Tiger Global venderá una participación de Flipkart y Ola valorada en 1.000 millones de dólares a SoftBank
Publicado: 2017-11-23Tiger Global hará devoluciones 3x y 5x en Flipkart y Ola respectivamente
Tiger Global Management, uno de los primeros patrocinadores de las firmas de Internet de consumo Flipkart y Ola, se retirará parcialmente de ambas firmas por más de 1.000 millones de dólares. El anuncio se produjo un día después de que el socio de gestión global de Tiger, Lee Fixel, dejara el directorio de Ola, con la noticia de la venta de una participación por valor de $ 500 millones en Ola al conglomerado japonés Softbank.
Se espera que el inversor con sede en Nueva York venda alrededor del 7,5 % de las acciones en Ola por valor de 300 millones de dólares y el 10 % de las acciones en Flipkart por valor de 600 a 700 millones de dólares a Softbank. Esto reducirá la participación accionaria de Tiger Global en Ola al 7,5% mientras que en Flipkart al 18%. La participación combinada tendrá un valor de $ 1.5 mil millones a $ 2 mil millones. Esto está de acuerdo con la valoración de mercado de las empresas marcadas durante la última recaudación de fondos, es decir, $ 4 mil millones para Ola y $ 11,6 mil millones para Flipkart.
Además, al adquirir la participación de Tiger Global, Softbank ahora poseerá alrededor del 20% de Flipkart y un tercio de Ola. Además, se dice que Fixel hace alrededor de 3x de sus inversiones en Flipkart y 5x de su oferta en Ola con este acuerdo.
Las conversaciones de SoftBank manteniendo conversaciones con Tiger Global sobre una posible compra de acciones de Ola surgieron por primera vez en mayo de este año. Además, cuando Softbank realizó la inversión masiva de más de $2 mil millones en Flipkart en agosto de 2017, hubo informes de que SoftBank tomará una parte de la tenencia del primer patrocinador de Flipkart, Tiger Global, por la inversión diluyendo su participación del 28 %, lo que resultó en SoftBank Vision Fund como uno de los máximo interesado.
Tiger Global Management: los altibajos de su viaje de inversión en la India
Tiger Global Management marcó su entrada en India en 2007 con una inversión de $11,3 Mn (INR 77 Cr) en la empresa de servicios de directorio Just Dial. En 2008, invirtió $5,9 Mn (INR 40 Cr) en el grupo de institutos de coaching fuera de línea TIME. Posteriormente, también invirtió INR 30 Cr en 2009 en JustDial y salió de la misma en mayo de 2015, por $64 Mn.
Sin embargo, la empresa obtuvo reconocimiento en India, solo después de su inversión de $ 10 Mn en la empresa de comercio electrónico Flipkart en 2009 con una valoración de $ 30 Mn. Desde entonces, se ha asociado en casi todas las rondas de financiación de la empresa hasta la fecha. Más tarde, la empresa de capital de riesgo también fijó sus ojos en el creciente mercado de agregadores de taxis en India y apostó por Ola en 2012 con una pequeña inversión de 3 a 4 millones de dólares con una valoración de 12 millones de dólares.
En un momento, Tiger Global Management encontró en la India un destino de inversión tan atractivo que, solo en 2015, realizó 38 inversiones en el país con un total de inversiones divulgadas de 1.000 millones de dólares y cada una con un valor de más de 5 millones de dólares. Los principales incluyen Ola ($400 Mn), Quikr ($150 Mn), Shopclues ($100 Mn), Delhivery ($85 Mn), Lime Road ($30 Mn), News In Shorts ($20 Mn), Culture Machine ($18 Mn), MoonFrog Labs ($15 Mn) y más. La lista de sectores en los que se invierte va desde el comercio electrónico hasta la empresa, pasando por la logística y los juegos.
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Sin embargo, el invierno de financiación de 2016, la lucha de las nuevas empresas de cartera con pérdidas crecientes y la proliferación de nuevas empresas 'yo también', obligaron a la empresa de capital de riesgo a dar un paso atrás en 2016, que también continuó en 2017.
