Inilah Daftar Periksa Investasi Untuk Mengidentifikasi Bisnis yang Tangguh

Dengan puing-puing Covid-19 yang menyebabkan resesi membara dan pertumbuhan ekonomi yang lambat diharapkan di masa mendatang, tidak mengherankan untuk dicatat bahwa banyak perusahaan berbalik ke dalam dan membungkuk. Pertumbuhan, keuntungan, efisiensi modal, dan penciptaan nilai tampaknya menjadi tujuan yang lebih luas daripada ekspektasi investor dasar.

Selama dekade terakhir, perusahaan yang didanai swasta dipuji karena pertumbuhan penilaian pemegang saham (diukur sebagai kenaikan harga per saham) atas penciptaan nilai pemegang saham (diukur sebagai pertumbuhan pendapatan, pertumbuhan laba, pertumbuhan kas bebas, dividen, dan keuntungan modal).

Salah satu ukuran penting dari penciptaan nilai pemegang saham dan ketahanan bisnis adalah efisiensi modal, yang, jika dipertahankan dari waktu ke waktu, dapat menghasilkan penciptaan kekayaan nyata yang signifikan. Namun, pandangan rabun tentang menaikkan harga saham dalam jangka pendek telah menyebabkan masa-masa sulit bagi sebagian besar bisnis – fokus pada peningkatan pendapatan/pangsa pasar dengan mengorbankan keuntungan, utang yang tinggi, tidak ada rencana kapitalisasi begitu pelanggan bersedia untuk membelanjakannya lagi.

Beberapa perusahaan publik dan swasta saat ini beroperasi di lingkungan yang menantang. Beberapa dari perusahaan ini akan terus meningkatkan pendapatan dan keuntungan, mendapatkan pangsa pasar, berbeda dengan fokus intens pesaing mereka pada pemotongan biaya untuk memastikan kelangsungan hidup. Ini adalah perusahaan yang mungkin bukan yang tercepat untuk tumbuh dalam hal penilaian tetapi telah menemukan cara untuk membangun nilai dalam jangka panjang. Bisnis ini berhasil karena mereka telah membangun apa yang saya sebut 'keunggulan kompetitif yang tahan lama'.

“ Kunci untuk berinvestasi bukanlah menilai seberapa besar suatu industri akan memengaruhi masyarakat, atau seberapa besar industri itu akan tumbuh, melainkan menentukan keunggulan kompetitif dari perusahaan mana pun dan, di atas segalanya, daya tahan keunggulan itu” – Warren Buffet

Kombinasi faktor kualitatif dan kuantitatif memungkinkan sebagian besar perusahaan untuk membangun keunggulan kompetitif dalam industri di mana perusahaan-perusahaan ini beroperasi. Daftar periksa investasi yang kuat dapat membantu menghasilkan ide-ide investasi tangguh yang berkualitas tinggi.

Daftar periksa ini menggunakan kualitatif (kekuatan manajemen, budaya) dan kuantitatif (indikator profitabilitas dan operasi) untuk mengidentifikasi model bisnis yang sehat. Sementara daftar parameter terukur tidak pernah berakhir, item di bawah ini merangkum indikator paling penting untuk mengidentifikasi model bisnis yang berkelanjutan:

Direkomendasikan untukmu:

Sumber daya

Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India

Amit Daso

31 Juli 2022

Berita

Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...

Jaspreet K.

31 Juli 2022

Sumber daya

Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India

Vaibhav S.

31 Juli 2022

Sumber daya

Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?

Charnya L.

31 Juli 2022

Sumber daya

Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...

Ankush S.

31 Juli 2022

Berita

Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...

Tapanjana R.

31 Juli 2022

• Pertumbuhan pendapatan , mengukur pertumbuhan penjualan, baik dalam besaran maupun komposisi, dan merupakan pendorong terpenting nilai perusahaan. Sebuah ujian penting keberhasilan adalah kemampuan perusahaan untuk mempertahankan atau menumbuhkan pangsa pasar dan kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan berulang. Seringkali, juga digunakan untuk menghitung nilai umur pelanggan setelah memperhitungkan biaya akuisisi pelanggan. Ini membantu investor menentukan pentingnya produk atau layanan yang dijual kepada pelanggan.
• Margin kontribusi mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang per unit yang terjual. Perusahaan dengan margin kontribusi yang lebih tinggi memiliki lebih banyak uang untuk menutupi biaya tetap, berinvestasi dalam inisiatif baru, dan idealnya menghasilkan lebih banyak uang gratis untuk perusahaan.
• Leverage biaya tetap atau operating leverage merupakan ukuran kemampuan perusahaan untuk meningkatkan pendapatan operasional dengan cara meningkatkan pendapatan. Sebagian besar bisnis memiliki biaya tetap (sewa perusahaan, gaji perusahaan, dll.) yang tidak terkait dengan volume yang dihasilkan. Bisnis dengan leverage operasi yang tinggi dapat menghasilkan profitabilitas yang lebih tinggi per unit peningkatan penjualan karena biaya penjualan tersebar di basis biaya tetap. Beberapa bisnis, seperti restoran dan ritel, terkunci dalam persewaan berbiaya tinggi yang akan menyebabkan mereka menghabiskan banyak uang dibandingkan dengan fasilitas manufaktur untuk barang.
• Ekonomi unit , metrik favorit yang digunakan oleh sebagian besar investor tahap awal. Ini memungkinkan investor untuk memvalidasi ekonomi bisnis pada skala mikro dan sering digunakan untuk memvalidasi replikabilitas produk atau layanan saat bisnis berkembang menggunakan uang investor.
• Pertumbuhan PBDIT (laba sebelum bunga dan pajak penyusutan) dan FCF (arus kas bebas): PBDIT dianggap sebagai indikator terbaik dari hasil perusahaan. Ini memungkinkan perbandingan yang mudah antara perusahaan di seluruh industri. Namun, laba operasi bukanlah ukuran untuk menghasilkan arus kas. Karena PBDIT mengabaikan modal kerja, penting untuk mengukur ketersediaan kas bebas setelah memperhitungkan modal kerja dan belanja modal untuk menentukan posisi kas sebenarnya dari bisnis.
• Utang , setiap industri memiliki metrik untuk leverage yang optimal, penting untuk mempertimbangkan waktu arus kas dan mengukurnya terhadap pembayaran utang untuk menghindari krisis uang tunai. Stress test bisnis di bawah berbagai skenario untuk memeriksa solvabilitas.
• Pengembalian modal mengukur keuntungan yang dihasilkan per unit modal yang diinvestasikan . Ini adalah ukuran penting untuk menentukan apakah bisnis menciptakan atau menghancurkan nilai. Sering digunakan untuk mengukur nilai yang diciptakan melebihi biaya modal, ukuran profitabilitas ini adalah ukuran kuantitatif yang paling penting untuk menentukan apakah bisnis memiliki keunggulan kompetitif atas rekan-rekannya. Ini tidak mudah ditangkap untuk bisnis tahap awal, namun, dengan mempertimbangkan ekonomi unit dan leverage operasi, sebagian besar investor dapat menggambar kerangka kerja yang membantu mereka memprediksi secara wajar kemampuan perusahaan untuk menciptakan nilai jangka panjang.

