Lanskap Agritech India Matang Untuk Investasi VC
Diterbitkan: 2020-08-22Selama beberapa tahun terakhir, sektor agritech telah menikmati beberapa penarik kuat yang telah menyebabkan peningkatan minat VC
India adalah rumah bagi lebih dari 500 perusahaan rintisan Agritech, yang telah mengumpulkan dana ventura kumulatif ~$250 juta pada tahun 2019
Sementara tantangan sektor yang luas ada di seluruh segmen petani, ada kebutuhan spesifik yang belum terpenuhi untuk setiap segmen yang menawarkan peluang untuk membangun bisnis besar yang didukung modal ventura
Kami telah menyaksikan lonjakan investasi VC di bidang agritech selama beberapa tahun terakhir – Arya Collateral Warehousing Services Pvt. Ltd., Bijak, Clover, DeHaat, Jai Kisan, VeGrow di antara banyak lainnya.
Di masa Accel saya, agritech adalah sektor yang baru lahir. Peluang pasar sangat besar tetapi kumpulan startup dan tim pendiri berkualitas tinggi di negara ini kecil. Eksposur pertama saya ke sektor ini terjadi melalui Agrostar. Saya sangat beruntung bisa memimpin bersama (bersama seorang mitra) putaran investasi Seri B dana di perusahaan. Setelah investasi, perusahaan melanjutkan untuk mengumpulkan putaran Seri C $27 Juta pada tahun 2018. Merupakan kesenangan yang luar biasa untuk bekerja dengan para pendiri (Shardul dan Sitanshu) dan memainkan peran kecil dalam perjalanan Agrostar.
Sementara saya hanya menggaruk permukaan dan tidak menganggap diri saya seorang ahli agritech, ini adalah upaya sederhana saya untuk mengumpulkan pemikiran dan pembelajaran saya yang diperoleh selama beberapa tahun terakhir melacak sektor agritech di India.
Prospek Makro Pertanian
India memiliki lahan pertanian terbesar kedua di dunia (>150 Juta Ha) dan menyumbang sekitar 10% untuk produksi pertanian global. Sektor pertanian dan sekutu berkontribusi sekitar 14% ($276 Miliar di FY20) ke PDB negara. Sektor ini terus menjadi sumber mata pencaharian utama bagi hampir 58% populasi negara, menjadikannya penting tidak hanya dari segi ekonomi tetapi juga dari sudut pandang sosial. Namun sampai saat ini kita belum menyaksikan unicorn teknologi muncul dari sektor ini.
Ada banyak tantangan di sektor ini yang secara historis menghambat pertumbuhannya. Kepemilikan tanah di India sangat terfragmentasi yang mengarah ke unit ekonomi yang buruk bagi petani. Lebih dari 70% lahan pertanian adalah tadah hujan (dan tidak irigasi) yang menyebabkan hasil panen rendah. Sebagian besar kegiatan pertanian, baik pra dan pasca panen, dilakukan secara manual sehingga menambah hasil yang buruk dan ekonomi yang tidak efisien. Rantai pasokan pertanian yang sangat terfragmentasi dan terputus-putus membuat pengadaan input (pada titik harga yang tepat) menjadi tantangan besar bagi petani. Kurangnya transparansi/penemuan harga dan keberadaan tengkulak membuat petani sangat sulit untuk menjual hasil produksinya pada titik harga yang optimal.
Tantangan struktural yang melekat membuat pertanian menjadi sektor yang tidak menarik bagi wirausahawan zaman baru untuk dimasuki. Di sisi investasi, sementara sebagian besar VC menghargai besarnya peluang pasar, selalu ada kurangnya keyakinan pada skalabilitas, monetisasi, dan distribusi di sektor ini. Selain itu, tidak banyak tim pendiri terdidik yang memiliki pemahaman lapangan yang baik dalam membangun agribisnis di India. Namun, hal-hal sudah mulai berubah.
Selama beberapa tahun terakhir, sektor ini telah menikmati beberapa penarik kuat yang telah menyebabkan peningkatan minat VC di ruang angkasa. Penurunan biaya data dan munculnya Jio telah menyebabkan peningkatan penetrasi internet dan smartphone di kalangan petani. Dengan hadirnya UPI, petani perlahan mulai nyaman bertransaksi secara online. Selanjutnya, ada banyak kebijakan dan inisiatif pemerintah yang menguntungkan seperti PM-KISAN, PM-AASHA, PMSKY, PM-KMY antara lain yang mengangkat petani dan menguntungkan pemangku kepentingan di seluruh rantai nilai. Tampaknya agritech sekarang secara unik siap untuk disrupsi melalui teknologi.
