Dari 'Alibaba Berikutnya' Hingga Tersesat Dalam Kekacauan, Yang Disoroti Kegagalan IPO WeWork
Diterbitkan: 2020-02-23WeWork kehilangan lebih dari $40 Miliar dalam penilaian kurang dari setahun
Ada lebih dari 300 pemain di sektor co-working di India
Bahkan anak kesayangan SoftBank lainnya, Uber, mengalami restrukturisasi eksekutif
Dalam lingkungan bisnis yang gila penilaian saat ini, berita tentang unicorn yang go public sangat dinantikan. Namun, bagaimana jika pengumuman seperti itu menjadi terkenal karena semua alasan yang salah? Inilah yang terjadi pada WeWork, poster boy segmen co-working yang kehilangan lebih dari $40 miliar dalam penilaian-dari $50 miliar menjadi $8 miliar-dalam waktu kurang dari setahun. Itu adalah ledakan yang tidak seperti yang lain, tetapi ledakan yang sama sekali tidak terduga.
Hingga 14 Agustus tahun lalu, semuanya berjalan baik untuk WeWork .
Dengan pendapatan tumbuh lebih dari 100 persen setiap tahun bersama dengan ekspansi yang cepat di seluruh AS dan seluruh dunia, merek siap untuk go public. Namun, ada masalah yang membara di dalamnya, seperti pembakaran dana besar-besaran, struktur tata kelola perusahaan yang dipertanyakan, dan penilaian yang membengkak yang didorong murni oleh pendanaan SoftBank daripada persepsi pasar yang sebenarnya. Hasil? Setelah penurunan penilaian yang cepat, WeWork harus menangguhkan IPO-nya tanpa batas waktu, di tengah pertimbangan PHK dan akhirnya pengunduran diri maverick Adam Neumann sebagai CEO.
Apa yang telah terjadi?
Sejumlah isu berperan di sini. Alasan utamanya adalah upaya WeWork untuk mencoba menggambarkan dirinya sebagai perusahaan teknologi ketika fundamentalnya benar-benar real-estate. Bagaimanapun, teknologi dapat memungkinkan bagian tertentu dari permainan, tetapi pada akhirnya itu adalah Perusahaan Real Estat, dan perusahaan real estat tidak mencapai angka penilaian raksasa seperti itu dengan mudah. Untuk lebih memahaminya, mari kita lihat salah satu pemain tertua di segmen ini, Regus-IWG. Mereka telah dinilai sekitar 3x dari pendapatan mereka dan setiap perusahaan jasa real estat atau perusahaan jasa bisnis akan dipatok pada penilaian yang sama, kecuali jika itu adalah usaha dengan pertumbuhan yang sangat tinggi.
Pengemasan penawaran sebagai pemain teknologi juga menciptakan sentimen negatif bagi para investor di luar angkasa. Ditambah lagi dengan cara yang sangat kacau di mana perusahaan berfungsi, dengan struktur saham multi-kelas yang memberi Neumann 20 suara untuk setiap satu suara pemegang saham biasa, yang karena tekanan investor, dikurangi menjadi rasio 10:1 selama Pengajuan S-1, masih sangat tinggi. Selain itu, ditemukan bahwa Neumann secara pribadi membeli properti dan kemudian menyewakannya ke WeWork, pada dasarnya meminjam uang dari perusahaan dengan sedikit atau tanpa bunga dan juga mengumpulkan uang sewa. Untuk memperburuk situasi lebih lanjut, mantan CEO menguangkan $700 juta dalam saham menjelang IPO pada akhir 2017, yang sebenarnya bukan langkah untuk membangun kepercayaan ketika mencoba meyakinkan orang lain untuk membeli saham WeWork.
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Benturan
Positif langsung yang keluar dari kisah ini adalah kejelasan, yang telah memberikan sedikit kelegaan bagi investor dan pemain di ruang angkasa. Misalnya, ada lebih dari 300 pemain di sektor co-working di India. Ada sentimen pendanaan positif yang lazim di tengah-tengah investor di ruang angkasa, dengan penilaian kelipatan 8x hingga 10x pendapatan. Namun, sampai batas tertentu, para investor khawatir dengan parameter pendanaan tinggi yang ditetapkan oleh SoftBank. Itu membuat mereka merenungkan kemungkinan menawarkan kelipatan antara 8x hingga 10x di ruang ini, tentang apakah janji seperti itu benar-benar sepadan dengan garam mereka dan apakah mereka masih akan mendapatkan pengembalian yang tinggi.
