Investasi Luar Negeri Oleh AIF: Peningkatan Potensial Untuk Ekosistem Startup B2B Di India

Sementara tahun-tahun awal ekosistem start-up India sebagian besar didominasi oleh perusahaan yang menghadapi konsumen – baik dalam hal buzz dan bisnis – usaha Business to Business (B2B) akhirnya menemukan pijakannya. Sebuah studi bersama oleh NetApp dan Zinnov bahwa jumlah startup B2B di India meningkat lebih dari tiga kali lipat (dari 900 menjadi 3.200) antara tahun 2014 dan 2018. Pada saat yang sama, pendanaan tumbuh sebesar 364% dalam lima tahun.

Pada tahun 2018, keseluruhan investasi di perusahaan rintisan B2B India mencapai $3,7 miliar. Meskipun ini merupakan pertumbuhan yang sangat besar dalam aktivitas B2B, ini masih mewakili hanya sepertiga dari investasi di segmen Business to Consumer (B2C). Inilah yang mendorong pertumbuhan di segmen B2B:

1. Para profesional dengan keahlian domain yang diperlukan di perusahaan layanan TI— dari dalam dan luar negeri—keluar dari perusahaan dan memulai babak kedua mereka sebagai pendiri perusahaan rintisan.
2. Keterlibatan perusahaan yang meningkat, dengan beberapa perusahaan besar memulai Corporate Venture Arms mereka sendiri yang berfokus di India.
3. Semakin banyak dana VC yang berfokus pada B2B, kebanyakan dari mereka berkomitmen untuk memulai 'teknologi dalam'.
4. Munculnya tren Megatech canggih, terutama AI/ML, AR/VR, infrastruktur Cloud, Edge Computing, Cybersecurity, dll. Lebih dari 75% startup B2B India berlabuh di platform teknologi ini.

Pengusaha India lebih memilih untuk mempertahankan perusahaan induk (Head Quarters) di luar India sambil mempertahankan koneksi India yang kuat melalui anak perusahaan India yang 100%. Inilah alasannya:

• Sementara India adalah pasar yang berkembang untuk produk startup B2B, pasar utama berada di AS, Eropa, Jepang, Singapura dan tren ini kemungkinan akan berlanjut selama bertahun-tahun. Menjadi penting bagi perusahaan rintisan B2B ini untuk memiliki kehadiran yang kuat di pasar utama ini agar tetap kompetitif. Mendirikan kantor pusat yang dekat dengan penyebaran pelanggan memudahkan untuk merekrut, mempertahankan, dan memberi insentif (ESOP) Eksekutif kunci yang sangat berprestasi di wilayah masing-masing.
• Target pasar ini juga memberikan perlindungan Kekayaan Intelektual (IP) yang lebih baik, pendanaan Modal Ventura di putaran berikutnya, undang-undang pajak yang menguntungkan, peluang akuisisi karena kehadiran perusahaan Fortune 500 yang kaya uang.
• Dana modal ventura domestik (AIF), meskipun sangat sukses, fokus pada pendanaan start-up B2B pada tahap awal. Jalan masih panjang dalam hal pendanaan tahap pertumbuhan. Itulah mengapa startup perlu mengakses modal asing untuk fase pertumbuhan (Seri-B dan seterusnya).
• Perusahaan rintisan B2B India akan terus membangun Produk Perangkat Lunak Perusahaan yang dapat diskalakan secara global. Namun, pelanggan (perusahaan) India masih tetap peka terhadap harga dan belum siap untuk membayar produk ini secara sepadan . Pelanggan di luar India berada pada tahap yang lebih matang dan memiliki kecenderungan yang jauh lebih tinggi untuk membayar produk ini.

“Struktur hibrida” untuk perusahaan rintisan B2B dapat berlanjut sebagai celah jembatan sampai kita mencapai ekosistem yang mengakar dengan baik yang setara dengan AS, Singapura, dll. Agar adil, India pasti mendapat manfaat dari struktur hibrida ini. Anak perusahaan India menghasilkan pekerjaan berteknologi tinggi yang dibayar dengan baik, modal ekuitas asing dan akhirnya membantu India untuk naik dalam rantai nilai Teknologi sehingga berkontribusi pada pengembangan ekonomi India secara keseluruhan.

Direkomendasikan untukmu:

Sumber daya

Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India

Amit Daso

31 Juli 2022

Berita

Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...