Peluang Pasar Agritech
Ada sekitar 118 juta petani di India yang mengoperasikan 145 juta+ kepemilikan tanah. Dari 145 juta kepemilikan tanah ini, lebih dari 85% adalah kepemilikan marjinal dan kecil (yaitu, ukuran <2 ha) dan hanya 0,5% adalah kepemilikan besar (yaitu, ukuran>10 ha):
Sementara tantangan sektor yang luas ada di seluruh segmen petani, ada kebutuhan spesifik yang belum terpenuhi untuk setiap segmen yang menawarkan peluang untuk membangun bisnis besar yang didukung modal ventura.
Seperti yang saya lihat, peluang agritech di India secara luas dapat disegmentasikan ke dalam empat segmen berikut:
Keterkaitan Pasar
Ini adalah startup yang membangun pasar/platform untuk pengadaan input pertanian (petani di sisi permintaan) dan untuk menjual output (petani di sisi penawaran) di belakang permainan konten agronomi yang kuat. Petani di India memiliki sedikit pengetahuan tentang tanaman mana yang akan ditanam untuk mencapai manfaat ekonomi maksimum. Sebagian besar keputusan 'apa yang akan tumbuh' didasarkan pada penjualan output pada musim tanam sebelumnya. Juga, informasi tentang teknik/proses pra dan pasca panen terbatas.
Tidak ada transparansi mengenai harga produk dan spread SKU yang tersedia. Selanjutnya, rantai pasokan pertanian sangat terfragmentasi & terputus dengan akses ritel terbatas pada tingkat Taluka. Pengiriman last-mile hampir tidak ada kecuali beberapa desa besar di 3 negara bagian pertanian teratas.
Ini menawarkan peluang luar biasa bagi pasar input/output dan platform agronomi untuk mengganggu. Beberapa startup yang didanai di ruang agro-input adalah Agrostar, BigHaat, DeHaat dan Gramophone dan di ruang penjualan output adalah Agrowave, Bijak, Crofarm, Kisan Network, Ninjacart dan Ada beberapa platform konten agronomi mandiri seperti Reuters Market Light yang telah keberhasilan awal dalam penskalaan tetapi kesulitan untuk mengidentifikasi model monetisasi yang tepat.
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Geek dalam diri saya melakukan latihan ukuran pasar kecil dan menemukan bahwa Total Addressable Market (TAM) untuk pasar online agro-input di India mencapai sekitar $1,8 Miliar (pasar input pertanian keseluruhan = 7B+).
Ini mengasumsikan 2 musim setiap tahun, tingkat pengambilan pasar 25% dan hanya petani dengan kepemilikan tanah antara 1ha dan 10 ha di 12 negara bagian pertanian teratas di India. Petani besar (kepemilikan tanah>10 ha) biasanya memiliki hubungan sumber mereka di tempat dan petani marjinal (kepemilikan tanah <1 ha) memiliki penetrasi internet/smartphone yang rendah untuk melakukan pembelian online. Anda dapat melihat metodologi dan detail ukuran di bawah ini:
Pertanian-Sebagai-Layanan
Seperti disebutkan sebelumnya, kepemilikan lahan pertanian di India sangat terfragmentasi dengan ~70Mn. petani yang memiliki lahan kurang dari 1 Ha (lihat Tabel 1). Petani marjinal ini memiliki sedikit akses ke teknologi dan mekanisasi pertanian masih sangat rendah. Hal ini menyebabkan hasil yang lebih rendah dan ekonomi pertanian yang tidak efisien. Karena mereka berasal dari kelompok berpenghasilan rendah, tidak mungkin bagi para petani ini untuk menginvestasikan CAPEX yang besar dalam peralatan pertanian seperti traktor, pemanen, dll.
Banyak perusahaan rintisan kini mulai mengumpulkan permintaan ini dan menyediakan akses ke mesin dan peralatan tersebut kepada petani marjinal ini berdasarkan pembayaran per penggunaan, sehingga mengubah CAPEX petani menjadi OPEX. Beberapa startup yang memimpin di segmen ini adalah EM3, Goldfarm dan farMart.
Dengan memperluas pendekatan ukuran pasar yang sama, saya menemukan bahwa TAM untuk pasar di segmen ini untuk 12 negara bagian pertanian teratas di India adalah sekitar $450 juta. Pasar keseluruhan berdiri di sekitar $1.7B. Meskipun ini juga merupakan pasar yang besar, sulit untuk membangun dan menskalakan startup yang sepenuhnya online di segmen ini. Sebagian besar startup di segmen ini mengoperasikan model offline yang mendukung teknologi atau offline plus online.
Data Besar & Startup ERP
Seperti disebutkan sebelumnya, ada kekurangan informasi di sebagian petani tentang praktik pertanian terbaik serta bagaimana memaksimalkan manfaat ekonomi. Ada juga kekurangan informasi tentang kualitas tanah, kadar air tanah & kondisi pertumbuhan. Di sisi penawaran, ada kekurangan informasi tentang produk mana yang harus dikembangkan dan didorong ke pelanggan. Akuisisi pelanggan untuk perusahaan (menjual input pertanian kepada petani) sebagian besar dilakukan melalui prajurit yang beroperasi di tingkat akar rumput yang menghasilkan CAC yang tinggi.
