Pasando de Agritech a Agri-fintech
Publicado: 2021-12-05Es posible mejorar el acceso de los agricultores a los mercados y la economía agrícola, sin modificar el marco regulatorio, con Agri fintech.
Aproximadamente el 30% de los agricultores tiene acceso al crédito institucional y el restante 70% sigue dependiendo del crédito informal.
Los banqueros desconfían de prestar a los agricultores y otros actores de la cadena de valor principalmente debido a la falta de datos, vínculos de mercado, alto costo transaccional de préstamos y recuperación, junto con exenciones de préstamos impredecibles por parte de los gobiernos estatales.
La derogación de las leyes agrícolas ha desencadenado un debate sobre temas que van desde el impacto potencial de la derogación en los pequeños agricultores hasta el plan futuro del gobierno para las reformas y las preocupaciones de los inversores de invertir en el sector. Las nuevas leyes agrícolas fueron presentadas por el gobierno con la intención de hacer que los pequeños agricultores se conecten con los mercados para impulsar la eficiencia y la transparencia que tanto se necesitan en la cadena de suministro de alimentos de la India. Este artículo no es una reflexión sobre el impacto de la derogación de las leyes agrícolas. Este artículo intenta responder a la pregunta, ¿podemos aún lograr el resultado previsto de mejorar el acceso de los agricultores a los mercados y la economía agrícola, sin modificar necesariamente el marco regulatorio y, en caso afirmativo, cómo?
Creo que es posible, con intervenciones de agrotecnología a medida que crecen y maduran, llegando a millones de agricultores y ganándose su confianza. Entre las diversas intervenciones de agrotecnología que vemos, "Agri fintech", un término utilizado libremente para el uso de tecnología para impulsar el financiamiento de los agricultores y la cadena de valor, podría ser el que mejore significativamente la economía agrícola y de los agricultores, según lo previsto por las leyes agrícolas derogadas. Este artículo habla sobre los desafíos y las oportunidades en el financiamiento del agricultor y la cadena de valor y cómo las agrotechs están modificando su modelo para aprovechar una parte de la oportunidad a través de sus ajustes fintech.
Acceso del agricultor y costo de financiamiento
El acceso de los agricultores al crédito institucional sigue siendo un desafío constante, a pesar del aumento año tras año en la asignación presupuestaria bajo Priority Sector Lending (PSL) para la agricultura (aproximadamente USD 220 mil millones para el año fiscal actual). Aproximadamente el 30 % de los agricultores tiene acceso al crédito institucional y el 70 % restante sigue dependiendo del crédito informal (tasa de interés anual que oscila entre el 24 % y el 60 % en el crédito informal frente al 7 % en el PSL).
El costo de capital promedio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés) para una finca india promedio (de aproximadamente 1 hectárea) sigue siendo superior al 20% anual, debido a la fuerte dependencia del crédito informal de alto costo. No hay muchas empresas en el mundo que puedan ganar dinero si el WACC supera el 20 %, por no hablar de los pequeños agricultores de la India. Esto es a pesar del hecho de que la producción agrícola tiene suficientes márgenes brutos (ingresos agrícolas - costo de (insumos + mano de obra)), pero los márgenes se erosionan debido al alto costo de los intereses que convierte el EBIDTA saludable en PBT enfermo (generalmente negativo). A menos que reduzcamos el costo del crédito por un margen significativo, es poco probable que la economía agrícola funcione en más del 85% de las granjas en la India, que son pequeñas y marginales (área <2 hectáreas).
Enfoque tridimensional para profundizar el crédito institucional
Los banqueros desconfían de prestar a los agricultores y otros actores de la cadena de valor principalmente debido a la falta de datos, vínculos de mercado, alto costo transaccional de préstamos y recuperación, junto con exenciones de préstamos impredecibles por parte de los gobiernos estatales, de vez en cuando.
Aunque la tecnología no puede resolver las exenciones de préstamos, ciertamente puede resolver otros desafíos que enfrentan los banqueros en el financiamiento de agricultores a través de un enfoque "3D": datos, digitalización y demanda. La capacidad de los banqueros para prestar puede mejorar varias veces con estos 3D habilitados a través de agritechs.
