Siapa yang Harus Berada di Dewan Startup Anda Dan Pada Tahapan Bisnis Apa
Diterbitkan: 2019-03-20Anggota dewan yang buruk dapat membuat bisnis menjadi sangat tidak menyenangkan
Saya sangat merekomendasikan untuk mempertahankan papan yang didominasi pendiri pada tahap awal
tugas dewan adalah mewakili pemangku kepentingan bisnis, bukan CEO
Salah satu hal yang paling dikhawatirkan oleh para pendiri adalah siapa yang harus mereka miliki di dewan mereka dan pada tahap bisnis apa. Ini cerdas karena anggota dewan yang luar biasa dapat menjadi transformatif dengan saran dan akses penting dan juga dapat membantu menarik anggota dewan yang hebat lainnya (dan anggota tim). Anggota dewan yang buruk dapat membuat bisnis menjadi sangat tidak menyenangkan.
Apakah Anda Membutuhkan Dewan Saat Pertama Memulai Perusahaan Anda?
Jika Anda belum mengumpulkan uang atau jika Anda mengumpulkan putaran kecil dari malaikat atau teman & keluarga, saya sarankan Anda menghindari mendirikan dewan formal kecuali orang-orang yang akan bergabung dengan dewan Anda sangat berpengalaman duduk di papan startup.
Mengapa? Nah, begitu orang bergabung, cukup sulit untuk meyakinkan mereka untuk turun. Tentu saja, itu terjadi sepanjang waktu — terutama pada tahap paling awal tetapi jika Anda dapat menghindarinya, saya akan merekomendasikannya.
Jika investor malaikat menekan Anda untuk mendirikan dewan dan jika Anda tidak memiliki daya ungkit untuk mundur sedikit maka saya mungkin menyarankan dewan 3 orang di mana semua 3 kursi ditunjuk oleh saham biasa dan Anda setuju untuk menunjuk salah satu kursi ini untuk investor malaikat tetapi mungkin membuatnya berdasarkan waktu atau berdasarkan acara.
Berbasis waktu seperti dalam "hak yang dijamin selama 12 bulan, yang dapat diperbarui dengan persetujuan dewan bersama" dan berdasarkan peristiwa "hak yang dijamin sampai perusahaan mengumpulkan $x juta dari investor baru."
Jika tidak dijamin, kursi permanen maka itu memberi Anda lebih banyak fleksibilitas untuk berurusan dengan investor hilir ketika mereka datang. Jika anggota dewan malaikat sangat berharga, Anda selalu dapat menyimpannya di dewan sesuai kebijaksanaan Anda.
Catatan: Ini adalah bagian dari seri yang saya lakukan di "papan startup" yang mencakup topik-topik termasuk direktur independen, pengamat dewan, cara menjalankan rapat dewan yang baik, dll. Dewan Startup selengkapnya ada di tautan ini.
Mengapa Anda Harus Mendirikan Dewan Di Putaran Pendanaan Seed
Saya tahu hari-hari ini dengan dokumen AMAN dan catatan konversi bergulir, banyak pendiri memilih untuk tidak menyiapkan papan sejak dini. Saya benar-benar berpikir memiliki dewan formal benar-benar dapat membantu Anda.
Fungsi dewan adalah:
- Secara berkala harus meringkas bagaimana kinerja bisnis Anda dalam periode terakhir (sering triwulanan, di hari-hari awal kadang-kadang bulanan)
- Memaksa Anda untuk berpikir secara strategis tentang apa yang ingin Anda capai di masa depan
- Memberi Anda kesempatan untuk menarik diri dari 1.000 kaki ke 20.000 kaki sehingga Anda dapat melihat di atas awan dan memikirkan ke mana Anda menuju. Jika Anda mendapatkan orang yang cerdas di papan - hanya memiliki mitra sparring dengan kepentingan dalam kesuksesan Anda dapat bermanfaat.
Sesuai bagan di atas, saya sangat merekomendasikan untuk mempertahankan papan yang didominasi pendiri pada tahap awal. Apakah investor benih mendapatkan kursi permanen atau kursi sementara akan sangat bergantung pada:
- Cek ukuran yang mereka tulis (Jika itu adalah benih $ 1,5 juta dan mereka menulis $ 1,25 juta, Anda dapat mengharapkan mereka membutuhkan kursi dewan)
- Lanskap kompetitif (Jika Anda memiliki beberapa sumber modal, Anda mungkin dapat dengan sopan menolak permintaan dewan atau dapat memberi mereka kursi tetapi memintanya untuk "ditunjuk bersama" dan yang dapat dicabut jika Anda membutuhkannya di masa mendatang).
Apakah Anda ingin memberikan kursi permanen atau tidak sangat tergantung pada seberapa membantu menurut Anda investor itu. Beberapa investor benih luar biasa.
Orang lain mungkin tidak memiliki pengalaman yang Anda inginkan dan mereka mengisi kursi yang membuat mempertahankan kendali pendiri menjadi lebih sulit jika Anda akhirnya meningkatkan modal ventura dalam jumlah besar di masa depan. Ini pada akhirnya adalah negosiasi tetapi saya tidak berpikir para pendiri harus takut memiliki dewan. Ini bukan nol kalori tetapi dengan papan yang tepat, manfaatnya seharusnya jauh lebih besar daripada waktu dan biaya emosional.
