Buy Like Private Equity : Comment utiliser les options Bolt-on et Roll-up dans votre stratégie d'acquisition

Il y a un nouveau type de stratégie qui entre dans l'espace des fusions et acquisitions (M&A) en ligne, et c'est quelque chose qui était attendu, avec plus d'investisseurs et de sociétés de capital-investissement (PE) qui se lancent dans cette industrie.

Pour ceux qui effectuent leur deuxième ou troisième acquisition sur notre marché, vous avez peut-être entendu le terme « acquisition complémentaire » utilisé dans les transactions commerciales traditionnelles (souvent appelée acquisition complémentaire). Ce type de stratégie a d'abord été rendu populaire auprès des fonds d'investissement et des sociétés de capital-investissement grâce à la simplicité d'acquisition d'une entreprise établie par rapport à la création d'une entreprise à partir de zéro. Cela a continué à jouer un rôle important dans la stratégie d'acquisition que de nombreux investisseurs adoptent afin de développer rapidement leurs portefeuilles pour le retour sur investissement (ROI) le plus rapide possible.

Avancez jusqu'à aujourd'hui et vous remarquerez qu'un nombre croissant d'entreprises de capital-investissement et d'agrégateurs cherchent à acquérir de plus petites entreprises pour un avantage stratégique.

Il existe de nombreuses façons de procéder, mais dans cet article, nous allons nous concentrer sur deux stratégies d'acquisition puissantes : l'acquisition complémentaire et le roll-up. À bien des égards, ils sont similaires, mais lorsqu'ils sont appliqués à une stratégie d'acquisition d'entreprise en ligne, ils peuvent aider à réaliser des synergies et permettre aux entreprises de se développer rapidement.

Avant de nous plonger dans des exemples concrets de chacune de ces stratégies d'acquisition, nous devrions couvrir certains termes de base afin de bien comprendre ce qu'ils signifient.

Qu'est-ce qu'une acquisition boulonnée ?

Une acquisition complémentaire est un type d'acquisition dans lequel la société acquéreuse fusionne la société acquise dans une division de l'entité acquéreuse. Cette acquisition est destinée à aider l'entreprise acquéreuse à acquérir un avantage concurrentiel sans avoir à créer elle-même ce produit, cette fonctionnalité ou ce service. Cette approche représente non seulement une énorme économie de temps et de ressources pour l'entreprise acquéreuse, mais peut également ouvrir les portes de possibilités à un nouveau créneau, secteur ou emplacement géographique dans son ensemble pour bien moins que ce qu'il en coûterait pour s'appuyer sur leur propres.

Le capital-investissement mettra généralement en œuvre une acquisition complémentaire pour apporter de la valeur à son portefeuille dans son ensemble. Ce type d'acquisition est généralement collaboratif (les deux sociétés bénéficient de l'acquisition) et peut inclure un jeu stratégique afin d'obtenir :

• Nouvelles gammes de produits
• Nouveaux clients
• Nouvelles géographies
• Propriété intellectuelle

Savoir ce qu'est une acquisition complémentaire vous donnera une idée claire du plan stratégique et des raisons pour lesquelles un grand acheteur de portefeuille envisagerait ou non une acquisition, en fonction de l'avantage qu'elle procure à ses actifs existants. Souvent, ces investisseurs cherchent à sauter le temps de démarrage et à plonger tête première dans le ciblage d'un public spécifique une fois qu'ils ont acquis la plus petite entreprise. Les investisseurs ne cherchent pas seulement à acquérir une entreprise à la fois ; certains peuvent chercher à acquérir une collection d'actifs plus petits qui se complètent tous d'une manière ou d'une autre (pensez au même créneau, secteur ou service connexe). C'est à ce moment qu'une stratégie de déploiement sera très probablement mise en œuvre.

Qu'est-ce qu'une acquisition roll-up ?

Les acquisitions par déploiement sont similaires à une stratégie complémentaire, avec quelques différences mineures. Là où une acquisition complémentaire pourrait donner la priorité à l'obtention de nouveaux avantages sur le marché, l'industrie ou les services qu'ils n'avaient pas à l'origine, un roll-up peut rechercher des opportunités dans le créneau. Les acquisitions par cumul, en revanche, incluront généralement une grande entreprise qui acquiert plusieurs petites entreprises qui appartiennent déjà toutes au même créneau ou au même secteur.