Datos : la identidad del agricultor y la identidad de la granja son los puntos de datos de higiene que la mayoría de los banqueros necesitan, además de varios otros puntos de datos para suscribir el riesgo, como se analiza más adelante. Aunque Farmer id parece solucionable con el marco basado en Aadhar; La identificación de la finca sigue siendo un desafío debido a la falta de registros/actualización/digitalización y la continua fragmentación de las tierras agrícolas de una generación a otra. Estos dos puntos de datos también constituyen la capa base de Agristack, según lo propuesto por el marco IDEA (Indian Digital Ecosystem for Agriculture) publicado recientemente por el Gobierno de la India.
Digitalización : para capturar la salud de los cultivos, el uso de insumos, la salud del suelo, los precios y la calidad de los productos, ayuda a desarrollar la solvencia crediticia de la granja y del agricultor, lo cual es clave para la evaluación, el monitoreo y la mitigación de riesgos. La suscripción para los banqueros es difícil sin la digitalización de los activos subyacentes, ya sea cultivo en el campo (para préstamos de cultivos), productos básicos en el almacén (para financiación de recibos de almacén poscosecha) o ganado (para préstamos de ganado). A diferencia de los préstamos para la vivienda o los préstamos para automóviles, donde la calidad/valor de los activos no cambia tan frecuente y drásticamente; la calidad y el valor de los activos, especialmente en los préstamos para cultivos, pueden cambiar en cuestión de pocas horas/días con riesgos como lluvia fuera de temporada, ataques de plagas, cambios bruscos de temperatura, etc. De hecho, el riesgo climático emergente justifica un enfoque de digitalización más granular y de alta frecuencia. para predecir y mitigar los riesgos climáticos para cualquiera que preste a los participantes del sector.
Demanda : está comprobado que la inclusión en el mercado con una demanda en bucle generalmente impulsa la inclusión financiera para los agricultores. En lugar del enfoque convencional de financiamiento basado en garantías utilizado por los banqueros, el financiamiento basado en el flujo de efectivo para las necesidades de capital de trabajo se vuelve factible con órdenes de compra confirmadas de compradores confiables. La demanda confirmada y los vínculos de mercado no solo permiten el acceso al crédito, sino también el acceso a insumos y asesoramiento de calidad, fue uno de los resultados del estudio que llevamos a cabo como parte de Bharat Inclusion Imitative en CIIE.CO.
Los agricultores, en general, están más abiertos a adoptar innovaciones si la compra de la producción agrícola está asegurada en un rango de precios determinado. La creciente organización del lado de la demanda, incluida la demanda que se origina en los compradores institucionales, Horeca, ecomm, comercio moderno, tiendas familiares y D2C, puede convertir la cadena de suministro impulsada por la oferta en impulsada por la demanda; permitiendo la financiación basada en el flujo de caja a lo largo de la cadena de suministro. Con reformas o sin reformas, este giro de 180 grados en la cadena de suministro seguramente sucederá, ya que las dos partes interesadas que más se benefician en este proceso son los agricultores y los consumidores: uno que está cultivando y otro que está pagando por los alimentos; con otros actores convirtiéndose en incidentales. También creo que la naturaleza distribuida de la oferta y la demanda no permitirá que nadie monopolice la cadena de suministro, como muchos temen.
El trabajo en estos 3D comenzó en la última década alrededor de 2010-11 con el surgimiento de la agrotecnología en la India, mucho antes de que entraran en escena las nuevas leyes agrícolas. La revolución de la digitalización continúa cobrando impulso con más de 1000 nuevas empresas agrícolas que impulsan al menos una de las tres D; junto con vientos de cola provenientes de un mayor acceso de banda ancha/4G y penetración de teléfonos inteligentes entre los agricultores. El ecosistema agrotecnológico actual ha construido suficiente profundidad para ofrecer 3D para cualquier cultivo/geografía en el país; en última instancia, hacer que el financiamiento institucional sea accesible para millones de agricultores y actores de la cadena de valor, incluidos comerciantes, comerciantes, procesadores y distribuidores.