Apa yang Terjadi Di Putaran Modal Ventura?
Perusahaan modal ventura keliling hampir pasti akan membuat persyaratan bahwa mereka mendapatkan kursi dewan setelah pembiayaan. Ini adalah norma dan kecuali Anda memiliki ronde yang sangat kompetitif, itu tidak layak untuk diperjuangkan. Selanjutnya, jika Anda tidak mempercayai VC itu untuk melayani di dewan Anda, lalu mengapa Anda mengambil uang dari mereka? Saya telah menguraikan di atas mengapa saya pikir papan itu penting jadi saya tidak akan mengulanginya di sini.
Pada tahun 2019 kondisi pasar seringkali sedemikian rupa sehingga pendiri mempertahankan kendali dewan melalui putaran-A, biasanya dalam rasio 2-1 (umum untuk investor) tetapi terkadang 3-2 (umum untuk investor). Apa yang umum dalam skenario 3–2 adalah bahwa hanya dua pendiri yang bergabung dengan dewan dan mayoritas dari yang sama mempertahankan hak untuk menunjuk satu kursi lagi (tetapi mungkin tidak segera melakukannya) atau untuk memilih kursi secara proxy.
Direkomendasikan untukmu:
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Lebih jarang menambahkan pendiri ketiga karena dapat mengganggu memiliki begitu banyak pendiri di dewan, tetapi itu pasti tidak pernah terdengar.
Bagaimana Kontrol Mulai Berubah Pada Putaran B Pendanaan?
Jika Anda adalah komoditas super hot maka Anda mungkin dapat mempertahankan beberapa kontrol dewan melalui putaran B pembiayaan dengan struktur 3-2 di mana 2 adalah satu kursi untuk investor A dan satu untuk investor B. Ini tidak benar di sebagian besar kasus, tetapi lebih ketika Anda memiliki persaingan di putaran Anda dan merasa percaya diri dalam menggunakan leverage Anda.
Jika Anda bisa mendapatkannya dan investor Anda tidak keberatan maka tidak ada salahnya untuk mencoba dan mendorongnya, tetapi saya tidak akan memilih investor dengan kualitas lebih rendah daripada yang lebih baik karena menginginkan kontrol dewan dan saya pasti tidak akan meledak. membuat kesepakatan karena tidak memiliki "kontrol pendiri."
Ya, kita semua tahu bahwa kisah Facebook, Snapchat, dan Uber di mana para pendiri memiliki kontrol dewan atau hak suara super berdasarkan struktur kelas, tetapi ini sebenarnya pengecualian dan Anda tidak boleh meledakkan opsi pembiayaan yang baik untuk masalah ini.
Tempat paling baik bagi para pendiri & penyandang dana untuk menetap adalah dengan mendirikan “dewan independen”. Saya akan melakukan posting terpisah secara keseluruhan pada anggota dewan independen jadi saya tidak akan membahasnya di sini tapi di sini ada satu tip penting — harus ada proses yang sangat formal untuk menyetujui bagaimana independen dinominasikan, disetujui, dihapus dan diangkat kembali.
Hanya sedikit yang ingin memikirkan "kasus tepi" independen sehingga bahasa standar yang saya lihat adalah "persetujuan bersama dari yang umum dan yang disukai" dan tanpa memformalkan kasus tepi, ini dapat mengarah ke garpu cluster (selesaikan untuk pos terpisah itu dalam seminggu atau lebih ).
Bisakah Saya Mempertahankan Kontrol Pendiri Di C-Round?
Haruskah saya khawatir bahwa saya dapat dipecat dari perusahaan saya sendiri?
Apakah mungkin Anda masih mempertahankan kendali dewan setelah meningkatkan modal ventura putaran-C?
Jika Anda adalah CEO Silicon Valley yang sangat berpengalaman dengan pengeluaran miliaran dolar — mungkin. Jika metrik Anda langsung bergerak ke atas dan ke kanan? Mungkin. Tapi itu cukup langka. Mengapa?
Ketika Anda berpikir tentang kemungkinan telah melalui pendanaan benih, A, B dan kemudian C dan kepentingan serta tanggung jawab masing-masing yang dimiliki setiap kelompok investasi terhadap piringan hitam mereka sendiri secara tertulis jutaan dolar dalam bentuk cek kepada Anda, Anda dapat melihat mengapa Anda akan memiliki 3 pihak yang meminta kursi dewan.
Mitra Terbatas (LP) yang mendukung dana tidak mengharapkan dolar mereka menjadi pasif. Alasan lain adalah bahwa modal putaran C Anda mungkin $25–100 Juta dan pada ukuran cek tersebut investor ingin memiliki dewan independen minimal (banyak dewan adalah 3–2 atau bahkan 4-1 investor untuk pendiri).
Jadi apakah itu berarti Anda harus khawatir akan dipecat? Tidak terlalu.