Une comparaison côte à côte d'un Bolt-on et d'un Roll-up

Prenons un exemple ici pour rendre ces différences un peu plus claires. Une entreprise pour animaux de compagnie peut chercher à acquérir plusieurs produits de plusieurs marques, tous dans le créneau des animaux de compagnie, à ajouter à son portefeuille. Ils utiliseraient une stratégie de déploiement pour acquérir tous ces produits en une seule acquisition, puisque les entreprises acquises appartiennent toutes au créneau des animaux de compagnie et pourraient se renforcer mutuellement via une audience et une offre de produits partagées.

Dans le cas d'une acquisition complémentaire, la stratégie de choix pourrait ressembler à un propriétaire d'Amazon FBA élargissant sa portée en acquérant un site de contenu qui a déjà une forte audience. Ce suivi peut ou non appartenir à une nouvelle industrie ou à un nouveau créneau, mais offre en fin de compte une porte ouverte à la croissance sans les ressources ou le capital nécessaires pour créer ce canal à partir de zéro.

Les avantages des acquisitions roll-up et bolt-on

Le plus grand avantage de l'acquisition d'une entreprise à l'aide d'une stratégie d'acquisition complémentaire ou de déploiement est que ces types d'acquisitions sont considérés comme présentant un risque moindre à l'échelle relative de l'entité acquéreuse plus grande. Ce que nous voulons dire ici, c'est qu'il peut être considéré comme moins risqué d'acquérir un actif qui représente 10 % des revenus de votre portefeuille par rapport à l'acquisition d'un actif valant plus de 50 % de l'ensemble de votre portefeuille. La diligence raisonnable, les prévisions de croissance et d'autres formes de vérification d'une acquisition potentielle sont toutes des fonctions clés pour aider l'acquéreur à s'assurer qu'il prend une décision d'investissement judicieuse.

Comme le savent les sociétés de capital-investissement et les acquéreurs d'entreprises en ligne, l'effet cumulatif de l'ajout de plusieurs actifs générateurs de trésorerie au fil du temps ne fera qu'augmenter la valeur de leur portefeuille, même en tenant compte de l'inflation. Les autres avantages de ces types d'acquisitions comprennent :

• Un moyen rapide de se développer géographiquement
• Un plus grand bassin de petites entreprises parmi lesquelles choisir
• Facilité relative d'intégration des petites entreprises par rapport aux grandes
• Capacité à élargir rapidement un public et une clientèle

Voyons comment vous pouvez mettre en œuvre ces stratégies vous-même.

Comment réussir une acquisition roll-up ou bolt-on

La première étape de l'exécution de votre propre stratégie de déploiement ou de renforcement consiste à déterminer quel sera votre objectif final avec l'acquisition. Êtes-vous principalement axé sur l'acquisition d'une entreprise ou d'une marque dans un créneau dans lequel vous avez déjà une part de marché ? Ou chercherez-vous à étendre votre portefeuille de produits et services sur un tout nouveau territoire ?

Avoir une compréhension claire de vos objectifs commerciaux vous donnera une feuille de route pour localiser votre prochaine acquisition. Une fois que vous avez vos objectifs commerciaux en tête, vous pouvez alors commencer à formuler dans quel type de monétisation ou de niche l'entreprise que vous cherchez à acquérir devrait être.

Écrivez une liste de vos trois principaux types de monétisation, niches ou industries, et pendant votre vérification diligente de cinq minutes, excluez toutes les entreprises qui ne répondent pas à vos critères. Si vous ne savez pas comment établir une liste de critères, assurez-vous de planifier un appel avec l'un de nos conseillers en affaires, qui peut vous guider tout au long de ce processus du début à la fin et vous orienter dans la bonne direction.

Le flux de transactions est essentiel lorsqu'il s'agit de localiser une entreprise qui apportera de nouveaux niveaux de valeur ajoutée à votre portefeuille.