"Datos y digitalización" está impulsado por una serie de nuevas empresas que utilizan imágenes satelitales (como SatSure, CropIn, RMSI, GreenSat, Dvara E Registry), estaciones meteorológicas (p. ej., WRMS, Skymet), drones, sensores y dispositivos IOT (p. ej.: Frugal Labs, Fyllo, Yuktix, Fasal), teléfonos inteligentes (p. ej., Plantix, CropDoctor), espectroscopia (p. ej., Agnext, Raav Tech, InfyuLabs), soluciones de cadena de bloques/etiquetado (p. ej., Innotrace, BWS, Tracex, SourceTrace) para capturar contenido hiperlocal parámetros meteorológicos, límites territoriales, salud del suelo, sanidad vegetal, parámetros de calidad, trazabilidad; que puede ayudar a los banqueros a evaluar, monitorear y mitigar los riesgos para la suscripción de préstamos.
Agregación de “demanda” con garantía de compra. el precio y el pago son el factor clave para el cobro oportuno de préstamos y ahí es donde las nuevas empresas de vinculación de mercado como Innoterra, WayCool, NinjaCart, DeHaat, Agrowave, SMP Agro, Vegrow, Falca, Krishikan, Krishi Sahyog pueden desempeñar un papel importante al ayudar a los bancos a ser eficientes. recuperación de préstamos mediante acuerdo tripartito entre agricultores, banqueros y compradores.
Sin embargo, se debe tener en cuenta que es poco probable que solo un enfoque 100% digital funcione, especialmente con algunos componentes como la incorporación de agricultores / los controles KYC continúan siendo físicos a corto y mediano plazo. Esta es otra área donde agfintech tiene la oportunidad de ofrecer a través de la presencia local y la asociación con panchayat locales, CSC, FPO, ONG y empresarios a nivel de aldea. Las nuevas empresas de agrotecnología que construyen modelos directos a la granja para vender insumos agrícolas (como BigHaat, Agrostar, Unnati, Gramophone, Behtar Zindagi, Freshokartz), así como corporaciones de insumos agrícolas (las que venden fertilizantes, semillas, agroquímicos, maquinaria y piensos) pueden usar su fuerza de campo para este propósito. Además, las nuevas empresas de tecnología rural como Hesa, Frontier Markets con una fuerte conexión de primera / última milla con los agricultores también están bien preparadas para asociarse con bancos para una incorporación eficiente de los agricultores.
Agritech pivotando hacia Agri-fintech
Agritechs como Samunnati, Jai Kisan y NBFC como Avanti han demostrado que prestar a agricultores, FPO y actores de la cadena de valor es factible a escala con una combinación de intervención de datos inteligentes, vínculos de mercado, asociaciones y enfoque phygital.
Esto ha empujado a docenas de jugadores de tecnología agrícola maduros y establecidos en los vínculos de mercado, poscosecha, insumos agrícolas y modelos centrados en datos, como se ejemplificó anteriormente, para integrar la habilitación de financiamiento/crédito como parte de su oferta principal. Además, han surgido muchos jugadores nuevos de agrofintech como Agrifi, Gray Matter Technologies, Arboreum, IBISA tratando de construir sus modelos y algoritmos únicos en agro-fintech, así como en agro-Insuretech.
Los jugadores de tecnología agrícola poscosecha que brindan servicios de almacenamiento como Arya, Origo, Star Agri, NCML, NBHC, Ergos fueron los primeros en girar para permitir el financiamiento a través de asociaciones con bancos o lanzando sus propios NBFC para prestar contra los recibos de almacenamiento. Casi todos ellos están en el proceso de agregar una capa digital a la infraestructura física para digitalizar el proceso de llegada de existencias, pesaje, análisis de calidad, generación de recibos y compromisos para hacer que el desembolso de préstamos sea eficiente sin que los banqueros necesariamente realicen una visita/auditoría física en el almacén. . El financiamiento de recibos de almacén es un caso clásico de aplicación de blockchain, como lo demuestran nuevas empresas como Whrrl.
Las nuevas empresas de tecnología ganadera, incluidas las de lácteos, pesca, acuicultura y aves de corral, no se quedan atrás en la construcción de modelos fintech para préstamos de capital de trabajo para la compra de alimentos, equipos, procesamiento, etc. y préstamos de activos (especialmente en el caso del ganado). Stellapps, Numer8, Aquaconnect, Livestoc, DGV son algunos de los jugadores que están desarrollando plataformas para permitir préstamos a ganaderos.
