Decodifica del finanziamento del debito di rischio per le startup
Pubblicato: 2022-07-03Le startup indiane hanno raccolto circa INR 4.500 Cr di debiti di rischio nel 2021. Per una classe di attività che è vista come la nuova arrivata, questo è più del doppio del massimo precedente
Quest'anno più di 100 aziende hanno accumulato debiti di rischio, tra cui Mensa Brands, Urban Company, Licious e Zetwerk, con biglietti di dimensioni comprese tra $ 2 e $ 25 milioni
Il debito di rischio può essere uno strumento efficace per far crescere la tua startup più velocemente di quanto potresti senza di esso. La sua natura non diluitiva e la convenienza tempestiva lo rendono un'opzione che vale la pena considerare per la tua startup
Le startup indiane hanno raccolto circa INR 4.500 Cr di debito di rischio nel 2021. Per una classe di attività che è vista come la nuova arrivata, questo è più del doppio del massimo precedente . Le aziende hanno iniziato a fare acquisti e gli investitori hanno raccolto fondi più grandi. Quest'anno più di 100 aziende hanno accumulato debiti di rischio, tra cui Mensa Brands, Urban Company, Licious e Zetwerk, con biglietti di dimensioni comprese tra $ 2 e $ 25 milioni.
Negli ultimi anni, il debito di rischio è diventato più parte integrante della strategia di raccolta fondi di una startup. Tuttavia, poiché il mercato azionario di rischio si sta esaurendo e le valutazioni dei titoli tecnologici nei mercati pubblici sono scese fino al 70-80% dal loro picco, il debito di rischio sta diventando una soluzione di finanziamento molto più ricercata per le startup che cercano di estendere la loro pista. La scelta per le startup nell'ambiente attuale è semplice: fare un giro al ribasso in cui raccolgono capitale aggiuntivo a una valutazione significativamente più bassa rispetto all'ultimo giro e si diluiscono pesantemente o aumentano il debito di rischio in cui gli incentivi all'equità vengono colpiti alla loro valutazione dell'ultimo giro.
Ecco come appare il debito di rischio nelle diverse fasi.
Alzare il seme e il seme
Il finanziamento pre-seed è un primo round di finanziamento in cui gli investitori forniscono un capitale (a volte fino a $ 2 milioni) a un'impresa di avvio per sviluppare il proprio prodotto in cambio di capitale dell'azienda. Se una startup aumenta il debito di pre-seed venture, riceve immediatamente i fondi invece di subire centinaia di rifiuti.
È meno costoso dell'equità e se un'azienda è in grado di accedere al debito di venture capital pre-seed, potrebbe risparmiare molta diluizione per i fondatori a lungo termine fin dall'inizio. I termini possono includere nessun interesse in contanti con incentivi azionari, una nota convertibile, piani di pagamento flessibili e nessuna garanzia.
Le startup alla fine dovranno rimborsare questi soldi e poiché il debito di rischio in fase iniziale è un concetto nuovo e non facilmente disponibile, sarà qualcosa che la startup dovrà spiegare sul loro captable. Tuttavia, la comodità e il capitale economico potrebbero valerne la pena.
Alla luce della pratica comune di diluire oltre il 20% per il capitale in pre-seed e seed round con VC e investitori, potrebbe valere la pena considerare un'alternativa meno diluitiva. Il debito di rischio può essere utilizzato dalle startup se hanno bisogno di capitale veloce senza diluizione come ponte per il loro prossimo round di raccolta fondi per accelerare la crescita prima di reclutare il loro primo capitale di rischio. Inoltre, anche le società internazionali che si stanno espandendo in America potrebbero trovarlo utile.
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Estensione del seme/aumento della continuità
Se una startup ha bisogno di più pista e più tempo per crescere ma non vuole raccogliere più soldi da venture capitalist o investitori, il debito di rischio può essere molto utile qui. Inoltre, se una startup è interessata a raccogliere debiti di rischio insieme al capitale di rischio per ridurre l'importo della diluizione a lungo termine, questo è un altro modo intrigante per farlo.
