Pelajaran Hukum Dari Merger Dan Akuisisi Di Tahun 2018
Diterbitkan: 2018-12-31Kode Kepailitan dan Kebangkrutan (IBC) telah merevitalisasi ekosistem M&A sejak diundangkan
Sektor konsumen telah menjadi yang terdepan dalam kesepakatan M&A pada tahun 2018
Sektor Edtech mendapatkan dorongan dengan menumbuhkan minat investor yang dipimpin oleh Byju's
Aktivitas merger dan akuisisi (M&A) dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan tren yang meningkat, terutama dari segi nilai kesepakatan. Seseorang tidak dapat membantah bahwa M&A telah menerima dorongan baru-baru ini berkat Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 (IBC) karena aset yang tertekan dapat diperoleh dengan penilaian yang menarik ditambah dengan reformasi peraturan lainnya.
IBC telah menunjukkan 'Swachh Bharat Abhiyan' dengan cara lain dengan membantu membersihkan neraca dengan mengurangi NPA. Tahun 2018 menunjukkan lonjakan M&A di berbagai sektor.
- Sektor telekomunikasi melihat kesepakatan besar dalam merger Vodafone-Idea dan akuisisi Reliance Jio atas Reliance Communication.
- Adani- Reliance, ReNew Power Ventures Private Limited mengakuisisi Ostro Energy Pvt. Ltd, ONGC mengambil saham pengendali di HPCL menjadi kesepakatan mengambil di arena energi dan sumber daya alam.
- Sektor konsumen telah menjadi yang terdepan dalam kesepakatan M&A pada tahun 2018 terutama jika seseorang mempertimbangkan arena e-niaga – akuisisi Flipkart oleh Walmart, adalah kasus utamanya.
- Sedangkan Alibaba Group, Softbank, Amazon, Tencent Holdings Ltd. telah mengakuisisi saham/dalam pembicaraan untuk mengakuisisi saham di berbagai perusahaan untuk memperkuat rencana permainan India mereka.
Tren yang Terlihat Dalam Inbound M&A Di 2018
Daya tarik ruang M&A India hanya dapat diukur dengan masuknya investor paling terkenal dan terkenal -Warren Buffett di India- Berkshire Hathaway Inc menanamkan dana di Paytm. Paytm Mall juga menerima dana dari SoftBank.
Kehebohan nyata di ruang e-niaga dapat disebabkan oleh penetrasi smartphone bersama dengan data murah sehingga peningkatan mengerikan dalam belanja online yang telah menarik perhatian semua orang – menyebar dari generasi ke generasi.
Perusahaan layanan pemanggilan taksi kini telah berkelana di bidang pengiriman makanan. Uber memiliki Uber Eats sedangkan Ola memiliki Foodpanda. Ini telah membumbui sektor pengiriman makanan yang membuat Swiggy mengakuisisi Scootsy.
Grup Zydus Cadila mengakuisisi unit India Kraft Heinz – pembuat Complan. Baru-baru ini, Hindustan Unilever memberikan 'BOOST' untuk portofolionya dengan mengantongi bisnis konsumer GSK.
Ruang hiburan 'menyiarkan' usulan restrukturisasi grup Essel yang mencari investor strategis bagi ZEE untuk bersaing di ruang media yang terus berkembang yang terganggu oleh perkembangan teknologi.
Sektor edtech juga mendapatkan dorongan dengan menumbuhkan minat investor yang dipimpin oleh Byju's.
Kesepakatan Motherson Sumi Systems Ltd dengan perusahaan Prancis Reydel Automotive Group, Energy Efficiency Services Ltd (EESL EnergyPro Assets Ltd) mengakuisisi Edina Power Services Inggris dan kesepakatan JSW Steel Ltd dengan AferpiSpA Italia adalah beberapa contoh dalam ruang M&A keluar.
IBC telah merevitalisasi ekosistem M&A sejak ditetapkan. Ini telah lebih lanjut dibantu oleh liberalisasi dalam undang-undang terkait lainnya.
Direkomendasikan untukmu:
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Baru-baru ini ruang IBC telah menyaksikan tiket besar kesepakatan Tata Steel-Bhushan Steel. Arcelor Steel berada di ambang mengakuisisi Essar Steel, permata mahkota Essar Group.
Kasus-kasus kepailitan penting baru-baru ini yang diputuskan harus membuka jalan dan memberikan kebijaksanaan yang diperlukan dalam kesepakatan M&A di masa depan dari perspektif penataan dan estimasi kewajiban potensial, yang akan memerlukan beberapa pemikiran ulang dari perspektif latihan uji tuntas dan dokumentasi transaksi.