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Otra oportunidad emergente de préstamos agrícolas es el financiamiento de "bajo gasto de capital - activos a nivel de granja". Si bien la tecnología digital ha permitido escalar en la agrotecnología, creo que la creación de activos agrícolas con soluciones de tecnología dura, tecnología de equipos e infraestructura será clave para complementar las soluciones de tecnología digital, para impulsar los márgenes brutos a través de la adición de valor a nivel agrícola. El financiamiento para clasificación de procesamiento de bajo gasto de capital, clasificación, unidades de empaque, microalmacenamiento, cámaras frigoríficas, enfriadores de leche a granel, etc. que generalmente cuestan menos de USD 10,000 construidos en la granja / cerca de la granja es una gran oportunidad en espera.
La creación de activos a nivel de finca también tiene el potencial de aumentar los ingresos agrícolas e impulsar la creación de empleo rural. Los activos a nivel de granja creados por S4S Technologies, Our Food, Infiold, Promethean, Ecozen, Takachar son una buena demostración de la oportunidad que está surgiendo. Aunque hasta ahora el enfoque de la agro-fintech se ha mantenido en los préstamos de capital de trabajo, es cuestión de tiempo que veamos soluciones innovadoras para préstamos a plazo para la financiación de activos agrícolas.
Impulsores, habilitadores y desafíos
Hay cuatro impulsores/facilitadores clave para que las agrotecnologías cambien a agro-fintech:
Compromiso y adherencia de los agricultores
La mayoría de los Agritech que han creado modelos de cadena de suministro (incluidos de la granja a la mesa y directo a la granja) suelen tener la oportunidad de interactuar con los agricultores durante menos de 3 o 4 meses al año, en el momento de la siembra y luego en el momento de la siembra. cosecha del cultivo. El compromiso sigue siendo cíclico en línea con los ciclos de cultivo típicos de Rabi-kharif. El compromiso es un poco mayor en el caso de los agricultores de hortalizas debido a la corta duración de los cultivos y mucho mayor en la cadena de suministro de productos lácteos/huevos/pesca debido al rendimiento diario del producto.
Siempre existe el riesgo de perder al agricultor en un compromiso no tan continuo. Esta es la razón por la que un enfoque de plataforma se vuelve fundamental cuando tiene la oportunidad de interactuar con los agricultores en el momento de vender insumos, comprar productos, brindar asesoramiento y facilitar la financiación. El financiamiento es definitivamente uno de los pilares clave para impulsar el compromiso perenne, como lo demuestra la alta adherencia de los arhtiyas (prestamistas locales) con los agricultores.
Además, la capacidad de la startup para monetizar la relación con los agricultores se multiplica a través de la facilitación de la financiación como parte de la cartera. Según mi estimación, agritechs tiene el potencial de ganar un promedio de Rs. Rs. 30.000 por hectárea en este proceso.
Con presiones sobre el margen bruto acumuladas en la mayoría de las agrotecnologías maduras, junto con una probable caída en la valoración vinculada a GMV; las nuevas empresas no tienen más remedio que integrarse verticalmente o migrar al enfoque de plataforma, gracias a las soluciones de financiación.
Asociación del banco con agrotechs
La mayoría de las nuevas empresas no tienen reservas ni capital para ofrecer líneas de crédito a los agricultores, por lo que dependen de las NBFC y los bancos para las líneas de crédito. Solo hay un puñado de NBFC que se han centrado en la financiación agrícola y es por eso que la asociación del banco se vuelve clave para escalar las soluciones de agro-fintech. Agri fintech no puede prosperar sin la participación activa de los principales bancos.
En septiembre de 2021, el State Bank of India presentó una RFP (solicitud de propuesta) para agrotechs para convertirse en corresponsales comerciales con el fin de obtener, prestar servicios y cobrar préstamos agrícolas y micro. Este es un gran paso adelante del banco más grande del país que se asocia con jugadores tecnológicos para llegar a un mayor número de agricultores y reducir los costos de transacción en el ciclo de vida del préstamo.
También hay otros bancos como Bank of Baroda, ICICI Bank, HDFC Bank, Kotak bank, Yes Bank, RBL bank e IndusInd Bank que están trabajando con nuevas empresas agrícolas para crear formas innovadoras de financiación de agricultores. Estos pilotos y asociaciones pueden contribuir en gran medida a transformar los préstamos de PSL a la agricultura, en beneficio de los agricultores y las instituciones bancarias.
