Acquista come Private Equity: come utilizzare Bolt-on e Roll-up nella tua strategia di acquisizione

C'è un nuovo tipo di strategia che sta entrando nello spazio delle fusioni e acquisizioni online (M&A), ed è qualcosa che ci si aspettava, con più investitori e società di private equity (PE) che si trasferiscono in questo settore.

Per coloro che effettuano la loro seconda o terza acquisizione sul nostro mercato, potresti aver sentito il termine "acquisizione imbullonata" utilizzato nelle transazioni commerciali tradizionali (spesso denominate acquisizione di nascosto). Questo tipo di strategia è stato reso popolare per la prima volta tra i fondi di investimento e le società di PE grazie alla semplicità di acquisire un'azienda affermata rispetto a costruirne una da zero. Ciò ha continuato a svolgere un ruolo importante nella strategia di acquisizione adottata da molti investitori per far crescere rapidamente i propri portafogli per il più rapido ritorno sull'investimento (ROI).

Fai un salto al giorno d'oggi e noterai che un numero crescente di aziende e aggregatori di PE stanno cercando di acquisire società più piccole per un vantaggio strategico.

Esistono numerosi modi per farlo, ma in questo articolo ci concentreremo su due potenti strategie di acquisizione: l'acquisizione imbullonata e il roll-up. In molti modi sono simili, ma se applicati a una strategia di acquisizione di attività online, possono aiutare a realizzare sinergie e consentire alle aziende di scalare rapidamente.

Prima di approfondire alcuni esempi di vita reale di ciascuna di queste strategie di acquisizione, dovremmo coprire alcuni termini fondamentali in modo da essere chiari sul loro significato.

Che cos'è un'acquisizione Bolt-on?

Un'acquisizione bolt-on è un tipo di acquisizione in cui la società acquirente fonde la società acquisita in una divisione dell'entità acquirente. Questa acquisizione ha lo scopo di aiutare l'azienda acquirente a ottenere un vantaggio competitivo senza la seccatura di creare da sé questo prodotto, funzionalità o servizio. Questo approccio non è solo un enorme risparmio di tempo e risorse per l'azienda acquirente, ma può anche aprire le porte a nuove possibilità per una nuova nicchia, settore o posizione geografica nel suo insieme per molto meno di quanto costerebbe costruire sulla loro possedere.

Il private equity in genere implementerà un'acquisizione imbullonata per apportare valore al suo portafoglio nel suo insieme. Questo tipo di acquisizione è solitamente collaborativo (entrambe le società traggono vantaggio dall'acquisizione) e può includere un gioco strategico per ottenere:

• Nuove linee di prodotto
• Nuovi clienti
• Nuove geografie
• Proprietà intellettuale

Sapere cos'è un'acquisizione bolt-on ti darà un'idea chiara del piano strategico sul motivo per cui un acquirente di portafoglio di grandi dimensioni dovrebbe prendere in considerazione un'acquisizione o meno, in base al vantaggio che fornisce ai propri asset esistenti. Spesso, questi investitori stanno cercando di saltare il tempo di avvio e tuffarsi a capofitto nel prendere di mira un pubblico specifico una volta acquisita l'azienda più piccola. Gli investitori non stanno nemmeno cercando di acquisire un'attività alla volta; alcuni potrebbero voler acquisire una raccolta di risorse più piccole che si completano a vicenda in qualche modo (pensa alla stessa nicchia, industria o servizio correlato). Questo è il momento in cui molto probabilmente verrà messa in atto una strategia di roll-up.

Cosa sono le acquisizioni roll-up?

Le acquisizioni cumulative sono simili a una strategia imbullonata, con alcune piccole differenze. Laddove un'acquisizione bolt-on potrebbe dare la priorità all'acquisizione di nuovi vantaggi di mercato, settore o servizio che non avevano originariamente, un roll-up potrebbe cercare opportunità all'interno della nicchia. Le acquisizioni cumulative, d'altra parte, di solito includeranno una società più grande che acquisirà diverse attività più piccole che sono già tutte all'interno della stessa nicchia o settore.