Selain itu, tidak ada banyak analisis tentang persyaratan petani yang tersedia untuk perusahaan-perusahaan ini yang menyebabkan kurangnya inovasi produk, pengalaman pelanggan yang buruk, dan karenanya ekonomi bisnis secara keseluruhan tidak efisien. Data besar dan analitik dapat mengatasi sebagian besar masalah ini. Beberapa startup di bidang Big Data dan analisis pertanian adalah AgRisk, AgNext, CropIn, Intellolabs, Skymet dan Mereka yang bekerja mengembangkan perangkat lunak ERP untuk Pertanian adalah CropIn & FrontalRain.
Agri — Fintech
Mayoritas pembiayaan modal kerja di India untuk petani dipenuhi melalui sumber non-lembaga. Kombinasikan ini dengan fakta bahwa hampir semua transaksi dilakukan secara tunai, ada peluang besar untuk membangun startup yang mendigitalkan pembayaran dan menawarkan pembiayaan modal kerja. Beberapa startup yang didanai di segmen ini adalah farMart, Jai Kisan dan Samunnati.
Terlepas dari segmennya, membangun startup di bidang agritech adalah permainan regional. Disarankan untuk memiliki pemikiran yang matang melalui strategi lokal untuk kelompok budaya dan bahasa yang berbeda di negara ini daripada yang bersifat nasional sepihak. Keputusan pembelian di kalangan petani sebagian besar didorong oleh kepercayaan dan kualitas produk/jasa. Elastisitas harga tinggi tetapi kemauan untuk membayar premi untuk produk/jasa kualitas unggul juga sangat tinggi. Oleh karena itu, memiliki permainan konten vernakular yang kuat yang mendidik dan membangun kepercayaan di antara para petani lokal dapat benar-benar membuat startup untuk sukses di ruang angkasa.
Akhirnya, sementara peluang agritech sangat besar di seluruh segmen, beberapa model bisnis dapat sedikit padat modal dan karena itu mungkin tidak cocok untuk investasi VC yang datang dengan harapan pengembalian yang terlalu besar.
Kegiatan Investasi Agritech
India adalah rumah bagi lebih dari 500 startup Agritech, tumbuh pada tingkat 25% tahun-ke-tahun. Startup ini mengumpulkan ~$250 juta dana ventura kumulatif pada tahun 2019, yang merupakan tiga kali lipat dari jumlah total yang diinvestasikan di sektor ini pada tahun 2018. Diperkirakan bahwa sektor ini akan menarik lebih dari $500 juta dalam pendanaan dalam beberapa tahun ke depan. Aavishkaar, Accel, Ankur Capital, Beenext dan Omnivore adalah investor awal di sektor ini. Baru-baru ini, kami menyaksikan dana seperti Blume, Nexus, Sequoia, Tiger Global dan RTP juga berinvestasi di sektor ini.
Pada tahun 2020 (tahun hingga saat ini), lebih dari 20 startup agritech telah mengumpulkan kumulatif $125 juta+ di seluruh ekuitas, utang ventura, dan putaran utang konvensional. Beberapa putaran ekuitas penting tercantum dalam tabel di bawah ini:
Singkatnya, agritech India adalah peluang besar yang belum dimanfaatkan yang masih berlangsung. Orang dapat berargumen bahwa investasi di bidang agritech mengikuti lintasan yang sama dengan investasi di LKM, di mana sumber modal awal di sektor ini terbatas pada dana dampak dan hibah sosial tetapi kemudian seiring dengan matangnya sektor, ia mulai menarik dolar VC / PE arus utama. Agritech tampaknya telah mencapai titik belok di mana ia mendapatkan momentum yang signifikan di antara VC.
Saat berinvestasi di ruang agritech, investor harus merasa nyaman dengan siklus keluar yang lebih lama dari rata-rata karena menskalakan usaha agritech di masa-masa awal bisa jadi sulit karena berbagai tantangan yang dibahas di atas. Namun, dengan modal yang sabar dan keselarasan kepentingan jangka panjang, sektor ini menawarkan peluang luar biasa untuk membangun bisnis abadi yang sukses dengan unit ekonomi yang menguntungkan.
[Awalnya diterbitkan di LinkedIn]
Penafian :
Semua pemikiran, pandangan, dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik saya sendiri dan tidak mewakili pendapat dari entitas mana pun yang pernah, sedang, atau akan berafiliasi dengan saya di masa depan. Selanjutnya, artikel ini tidak ditujukan kepada investor atau calon investor mana pun, dan bukan merupakan penawaran untuk menjual — atau ajakan untuk membeli — sekuritas apa pun, dan tidak boleh digunakan atau diandalkan dalam mengevaluasi manfaat investasi apa pun. . Konten tidak boleh ditafsirkan sebagai atau diandalkan dengan cara apa pun sebagai investasi, hukum, pajak, atau saran lainnya.