Il consiglio di Zilingo approva il rimborso del prestito di $ 40 milioni tra la possibilità di liquidazione
Pubblicato: 2022-06-09Il consiglio di amministrazione di Zilingo ha autorizzato il cofondatore e CTO Dhruv Kapoor ad avviare il rimborso di prestiti da Indies Partners e Varde Partners
Negli ultimi tre esercizi finanziari (2019-2021), la perdita cumulativa per l'azienda è stata di oltre $ 430 milioni
Secondo quanto riferito, gli investitori, tra cui Sequoia Capital India, stanno spingendo per la liquidazione della società dato lo stato attuale dei finanziamenti nel mercato
Zilingo, con sede a Singapore, sta fissando un abisso mentre cerca di evitare il destino che è toccato a migliaia di startup finanziate da VC che hanno chiuso i battenti dopo aver promesso così tanto. Fonti vicine alla società hanno detto a Inc42 che il consiglio di amministrazione di Zilingo ha autorizzato il cofondatore e CTO Dhruv Kapoor ad avviare il rimborso dei prestiti richiesti dai creditori Indies Partners e Varde Partners con effetto immediato. Allo stesso tempo, gli investitori, tra cui Sequoia Capital India, stanno spingendo per la liquidazione della società.
I prestiti in questione erano la linea di debito di $ 40 milioni di cui si avvaleva Zilingo nel 2019. Tuttavia, subito dopo la sospensione del cofondatore e CEO Ankiti Bose nel marzo di quest'anno, i creditori avevano ritirato questi prestiti nella loro interezza. Mentre si diceva che Bose fosse in trattative con i finanziatori per rimborsare questo prestito e acquisire i warrant associati per aumentare la sua partecipazione nella società, il suo licenziamento a maggio ha sospeso anche questo.
In questo momento, con Bose che non è più l'amministratore delegato, Kapoor ha guidato l'azienda attraverso questa crisi, anche se in passato l'azienda ha chiarito che non assumerà il ruolo di amministratore delegato. Il vuoto di leadership è un grosso problema per Zilingo in un momento in cui si trova nella posizione imbarazzante di decidere se liquidarsi o pregare per un atto di salvataggio da altri investitori, società di private equity o banche.
Il pantano finanziario di Zilingo
Come si vede nell'ultima performance finanziaria certificata di Zilingo per l'esercizio 2019 (depositata a novembre 2020), la società ha subito una perdita di $ 236,5 milioni. Il flusso di cassa netto dalle attività operative è stato negativo di 95 milioni di dollari, con un rapporto debito/equità di -1,60 nel 2019. E secondo dati finanziari non certificati e non divulgati, che Inc42 ha ottenuto da fonti della società, Zilingo ha ritirato le sue perdite in 2020 e 2021, ma negli ultimi tre esercizi finanziari (2019-2021), la perdita cumulativa per l'azienda è stata di oltre $ 430 milioni.
Oltre alle pesanti perdite, Zilingo è anche nel mercato dei fondi in un momento in cui è improbabile che i VC sollevino le aziende che hanno sfide esecutive o operative. Nonostante ciò, Zilingo ha affermato che sta valutando tutte le opzioni per il business, secondo un rapporto di Bloomberg.
Negli ultimi due anni, Zilingo ha completamente abbandonato i suoi pesantissimi verticali B2C e si è concentrata su vari servizi B2B e soluzioni di supply chain, ma questo focus più ristretto le consentirà di espandersi rapidamente e in modo sostenibile, o il bagaglio delle perdite di il passato pesa molto nei mesi a venire?
L'angolo di liquidazione
Secondo le fonti che hanno parlato con Inc42, il principale sostenitore di Zilingo Sequoia Capital India (oltre il 26% del capitale) e l'altro investitore Koru Partners (4,6%) sono favorevoli a una liquidazione. Ma né Bose, che continua a essere un membro del consiglio, né Kapoor vogliono che la loro azienda sia confinata nella storia in questo modo.
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L'attività di mercato B2B a coda lunga di Zilingo rivolta alle PMI contribuisce alla maggior parte delle entrate dell'azienda, mentre SaaS e i verticali di approvvigionamento di abbigliamento hanno i margini più elevati. Bose ha detto a The Ken all'inizio di questa settimana che questi verticali saranno la chiave per il ritorno di Zilingo in futuro, se la società rimarrà attiva.
"Non credo che la liquidazione sia necessaria o significativa per l'interesse della società e dei suoi clienti, azionisti, possessori di banconote e prestatori", ha scritto Kapoor in una e-mail agli azionisti come riportato da Bloomberg. Inc42 non ha potuto verificare in modo indipendente questa comunicazione da Kapoor.
Si afferma inoltre di aver aggiunto che la società ha bisogno di $ 6 milioni a $ 8 milioni per il prossimo anno e che mentre in questo momento ha "molti multipli" di questo importo, la situazione del debito potrebbe spazzare via queste riserve. Si dice anche che Kapoor abbia aggiunto che Zilingo è stato avvicinato da società che esprimevano interesse in una fusione o acquisizione.
Le oscure prospettive di fusione e acquisizione di Zilingo
Come abbiamo visto nel nostro sguardo alla prospettiva di acquisizione di Zilingo in questo mercato, qualsiasi potenziale acquirente deve prima ripagare il debito di $ 40 milioni a causa del mancato rimborso di Zilingo. Gli investitori esistenti cercherebbero anche di recuperare una parte del capitale investito in Zilingo nel corso degli anni, se non l'intero importo.
Per ottenere un accordo equo, Zilingo dovrebbe dimostrare che la sua piattaforma tecnologica funziona. Negli ultimi due anni, l'azienda ha ridotto in modo significativo le proprie risorse eliminando il verticale B2C e concentrandosi solo sul B2B.
Tuttavia, la nostra indagine sulle operazioni dell'azienda ad aprile ha mostrato che la piattaforma tecnologica B2B è stata consolidata solo dall'acquisizione di nCinga alla fine del 2019. In quanto tale, non è ancora del tutto pronta per diventare la parte centrale dell'attività di Zilingo. E senza i dati finanziari sottoposti a revisione, è difficile stimare quanto sia prezioso il business B2B, nel caso in cui si presenti la possibilità di fusioni e acquisizioni.
Nonostante le assicurazioni di Kapoor di stabilizzare la nave con un po' di denaro contante, di recente, diversi dipendenti chiave di Zilingo si sono dimessi, incluso il CFO Ramesh Bafna, a causa della situazione finanziaria dell'azienda. Oltre a questo, anche il capo delle PR e delle comunicazioni Naushaba Salahuddin ha rassegnato le dimissioni dal suo incarico così come il capo delle operazioni in Thailandia. Si dice che oltre 100 dipendenti abbiano lasciato l'azienda da marzo di quest'anno.