Tidak ada pilot yang bijak, tidak peduli seberapa hebat bakat dan pengalamannya, yang gagal menggunakan daftar periksa – Charlie Munger

Daftar periksa investasi tidak akan lengkap tanpa mempertimbangkan parameter kualitatif yang menentukan bisnis yang tangguh. Sebuah bisnis hanya sebaik pemimpinnya, budayanya dan penting untuk memastikan parameter kualitatif tertentu yang dapat membantu memisahkan bisnis yang tangguh dari yang lain

Kualitas Manajemen

Meninjau tim manajemen dan pendiri sebelum investasi sangat penting. Perusahaan hanya sebaik tim manajemen yang menjalankan bisnis. Tim manajemen dan pendiri sangat penting untuk penciptaan dan pembentukan nilai-nilai dan budaya perusahaan. Dalam kebanyakan kasus, seorang investor sedang menguji kemampuan dan kredibilitas, yang pada tahap awal start-up bisa jadi sulit, karena ketersediaan informasi terbatas. Rekam jejak masa lalu, jika tersedia, akan sangat membantu.

Sebagai investor, saya merekomendasikan kita menemukan jawaban atas semangat mendorong para pendiri. Skin in the game, alat penting untuk mengukur berapa persentase aset pemilik yang diinvestasikan di perusahaan, juga merupakan penentu penting. Saya tertarik pada pemilik yang sepenuhnya berinvestasi dan tidak meninggalkan bisnis dalam kemerosotan ekonomi.

Hanya selama masa-masa sulit kita melihat gandum dengan mudah terpisah dari sekam. Seiring berkembangnya bisnis, saya menyukai tim manajemen yang mengalokasikan modal secara efisien untuk inisiatif ROI yang tinggi.

Pemerintahan

Dewan independen adalah salah satu faktor terpenting untuk mengidentifikasi perusahaan yang dikelola dengan baik. Dewan yang terstruktur dengan baik dapat menawarkan keahlian untuk menjalankan bisnis secara efisien dan berkelanjutan untuk jangka panjang sambil tetap menjaga keseimbangan untuk jangka pendek. Anda mungkin tidak mendapatkan Papan yang paling diinginkan; namun, sebagai investor, kita dapat bersikeras untuk merevisi komposisi.

Kelincahan Bisnis

Penting untuk dicatat bahwa bisnis yang gesit juga bisa menjadi bisnis yang rapuh, tetapi di masa sekarang, kelincahan bisnis identik dengan kemampuan untuk beradaptasi; misalnya, dapatkah bisnis Anda berpindah dari offline ke online? Apakah Anda kehilangan pelanggan dalam prosesnya? Berapa biaya pindah sepenuhnya online? Apakah rantai pasokan fleksibel untuk membantu mencapai hal ini? Kelincahan bisnis juga membantu perusahaan dengan cepat beradaptasi dan merespons perubahan lingkungan yang kompetitif. Apakah Nokia gesit dan mampu merespons ancaman dari Android dan iOS?

Ujian mendasar dari bisnis yang tangguh tidak banyak berkembang dari waktu ke waktu. Parameter kualitatif telah menjadi terkenal, mengingat penekanan pada investasi tahap awal. Namun, setelah krisis saat ini dan penguncian, saya berharap investor lebih berhati-hati dan menginvestasikan lebih banyak waktu dalam mempelajari parameter kuantitatif. Sebagian besar investor akan menggunakan metrik kuantitatif untuk mengoreksi perusahaan portofolio untuk membantu mereka bertahan.

Akan ada dana yang tertarik untuk melakukan investasi baru, dan dana ini akan menguji kemampuan bisnis baru untuk menghasilkan keuntungan dan arus kas.

Era investasi swasta yang didorong oleh pertumbuhan pendapatan murni dengan mengorbankan keuntungan akan berakhir. Investor akan mempertajam kerangka investasi untuk mengidentifikasi bisnis yang unik dan menggunakan pendekatan investasi tertimbang risiko yang jauh lebih unggul dalam waktu dekat.