Pago de las principales apuestas indias: la lucha, la esperanza y el avivamiento
En los últimos dos años, con la dinámica cambiante del ecosistema de startups indio y el aumento de la participación de jugadores extranjeros como Amazon y Uber, se pusieron en juego las dos apuestas más altas de Tiger Global en India.
Sin embargo, con la entrada de Softbank en Ola en octubre de 2014, Tiger Global tenía pocas esperanzas de obtener una buena salida en algún momento. Esto se refleja incluso en las rondas de financiación posteriores de Ola, donde después de 2015, Tiger Global no participó ni en una ronda de financiación de seguimiento de la empresa agregadora de taxis.
Sin embargo, en el caso de Flipkart, Tiger Global ya había realizado una inversión de más de 1.000 millones de dólares solo en comercio electrónico a finales de 2015. Este fue el momento en que Flipkart se enfrentaba a problemas como la falta de fondos, el aumento de las pérdidas y las estrategias fallidas. No se ha inyectado ninguna inversión importante en la empresa, desde la ronda de $ 700 Mn en julio de 2015 con una valoración de $ 15 Bn. Además, entre febrero de 2016 y enero de 2017, la firma experimentó más de 18 devaluaciones, reduciendo su valoración a $ 5,37 mil millones en algunos casos.
Para hacerse cargo del menguante barco de Flipkart, Tiger Global puso a bordo a Kalyan Krishnamurthy como nuevo director ejecutivo en enero de 2017. No solo revivió muchas de las estrategias de las empresas y la escala de liderazgo, sino que también incorporó a inversores como Softbank, Tencent, eBay y Microsoft invirtieron más de 4.000 millones de dólares en la empresa con una valoración de 11.600 millones de dólares.
Aunque Valic rebajó recientemente la valoración de Flipkart a 7.900 millones de dólares, Lee Fixel ha encontrado un buen momento para salir de la empresa. Según varios informes de los medios, ahora está dispuesto a respaldar las nuevas empresas indias en etapa de crecimiento con un tamaño de boleto promedio de $ 30 Mn. Pero según las fuentes, todavía no ha encontrado nada sustancial.
En conclusión
Hasta la fecha, Tiger Global ha realizado cerca de 103 inversiones en India por valor de 2500 millones de dólares, pero hasta ahora solo ha realizado 13 salidas. De estas tres grandes salidas fueron Just Dial, Make My Trip y Caratlane, donde salió casi a la par y obtuvo rendimientos decentes en la salida.
Tiger Global tardó casi 10 años en hacer una salida respetable de Flipkart y Ola, sin embargo, mirando la ganancia, la espera parece haber valido la pena. Aunque ambas compañías actualmente están mostrando suficiente promesa para dar una competencia feroz a sus rivales y salir adelante, Lee Fixel cree que el mercado no está dando suficientes retornos en comparación con China y EE. UU.
Si bien el campo de Tiger Global ahora puede celebrar estas salidas, probablemente se avecinan tiempos difíciles tanto para Flipkart como para Ola. La agresividad con la que Softbank obligó a Snapdeal a fusionarse con Flipkart indica claramente hasta dónde puede llegar el inversionista japonés para obtener ganancias de sus inversiones.
Ahora que SoftBank posee una participación importante tanto en Ola como en Uber, los expertos de la industria han comenzado a especular sobre una posible fusión en tarjetas. Además, con la salida de Tiger Global, hay posibilidades de que Flipkart también se convierta en una entidad vulnerable en un futuro próximo. En total, el año 2017 ha puesto al ecosistema indio de startups en una montaña rusa completamente diferente. Con la salida de jugadores antiguos como Tiger Global y el dominio de inversionistas agresivos como SoftBank, es muy posible que las próximas nuevas empresas tengan una nueva era para ver.
(El desarrollo fue informado por ETtech).