Gloomy 2020: cosa significano i recenti licenziamenti nel portafoglio di SoftBank e le startup Unicorn?
Pubblicato: 2020-01-14I principali investitori globali hanno esortato le società in portafoglio a concentrarsi sull'economia unitaria e sulla redditività
Il VCs Inc42 ha parlato con l'avvertimento di sovracompensare per ottenere profitti a scapito dell'innovazione
Softbank ha stabilito una condizione di quotazione per Paytm prima del round di finanziamento di $ 1 miliardo
Nelle ultime settimane sono emersi numerosi rapporti sui licenziamenti di massa e sul focus delle startup di tutto il mondo che si spostano sulla redditività, sostituendo i processi inefficienti con l'automazione e le operazioni snelle. Dall'unicorno dell'ospitalità Oyo alla startup di autonoleggio Getaround, dalla startup di robotica alimentare Zume al gigante indiano dei taxi, Ola, oltre a artisti del calibro di WeWork, Quikr, Walmart India: la startup e l'ecosistema tecnologico sono impegnati a ridurre il peso extra.
Il filo conduttore di molte di queste startup colpite è l'enorme capitale che hanno raccolto dall'investitore giapponese SoftBank. SoftBank ha avuto un 2019 difficile. Sebbene avesse messo in vista le IPO dei suoi principali investimenti - Uber, Wag, Slack e WeWork - l'azienda guidata da Masayoshi Son ha avuto una grave battuta d'arresto in termini di questi piani.
Mentre Uber, Wag e Slack avevano quotazioni pubbliche disastrose, la più grande sconfitta per SoftBank è arrivata con la quotazione pubblica fallita di WeWork. Il fornitore di spazi di coworking WeWork aveva presentato le sue bozze di documenti per l'IPO nell'agosto 2019, ma i dettagli hanno reso gli investitori diffidenti nei confronti del governo societario e della gestione immobiliare. Dopo un sacco di avanti e indietro, il fondatore e CEO dell'azienda Adam Neumann ha dovuto lasciare l'azienda poiché SoftBank ha salvato l'azienda dopo l'erosione del valore.
Parlando con Inc42 , Kunal Khattar, socio fondatore di AdvantEdge, ha affermato che il mercato ha avuto oscillazioni del pendolo da un estremo all'altro. “Le società in portafoglio di SoftBank hanno raccolto capitali prima delle loro esigenze e le hanno costrette a giustificare valutazioni più elevate ridimensionando i modelli di margine negativo. Solo la quantità di capitale impiegata da loro li ha costretti a compiere passi così audaci”.
Dopo il disastro di WeWork, Masayoshi Son ha esortato le società in portafoglio a concentrarsi sull'economia e diventare redditizie prima di guardare alla quotazione pubblica. E negli ultimi mesi, abbiamo visto questi piani trasformarsi in azione.
Ad esempio, nel novembre 2019, sono emerse notizie secondo cui, nell'ambito dell'ultimo finanziamento da 1 miliardo di dollari del gigante dei pagamenti digitali Paytm, SoftBank aveva stabilito alcuni termini e condizioni. È stato detto che Paytm dovrebbe diventare pubblico nei prossimi cinque anni. Nel caso in cui Paytm non riesca a quotarsi in borsa, SoftBank venderà la sua quota del 19% ad altri investitori. SoftBank ritiene che Paytm abbia raggiunto un punto in cui i termini possono essere inclusi.
Qual è il percorso da seguire per le startup?
Oltre alle start-up di SoftBank, unicorn Quikr ha anche annunciato il licenziamento di oltre il 30% della sua forza lavoro a fine dicembre, poiché cercava di riprendersi da una grave frode.
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Parlando della serie di licenziamenti di startup, Khattar ci ha detto che il settore si sta avvicinando alla normalità giusta. “Spero solo che non compensiamo eccessivamente e sacrifichiamo l'innovazione e l'assunzione di rischi per la sola redditività. Ciò danneggerebbe anche l'ecosistema".
Parlando di inseguire i profitti in modo sensato, Pankaj Karna, fondatore e amministratore delegato di Maple Capital Advisors, ha detto a Inc42 che sta diventando imperativo per le startup ben finanziate negli ultimi quattro-cinque anni dimostrare uscite di successo o il potenziale di uscita. Data la portata di molte delle attività, l'opzione di uscita più praticabile è l'IPO, salvo alcuni casi in cui le uscite strategiche hanno avuto successo, ha aggiunto.
“Il percorso verso la redditività è fondamentale in qualsiasi quotazione di successo e quindi molte di queste attività stanno riconsiderando la redditività. La messa a punto dei costi e il perfezionamento delle linee di business per raggiungere l'obiettivo stanno quindi diventando un imperativo e i licenziamenti sono una conseguenza come vediamo oggi", ha spiegato Karna.
Ma c'è la preoccupazione che con i VC che fanno pressione sui fondatori per mostrare un'economia unitaria positiva, le startup possano compromettere la crescita e sovracompensare.
"I fondatori e i VC più intelligenti vedranno questa come un'opportunità per capitalizzare e far crescere aziende migliori che bilanciano crescita ed economia unitaria", ha affermato Khattar di AdvantEdge.
Parlando con Inc42 , Vinod Murali, socio amministratore di Alteria Capital, uno degli investitori di debiti di rischio più attivi in India, ha affermato che i licenziamenti delle startup non sono sempre una cosa negativa. Ha affermato che l'obiettivo è chiaro che i margini devono essere migliorati e che le aziende devono capire tutto ciò che serve per migliorare i margini.
Facendo eco a un sentimento simile, il socio amministratore di 3one4 Capital, Siddarth Pai, ha dichiarato a Inc42 : "Finora quello che abbiamo visto è che le società vengono mantenute private per una maggiore redditività viene spinta lungo la strada per un periodo di tempo più lungo perché il capitale in eccesso è disponibile .”
Pai ha aggiunto che il denaro facile che per molto tempo fluiva nei VC sta diminuendo, quindi la maggior parte delle startup sta lavorando per la redditività. “Dal punto di vista dell'uscita, una volta che diventerai grande quanto Ola o Paytm, sarà piuttosto difficile per chiunque altro sul mercato comprarti davvero. In quel caso particolare, l'unica strada rimasta è quella di diventare un'azienda redditizia che non dipenda da capitali esterni ed è in grado di generare flussi di cassa da soli, motivo per cui alcuni di loro stanno perforando le operazioni", ha aggiunto.
Murali ha aggiunto che il messaggio che viene trasmesso a tutte le aziende attraverso le fasi è quello di raggiungere l'efficienza durante la crescita e di non buttare soldi dietro i problemi. "Penso che ci sarà un po' di razionalizzazione e il momento migliore per fare questo tipo di esercizi è quando hai liquidità e capitale sufficiente in modo che non ci siano problemi di percezione ed è chiaramente una misura per migliorare l'efficienza dei costi nell'azienda", ha affermato spiegato.
Murali e Khattar hanno concordato sulla maturità dell'ecosistema e sulla correzione del mercato in corso. Pai ritiene inoltre che molti investitori nella fase iniziale stiano ridimensionando i modelli di business in modo da evitare il consumo di denaro in futuro. Ha aggiunto che la correzione del mercato avverrà quando le aziende torneranno al buon senso degli affari prima di prendere decisioni, il che suggerisce la maturità nell'ecosistema delle startup.
Il managing partner di Alteria ha aggiunto che poiché in generale l'ambiente di finanziamento non è positivo, le startup devono distribuire il capitale più a lungo. "Quindi è meglio prendere una posizione prima [sulla spesa] prima che sia necessario farlo".