Due Diligence SaaS : 4 domaines à couvrir avant d'acquérir une société de logiciels

Si vous êtes un investisseur ou un agrégateur qui envisage d'acheter une entreprise SaaS (logiciel en tant que service), vous connaissez probablement l'importance d'une diligence raisonnable approfondie. Après tout, le processus de diligence raisonnable est nécessaire pour s'assurer que vous faites un bon investissement. Bien que la diligence raisonnable soit généralement l'une des dernières étapes avant d'acquérir l'entreprise, à certains égards, c'est la plus importante.

En ce qui concerne les entreprises SaaS, il y a plusieurs domaines clés sur lesquels se concentrer pendant le processus de diligence raisonnable. Certains chevauchent d'autres modèles commerciaux, d'autres non. Dans cet article, nous couvrirons chacun de ces domaines en détail. De cette façon, vous savez ce qu'il faut rechercher avant d'acquérir l'entreprise.

Analyse de marché

La première chose que nous couvrirons est l'accès au marché dans lequel l'entreprise SaaS opère. Cela comprend la compréhension de la taille du marché, de la concurrence et des tendances qui peuvent avoir un impact sur l'entreprise. C'est quelque chose que vous devez faire avec n'importe quelle entreprise, quel que soit le modèle.

Pour avoir une idée de la taille du marché, vous devez examiner les rapports de l'industrie et effectuer des études de marché pour identifier le marché adressable total (TAM) pour le produit ou le service de l'entreprise. Le TAM représente l'opportunité de revenus totale pour un produit ou un service sur un marché donné. Cela vous donnera un aperçu de ce qu'est vraiment le terrain de jeu.

Il est également important de comprendre la concurrence sur le marché, y compris les concurrents directs et indirects. Examinez le paysage concurrentiel pour voir comment l'entreprise se compare en termes de prix, de fonctionnalités et de satisfaction client. Déterminez si l'entreprise dispose d'avantages concurrentiels qui pourraient l'aider à se démarquer sur le marché. Ce n'est pas une mauvaise idée de poser des questions au vendeur à ce sujet, mais évidemment, vous souhaitez également mener vos propres recherches.

Enfin, vous aurez envie d'examiner les tendances du marché pour avoir une idée de la direction dans laquelle il se dirige. Cela peut inclure des éléments tels que des changements dans la demande des clients, des changements technologiques et des développements réglementaires. C'est là que les entreprises SaaS peuvent différer des autres modèles commerciaux et dépendent également fortement de l'industrie.

Finances

Ensuite, nous examinerons les finances de l'entreprise. C'est un gros problème, car la santé financière d'une entreprise SaaS (ou de toute autre) est essentielle à son succès à long terme. L'examen et l'analyse des états financiers de l'entreprise est un élément crucial du processus de diligence raisonnable, car il peut vous aider à comprendre la stabilité et le potentiel de croissance de l'entreprise.

Lors d'une acquisition, la principale question que les acheteurs veulent savoir est la suivante : "Cette entreprise vaut-elle ce que le vendeur demande ?"

C'est généralement une bonne idée de reconstruire l'état P&L (profits et pertes) du fondateur à partir de zéro. Au cours de la vérification diligente, vous aurez accès à tous les outils et logiciels back-end de l'entreprise, afin que vous puissiez prendre leurs contributions pour créer votre propre P&L. Ensuite, vous pouvez comparer le vôtre avec celui du fondateur pour identifier d'éventuelles divergences. Nous suivons ce processus chez Centurica et nous le trouvons plus efficace pour découvrir toute anomalie. Bien sûr, c'est beaucoup de travail, mais cela en vaut certainement la peine.

Une fois que vous avez vérifié le P&L, vous devez examiner le coût d'acquisition client (CAC) et la valeur vie client (CLTV). Assurez-vous que le CLTV est supérieur au CAC, sinon vous serez probablement confronté à des problèmes de trésorerie et ne serez peut-être même pas rentable. C'est une bonne idée de rechercher les tendances des finances au fil du temps, ainsi que tout signal d'alarme pouvant indiquer des défis ou des risques financiers.

