L'affare Amazon-Più al dettaglio arriva sotto lo scanner CCI
Pubblicato: 2019-01-07Nel settembre 2018, Amazon e Samara Capital hanno deciso di acquisire More da Aditya Birla Group
CCI ha inviato un avviso a Samara Capital mettendo in dubbio il ruolo di Amazon in More se l'offerta pubblica di acquisto congiunta fosse approvata
CCI ha sollevato interrogativi su come l'accordo rispetterà le norme FDI aggiornate
La Competition Commission of India (CCI) ha chiesto dettagli al fondo di private equity (PE) Samara Capital sul fatto che l'accordo proposto con il gigante dell'e-commerce Amazon per acquisire congiuntamente More, una catena di supermercati al dettaglio, sia in linea con la revisione degli investimenti diretti esteri del governo (FDI) politica di e-commerce, secondo due alti dirigenti del settore. La polizza emessa dal Dipartimento per le Politiche Industriali e la Promozione (DIPP) il 26 dicembre.
Nel settembre 2018, Amazon e Samara Capital hanno concordato di acquisire More dal Gruppo Aditya Birla per un valore dell'operazione riportato compreso tra $ 644,09 milioni (INR 4.500 Cr) e $ 715,66 milioni (INR 5.000 Cr). L'acquisizione è avvenuta tramite Witzig Advisory Services, una sussidiaria di Samara in cui Amazon dovrebbe acquisire una quota del 49% mentre il resto è trattenuto da Samara. Dopo l'annuncio, Witzig ha presentato una domanda di autorizzazione alla CCI.
La CCI, che ha inviato le domande a Witzig nell'ultima settimana di dicembre, vuole sapere se Amazon sarà coinvolta nelle operazioni quotidiane di More, la rappresentanza di Amazon nel board, e se More sarà integrato con Amazon India mercato. Ha anche chiesto come la struttura dell'accordo sarà conforme alle norme rivedute degli IDE.
Il DIPP ha effettivamente escluso gli IDE nei modelli di e-commerce basati sull'inventario. Inoltre, l'India non consente investimenti all'estero in società di e-commerce che vendono direttamente ai clienti; consente FDI solo nei mercati che collegano venditori con acquirenti.
Nessun "altro" su Amazon Marketplace?
Ciò che l'ultimo sviluppo ha fatto è sollevare preoccupazione sulla fattibilità dell'accordo More. Le norme riviste potrebbero rendere difficile per Amazon rafforzare la relazione tra il suo mercato indiano e More e utilizzare quest'ultimo come venditore sulla sua piattaforma iperlocale di cibo e generi alimentari Amazon Prime Now, secondo quanto riferito dai due dirigenti.
In sostanza, More non potrà vendere sulla piattaforma Amazon e, in tal caso, l'azienda statunitense dovrà considerare il suo investimento in More come un investimento puramente finanziario.
"Nelle circostanze attuali, le domande della CCI sullo sfondo della politica rivista sono contrarie al piano di gioco originale di Amazon di acquisire la catena More", ha affermato uno dei dirigenti.
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Secondo il dirigente senza nome, Amazon aveva già deciso di tenersi a distanza dal consiglio di amministrazione e dal team di gestione di More e, quindi, non voleva nemmeno una partecipazione di maggioranza a Witzig. Tuttavia, l'acquisizione dovrebbe rafforzare Amazon Prime Now, di cui More è un venditore.
"Sebbene non ci fossero piani immediati per integrare i back-end, l'acquisizione avrebbe integrato i front-end e creato funzionalità omnicanale per entrambi, cosa che ora non sarà possibile", ha affermato il dirigente.
Battle Grocery Royale
In un'intervista rilasciata a Mint a dicembre, Kalyan Krishnamurthy, CEO di Flipkart, ha affermato che il rivenditore online è almeno "il doppio" del suo concorrente più vicino, prendendo in giro chiaramente Amazon.
Ciò che era anche importante notare è che Krishnamurthy ha rivelato che l'azienda con sede a Bengaluru avrebbe investito molto nell'espansione delle sue categorie più recenti come mobili e generi alimentari.
“Flipkart può investire o collaborare con rivenditori offline di generi alimentari e mobili per diventare un leader in queste categorie. La drogheria è di gran lunga una delle attività più difficili che abbiamo lanciato. A Bengaluru, abbiamo assistito a un'enorme quantità di adozione da parte dei clienti e molti insegnamenti", ha affermato Krishnamurthy.
Oltre all'accordo More, Amazon ha già un accordo per una quota del 9,5% in Future Retail di Kishore Biyani e si dice che sia in cerca di aumentare ulteriormente questa quota. Future Retail possiede e gestisce marchi come BigBazaar, EasyDay e Niligiris.
Si stima che la vendita al dettaglio di generi alimentari in India comprenda oltre il 60% del mercato al dettaglio totale del paese. Gli analisti lo stimano ovunque tra $ 400 miliardi e $ 600 miliardi al momento, con il potenziale di superare $ 700 miliardi entro il 2022, secondo un rapporto della Wharton School dell'Università della Pennsylvania.
La spesa online può essere ancora un piccolo mercato, ma sta crescendo rapidamente dato l'aumento del reddito pro capite e una fiorente classe media indiana. Attualmente si stima che sia compreso tra $ 500 milioni e poco più di $ 1 miliardo e si prevede che supererà $ 3 miliardi a $ 5 miliardi o anche molto di più nei prossimi tre o quattro anni.
Nel 2018, BigBasket, il più grande negozio di generi alimentari dell'India, ha ricevuto 300 milioni di dollari di finanziamenti guidati dal gigante cinese dell'e-commerce, Alibaba. La scorsa settimana, Supermarket Grocery Supplies Pvt Ltd, che gestisce BigBasket, ha registrato un aumento del 34% dei suoi ricavi per l'anno fiscale terminato il 31 marzo 2018, raggiungendo INR 1.606 Cr ($ 230,95 milioni), contro INR 1.197 Cr ($ 172,14 milioni) nell'anno precedente.
Le società di e-commerce in India stanno affrontando giorni di incertezza e sfiducia, con venditori di piccole e medie dimensioni che accusano lo sfruttamento per mano dei giocatori di e-commerce. Nel frattempo, il progetto di politica sull'e-commerce sta ancora prendendo forma e le autorità di regolamentazione stanno adottando un approccio sempre più protezionista mentre si avviano verso l'anno elettorale.