Vague de fusions et acquisitions : l'écosystème des startups indiennes se dirige vers la consolidation
Publié: 2022-06-12Au cours du seul premier trimestre de 2022, l'industrie des startups a connu 139 fusions et acquisitions. La conclusion de transactions au premier trimestre représentait 70 % du nombre total de fusions et acquisitions sur l'ensemble de 2021
La combinaison des problèmes de gouvernance d'entreprise, d'une réduction des dépenses de capital-risque et des valorisations gonflées du marché privé créera une pénurie de liquidités sur le marché
Les accords de fusions et acquisitions au sein de l'écosystème des startups créent un effet de richesse, renforcent l'écosystème et augmentent les perspectives d'innovation dans l'ensemble de l'espace
Les startups indiennes ont connu une vague de transactions au cours des derniers mois en réponse à la recherche de croissance par les plus grands acteurs et de liquidités par les startups à court de liquidités.
Au cours du seul premier trimestre de 2022, l'industrie des startups a enregistré 139 transactions dans des secteurs à croissance rapide, notamment les services aux consommateurs, le commerce électronique, l'edtech, la fintech et les technologies de la santé.
Pour mettre les choses en perspective, les transactions au premier trimestre représentaient 70% du nombre total de fusions et acquisitions enregistrées par Inc42 en 2021. Au rythme actuel des transactions, les fusions et acquisitions pour les startups en 2022 pourraient facilement être le double de 2021. Un la majorité des transactions proviennent d'un mélange de liquidités et d'actions, les startups utilisant leurs actions comme monnaie précieuse pour conclure des transactions.
Comprendre le paysage actuel
Les startups indiennes ont levé un financement record de 42 milliards de dollars au cours de l'année dernière, avec deux nouvelles licornes vues presque chaque mois en moyenne au cours des trois dernières années (2019 à 2021). Cependant, le scénario a considérablement changé ces derniers mois avec des problèmes de gouvernance d'entreprise, l'assèchement du financement par capital-risque et la réinitialisation des valorisations. Les fonds de capital-risque sont devenus prudents ces dernières semaines.
À la suite de l'examen interne de la société fintech BharatPe et de la société de commerce de mode Zillingo , laissant les investisseurs aveugles, la diligence raisonnable a augmenté. En outre, les actions technologiques connaissent une large correction sur les marchés publics, comme les baisses observées dans Paytm, Nykaa et Policybazaar.
Les marchés privés ont emboîté le pas, en particulier en Inde, où les startups ont enregistré d'énormes hausses de valorisation ces derniers mois. Pour aggraver encore les problèmes, d'importants fonds indiens, dont SoftBank et Tiger Global, ont enregistré des pertes importantes sur leurs investissements au cours des deux derniers trimestres, ce qui a entraîné un recul des investissements de grande valeur, mais un regain d'intérêt pour les petites opérations d'amorçage et de série A.
Obtenir une bonne sortie
La combinaison des problèmes de gouvernance d'entreprise, d'une réduction des dépenses de capital-risque et des valorisations gonflées du marché privé créera une pénurie de liquidités sur le marché. Cela poussera les startups à court de liquidités à réduire leurs dépenses ou à rechercher d'autres sources de financement.
La forte inflation alimentée par la flambée des prix des matières premières a incité les banques centrales à instaurer un resserrement quantitatif et à relever les taux d'intérêt.
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Alors que les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires, les craintes d'une récession pourraient entraîner des pertes plus importantes que prévu, en particulier dans les startups à forte croissance. Les startups recherchent désormais des startups et des entreprises établies pour une sortie afin de lutter contre la crise actuelle.