Meskipun permintaan dan pertumbuhan terus meningkat, sentimen investor terhadap kelipatan telah turun segera setelah situasi Wework. Akibatnya, para pemain kecil yang secara aktif mencari dana telah menjadi low profile untuk sementara waktu. Karena fase volatil saat ini, fokus telah bergeser ke segmen lain seperti operator kantor yang dikelola dan dilayani, karena klien dan investor sama-sama menantikan penyedia layanan yang menambahkan banyak nilai pada penawaran mereka. Lagi pula, penawaran layanan sangat diminati karena memberikan fleksibilitas yang cukup dalam lingkungan bisnis di mana lean selalu ada.
Pelajaran yang Dipetik
Salah satu pelajaran terbesar yang dapat diambil dari kisah WeWork adalah fakta bahwa DNA industri co-working terletak pada real estat dan bukan pada teknologi. Teknologi dapat memungkinkan komunitas untuk bertahan, tetapi real estat adalah mata uang transaksional dasar yang dihadapi di sini, dan penting untuk mewujudkan siklusnya dan menjalankan bisnis sesuai dengan itu. Setelah kejelasan tersebut tercapai, perusahaan perlu mempertimbangkan faktor-faktor berikut saat mengambil keputusan bisnis-
- Keberlanjutan : Mengingat skenario pasar saat ini, di sinilah para pemain di ruang ini harus melihat keberlanjutan sebagai strategi jangka panjang untuk bertahan dan mendorong pertumbuhan. Rencanakan keberlanjutan sejak hari pertama. Membangun bisnis hanya untuk mendapatkan dana tidak boleh menjadi tujuan utama pengusaha mana pun. Komersial Biaya real estat dapat membunuh keuangan dan dapat menjadi kewajiban seumur hidup jika tidak direncanakan dengan baik.
- Lokasi : Dasar-dasar real estat berputar di sekitar lokasi dan industri ini akan bertahan berdasarkan jenis lokasi yang dipilih pemain.
- Menghadapi Churn : Dengan banyaknya pemain domestik dan internasional yang menjelajahi pasar secara global, industri co-working selain menciptakan peluang, juga akan menghadapi banyak perubahan. Fokus harus pada membangun Nilai dan Hubungan untuk mempertahankan hubungan yang lebih lama dan lebih sehat.
- Memahami apa yang benar-benar dibutuhkan pelanggan : Hanya real estat yang tidak akan dijual, itu harus menjadi paket lengkap yang terdiri dari real estat, layanan dan keramahtamahan, hubungan
- Fokus pada profitabilitas : Para pemain harus mengambil kesepakatan yang aman, tidak berlebihan dengan pendanaan. Gunakan uang yang ada untuk pertumbuhan dengan bijaksana. Meskipun terlihat menguntungkan, jangan mencari uang dengan putus asa.
Hanya masalah waktu sebelum dewan baru WeWork berkumpul kembali dan memulai lagi dengan penilaian yang tepat dan yang lebih penting, pola pikir yang benar. Namun, skenario menunjukkan pola merepotkan yang lebih besar. Bahkan anak kesayangan SoftBank lainnya, Uber, mengalami restrukturisasi eksekutif menjelang IPO ketika mantan CEO dan salah satu pendiri Travis Kalanick mengundurkan diri. Sejak itu, ia telah berjuang di pasar saham dan baru-baru ini harus memberhentikan 8 persen tenaga kerjanya. Insiden semacam itu menunjukkan fakta yang mengganggu, perusahaan rintisan yang disukai investor mulai bersikap dingin ketika mencoba mengumpulkan uang dari publik.
Situasi ini menimbulkan beberapa pertanyaan penting-Apakah raksasa investasi melukiskan gambaran yang bagus tentang start-up favorit mereka, tanpa disadari menciptakan persona pemasaran palsu yang hancur pada paparan pertama ke pasar yang bergejolak? Apakah terlalu banyak pendanaan merusak start-up, membuat mereka bergantung pada investor daripada fokus pada profitabilitas, tujuan utama mereka? Harganya mungkin benar, tetapi apakah itu sepadan?