Un confronto fianco a fianco di un bullone e un roll-up

Usiamo un esempio qui per rendere queste differenze un po' più chiare. Un'azienda di animali domestici può cercare di acquisire diversi prodotti da più marchi, tutti all'interno della nicchia degli animali domestici, da aggiungere al proprio portafoglio. Utilizzerebbero una strategia cumulativa per acquisire tutti questi prodotti in un'unica acquisizione, poiché le attività acquisite rientrano tutte nella nicchia degli animali domestici e potrebbero rafforzarsi a vicenda tramite un pubblico condiviso e un'offerta di prodotti.

Nel caso di un'acquisizione bolt-on, la strategia scelta potrebbe assomigliare a un proprietario di Amazon FBA che espande la propria portata acquisendo un sito di contenuti che ha già un forte seguito. Questo seguito può essere o meno all'interno di un nuovo settore o nicchia, ma alla fine offre una porta aperta per la crescita senza le risorse o il capitale necessari per costruire questo canale da zero.

I vantaggi delle acquisizioni roll-up e Bolt-on

Il più grande vantaggio dell'acquisizione di un'azienda utilizzando una strategia di acquisizione bolt-on o roll-up è che questi tipi di acquisizioni sono considerati un rischio inferiore sulla scala relativa dell'entità acquirente più grande. Ciò che intendiamo qui è che potrebbe essere considerato un rischio inferiore acquisire un asset che costituisce il 10% dei guadagni del tuo portafoglio rispetto all'acquisizione di un asset che vale oltre il 50% dell'intero portafoglio. Due diligence, previsioni di crescita e altre forme di verifica di una potenziale acquisizione sono tutte funzioni chiave per aiutare l'acquirente a garantire che stia prendendo una decisione di investimento saggia.

Come sanno le società di PE e gli acquirenti di business online, l'effetto combinato dell'aggiunta di più attività generatrici di liquidità nel tempo non farà che aumentare il valore del loro portafoglio, anche tenendo conto dell'inflazione. Altri vantaggi di questi tipi di acquisizioni includono:

• Un modo rapido per espandersi geograficamente
• Un pool più ampio di aziende più piccole tra cui scegliere
• Relativa facilità di integrazione delle aziende più piccole rispetto a quelle più grandi
• Capacità di espandere rapidamente un pubblico e una base di clienti

Entriamo nel modo in cui puoi implementare queste strategie da solo.

Come eseguire con successo un'acquisizione roll-up o Bolt-on

Il primo passo nell'esecuzione della tua strategia di roll-up o bolt-on è determinare quale sarà il tuo obiettivo finale con l'acquisizione. Ti concentri principalmente sull'acquisizione di un'attività o di un marchio all'interno di una nicchia in cui hai già una quota di mercato? Oppure cercherai di espandere il tuo portafoglio di prodotti e servizi in un territorio completamente nuovo?

Avere una chiara comprensione dei tuoi obiettivi di business ti fornirà una tabella di marcia per individuare la tua prossima acquisizione. Una volta che hai in mente i tuoi obiettivi di business, puoi quindi iniziare a formulare in quale tipo di monetizzazione o nicchia dovrebbe trovarsi l'attività che stai cercando di acquisire.

Scrivi un elenco dei tuoi primi tre tipi di monetizzazione, nicchie o settori e durante il controllo di due diligence di cinque minuti, escludi le attività che non soddisfano i tuoi criteri. Se non sei sicuro di come creare un elenco di criteri, assicurati di pianificare una chiamata con uno dei nostri consulenti aziendali, che può guidarti attraverso questo processo dall'inizio alla fine e portarti nella giusta direzione.

Il flusso di affari è tutto quando si tratta di individuare un'attività che porterà nuovi livelli di valore aggiunto al tuo portafoglio.