Il est également essentiel de tenir compte du modèle de tarification de l'entreprise et des coûts d'acquisition de clients. Pour les entreprises SaaS, le modèle de revenus récurrents peut être un moteur clé de croissance à long terme et un atout attractif pour les acheteurs. Vous devez donc examiner le taux de désabonnement des clients de l'entreprise et la valeur à vie de ses clients pour avoir une idée des flux de revenus. Est-ce durable ? Le taux de désabonnement est-il supérieur aux moyennes de l'industrie ? Le taux de désabonnement est essentiel à la diligence raisonnable du SaaS, car il indique à quel point les clients aiment le produit et combien de temps ils restent.

Si les clients ne sont pas satisfaits, ils annuleront leurs abonnements. C'est aussi simple que ça. S'ils aiment le produit et sont satisfaits, ils auront tendance à rester et à continuer à payer. Plus le taux de désabonnement est élevé, plus les clients disparaissent rapidement et plus vous devez dépenser en marketing pour en acquérir de nouveaux.

Technologie

Les entreprises SaaS sont en effet des entreprises de logiciels, vous devez donc savoir que le logiciel que vous acquérez est techniquement solide. Cela signifie que la technologie doit être propre, fiable et fonctionnelle. Vous devez vous assurer (il est probablement sage d'engager un expert si vous ne savez pas quoi chercher) que la technologie est robuste et efficace. Sinon, vous pourriez avoir des surprises qui se cachent derrière des lignes de code mal écrites.

Voici quelques considérations clés pour les entreprises SaaS en matière de diligence raisonnable technologique :

Feuille de route du produit

Comprenez-vous la feuille de route des produits de l'entreprise ? Quelle est leur vision et leur plan à long terme pour le développement technologique ?

Recherchez une feuille de route claire et bien définie qui s'aligne sur les besoins du marché et la position concurrentielle de l'entreprise.

Dette technique

La dette technique fait référence à l'arriéré accumulé de travaux techniques qui doivent être effectués afin de maintenir ou d'améliorer un produit.

Existe-t-il une dette technique importante ? Y a-t-il beaucoup de réparations techniques nécessaires ou tout se passe-t-il bien ?

Des niveaux élevés de dette technique sont certainement des signaux d'alarme, car ils peuvent avoir un impact sur la capacité de l'entreprise à développer de nouvelles fonctionnalités ou à faire évoluer l'entreprise. La façon dont vous gérez la dette technique dépend de vous, mais vous voulez absolument savoir dans quoi vous vous embarquez et avoir un plan d'action.

Infrastructure

Comment est l'infrastructure matérielle et logicielle de l'entreprise ? Peut-il répondre aux besoins des clients ?

Les réponses à ces questions incluent l'examen d'éléments tels que les serveurs, le stockage de données et l'équipement réseau de l'entreprise.

Sécurité des données

Quelles sont les politiques de sécurité des données en place ? Comment l'entreprise protège-t-elle les données des clients ?

À l'ère des violations de données et des cybermenaces, la sécurité des données est devenue une préoccupation majeure pour les entreprises SaaS. Vous devrez donc revoir les politiques et les pratiques de sécurité des données de l'entreprise pour vous assurer que les données des clients sont correctement protégées.

Évolutivité

À mesure qu'une entreprise SaaS se développe, il est très important que sa technologie puisse évoluer avec la demande. Vous devez tenir compte de la croissance actuelle et projetée de l'entreprise et évaluer si son infrastructure technologique est en mesure de la soutenir.

Par exemple, je connais une entreprise qui grandissait comme une folle et qui a été récemment acquise. Mais, celui qui a fait la diligence raisonnable technique a manqué quelques choses. Ainsi, à mesure que cette entreprise de logiciels se développait, le produit a commencé à rencontrer de sérieux problèmes. L'acquéreur a fini par devoir reconstruire complètement le produit. Comme vous pouvez le deviner, cela coûtait très cher et prenait beaucoup de temps.

Capacités d'intégration

Est-il simple et/ou possible d'intégrer des systèmes et des applications ? Si l'entreprise SaaS a des capacités d'intégration avec d'autres systèmes et applications, il est important de l'examiner et de l'évaluer.

Cela inclut l'examen des API, des intégrations avec d'autres systèmes et de la stratégie d'intégration globale. Il est important de savoir que les capacités d'intégration s'alignent sur les besoins de l'entreprise et soutiendront la croissance future, sinon vous risquez d'avoir un énorme casse-tête sur toute la ligne.