Trouver votre prochaine acquisition est beaucoup plus facile lorsque vous utilisez une plate-forme comme celle que nous proposons, qui vous offre le plus de flux de transactions dans l'espace des fusions et acquisitions d'entreprises en ligne. Une fois que vous aurez localisé votre prochaine acquisition, vous voudrez vous déplacer stratégiquement.

La clé du succès d'une acquisition roll-up ou bolt-on appropriée est de réaliser quelles sont les opportunités que vous développez avant d'acquérir l'entreprise. Comment vous et votre équipe opérationnelle existante pouvez-vous faire évoluer ce nouvel ajout à l'entreprise aussi rapidement que possible afin d'obtenir un retour sur investissement le plus tôt possible ?

Ce sont tous les petits détails que vous devriez avoir planifiés avant d'entrer dans tout type de processus de négociation et la collecte de ces informations avant de prendre une décision finale est essentielle à votre succès. Si vous n'avez pas de plan détaillé sur la façon dont cet ajout à votre portefeuille sera rentabilisé dans un délai donné, vous voudrez peut-être rechercher une acquisition autonome plutôt que de devoir travailler au sein d'une entreprise existante.

Changements de stratégie autour de l'espace M&A

Le PE traditionnel est bien connu pour acquérir des actifs physiques plus importants. Récemment, les entreprises en ligne ont commencé à attirer l'attention des grandes entreprises de capital-investissement qui ont remarqué la valeur et le retour sur investissement potentiel de l'espace commercial en ligne. Des milliards de dollars en financement et en capital sont prêts à être déployés, maintenant plus que jamais, et avec la nouvelle concurrence viennent de nouvelles stratégies de croissance.

Alors que PE cherchait traditionnellement à acquérir des actifs numériques sur notre marché qui correspondaient à son portefeuille de produits actuel, nous voyons maintenant sa stratégie d'investissement évoluer vers l'idée de considérer des entreprises qui seraient normalement en dehors de leur timonerie attendue.

Dans le passé, un acheteur Amazon FBA n'aurait envisagé qu'un actif avec la même monétisation - FBA (ou une marque ou une gamme de produits de commerce électronique) - mais maintenant, nous constatons qu'au lieu d'acquérir une nouvelle gamme de produits, ils cherchent à gagner un acquisition ciblée au sein d'une monétisation ou d'une plate-forme complètement différente. Cela devient également un phénomène normal pour les propriétaires de portefeuilles SaaS, car ils commencent à acquérir davantage d'entreprises basées sur le contenu pour construire un empire médiatique, et pas seulement un portefeuille de solutions logicielles utiles. En construisant un empire médiatique, la société de portefeuille SaaS devient une autorité dans l'ensemble de son secteur, et pas seulement une solution mélangée à la pléthore d'autres startups.

Adoptant une nouvelle approche de l'acquisition en dehors de la feuille de route d'acquisition traditionnelle pour les PE et les acquéreurs, ces investisseurs recherchent de nouvelles façons d'acquérir un nouvel emplacement, un nouveau public et un nouveau type de produit de nouvelles manières qui continueront d'évoluer dans un proche avenir.

Construire votre propre empire grâce aux fusions et acquisitions

Les acquisitions complémentaires et cumulées offrent une méthode éprouvée pour ajouter de la valeur à votre portefeuille d'entreprises dans un délai plus court. En utilisant certaines des recommandations détaillées dans ce guide, vous devriez maintenant avoir une meilleure compréhension de la façon dont vous pouvez effectuer votre propre acquisition roll-up ou bolt-on.

Quelle que soit la stratégie la plus alignée sur vos objectifs commerciaux, suivre ce guide vous permettra d'acquérir de plus petites entreprises, tout comme PE, pour construire votre propre empire.

Si vous souhaitez faire avancer les choses dans la bonne direction, organisez un appel pour discuter de votre stratégie d'acquisition avec l'un de nos analystes commerciaux dès aujourd'hui. Ils peuvent vous fournir tout ce dont vous avez besoin pour vous assurer que votre boulonnage ou votre enroulement se déroule aussi bien que possible.