Tiger Global vende Flipkart, la quota di Ola vale $ 1 miliardo per SoftBank
Pubblicato: 2017-11-23Tiger Global farà ritorni rispettivamente 3x e 5x in Flipkart e Ola
Tiger Global Management, uno dei primi sostenitori delle società Internet di consumo Flipkart e Ola, si ritirerà parzialmente da entrambe le società per oltre $ 1 miliardo. L'annuncio è arrivato il giorno dopo che Lee Fixel, partner di Tiger Global Management, si è dimesso dal consiglio di amministrazione di Ola, con la notizia della vendita di una quota di $ 500 milioni in Ola al conglomerato giapponese Softbank.
L'investitore con sede a New York dovrebbe vendere a Softbank circa il 7,5% di Ola per un valore di $ 300 milioni e il 10% di Flipkart per un valore di $ 600-700 milioni di dollari. Ciò ridurrà la partecipazione di Tiger Global in Ola al 7,5% mentre in Flipkart al 18%. La puntata combinata varrà $ 1,5 miliardi - $ 2 miliardi. Ciò è in accordo con la valutazione di mercato delle società segnate durante l'ultima raccolta fondi, ovvero 4 miliardi di dollari per Ola e 11,6 miliardi di dollari per Flipkart.
Inoltre, acquisendo la partecipazione di Tiger Global, Softbank ora possiederà circa il 20% di Flipkart e un terzo di Ola. Inoltre, si dice che Fixel faccia circa 3 volte i suoi investimenti in Flipkart e 5 volte la sua offerta in Ola con questo accordo.
A maggio di quest'anno sono emersi per la prima volta i discorsi su SoftBank che discuteva con Tiger Global su un potenziale acquisto di azioni Ola. Inoltre, quando Softbank ha effettuato il massiccio investimento di $ 2 miliardi in Flipkart nell'agosto 2017, è stato riferito che SoftBank avrebbe preso una parte della partecipazione del primo finanziatore di Flipkart Tiger Global per l'investimento diluendo la sua quota del 28%, risultando in SoftBank Vision Fund come uno dei più alto stakeholder.
Tiger Global Management: gli alti e bassi del suo viaggio di investimento in India
Tiger Global Management ha segnato il suo ingresso in India nel 2007 con un investimento di 11,3 milioni di dollari (INR 77 Cr) nella società di servizi di directory Just Dial. Nel 2008, ha investito 5,9 milioni di dollari (INR 40 Cr) nel gruppo di istituti di coaching offline TIME. Successivamente, ha anche investito INR 30 Cr nel 2009 in JustDial ed è uscito dallo stesso nel maggio 2015, per $ 64 milioni..
Tuttavia, l'azienda ha ottenuto il riconoscimento in India, solo dopo il suo investimento di $ 10 milioni nell'impresa di e-commerce Flipkart nel 2009 con una valutazione di $ 30 milioni. Da allora, ha collaborato in quasi tutti i round di finanziamento dell'azienda fino ad oggi. Successivamente, l'azienda VC ha anche puntato gli occhi sul mercato in crescita degli aggregatori di taxi in India e ha scommesso su Ola nel 2012 con un piccolo investimento per biglietti di $ 3 milioni- $ 4 milioni con una valutazione di $ 12 milioni.
A un certo punto Tiger Global Management ha trovato l'India una destinazione di investimento così attraente che nel solo 2015 ha effettuato 38 investimenti nel paese con investimenti totali dichiarati di $ 1 miliardo e ciascuno per un importo di oltre $ 5 milioni. I principali includevano Ola ($ 400 milioni), Quikr ($ 150 milioni), Shopclues ($ 100 milioni), Delhivery ($ 85 milioni), Lime Road ($ 30 milioni), News In Shorts ($ 20 milioni), Culture Machine ($ 18 milioni), MoonFrog Labs ($ 15 milioni) e altro ancora. L'elenco dei settori in cui ha investito spazia dall'e-commerce alle imprese, dalla logistica ai giochi.
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Tuttavia, l'inverno di finanziamento del 2016, la lotta delle startup di portafoglio con perdite crescenti e il proliferare di startup "me-too", hanno costretto l'azienda VC a fare un passo indietro nel 2016, che è continuato anche nel 2017.
