In che modo la raccolta di fondi per un fondo è diversa dalla raccolta come startup
Pubblicato: 2017-10-14Negli ultimi anni sono stato partner di Founder Equity, un fondo in fase iniziale. La nostra struttura è diversa dalla maggior parte dei fondi in quanto effettuiamo ingenti investimenti in talenti, non abbiamo commissioni o carry tradizionali e ci rivolgiamo a società con prospettive di liquidità anticipata.
Raccogliere fondi per un fondo era una novità per me e il processo è stato illuminante, per non dire altro. Ecco cosa ho imparato finora:
La raccolta fondi è una faticaccia.
Quando allevi un angelo o ti avventuri, sai dove trovare potenziali investitori. In una determinata città, la maggior parte delle persone sa chi sono i giocatori e puoi raggiungere le coste e ottenere incontri abbastanza facilmente.
Ma cercare soci accomandanti è diverso. Sono là fuori, ma non si pubblicizzano così tanto. I loro criteri di investimento sono spesso poco chiari e il numero e la varietà di giocatori è immenso. Hai individui con un patrimonio netto elevato, family office, consulenti per gli investimenti registrati, istituzioni e altro ancora.
Crescendo come startup, sai con cosa hai a che fare per la maggior parte. Il fondo avrà una tesi di investimento e le offerte saranno valutate in base al team, alle dimensioni del mercato, al prodotto, al modello di business e alla trazione.
Per gli LP, la matematica è diversa. Questi sono investimenti passivi per loro e di solito occupano una piccola parte del loro patrimonio complessivo. Molti di loro hanno una minore esposizione alla tecnologia in fase iniziale e sono abituati a valutare affari più grandi, immobili, ecc. I periodi di attesa sono anche in genere più lunghi rispetto alle altre loro offerte e i risultati sono molto più binari di quelli a cui sono abituati .
In quanto tale, molte persone non saranno interessate quando inizierai. O il settore non è attraente, l'intero settore tecnologico li mette a disagio o la mancanza di una solida visibilità sul ritorno sul capitale non è in contrasto con il resto della loro strategia di investimento. Sfortunatamente, l'unico modo per scoprire tutto questo è incontrare molte persone. Col tempo, inizi a sviluppare relazioni e impari a chi importa di cosa. Ma ci vuole sicuramente tempo.
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I fondi per la prima volta sono ancora più difficili.
Se è il tuo primo fondo, il livello di difficoltà aumenta considerevolmente. Non importa se sei stato coinvolto in uscite di successo, se sei già stato partner di un fondo di rischio o se hai delle ottime credenziali, come essere un professore in un'università. Se questo è il primo tentativo del tuo fondo, sarà una sfida. Molte persone o enti che investono nel tuo spazio e come la tua tesi si tireranno indietro, in attesa di vedere come te la cavi con il primo fondo. E molte delle persone che investono investiranno meno di quanto farebbero altrimenti per vedere se puoi provare il tuo modello. Ciò significa più riunioni, un investimento medio inferiore e molti più LP. Non è l'ideale, ma è difficile da evitare.
Alcuni LP funzionano meglio di altri.
Gli individui con un patrimonio netto elevato sono stati la nostra migliore fonte di LP. Mentre alcuni hanno fatto soldi in altri campi, molti hanno un interesse per la tecnologia. Coloro che sono coinvolti in un'uscita tecnologica di successo due o tre anni fa sono un'ottima fonte di LP perché hanno fondi e possono fungere da consulenti e mentori per le tue società di fondi. Entrambi i gruppi apprezzano i vantaggi della teoria del portafoglio e che gestisci gli investimenti per loro in modo che non debbano essere così attivi. E nel nostro caso, hanno apprezzato il fatto che il 20 percento del fondo non venisse inghiottito dalle commissioni, ma potesse essere utilizzato per far crescere le società.
Anche le relazioni con il family office possono essere una grande vittoria. Di recente abbiamo investito in multifamily office di 12 miliardi di dollari, con alcuni dei più grandi family office degli Stati Uniti che stanno attivamente valutando. Ma entrare nei family office richiede molto lavoro e vogliono assolutamente vedere i progressi del fondo.
I private banker possono anche essere una buona fonte di LP, perché possono fungere da gateway per individui con un patrimonio netto elevato. Costruisci relazioni a lungo termine con un piccolo numero di loro. Sono felici di condividere l'accordo giusto con i loro clienti perché aggiunge valore alla loro relazione e presumibilmente fa crescere le risorse dei loro clienti.
Può anche essere utile avere una relazione con il giusto consulente o broker di investimento registrato. Se li mantieni entusiasti, fornisci loro i materiali giusti e sei disposto a fare qualche chiamata con potenziali investitori, puoi aumentare notevolmente il numero di potenziali nella tua canalizzazione.
La raccolta fondi non è per i deboli di cuore.
Sinceramente, la raccolta fondi è la cosa più difficile che abbia mai fatto. Anche se abbiamo ricevuto molto più interesse da LP più grandi, è stata una lunga strada per arrivarci.
Storicamente sono un operatore e amo sporcarmi le mani con le società di fondi, ma la raccolta fondi è essenziale per il successo di un'azienda tanto quanto lavorare sul prodotto. I nostri investitori hanno molte idee e ci presentano talenti a cui altrimenti non saremmo esposti. Sono i nostri più grandi sostenitori delle proprie reti.
Se sogni di avviare un tuo fondo, ti consiglio vivamente di definire il quadro ora. Inizia il networking con le persone e le organizzazioni da cui finirai per crescere. Non sono le stesse persone con cui parlano tutti gli altri nella comunità delle startup. Pianifica almeno 18 mesi di raccolta fondi e non scoraggiarti. Con una tesi forte, un piano razionale e un numero sufficiente di riunioni, ci arriverai.
[Questo post è apparso per la prima volta su Business Collective, un'iniziativa del Young Entrepreneur Council, un programma di tutoraggio virtuale gratuito che aiuta milioni di imprenditori ad avviare e far crescere le imprese.]