Desarrollo de Agrostack
Agristack, que crea y vincula la identificación de la granja con la identificación del agricultor, podría cambiar las reglas del juego para facilitar el acceso casi instantáneo a los agricultores con financiamiento como uno de los casos más utilizados. El costo transaccional del banco de unos pocos miles de rupias para adquirir/retener a un agricultor y recuperar los préstamos agrícolas puede reducirse a unos pocos cientos de rupias con la implementación de Agristack.
Varios mini Agristacks desarrollados por nuevas empresas han demostrado la facilidad de financiación de la cadena de valor/agricultor como uno de los casos clave utilizados. Para variar, muchas empresas agrícolas también están en el proceso de digitalizar la base de datos de agricultores y construir sus pilas como plataformas digitales para conectar directamente a los agricultores (un ejemplo de ello es la iniciativa nurture.farm de UPL).
El gobierno de India también ha iniciado el desarrollo de Agristack bajo el marco de IDEA. Necesitamos desesperadamente un ecosistema de datos públicos de agricultura abierta para impulsar la financiación de los agricultores a gran escala.
Creciente base de capital de agritech
Gracias al crecimiento exponencial en la infusión de capital (aproximadamente $ 2 mil millones en los últimos 36 meses de un total de $ 2,5 mil millones en los últimos diez años) por parte de capitalistas de riesgo y estrategias en agrotecnologías, al menos las principales 15-20 nuevas empresas de agrotecnología tienen una sólida base de capital para dar consuelo a los banqueros para obtener un apalancamiento para prestar más a los agricultores y la cadena de valor. Independientemente de su capacidad para lanzar y administrar NBFC, la salud del balance de la startup puede al menos impulsar la asociación bancaria para la facilitación de préstamos.
A pesar de los muchos impulsores y facilitadores para las agro-fintechs, como se mencionó anteriormente, existen tres desafíos clave que enfrentan estas nuevas empresas para impulsar las soluciones de fintech:
Falta de alineación de las fintech agrícolas con los procesos y sistemas bancarios
A los bancos les resulta difícil adaptarse a las soluciones de la nueva era que provienen de las nuevas empresas en sus sistemas y procesos heredados, para la aprobación, el procesamiento, el desembolso y el cobro de préstamos. Los bancos enfrentan este problema no solo con las agrotecnologías sino también con las fintech. Además, la mayoría de las nuevas empresas de agrotecnología no brindan una solución holística de extremo a extremo. Por ejemplo, la puesta en marcha que proporciona datos para suscripción, no juega un papel en la recuperación del préstamo. Aquí es donde a los bancos les resulta difícil tratar con múltiples actores para administrar el ciclo de préstamo de extremo a extremo. Otro desafío es que muchos bancos no ven suficiente escala en términos de agregar nuevas cuentas de agricultores y aumentar el monto del préstamo por agricultor. La demostración en escala de financiamiento es clave para que los bancos se entusiasmen con la adopción de soluciones agrofinancieras.
Necesidad de fondos de garantía
La mayoría de los bancos e instituciones financieras insisten en las garantías al tiempo que otorgan líneas de crédito a la agrotecnología para obtener más financiamiento para los agricultores y la cadena de valor. La FLDG (Garantía de incumplimiento de primera pérdida) generalmente oscila entre el 20% y el 50% del monto del préstamo. A la mayoría de las nuevas empresas, especialmente a las que tienen poco capital, les resulta difícil dar FLDG. Hay instituciones como Rabobank que están lanzando fondos de garantía para eliminar el riesgo de financiación de los banqueros. Sin embargo, necesitamos mucha más participación de las DFI, multilaterales, fundaciones en el diseño y lanzamiento de estructuras de garantía.Falta de talento bancario interno
Falta el talento para suscribir riesgos entre la mayoría de las agrotecnologías maduras que se están pasando a la agrofintech. Algunos de ellos intentaron prestar de sus libros pero con poco éxito. No veo que este pivote funcione a menos que la startup contrate a un banquero experimentado, así como a un cofundador. Desafortunadamente, después de la financiación de la serie B, a los fundadores les queda poco espacio y tienen la intención de diluirse aún más para acomodar a un banquero como cofundador. Dada la inevitabilidad de este pivote, es mejor contratar este tipo de talento en la etapa formativa de la puesta en marcha.
