Penilaian Startup 101: 9 Metode Penilaian Dan Cara Kerjanya
Diterbitkan: 2022-06-26Setiap startup dalam perjalanannya membutuhkan bantuan dana, dan pertanyaan terbesar yang mereka hadapi adalah "BAGAIMANA?"
Penilaian bisnis apa pun didasarkan pada angka yang diperkirakan. Oleh karena itu, ini subjektif dan sering diperdebatkan
Baca lebih lanjut untuk mengetahui metode penilaian terbaik untuk startup Anda
India kini menjadi ekosistem startup terbesar ketiga di dunia. Pemerintah India telah melakukan upaya terpuji untuk mencapai tonggak sejarah ini dengan meluncurkan sejumlah inisiatif untuk mempromosikan dan mendukung pengusaha.
Startup tidak lagi hanya merupakan bagian penting dari ekonomi India; mereka juga merupakan sumber penting dari investasi asing langsung yang sangat dibutuhkan. Pada tahun 2021, pemerintah mengakui 14.000 startup baru , dengan 44 di antaranya menjadi unicorn (memiliki valuasi $1 Miliar atau lebih).
Setiap startup dalam perjalanannya membutuhkan bantuan dana, dan pertanyaan terbesar yang mereka hadapi adalah “BAGAIMANA?” Haruskah mereka mencari investor malaikat, pemodal ventura, atau bootstrap bisnis mereka? Untuk menjawab pertanyaan ini, startup perlu mengetahui penilaian pra-uang dan pasca-uangnya .
Sederhananya, pre-money adalah nilai perusahaan sebelum investasi, sedangkan post-money adalah perkiraan nilai perusahaan setelah investasi.
Sementara berbagai metode penilaian ada, Discounted Cash Flow (DCF) adalah yang paling umum digunakan. Sebagai bankir investasi, saya sering ditanya apakah ini satu-satunya metode untuk menilai sebuah startup, jadi izinkan saya mencoba menjawab pertanyaan ini.
Mari kita lihat berbagai metode penilaian startup dan kapan mereka paling cocok.
Model Arus Kas Diskon (DCF)
Diskon arus kas memperkirakan nilai investasi berdasarkan arus kas masa depan. Nilai sekarang dari arus kas masa depan yang diharapkan diperoleh dengan menggunakan tingkat diskonto untuk menghitung DCF. Jika nilai DCF lebih besar dari biaya investasi saat ini, pengembaliannya positif, dan sebaliknya.
Analisis DCF digunakan untuk menilai pengembalian investor dalam hal nilai waktu uang. Metode ini cocok di mana arus kas dapat diprediksi. Untuk bisnis dengan model yang membara atau pendapatan negatif, metode DCF mungkin bukan pilihan yang tepat.
Metode Modal Ventura (VCM)
Metode Modal Ventura adalah metode kedua yang paling banyak digunakan. Ini sangat ideal untuk startup di tahap awal atau perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan.
Langkah pertama adalah menentukan nilai terminal startup Anda dan memperkirakan multiple exit. Exit multiple adalah salah satu metode yang digunakan untuk menghitung nilai terminal dalam rumus arus kas yang didiskontokan.
Selanjutnya, hitung ROI yang diharapkan. Bagi nilai keluar dengan ROI untuk sampai pada penilaian pasca-uang Anda. Untuk menghitung nilai pra-uang Anda, kurangi jumlah investasi yang Anda cari dari angka ini. Untuk mencapai nilai terminal, Anda perlu menginvestasikan penilaian pra-uang hari ini.
Metode Chicago Pertama (FCM)
Metode Chicago Pertama sangat ideal untuk perusahaan dengan pertumbuhan dinamis. Ini berfokus pada penilaian pasca-uang. Startup tahap awal tidak memiliki data historis untuk memperkirakan potensi pertumbuhan. Akibatnya, ada kemungkinan besar bahwa pertumbuhan yang diprediksi akan berbeda dari pertumbuhan sebenarnya.
Cara terbaik untuk memperkirakan pertumbuhan startup di masa depan adalah dengan mempertimbangkan semua kemungkinan, termasuk skenario terbaik, dasar, dan terburuk. Langkah pertama dalam setiap skenario ini adalah menghitung penilaian menggunakan metode DCF atau modal ventura.
Selanjutnya, tetapkan probabilitas untuk setiap skenario dan hitung penilaian rata-rata tertimbang dengan mengalikan probabilitas dengan penilaian untuk setiap situasi (terbaik, dasar, dan terburuk).
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Keuntungan FCM dibandingkan DCF dan VCM adalah meningkatkan fleksibilitas manajemen, yang gagal dilakukan oleh DCF dan VCM.
Metode Opsi Nyata
Metode Opsi Nyata adalah tambahan untuk DCF daripada alternatif. Ini mengharuskan seseorang untuk melakukan DCF sebelum memulai penetapan harga opsi. Metode arus kas yang didiskontokan sering digunakan untuk menghitung nilai aset.
Terkadang, suatu aset mungkin dinilai terlalu rendah karena opsi untuk menunda, memperluas, atau mengabaikannya.