Praktik Due Diligence yang Perlu Diimplementasikan Bisnis Di 2019
Beberapa pelajaran penataan perlu dipelajari dari beberapa kasus perusahaan baru-baru ini terutama di sektor farmasi serta dari kasus-kasus IBC yang menekankan pada praktik uji tuntas. Diketahui dari kasus arbitrase sebuah perusahaan farmasi terkenal tentang masalah tertentu yang tidak diungkapkan saat menjual bisnis oleh promotor sebelumnya.
Karena kasus-kasus seperti itu, menjadi penting untuk memikirkan kembali praktik uji tuntas yang berlaku dan bidang/metode yang perlu diperkuat. Mungkin, alat audit forensik dapat digunakan secara teratur terutama dalam kasus-kasus profil tinggi. Tidak perlu dikatakan bahwa praktik uji tuntas terus berkembang seiring waktu dan pelajaran yang dipetik di tahun 2018 sangat berharga dalam memperkuat bidang-bidang yang lemah.
Keberhasilan transaksi M&A yang sukses bergantung pada berbagai faktor – aspek uang, negosiasi yang sulit, upaya profesional yang terlibat, aspek peraturan, dll. Oleh karena itu, sangat berhati-hati saat menyusun transaksi M&A apa pun, terlepas dari ukurannya. .
Dokumentasi komersial membentuk seluruh fondasi di mana kesepakatan akhirnya berhasil dan yang membentuk dasar masa depan untuk transaksi, belum lagi titik referensi untuk proses litigasi apa pun. Mempertimbangkan jumlah sumber daya yang terlibat dalam kesepakatan, orang hanya bisa membayangkan konsekuensi di mana kesepakatan tidak dieksekusi atau dihentikan di tengah jalan.
Hal ini dapat terjadi meskipun jumlah kehati-hatian yang digunakan. Elemen risiko adalah komponen yang tak terhindarkan dari setiap kesepakatan dan dengan demikian mengharuskan pihak terkait untuk mengevaluasi opsi mitigasi risiko.
Pelajaran yang dipetik dari berbagai kasus baru-baru ini, terutama di bidang IBC, memerlukan pemikiran ulang saat menyusun klausul tipikal kesepakatan M&A seperti Representasi dan Jaminan, Ganti Rugi, Pengungkapan, Ganti Rugi, Penyelesaian Sengketa, Batasan Tanggung Jawab dan Perjanjian.
Mitigasi Risiko – Belajar Dari Medan Pertempuran Litigasi
Secara global, perwakilan dan jaminan/asuransi ganti rugi telah memainkan peran kunci dalam mitigasi risiko dalam kesepakatan M&A. Konsep tersebut telah mengambil di India, meskipun secara bertahap, di bawah kategori Commercial Liability Insurance. Asuransi tersebut pada dasarnya melindungi pihak yang tidak wanprestasi dari akibat yang timbul dari pelanggaran pernyataan dan jaminan yang dilakukan oleh pihak yang wanprestasi.
Ini memadatkan negosiasi dan mengurangi kepahitan di antara para pihak karena tidak ada ganti rugi yang dipertimbangkan karena kenyamanan telah disediakan dengan memperoleh asuransi tersebut. Ini juga mengurangi kemungkinan para pihak terlibat dalam litigasi yang berkepanjangan. Dokumen transaksi sangat penting agar sesuai dengan ketentuan polis asuransi sehingga mendapatkan pertanggungan risiko yang memadai. Tidak perlu dikatakan bahwa asuransi semacam itu bukanlah satu-satunya obat mujarab untuk mitigasi risiko dan banyak faktor lain yang harus dipertimbangkan.
Mengikuti apa yang terjadi pada tahun 2018, Konsumen, Ritel, e-commerce, ed-tech, fin-tech dan mungkin telekomunikasi mungkin merupakan beberapa sektor yang harus diwaspadai pada tahun 2019.
Tantangan Hukum yang Berdampak pada M&A di India
Rezim regulasi telah menunjukkan reformasi yang cukup besar. Area yang dapat lebih diperkuat untuk mendukung reformasi adalah lingkungan penegakan yang baik dan efektif.
Kesulitan dalam menegakkan kontrak apa pun, sistem penyelesaian sengketa, mekanisme penyelesaian, proses persetujuan peraturan, dll. Dapat dilihat sebagai beberapa tantangan hukum di ruang M&A dan orang akan berharap untuk reformasi lebih lanjut di bidang-bidang ini yang jika diabaikan dapat memperlambat menurunkan/ menggagalkan pernyataan 'reformasi peraturan'.
Artikel ini telah ditulis bersama oleh Rajeev Nair, Principal Associate, Rajani Associates dan GitikaMakhija, Associate, Rajani Associates.