Apakah mungkin Anda dipecat? Tentu saja. Secara hukum. Tapi sudah lewat hari-hari di mana VC memasukkan dolar ke dalam perusahaan dan meminta para pendiri untuk minggir dengan cepat sehingga VC dapat memasang tim manajemen favorit mereka. Kenyataannya adalah bahwa ketika investor B-round Anda dan investor C-round Anda menanggung investasi mereka, kemungkinan besar itu didasarkan pada potensi Anda sebagai CEO dan keyakinan mereka bahwa Anda akan tetap berada di kursi.
Cara saya melihatnya: tugas dewan adalah mewakili pemangku kepentingan bisnis, bukan CEO. Pemangku kepentingan utama yang mereka wakili adalah pemegang saham di mana pendiri & CEO kemungkinan merupakan pemegang saham yang sangat besar tetapi kemungkinan merupakan pemegang saham minoritas pada saat ini dalam pembiayaan. Tugas hukum dewan adalah untuk perusahaan dan semua pemegang sahamnya.
Dewan juga perlu memperhatikan kepentingan “pemangku kepentingan” lainnya termasuk pemegang utang, karyawan, pelanggan, dan pemasok. Jika dewan merasa bahwa CEO tidak memenuhi tugas membawa perusahaan ke tingkat berikutnya, ia memiliki tanggung jawab untuk bertindak. Itulah perdagangan implisit yang Anda lakukan sebagai pendiri ketika Anda mengasumsikan puluhan juta dolar uang orang lain untuk mengembangkan bisnis Anda lebih cepat dan menanggung risiko keuangan pribadi yang lebih sedikit.
Dengan demikian, tidak ada perusahaan modal ventura yang benar-benar ingin menggantikan CEO . Sebagai permulaan, CEO yang masuk akan menuntut antara 4-6% dari perusahaan sehingga pemegang saham akan segera menghadapi dilusi. Jika Pendiri & CEO populer, perusahaan menghadapi risiko kepergian eksekutif dan pembelotan pelanggan. Jika CEO populer di komunitas, tidak ada VC yang mau menghadapi reaksi balik di komunitas karena memecat CEO kecuali jika itu benar-benar dilihat sebagai upaya terakhir. Dan yang terpenting — mengganti CEO berarti banyak pekerjaan dan risiko bagi semua anggota dewan sehingga tidak dilakukan dengan mudah. Ini biasanya paling umum ketika CEO sendiri menyadari bahwa orang lain mungkin lebih baik mewakili pemegang saham dan perusahaan (dan dengan demikian merupakan perwakilan yang lebih baik dari kepemilikan saham CEO itu sendiri).
Jadi aturan umum saya untuk CEO yang merasakan kecemasan ini — tetap populer, bekerja keras, kembangkan loyalitas, dan lakukan pekerjaan Anda dengan baik. Temukan orang untuk melengkapi kelemahan Anda sehingga jika Anda memiliki keterbatasan (dan bukan kita semua?) dewan melihat cara untuk bekerja dengan Anda sebagai CEO dan orang lain mengakomodasi kelemahan Anda.
Akhirnya, ada saat-saat di mana keputusan yang tepat untuk Anda — CEO — adalah bekerja dengan dewan direksi untuk menggantikan Anda. Jika Anda pernah merasakan hal ini dan Anda yakin akan hal itu, maka move on bisa menjadi hal terbaik yang pernah terjadi pada Anda. Beberapa pendiri hanya lebih baik di awal daripada skalanya. Awal adalah tentang inspirasi, visi, produk, eksekusi awal sedangkan skala adalah tentang manajemen tim, proses dan konsistensi.
D-Rounds Dan Di ... Oh, Astaga.
Bisakah saya benar-benar mengelola papan 7 orang ditambah 2 pengamat papan?
Yah - semakin sedikit semakin baik menurut saya. Tempat awal yang baik adalah mencoba dan meyakinkan investor untuk memilih dewan 5 orang. Anda dapat memohon kepada mereka bahwa itu akan lebih efisien dan efektif dan biarkan mereka berdiskusi di antara mereka sendiri siapa yang turun dan siapa yang bertahan.
Satu hal yang menguntungkan Anda adalah dengan keluarnya perusahaan rintisan yang diperpanjang, sebagian besar VC yang sudah matang sudah berada di terlalu banyak papan. Jika VC di dewan Anda telah mengembangkan hubungan baik dan saling percaya maka sering kali satu VC akan mempercayai yang lain untuk mewakili kepentingannya.
Tapi kalau harus 7, pasti 7. Dan pada putaran D Anda sudah sering mengambil sejumlah uang strategis atau berpotensi uang LP dan terkadang kelompok-kelompok ini meminta kursi dewan pengamat dan bukan kursi dewan penuh. Saya akan melakukan seluruh posting di dewan pengamat tetapi perhatikan bahwa untuk semua maksud dan tujuan pengamat dewan seperti anggota dewan penuh jadi melangkahlah dengan ringan dalam membagikan kursi ini. Saya akan memberi Anda beberapa tips di pos lain tentang cara menangani pengamat dewan.
[Postingan oleh Mark Suster ini muncul pertama kali di kedua sisi perangkat lunak dan telah direproduksi dengan izin.]