Bagaimana Pajak Malaikat Mempercepat Keturunan India Menjadi Koloni Digital
Diterbitkan: 2019-02-05India berdiri sendiri dalam mendiskriminasi warganya dari berinvestasi di perusahaan India melalui langkah-langkah seperti "Pajak Malaikat"
Dari $38,5 Miliar pendanaan untuk startup India, hanya 10% yang berasal dari sumber India
Dari 30 unicorn India dan 26 segera, sepertiga dari mereka berkantor pusat di luar negeri
Mera juta hai jaapaani, ye patalun ingalistaani
Sar pe laal topi rusi, phir bhi dil hai hindustaani
Magar poora capital hai americani
Inilah nasib pengusaha India — hatinya adalah orang India, tetapi bisnis dan modalnya asing. India secara tradisional adalah negara yang kekurangan modal. Biaya modal kami adalah salah satu yang tertinggi di dunia untuk ekonomi ukuran kami, ekuitas membentuk sedikit 4,6% dari aset rumah tangga, dan pasar kami goncang setiap kali investor asing (FII) memutuskan untuk mengambil uang.
Bahkan Perdana Menteri kita, dalam berbagai perjalanan luar negerinya, mendesak diaspora kita untuk berinvestasi ke India:
“Bagi saya, FDI berarti Pertama Mengembangkan India melalui Investasi Asing Langsung, norma-norma yang telah sepenuhnya diliberalisasi untuk non-penduduk India dan orang-orang asal India”.
Namun, meskipun kebijakan FDI telah diliberalisasi untuk investor asing dan NRI, India secara tidak langsung menghalangi investor India untuk berinvestasi.
Di antara seluruh dunia, India berdiri sendiri dalam mendiskriminasi warganya dari berinvestasi di perusahaan India melalui langkah-langkah seperti "Pajak Malaikat" (pasal 56(2)(viib)). Bagian ini, yang diperkenalkan oleh pemerintah UPA pada tahun 2012, mengenakan pajak atas penerimaan modal perusahaan swasta sebagai pendapatan yang berada di atas “nilai pasar wajar” yang sama hanya dari investor India. Bagian ini telah menjadi kutukan bagi pengusaha India karena mereka telah melihat penilaian mereka dihancurkan oleh Departemen Pajak Penghasilan dan telah melihat pungutan 30% dari seluruh modal yang dikumpulkan dari sumber-sumber domestik!
Menyerang premi saham dan penilaian perusahaan sebagai perang melawan uang hitam terlibat dalam shadowboxing — sejumlah besar aktivitas dengan sedikit pencapaian. Bahkan asumsi yang mendasari bagian ini sangat lemah.
Perusahaan India memerintahkan penilaian yang berlebihan
Klaim bahwa startup India telah menaikkan valuasi menjadi datar saat Anda membandingkan valuasi mereka dengan rata-rata di seluruh dunia. Di antara semua ekosistem startup di dunia (AS, Cina, Eropa, Israel), startup India memiliki valuasi terendah untuk pendanaan tahap awal. Hal ini sebagian disebabkan oleh rendahnya biaya yang terkait dengan akuisisi dan pengembangan bakat, tetapi ini membongkar anggapan yang berlaku bahwa penilaian yang diperintahkan oleh perusahaan rintisan India berlebihan dan perlu dikenakan pajak.
Startup India memiliki penilaian terendah
Premi Saham Tinggi = Uang Hitam
Premi saham adalah hasil dari valuasi yang mendasari matematika, bukan penyebab valuasi yang tinggi. Harga penerbitan sekuritas apa pun jika fungsi penilaian perusahaan dianggap berasal dari investor dan jumlah sekuritas yang telah diterbitkan perusahaan sebelum putaran pendanaan ini. 
Harga penerbitan dapat didekomposisi menjadi dua konstituen: nilai nominal + premi saham.
Hubungan ini dapat dieksplorasi melalui contoh:
- Penilaian perusahaan: INR 10 Crore
- Jumlah saham yang diterbitkan: 10.000 saham
- Nilai nominal: INR 10
Jadi, Harga Penerbitannya adalah INR 10Crore/10,000 saham = INR 10,000
Karena Nilai Wajahnya adalah INR 10, premi saham akhirnya menjadi INR 9.900! (INR 10.000 – INR 10)
Direkomendasikan untukmu:
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
INR 9,900 ini dengan sendirinya tidak ada artinya karena ini adalah hasil sederhana dari penilaian yang mendasari matematika dan sama sekali tidak dapat mencerminkan nilai sebenarnya dari perusahaan, keberadaan uang hitam, atau alasan lain yang disebutkan untuk ini yang ada dalam buku undang-undang. .