Sementara DCF dan VCM adalah opsi yang bagus, penetapan harga opsi nyata ikut bermain ketika menjelajahi situasi tertentu tidak mungkin karena ketidakpastian.
Untuk Penetapan Harga Opsi Nyata, pertama-tama kita perlu menghitung DCF dengan mengabaikan opsi, melakukan penilaian kualitatif terhadap opsi, menyiapkan analisis pohon keputusan dan memperkirakan nilai opsi nyata.
Penilaian Relatif
Penilaian relatif memberikan nilai kepada perusahaan berdasarkan perusahaan serupa atau perusahaan dengan karakteristik serupa. Langkah pertama di sini adalah untuk mengidentifikasi rekan-rekan dengan sifat-sifat yang sama.
Selanjutnya, cari kelipatan yang relevan seperti EV/EBITA, rasio P/E, EV/Revenue, dan EV/EBIT, antara lain. Setelah Anda memiliki angka, kalikan dengan rata-rata atau median dari kelipatan untuk mendapatkan nilainya. Ini membantu investor:
- Saring dan pilih saham untuk mengembangkan pertimbangan untuk investasi baru.
- Tentukan apakah investasi yang ada dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya dan harus dibuang.
Penilaian relatif dapat dilakukan dengan dua cara:
- Metode Perusahaan Sebanding: Harga saham saat ini dari perusahaan serupa di pasar digunakan untuk menghitung nilai startup.
- Metode Transaksi Preseden: Harga yang dibayarkan untuk perusahaan yang sebanding di masa lalu digunakan untuk memperkirakan nilai perusahaan.
Pendekatan Pohon Keputusan
Manajemen sering menggunakan model pohon keputusan karena mereka menyajikan informasi secara grafis bersama dengan kemungkinan kemungkinan hasil akhir. Pohon keputusan adalah semacam diagram alur.
Untuk memulai, tulis keputusan Anda di kotak kecil di sisi kiri halaman. Kemudian, tarik kesimpulan di sisi kanan dengan menggambar garis dari kotak keputusan untuk setiap opsi yang layak. Menetapkan nilai numerik perkiraan untuk setiap hasil akan membantu Anda membuat keputusan yang tepat. Semua kemungkinan hasil harus dicantumkan, bersama dengan pendapatan atau kerugian yang terkait.
Metode ini membantu bisnis memproyeksikan kemungkinan hasil untuk membuat keputusan yang terinformasi dan dipikirkan dengan matang. Ini membantu bisnis mengatasi berbagai masalah di seluruh industri, mulai dari teknologi hingga perawatan kesehatan hingga perencanaan keuangan.
Metode Penilaian Berkus
Salah satu tantangan terbesar yang dihadapi perusahaan tahap awal yang mencari penilaian adalah menghitung jumlah pendapatan atau membandingkan produknya dengan produk yang tersedia di pasar yang tampak serupa tetapi tidak.
Metode Berkus menemukan jawabannya dengan mengarahkan masalah. Ini menilai lima elemen berbeda untuk mengukur faktor kualitatif yang digunakan untuk mengevaluasi perusahaan - nilai dasar, teknologi, pelaksanaan hubungan strategis, produksi, dan penjualan.
Masing-masing elemen ini diberi nilai moneter. Menambahkan mereka memberikan penilaian perusahaan. Nilai-nilai elemen dapat diperbarui dan disesuaikan secara berkala untuk mencerminkan dinamika pasar modern.
Metode Penjumlahan Faktor Risiko
Sesuai dengan namanya, Risk Factor Summation (RFS) mengantisipasi semua risiko yang dapat diterapkan terkait dengan bisnis yang dapat berdampak pada Pengembalian Investasi.
Ini mendasarkan penilaian perusahaan target pada nilai dasar dari startup yang sebanding. Nilai dasar tersebut antara lain disesuaikan dengan 12 faktor risiko umum, seperti manajemen, politik, teknologi, dan persaingan.
Metode ini memerlukan membandingkan startup Anda dengan startup lain untuk menentukan apakah startup Anda lebih atau kurang berisiko.
Metode Kartu Skor
Scorecard banyak digunakan oleh angel investor untuk menilai startup . Metode ini menggunakan nilai rata-rata tertimbang yang telah disesuaikan dengan perusahaan pembanding. Bobot diberikan kepada berbagai faktor yang dapat dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri serupa, wilayah geografis, dan tahap pengembangan.
Metode penilaian kartu skor sangat berguna ketika penilaian awal terlalu rendah dan menunjukkan bahwa investor dan pengusaha telah menilai terlalu tinggi kontribusi keuangan dan bahwa peluang startup tahap awal menipis lebih tinggi.
Bankir investasi dapat menggunakan satu atau lebih metode ini untuk menentukan nilai startup Anda. Memahami metode ini akan memberi Anda pemahaman yang lebih baik tentang pendekatan yang digunakan. Ingatlah bahwa penilaian bisnis apa pun didasarkan pada angka yang diperkirakan. Penilaian bersifat subjektif dan karenanya sering diperdebatkan.