI equivalen a eficiencias de costos a largo plazo, como una menor complejidad técnica/deuda a través de una arquitectura abierta respaldada por un conjunto estandarizado de capacidades tecnológicas. Las eficiencias operativas de TI también se logran al reducir los costos de los proveedores de TI mediante la optimización de los acuerdos de abastecimiento entre las empresas de cartera.
Cómo Target renovó su tecnología actual para lograr una valoración de salida más alta
Uno de esos escenarios es cuando una firma de capital privado quería validar la tesis del acuerdo evaluando la efectividad del panorama tecnológico actual de Target para respaldar el crecimiento y la rentabilidad futuros. Las proyecciones futuras de costos de TI como porcentaje de la prima emitida bruta (GWP) se desarrollaron como parte de una diligencia debida tecnológica revisada.
La valoración previa a la transacción tuvo que ajustarse para tener en cuenta los mayores costos de TI futuros anticipados porque el costo de TI derivado como porcentaje del GWP superó la proyección interna del objetivo. Se aconsejó cambiar el sistema de administración de políticas (PAS) local actual por una solución de software como servicio (SaaS) para respaldar las proyecciones de crecimiento 5X establecidas en la tesis del acuerdo.
Además, se recomendó que el sistema de almacenamiento de datos y los centros de datos actuales se reemplacen con soluciones basadas en la nube para respaldar una valoración de salida más alta al considerar las oportunidades de creación de valor posteriores a la negociación.
La evaluación de riesgos tradicional debe cambiar
La diligencia debida tecnológica para el capital privado debe pasar de un ejercicio tradicional de evaluación de riesgos a un enfoque innovador que identifique las palancas de creación de valor durante la fase de diligencia debida. Además de brindar una perspectiva sobre los riesgos y desafíos de la empresa objetivo, también debe validar cómo la tecnología puede respaldar la justificación del acuerdo.
Los resultados de la diligencia tecnológica deberían ayudar en la diligencia comercial y financiera general para identificar los ajustes de valoración durante la fase previa a la negociación, así como las posibles oportunidades de creación de valor para mejorar la valoración de salida posterior a la negociación.