Trovare la tua prossima acquisizione è molto più facile quando utilizzi una piattaforma come quella che offriamo, che ti offre il maggior flusso di affari nello spazio di M&A di business online. Una volta individuata la tua prossima acquisizione, vorrai muoverti strategicamente.

La chiave per eseguire con successo un'acquisizione roll-up o bolt-on adeguata è capire quali sono le opportunità di ridimensionamento prima di acquisire l'attività. In che modo tu e il tuo team operativo esistente potete ridimensionare questa nuova aggiunta all'azienda il più rapidamente possibile per ottenere un ROI prima piuttosto che dopo?

Questi sono tutti i dettagli che dovresti aver pianificato prima di entrare in qualsiasi tipo di processo di negoziazione e raccogliere queste informazioni prima di prendere una decisione finale è fondamentale per il tuo successo. Se non disponi di un piano dettagliato su come questa aggiunta al tuo portafoglio si ripagherà da sola entro un determinato periodo di tempo, potresti voler cercare un'acquisizione che si distingue da sola rispetto al dover lavorare all'interno di un'azienda esistente.

Cambiamenti di strategia intorno allo spazio M&A

Il PE tradizionale è noto per l'acquisizione di asset fisici più grandi. Di recente, le aziende online hanno iniziato a catturare l'attenzione delle più grandi aziende di PE che hanno notato il valore e il potenziale ROI offerto dallo spazio aziendale online. Miliardi di dollari in finanziamenti e capitali sono pronti per essere impiegati, ora più che mai, e con la nuova concorrenza arrivano nuove strategie di crescita.

Laddove PE cercava tradizionalmente di acquisire risorse digitali dal nostro mercato che fossero in linea con il loro attuale portafoglio di prodotti, ora stiamo vedendo la loro strategia di investimento spostarsi verso l'idea di prendere in considerazione le attività che normalmente sarebbero al di fuori della loro sede prevista.

In passato, un acquirente di Amazon FBA avrebbe considerato solo una risorsa con la stessa monetizzazione, Logistica di Amazon (o un marchio di e-commerce o una linea di prodotti), ma ora stiamo vedendo che invece di acquisire una nuova linea di prodotti, cercano di ottenere un acquisizione bolt-on all'interno di una monetizzazione o piattaforma completamente diversa. Questo sta diventando un evento normale anche per i proprietari di portafogli SaaS, poiché stanno iniziando ad acquisire più attività basate sui contenuti per costruire un impero dei media, non solo un portafoglio di utili soluzioni software. Nella costruzione di un impero dei media, la società del portafoglio SaaS diventa un'autorità nel suo intero settore, non solo una soluzione mescolata con la pletora di altre startup.

Adottando un nuovo approccio all'acquisizione al di fuori della tradizionale tabella di marcia di acquisizione per PE e acquirenti allo stesso modo, questi investitori sono alla ricerca di nuovi modi per ottenere una nuova posizione, pubblico e tipo di prodotto in modi nuovi che continueranno a cambiare nel prossimo futuro.

Costruire il tuo impero attraverso fusioni e acquisizioni

Le acquisizioni "bolt-on" e "roll-up" forniscono un metodo collaudato per aggiungere valore al tuo portafoglio di attività in un lasso di tempo più breve. Utilizzando alcuni dei consigli dettagliati in questa guida, ora dovresti avere una migliore comprensione di come puoi eseguire la tua acquisizione roll-up o bolt-on.

Indipendentemente dalla strategia più allineata ai tuoi obiettivi di business, seguire questa guida ti consentirà di acquisire piccole imprese, proprio come PE, per costruire un impero tutto tuo.

Se desideri che le cose si muovano nella giusta direzione, fissa una chiamata per discutere oggi stesso della tua strategia di acquisizione con uno dei nostri analisti aziendali. Possono prepararti con tutto ciò di cui hai bisogno per assicurarti che il tuo bullone o avvolgilo si svolga il più agevolmente possibile.