Konsekuensi dari Pajak Malaikat
Inc42 , dalam laporan mereka yang berjudul “State of the Indian Startup ekosistem – 2018”, telah menggambarkan nilai yang diciptakan oleh startup India di India.
Tapi yang mengkhawatirkan adalah bahwa dari 38,5 Miliar dolar investasi ke perusahaan rintisan India, hanya 10% yang berasal dari sumber India! Pendanaan ini juga terkonsentrasi pada tahap awal siklus hidup startup, ketika risiko yang terkait dengan investasi adalah yang tertinggi. Sumber dana ini adalah HNI, pengusaha lain, CXO, kantor keluarga, teman dan keluarga. Jadi mereka tidak hanya harus bersaing dengan profil risiko yang lebih tinggi, sekuritas yang tidak likuid, tetapi mereka juga memiliki rezim pajak yang dirancang khusus untuk mereka.
Tapi sepertinya pajak malaikat adalah jerami yang mematahkan punggung unta.
Jumlah Investor Domestik Unik turun 48% dari 2015
Investasi Awal turun sementara pendanaan di tahap lain meningkat
Laporan Nasscom – Ekosistem Startup India Mendekati Escape Velocity – Edisi 2018
Hambatan alih-alih Insentif
Sebagian besar investor India telah pasrah pada nasib mereka bahwa tidak akan ada insentif untuk terus melakukan investasi malaikat. Tetapi beberapa negara lain di seluruh dunia memberikan kredit dan keringanan pajak kepada investor malaikat mereka melalui berbagai skema:
- Inggris – Skema Investasi Perusahaan Benih (SEIS)
- AS – Bagian 1202
- Singapura – Skema Pengurangan Pajak Investasi Angel (Skema AITD)
Sebaliknya, semua India telah memberikan malaikatnya adalah Bagian 54GB dari Undang-Undang Pajak Penghasilan, 1961, yang memberikan keringanan pajak sebesar INR 50 lakh untuk investasi malaikat, dengan ketentuan sebagai berikut:
- Pembatasan jenis keuntungan yang memenuhi syarat
- Hanya dari penjualan properti rumah atau tanah
- Pembatasan pada perusahaan tempat uang dapat diinvestasikan
- Startup yang didirikan setelah 1 April 2016 yang telah menerima sertifikasi IMB (tingkat keberhasilan 1%)
- Pembatasan jenis surat berharga yang diterbitkan oleh perusahaan
- Hanya saham ekuitas, bukan saham preferen
- Pembatasan kepemilikan
- 50% untuk 50 lakh, yang tidak akan pernah disetujui oleh pendiri
- Pembatasan penggunaan dana
- Tidak dapat digunakan untuk membeli komputer atau perangkat lunak, oleh karena itu setiap startup teknologi dikecualikan dari ini
- Pembatasan pintu keluar
- Keluar apa pun hanya perlu dilakukan setelah 5 tahun
Turun ke Koloni Digital
Dari 30 unicorn India (perusahaan bernilai di atas 1 miliar dolar) dan 26 segera (perusahaan yang berpotensi menjadi unicorn pada 2020), sepertiga di antaranya berkantor pusat di luar negeri. Dengan hanya 10% modal mereka yang berasal dari sumber-sumber domestik, kerumitan berurusan dengan terorisme pajak sewenang-wenang dalam bentuk "pajak malaikat" untuk modal semacam itu, para pengusaha bertanya-tanya mengapa mereka harus tetap di India ketika jauh lebih mudah untuk memiliki AS atau entitas Singapura dengan anak perusahaan India (Flipkart melakukan ini dan mereka adalah startup India paling sukses hingga saat ini!). Lip service seperti Section 54GB adalah macan kertas – penuh dengan suara dan kemarahan, tetapi tidak berarti apa-apa.
Dalam salah satu pidatonya sebelum peluncuran Startup India pada 16 Januari 2016 , Modi mengatakan,
“Hindustan mein koi aisa zila na ho, aisa block na ho jahan koi startup na shuru ho. Startup India, Stand Up India”
Apa yang akan ditanggung pemerintah jika hambatan utama adalah rancangan mereka sendiri?
India seharusnya tidak memiliki kasus di mana Yeh jo desh hai mera, (swa)desh hai tera!
[Ditulis bersama oleh Siddarth Pai & Pranav Pai]