In questa fase, il debito di rischio potrebbe allungare la pista e dare all'azienda più tempo per aumentare la sua valutazione. Ciò garantirà che la serie A possa essere sollevata alle condizioni della startup e sollevata solo quando la startup lo desidera, non quando l'azienda deve.
Alzando la serie A
Il prestito ponte alla serie A è ancora un debito di rischio in fase iniziale, ma è sufficiente se hai una buona documentazione sugli aggiornamenti degli investitori, un elenco degli investitori e dei capitalisti di rischio nella tua azienda. Preparati a mostrare questi, oltre alle metriche chiave. Ancora una volta, è un buon modo per avere accesso al capitale senza dover diluire ulteriormente.
Alzando serie B, C e oltre
Il debito di rischio nelle serie B, C e oltre è leggermente diverso ed è leggermente più aggressivo. Ecco come. I termini sono normalmente più severi, poiché ci avventuriamo nella tradizionale sandbox del debito di rischio. Diventa un prestito tradizionale in cui vengono creati termini per incoraggiare il pagamento. Ad esempio, i termini potrebbero includere un interesse in contanti dal 6% al 7% e una copertura azionaria dal 5% al 10%, nonché informazioni su garanzie, flussi di cassa e informazioni sul conto bancario.
Dal momento che i termini possono essere duri, trovare un prestatore di cui ti fidi diventa, ancora una volta, la chiave. Di solito viene ricercato in queste fasi quando hai costruito qualcosa di grande e non sei interessato a prendere più soldi VC e perdere ancora più il controllo dell'azienda. Se hai bisogno di capitale ma non sei interessato ad azioni costose, il debito di rischio è la tua opzione.
Da asporto chiave
Far funzionare il debito di rischio per te
Il debito di rischio a volte può ottenere una cattiva reputazione a causa di cattivi finanziatori, ma non c'è dubbio che abbia i suoi usi. Il debito di rischio è meno costoso del capitale proprio. Se capisci di quanto capitale ha bisogno la tua startup e quanto potresti essere disposto a diluire, è possibile ridurre quel numero di un importo significativo assumendo debiti di rischio.
Chiedi a un buon avvocato di comprendere appieno i termini dell'accordo. Il debito di rischio in fase iniziale è nuovo e reso possibile dal fatto che i round di seed oggi hanno le stesse dimensioni della serie A di 20 anni fa. Indipendentemente dal fatto che tu decida di accettare questo tipo di finanziamento in una fase iniziale o meno, trova un prestatore di cui ti fidi, poiché molto probabilmente tornerai da lui in futuro.
Pro e contro del debito di rischio
Per ribadire, la prova più convincente del debito di rischio è quanto sia conveniente per l'equità e la comodità di ottenere i soldi quando ne hai bisogno, non quando un investitore decide che gli piaci. Questo dà alla tua startup più pista, è meno diluitivo e guadagnerai un potenziale partner per la tua startup a lungo termine. Tuttavia, devi restituire questi soldi con gli interessi e se scegli un cattivo creditore, può danneggiare la tua startup. Questo è il motivo per cui assumere un avvocato per aiutarti a capire cosa potresti essere d'accordo è importante, così come ricercare la reputazione, le recensioni e i rapporti passati di un prestatore.
Conclusione
Il debito di rischio può essere uno strumento efficace per far crescere la tua startup più velocemente di quanto potresti senza di esso. La sua natura non diluitiva e la convenienza tempestiva lo rendono un'opzione che vale la pena considerare per la tua startup. Il debito di rischio può estendere la pista di una startup e fornire la linfa vitale che consente alle startup di continuare a svilupparsi e crescere. Sebbene abbia i suoi svantaggi, i professionisti sono abbastanza convincenti che ogni startup dovrebbe prendere seriamente in considerazione l'idea di prenderlo e incorporarlo nella propria strategia di crescita.
Tutto quello che devi fare è essere abbastanza intelligente e tenace da creare un contratto che funzioni per te e la tua azienda al fine di sfruttare adeguatamente il debito di rischio. Con chiunque tu decida di farlo, se hai imparato anche solo una cosa da questa guida o se hai avuto un po' meno paura del termine “debito di rischio”, a noi basta.