¿Qué tan grande es la oportunidad de agro-fintech?
Es difícil poner un número específico al potencial de mercado de agrofintech, dados muchos espacios en blanco y límites borrosos entre los préstamos ocupacionales y personales otorgados a los agricultores. Déjame intentar algunas matemáticas aquí.
Los préstamos del PSL a la agricultura para el año fiscal (FY) en curso ascienden a USD 220 000 millones y es probable que se acerquen a los USD 250 000 millones en el próximo año fiscal. Esto incluye préstamos otorgados a agricultores para la compra de activos y capital de trabajo para fines agrícolas y afines. Una parte de estos préstamos también se destina al uso personal del agricultor, pero no existe una evaluación medida de cuánto del préstamo PSL se utiliza como préstamo personal por parte del agricultor. Dado que el crédito institucional llega solo a un tercio de los agricultores de la India, teóricamente se necesitan USD 750 000 millones para cubrir a todos los agricultores. Supongamos que un tercio de los agricultores no necesitan préstamos o no son dignos de crédito, uno puede fijar el número de oportunidades de préstamo para agricultores en USD 500 mil millones.
Además de la oportunidad de PSL, se puede agregar una oportunidad sin explotar en un préstamo poscosecha de USD 60 mil millones (suponiendo que una quinta parte de la producción de alimentos básicos y horticultura, valorada en aproximadamente USD 300 mil millones, se almacene durante unos meses en 2/3 ciclos en al año) y otro alrededor de USD 20 mil millones para la industria aliada de lácteos, aves, pesca, agua (suponiendo un ciclo de capital de trabajo promedio de un mes para la industria láctea y de proteínas animales, valorado en aproximadamente USD 200 mil millones) y otros USD 20 mil millones de activos Oportunidad de financiamiento para infraestructura a nivel de granja (parte de ella puede ser financiada por el Fondo Agri Infra de Rs. 1 lakh crores anunciado por el gobierno).
Todo esto se suma a una oportunidad de alrededor de $ 600 mil millones para agri fintech. No todos son préstamos ocupacionales, ya que parte de los préstamos de PSL también son préstamos personales, como se mencionó anteriormente. No obstante, tiene sentido que las agro-fintech atiendan las necesidades de préstamos personales y ocupacionales de los agricultores para optimizar el costo de adquisición de los agricultores. No estoy agregando la oportunidad disponible para el financiamiento en la cadena de valor agrícola aguas abajo, ya que la naturaleza de los préstamos cambia de préstamos agrícolas o casi agrícolas a PYME y préstamos corporativos a medida que avanza en la cadena hasta el procesamiento, la distribución y la marca. La oportunidad de seguro paramétrico, que no se agrega a este número, es otra gran oportunidad sin explotar, ya que muchos productos de seguro se pueden vender junto con la solución de financiamiento.
Para concluir, dado el tamaño de la oportunidad con múltiples vientos de cola, es imperativo que las agrotecnologías giren hacia la agro-fintech a pesar de algunos de los desafíos que se mencionaron anteriormente. No me sorprendería si algunas de las fintech, convencionalmente enfocadas en los mercados urbanos, comienzan a buscar la oportunidad de fintech agro/rural dada la feroz competencia en el espacio urbano de fintech.
Ya sea que se desarrolle agri-fintech o fin-agritech, una cosa es segura, la asociación bancaria junto con la digitalización de la cadena de suministro y la implementación de Agtistack podrían desencadenar esta gran oportunidad, antes de lo que muchos de nosotros esperamos y en ese proceso. hacer que la agricultura sea un poco agnóstica a las regulaciones.
El autor es inversor, mentor y miembro de la junta directiva de muchas empresas emergentes de agrotecnología y tecnología alimentaria en la India y en el extranjero. Se desempeña como Venture Partner con Bharat Innovation Fund, cofundador de ThinkAg, presidente del grupo de trabajo FICCI para nuevas empresas agrícolas y asesor estratégico de Innoterra. Las opiniones expresadas en este artículo son personales.