Ekuitas Startup 101: Menyederhanakan Dilusi, Valuasi & Lainnya
Diterbitkan: 2022-05-29Pendiri sering terjebak dalam tarik ulur antara menyeimbangkan biaya dan mendistribusikan ekuitas startup mereka
Melalui artikel ini, kami menjawab pertanyaan yang sering diajukan tentang salah satu aspek terpenting dari sebuah startup — Dilusi Ekuitas
Sangat penting bagi setiap pendiri untuk memahami dasar-dasar di balik dilusi ekuitas. Pemahaman tentang konsep-konsep ini memungkinkan pendiri untuk memiliki kontrol yang lebih baik atas kepemilikan saham
Ekosistem startup sangat bergantung pada penciptaan kekayaan dan penciptaan nilai. Dengan pentingnya ditempatkan pada komponen penilaian, pemangku kepentingan terus mencari struktur bervariasi untuk menentukan distribusi ekuitas perusahaan.
Pendiri sering terjebak dalam tarik ulur antara menyeimbangkan biaya dan mendistribusikan ekuitas startup mereka. Meskipun tidak ada prinsip tetap di mana distribusi ini dilakukan, praktik industri mendefinisikan struktur tertentu pada tingkat yang luas. Pendiri mungkin mengikuti struktur ini untuk distribusi ekuitas.
Sebagai pendiri, kami selalu khawatir tentang menipisnya ekuitas kami karena, bagi kami masing-masing, kami adalah unicorn berikutnya yang sedang dibuat. Kekhawatiran yang tulus bagi banyak orang karena meluasnya penggunaan teknologi dan permintaan yang semakin cepat bahkan dalam pandemi telah menunjukkan bahwa bisnis inovatif ada di sini untuk bertahan dan tumbuh.
Melalui artikel ini, kami menjawab pertanyaan yang sering diajukan tentang salah satu aspek terpenting dari sebuah startup — Ekuitas Dilusi.
Apa Arti 'Dilusi Ekuitas'?
Jawaban atas pertanyaan ini paling baik dijelaskan dengan sebuah contoh.
Asumsikan perusahaan Anda adalah sebidang tanah. Pada awal usaha Anda, Anda dan salah satu pendiri Anda adalah dua orang yang menempati tanah ini (pemegang saham). Sebagai langkah selanjutnya, Anda membawa penasihat dan kumpulan ESOP dibuat. Akibatnya, bagian tanah yang Anda tempati berkurang saat Anda mulai berbagi sebagian tanah dengan orang lain.
Seiring waktu, Anda akan memiliki investor yang datang untuk menempati sebidang tanah yang sama, jadi Anda perlu berbagi lebih banyak ruang Anda. Efek bersihnya adalah, ketika dan ketika orang terus ditambahkan ke sebidang tanah Anda, bagian Anda dari tanah itu berkurang.
Sekarang mari kita terapkan prinsip yang sama pada startup Anda! Dengan jumlah pemegang saham yang meningkat, Anda harus memberi ruang bagi mereka dengan mengurangi saham Anda. Pengurangan tanah yang Anda pegang atau saham yang Anda pegang ini disebut dilusi ekuitas.
Apa Arti Penjualan Primer Vs Penjualan Sekunder?
Pendiri sering skeptis tentang menipiskan saham mereka di perusahaan, dan memang demikian. Untuk mengatasi masalah ini, penting untuk memahami dua konsep utama — penjualan primer dan penjualan sekunder.
Penjualan Utama : Penjualan utama terjadi, ketika seorang investor berinvestasi di perusahaan melalui penjatahan saham baru. Dalam skenario investasi utama, kepemilikan saham setiap orang akan terdilusi dalam proporsi kepemilikan saham mereka, kecuali jika kondisi khusus disebutkan.
Penjualan Sekunder : Penjualan sekunder, di sisi lain, terjadi ketika seorang investor ingin berinvestasi di perusahaan melalui pembelian kelinci pendiri dan pemegang saham lainnya. Investor langsung membayar uang kepada pemegang saham yang bersangkutan dan tidak menanamkan uang ke perusahaan. Akibatnya, tidak terjadi pengenceran persentase kepemilikan saham pihak lain kecuali pembeli dan penjual.