La consolidation observée dans tous les secteurs est due au fait que les startups n'ont pas réussi à constituer un trésor de guerre réussi pour résister à l'instabilité du marché. Alors que le financement devient plus difficile à obtenir à l'échelle mondiale, les petites entreprises qui ont du mal à mobiliser des capitaux ou à développer leurs activités deviennent des cibles d'acquisition faciles pour les grandes entreprises qui souhaitent utiliser les acquisitions pour alimenter leurs ambitions de croissance. Un phénomène commun rencontré dans la fintech et l'edtech, où les entreprises n'ont pas de douves et offrent essentiellement les mêmes caractéristiques de service/produit.
Alimenter la croissance par l'acquisition
Avec des entreprises naissantes qui envisagent des startups établies pour une sortie, la négociation dans l'espace peut profiter à l'acquéreur. Les acquisitions permettent souvent aux entreprises de gagner des parts de marché, d'ajouter des sources de revenus, d'accéder à la technologie ou aux talents et de réduire les coûts à mesure que les vents favorables induits par Covid s'estompent.
Avec un marché du travail tendu, les grandes entreprises se sont tournées vers des acquisitions pour faire évoluer leurs équipes techniques et embaucher les meilleurs talents en ingénierie du secteur. De plus, avec la chute des valorisations, le dealmaking est devenu une solution viable pour les startups établies pour faire des acquisitions complémentaires qui sont complémentaires à l'entreprise et devenir un agrégateur dans l'industrie.
Par exemple, BYJU'S a dépensé plus de 2,5 milliards de dollars dans sa frénésie d'acquisition, réalisant des acquisitions stratégiques dans Aakash Educational, Tynker et EPIC. En outre, les entreprises inspirées de l'agrégateur de commerce électronique, Thrasio, ont été le principal moteur des transactions dans le segment de la vente directe aux consommateurs. Thrasio a vu sa valorisation grimper à 4 milliards de dollars en seulement trois ans et fonctionne en consolidant les vendeurs tiers sur Amazon pour les aider à évoluer davantage. GlobalBees et Mensa Brands sont deux entreprises de style Thrasio qui ont acquis le statut de licorne en un peu moins d'un an de création grâce à la consolidation de l'industrie.
L'agrégation d'Edtech et de commerce électronique ne sont pas les seuls verticules témoins d'acquisitions. Les startups de premier plan ont toutes recherché des accords ou ont fait des acquisitions ou des investissements stratégiques pour alimenter la croissance. Quelques exemples incluent les licornes fintech, Red et Razorpay ; les entreprises axées sur la mobilité, Ola et Spinny ; Zomato, axé sur la livraison de nourriture ; et la société de sports fantastiques, Dream11.
Des startups de grande valeur telles que Unacademy, Pharmeasy, BYJU'S, Zomato, ReNew Power, Freshworks et Flipkart, entre autres, ont acquis 47 entreprises pour pénétrer de nouveaux segments, se développer dans de nouveaux territoires, améliorer les capacités hors ligne et faire évoluer leurs activités existantes.
Les fusions et acquisitions sont un événement de liquidité important pour les investisseurs
Il est important de noter que la plupart des fusions et acquisitions au cours du dernier trimestre ont eu lieu entre startups, par opposition entre startups et grandes entreprises, rendant l'écosystème plus autosuffisant et améliorant sa santé globale.
Les acquisitions offrent également aux investisseurs et aux fondateurs une opportunité de sortie favorable et une alternative viable aux introductions en bourse, qui peuvent prendre plus d'une décennie et s'appuyer sur divers indicateurs économiques. Certaines entreprises s'appuient uniquement sur des transactions en actions pour les acquisitions, ce qui est favorable aux investisseurs en leur offrant la possibilité de prendre une participation dans des entreprises à forte croissance. Ces investisseurs réinvestissent ensuite leurs gains dans l'écosystème en participant à de nouvelles transactions ou en finançant des fondateurs par le biais d'investissements providentiels.
Essentiellement, les transactions de fusions et acquisitions au sein de l'écosystème des startups créent un effet de richesse, renforcent l'écosystème et augmentent les perspectives d'innovation dans tout l'espace.