Capacités de personnalisation

La personnalisation est-elle une option ? C'est facile ? Selon la nature de l'entreprise, il peut être nécessaire d'évaluer les capacités de personnalisation de l'entreprise SaaS. Si ce n'est pas maintenant, peut-être un jour dans le futur. Cela inclut la possibilité d'adapter le produit ou le service aux besoins spécifiques du client, ainsi que la possibilité d'ajouter des fonctionnalités ou des fonctionnalités personnalisées.

Comme vous pouvez le constater, bon nombre de ces composants s'influencent mutuellement. Pour les entreprises SaaS, la diligence raisonnable technologique est un élément crucial du processus de diligence raisonnable. Mais si vous savez ce qu'il faut rechercher, cela peut être assez simple. En examinant et en examinant minutieusement les aspects techniques d'une entreprise SaaS, les acheteurs peuvent savoir à quoi s'attendre. N'oubliez pas qu'il ne s'agit pas d'obtenir l'entreprise « parfaite » sans appartement. Le processus de diligence raisonnable consiste davantage à savoir quelle entreprise vous obtenez afin que vous puissiez avoir un plan d'exécution approprié.

Opérations

Le dernier domaine de diligence raisonnable que nous aborderons dans cet article est celui des opérations. Cela comprend la gestion, le leadership et la façon dont l'entreprise fonctionne en interne. La gestion et le leadership jouent un rôle important dans une entreprise et dans son succès.

Vous devrez passer en revue l'équipe de direction de l'entreprise et tenir compte de facteurs tels que son expérience, ses antécédents et sa vision de l'entreprise. Vous aurez également besoin de savoir quels changements vous attendent.

Pour cela, vous devez tenir compte du risque de transférabilité. La transférabilité est plutôt simple : êtes-vous, vous et votre équipe, capables de reprendre cette activité et de la gérer efficacement ? Voici quelques éléments à rechercher qui peuvent aider à déterminer la réponse.

Dépendance au risque de la personne clé : y a-t-il une personne qui dirige l'entreprise qui possède des connaissances uniques sur l'entreprise ? L'entreprise pourrait-elle fonctionner sans cette personne ?

Fournisseurs/Partenaires : Les fournisseurs et partenaires continueront-ils à travailler avec vous ? Beaucoup de petites entreprises n'ont pas de partenariats ou de contrats écrits, il est donc important d'examiner cela.

Membres de l'équipe : Est-ce que toute l'équipe vient avec l'entreprise ? Sont-ils intéressés à travailler avec vous si vous devenez le nouveau propriétaire ?

Niche technique : Est-ce que vous et votre équipe avez les côtelettes et les compétences techniques pour gérer cette entreprise ?

Investir dans une diligence raisonnable approfondie porte ses fruits à long terme

Cet article devrait vous donner un aperçu de ce qu'il faut rechercher avant d'acheter une entreprise SaaS. N'oubliez pas que le processus de diligence raisonnable consiste à brosser un tableau précis de ce à quoi ressemble réellement l'entreprise et de son fonctionnement.

Ce n'est pas parce que vous tombez sur quelques drapeaux rouges que l'affaire est annulée. Si vous repérez quelque chose de préoccupant, vous devez en tenir compte, planifier en conséquence et communiquer avec le vendeur.

Le processus de diligence raisonnable peut être complexe et prendre du temps, mais il est essentiel de s'assurer que vous faites un bon investissement. Si vous évaluez soigneusement le marché, les finances, la technologie et les opérations de l'entreprise, vous serez en mesure de prendre une meilleure décision d'achat.

Si vous avez une acquisition à venir, SaaS ou autre, envisagez de faire appel aux services d'un fournisseur professionnel de diligence raisonnable comme Centurica. Centurica se spécialise dans la fourniture de services de diligence raisonnable haut de gamme aux entreprises de tous types, y compris les entreprises SaaS.

Et si vous recherchez l'entreprise SaaS idéale pour répondre à vos besoins, ne cherchez pas plus loin que le marché Empire Flippers. Vous trouverez une grande variété d'entreprises SaaS de haute qualité pour vous aider à faire avancer votre parcours entrepreneurial !