Direkomendasikan untukmu:
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Dalam 99,99% kasus, investor selalu mencari investasi utama. Ini umumnya hanya pada seri B, C atau depan di mana ada kemungkinan penjualan sekunder parsial terjadi.
Bagaimana cara kerjanya?
Pada dasarnya, setiap startup terdiri dari 100% saham. Mari kita pahami ini dengan sebuah contoh untuk mendapatkan kejelasan:
- Dua pendiri, A dan B, masing-masing memegang 5.250 saham dengan 50% kepemilikan pengendali di perusahaan
- Seorang investor, C datang dengan investasi $1Mn dengan valuasi $3Mn
Sekarang lihat gambar di tabel di bawah ini untuk memahami ini dengan cepat:
Di sini, jumlah saham telah meningkat secara proporsional berdasarkan rasio pasca investasi. Ini berarti bahwa kepemilikan Investor C sama dengan 25% ($1 Mn/$4 Mn). Investor dan pendiri memiliki pilihan untuk memutuskan rasio apa pun berdasarkan saling pengertian.
Pasca investasi, kita dapat melihat bahwa persentase kepemilikan para pendiri telah menipis. Kepentingan pengendali mereka juga telah berkurang dari penahanan semula.
Berapa Banyak Yang Harus Diencerkan?
Pertanyaan ini tidak memiliki jawaban yang benar. Ini subjektif dan tergantung pada tahap bisnis Anda, di antara banyak faktor lainnya. Tentu saja, jika Anda melakukan banyak hal, Anda dapat bernegosiasi dengan lebih baik. Namun, faktor-faktor tertentu perlu diingat ketika mempertimbangkan berapa banyak pengenceran yang harus dilakukan:
- Jika ada terlalu banyak pengenceran, itu bisa menjadi perhatian bagi investor masa depan
- Di sisi lain, jika kepemilikan saham tetap terlalu terbatas dengan para pendiri, investor mungkin akan menunda karena mereka ingin memiliki kulit dalam permainan.
Namun, tujuan akhir dari startup Anda adalah untuk tumbuh. Jadi, meskipun angka pengenceran berbeda dari angka pengenceran yang Anda harapkan, sangat penting bagi Anda untuk mengingat pertumbuhan bisnis. Investasi membantu Anda lebih dekat ke tujuan ini.
Uang Pra-Uang Vs Uang Pos
Ini adalah konsep sederhana yang sering diperjuangkan oleh para pendiri.
Penilaian pra-uang tidak lain adalah nilai perusahaan sebelum perusahaan menerima jumlah investasi. Secara tradisional, nilai ini diturunkan melalui berbagai metode penilaian yang diterima secara internasional. Metode penilaian yang populer adalah metode arus kas yang didiskontokan.
Dengan startup, nilai ini diperoleh dari negosiasi timbal balik yang dilakukan antara pendiri dan investor. Ini juga disebut 'sebagai nilai tanggal' perusahaan. Jadi, jika Anda menjual 100% perusahaan Anda, ini adalah nilai yang akan Anda dapatkan. Investor menawarkan ekuitas berdasarkan penilaian pra-uang.
Penilaian pasca-uang, dalam istilah yang paling sederhana, adalah nilai perusahaan setelah menerima jumlah investasi. Jika itu adalah persamaan matematika, itu akan terlihat seperti ini:
Post-Money Valuation = Pre-Money Valuation + Jumlah Investasi
Semua investor menawarkan ekuitas berdasarkan penilaian pra-uang namun persentase yang dicari didasarkan pada penilaian pasca-uang.
Sangat penting bagi setiap pendiri untuk memahami dasar-dasar di balik pengenceran dan kemampuan. Ini berfungsi sebagai metrik penting penggalangan dana. Kita sering melihat para pendiri mengabaikannya karena kurangnya kejelasan tentang konsep-konsep ini. Pemahaman tentang konsep-konsep ini memungkinkan pendiri untuk memiliki kontrol yang lebih baik atas kepemilikan saham.