L'étrange affaire du mauvais membre du conseil d'administration
Publié: 2017-08-04Comment les entrepreneurs peuvent gérer le mauvais comportement des membres du conseil d'administration
Au cours des 40 dernières années, les États-Unis ont développé un écosystème entrepreneurial avec deux des partenaires les plus improbables : les investisseurs en capital-risque et les entrepreneurs technologiques. Cette alliance a conduit à une explosion de l'innovation technologique, des startups évolutives et de la création d'emplois. Liés à la hanche, les VC et les entrepreneurs prennent ensemble de gros risques. Les VC investissent dans des startups avec un minimum d'actifs tangibles et aucune certitude quant à la viabilité du produit, à la taille du marché ou à l'adoption par les clients. Les entrepreneurs font face à tout cela et ajoutent un risque de plus à leur liste : le mauvais membre du conseil d'administration.
Le mauvais membre du conseil
J'ai pris un café la semaine dernière avec un de mes anciens élèves. Il y a 30 mois, il a levé une ronde de capital-risque de série A auprès de deux sociétés de capital-risque de marque de la Silicon Valley. Il était tôt dans la journée, mais il avait l'air fatigué. « J'ai besoin de conseils concernant mon conseil d'administration. Je m'entends très bien avec l'un des VC, mais l'autre, Bob, me rend la vie misérable. Rien de ce que je fais n'est juste à ses yeux.
Il avait l'air peiné en continuant. «Nous n'avons jamais eu d'alchimie personnelle, et c'est devenu si mauvais au cours des six derniers mois, nos réunions du conseil d'administration sont tout simplement un enfer. Ils consistent en ce que Bob me bat, que les résultats soient bons ou mauvais. Je ne peux pas dire s'il essaie de me faire démissionner, de me virer et d'embaucher un nouveau PDG ou s'il est juste un être humain misérable.
Mon antenne s'est allumée quand j'ai entendu que Bob était membre de son conseil d'administration parce que l'associé principal qui dirigeait l'investissement a déclaré qu'il était trop occupé pour occuper un autre siège au conseil d'administration (et juste après la clôture, il avait désigné Bob pour occuper le siège de son entreprise.)
Oh oh, j'ai pensé. J'ai vécu celui-ci. Certes, mon ex-étudiant était excentrique, à la limite de l'excentrique , mais il avait une longue et fructueuse expérience dans la Silicon Valley dans la livraison de produits complexes avant de revenir pour obtenir son MBA. Il était un excellent directeur de l'ingénierie et a recruté, embauché et inspiré une équipe de classe mondiale. C'était son premier poste de PDG. Il a dit que Bob l'avait décrit aux autres membres du conseil d'administration comme la "tante folle que vous cachez dans le placard lorsque les invités arrivent".
Nous avons parcouru le statut de l'entreprise, et au moins de l'extérieur, cela sonnait bien. En fait, cela sonnait bien : trois versions majeures du produit expédiées, plusieurs itérations et quelques pivots à leur actif, les revenus augmentaient encore plus rapidement que prévu.
"Eh bien, il vous suffit de parler aux autres membres du conseil d'administration et de leur demander conseil", ai-je proposé. "Je l'ai fait! J'ai parlé à l'autre VC et il m'a dit que c'était un problème que je devais régler avec Bob. Hmm, ça sonnait pas bien. « Pourquoi ne retournez-vous pas voir le partenaire qui a mené l'affaire et lui demandez-vous son avis ? »
L'expression de son visage m'a dit que je savais quelle serait la réponse. « Pourquoi crois-tu que je prends le petit déjeuner avec toi ? C'est exactement ce que j'ai fait, et savez-vous ce qu'il a dit ? Je me suis assis là en pensant que je savais exactement ce que le VC senior avait dit parce que je l'avais entendu moi-même quand j'étais entrepreneur.
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"L'associé principal du cabinet a déclaré qu'il n'allait pas s'impliquer dans les problèmes de" chimie "." Sonnant à la fois triste et frustré, il dit : « Qu'est-ce que je fais maintenant ? J'ai construit une grande entreprise et je pense que je suis en train d'être licencié.
La loi du citron VC
Tous les investisseurs en capital-risque dont j'ai entendu parler des problèmes des fondateurs/membres du conseil d'administration les traitent comme s'ils ne se produisaient que dans d'autres fonds. "Les grands VC dans les entreprises de marque n'ont pas ces problèmes" est la phrase que j'entends.
L'industrie du capital-risque est dans le déni .
Le problème est aussi grave dans les fonds de grande marque que dans les petites entreprises. Alors que la plupart des problèmes du conseil d'administration découlent de problèmes de performance des fondateurs, de naïveté ou de désaccords sur la stratégie, un certain nombre sont créés par un mauvais comportement des membres du conseil d'administration. Alors qu'un VC peut retirer un fondateur qui se conduit mal, il n'y a pas de recours correspondant lorsqu'un VC est la source du problème, c'est-à-dire que le VC est le mauvais membre du conseil d'administration.
Étonnamment, il n'y a pas de normes professionnelles dans l'industrie du capital-risque qui reconnaissent que ce problème existe même. Non seulement l'industrie n'a pas de code de conduite pour un mauvais membre du conseil d'administration, mais les entreprises de capital-risque individuelles manquent de moyens pour les fondateurs/PDG de mettre ces problèmes en lumière. Il n'y a pas d'ombudsman ou de tiers dans une entreprise pour entendre un examen objectif, et aucun recours pour faire face au mauvais comportement d'un associé. (Et pourquoi y en aurait-il si les problèmes ne concernaient que les fondateurs.)
La justification semble être enracinée à la fois dans la tradition et dans les mathématiques. Comme les médecins, les VC ont tendance à enterrer leurs erreurs. Si un partenaire bousille une seule entreprise dans un portefeuille en étant un mauvais membre du conseil d'administration, ce n'est pas la fin du monde puisqu'il a 20 à 30 entreprises dans un fonds.
Si un seul partenaire a toujours un bilan épouvantable, il ne sera tout simplement pas invité au prochain fonds. Mais, entre-temps, ce mauvais membre du conseil d'administration a laissé une traînée d'entreprises brisées. Quand vient le temps de comprendre les performances individuelles des partenaires, l'asymétrie de l'information est en jeu - comme les mauvais médecins, la connaissance des performances d'un partenaire est limitée - et les entrepreneurs ont rarement leur mot à dire même s'ils ont des connaissances.
Enfin, il y a plus qu'une bouffée de noblesse oblige en jeu. Si les entreprises pensent que les VC agissent toujours de manière responsable et que les problèmes viennent toujours des fondateurs, elles n'ont pas à s'inquiéter du mauvais comportement des membres du conseil d'administration. Ils peuvent continuer à prétendre que cela ne se produit jamais.
La réalité est que l'activité de capital-risque est passée du groupe clubby d'une vingtaine d'entreprises qui siégeaient sur Sand Hill Road il y a 40 ans à une industrie d'environ 400, de sorte qu'un mauvais membre du conseil d'administration ne peut pas être passé sous silence. J'espère qu'ils se rendront compte que, avec cette expansion, vient un ensemble différent de responsabilités.
[Ce message de Steve Blank est apparu pour la première fois sur le site officiel et a été reproduit avec permission.]