Ripaga dalle principali scommesse indiane: la lotta, la speranza e il risveglio
Negli ultimi due anni, con le mutevoli dinamiche dell'ecosistema delle startup indiane e l'aumento della quota di attori stranieri come Amazon e Uber, sono state messe in gioco le due scommesse più alte di Tiger Global in India.
Tuttavia, con l'ingresso di Softbank nel campo di Ola nell'ottobre 2014, Tiger Global aveva poche speranze di ottenere una buona uscita prima o poi. Ciò si riflette anche nei successivi round di finanziamento di Ola, dove dopo il 2015 Tiger Global non ha partecipato nemmeno a un round di finanziamento successivo della società di aggregazione di taxi.
Nel caso di Flipkart, tuttavia, Tiger Global aveva già investito oltre $ 1 miliardo nella sola major dell'e-commerce entro la fine del 2015. Questo era il momento in cui Flipkart doveva affrontare problemi come mancanza di fondi, aumento delle perdite e strategie fallite. Nessun investimento importante è stato pompato nella società, dal round di $ 700 milioni nel luglio 2015 con una valutazione di $ 15 miliardi. Inoltre, tra febbraio 2016 e gennaio 2017, l'azienda ha registrato oltre 18 svalutazioni, riducendo in alcuni casi la sua valutazione a 5,37 miliardi di dollari.
Per impossessarsi della nave in declino di Flipkart, Tiger Global ha imbarcato Kalyan Krishnamurthy come nuovo CEO nel gennaio 2017. Non solo ha rilanciato molte delle strategie aziendali e la scala di leadership, ma ha anche coinvolto investitori come Softbank, Tencent, eBay e Microsoft hanno investito oltre 4 miliardi di dollari nell'azienda con una valutazione di 11,6 miliardi di dollari.
Sebbene Valic abbia recentemente ridotto la valutazione di Flipkart a $ 7,9 miliardi, Lee Fixel ha trovato un buon momento per uscire dall'impresa. Secondo vari resoconti dei media, ora è desideroso di sostenere nuove startup indiane in fase di crescita con una dimensione media del biglietto di $ 30 milioni. Ma secondo le fonti, non ha ancora trovato nulla di sostanziale.
Insomma
Ad oggi, Tiger Global ha effettuato quasi 103 investimenti in India per un importo di 2,5 miliardi di dollari, ma con solo 13 uscite finora. Di queste tre grandi uscite c'erano Just Dial, Make My Trip e Caratlane, dove è uscito quasi alla pari e ha fatto ritorni decenti all'uscita.
Ci sono voluti quasi 10 anni prima che Tiger Global facesse un'uscita rispettabile da Flipkart e Ola, tuttavia guardando il guadagno, l'attesa sembra valerne la pena. Sebbene entrambe le società stiano attualmente mostrando abbastanza promesse per dare una forte concorrenza ai loro rivali e avanzare, Lee Fixel ritiene che il mercato non stia dando abbastanza rendimenti rispetto a Cina e Stati Uniti.
Mentre il campo Tiger Global ora può celebrare queste uscite, probabilmente ci sono tempi difficili sia per Flipkart che per Ola. L'aggressività con cui Softbank ha costretto Snapdeal a una fusione con Flipkart indica chiaramente fino a che punto l'investitore giapponese può spingersi per raccogliere profitti dai suoi investimenti.
Ora che SoftBank possiede una quota importante sia in Ola che in Uber, gli esperti del settore hanno iniziato le loro speculazioni su una potenziale fusione sulle carte. Inoltre, con l'uscita di Tiger Global, ci sono possibilità che anche Flipkart diventi un'entità vulnerabile nel prossimo futuro. In tutto, l'anno 2017 ha messo l'ecosistema delle startup indiane su un giro sulle montagne russe del tutto diverso. Con l'uscita di società secolari come Tiger Global e il predominio di investitori aggressivi come SoftBank, le prossime startup avranno probabilmente una nuova era da guardare.
(Lo sviluppo è stato segnalato da ETtech.)