Jaspreet K.

31 Juli 2022

Sumber daya

Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India

Vaibhav S.

31 Juli 2022

Sumber daya

Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?

Charnya L.

31 Juli 2022

Sumber daya

Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...

Ankush S.

31 Juli 2022

Berita

Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...

Tapanjana R.

31 Juli 2022

Karena semua alasan yang dibahas di atas, ada tren peningkatan investasi luar negeri oleh AIF. Itulah sebabnya pada tahun 2018, SEBI, berkonsultasi dengan RBI, telah meningkatkan batas investasi luar negeri secara keseluruhan untuk AIF (Alternative Investment Funds) menjadi USD 750 juta dari sebelumnya USD 500 juta. Namun, peningkatan ini disertai dengan batas 25% dari korpus yang dapat diinvestasikan untuk AIF individu.

Meskipun peningkatan batas investasi sangat besar, batas 25% perlu ditingkatkan menjadi setidaknya 50% dari korpus yang dapat diinvestasikan. Inilah alasannya:

1. Dana AIF/VC mengikuti model 60:40 antara investasi putaran pertama & investasi lanjutan. Investasi lanjutan terjadi ketika startup mencapai tonggak pencapaian yang disepakati. Saat ini, Dana AIF/VC menghabiskan batas individu mereka sebesar 25% pada saat mereka menyelesaikan putaran pertama investasi. Tidak ada ruang untuk investasi lanjutan. Ini membahayakan kepentingan LP (Mitra Terbatas) dalam negeri yang tidak mendapatkan seluruh manfaat investasi, bahkan saat menanggung risikonya.
2. Para pendiri perusahaan portofolio ini juga sangat enggan untuk mengambil investasi rupee di anak perusahaan India karena investor utama (kebanyakan lembaga/dana luar negeri) tidak mengakui atau menghargai investasi semacam ini.
3. Pada saat keluar, AIF domestik juga menghadapi tantangan besar dalam hal menemukan pembeli yang dapat memberikan jalan keluar kepada investor di anak perusahaan India. AIF domestik dan LP domestik, pada gilirannya, tidak mendapatkan manfaat yang memadai dari investasi mereka di Anak Perusahaan India karena sekuritas selalu diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai pasar wajar sekuritas di perusahaan induk.

Inilah mengapa peningkatan batas akan menjadi win-win untuk semua pemangku kepentingan — AIF, LP-nya, serta perusahaan rintisan:

1. Ekosistem Start-up B2B India akan sangat diuntungkan dari ketersediaan modal domestik— baik pada tahap awal maupun untuk skala dan pertumbuhan lebih lanjut. Ini akan terus meningkatkan peluang kerja berteknologi tinggi yang diciptakan oleh perusahaan rintisan semacam itu.
2. Manajer dana AIF domestik sekarang dapat berinvestasi di perusahaan rintisan semacam itu. Ini akan memperluas alam semesta peluang yang tersedia untuk memberikan pengembalian terbaik kepada investor domestik (LP).
3. Pengembalian untuk piringan hitam domestik juga akan mendapat dorongan karena sekuritas di perusahaan induk sekarang akan memiliki nilai pasar yang wajar.
4. Lembaga/dana luar negeri kemudian dapat berinvestasi bersama dengan AIF domestik, memberikan modal yang dibutuhkan startup India untuk membangun kepemimpinan pasar.

Kesimpulan

Ekosistem start-up India dinilai sebagai ekosistem terbesar ketiga di dunia —setelah AS & China. Ini jelas berarti kami memiliki potensi untuk menjadi ekosistem startup global terkemuka, seperti Silicon Valley. Namun, baik AS & China berada di $100 Miliar+ dalam pendanaan modal ventura di seluruh perusahaan B2B dan B2C— yang membuat masih ada kesenjangan besar di antara kami.

Kesenjangan ini dapat dipersempit dengan posisi unik India sebagai pemimpin dalam kategori Produk Perangkat Lunak Perusahaan—serupa dengan pertumbuhan yang telah kami saksikan dalam permainan layanan TI di akhir tahun 90-an karena arbitrase biaya yang unik dan menjadi pusat Teknologi inti dari semua MNC besar. Pelonggaran pembatasan yang dibahas dalam artikel ini akan sangat membantu dalam menyiapkan ekosistem start-up India untuk lompatan raksasa dalam inovasi produk Enterprise SW.