Riunioni del consiglio di Zilingo; Votazione ritardata su Management Buyout, Liquidazione
Pubblicato: 2022-06-20Mentre la riunione del consiglio si è svolta come programmato, gli amministratori hanno deciso di aggiornare la votazione su questioni chiave, tra cui il management buyout o la liquidazione
Se l'MBO viene accettato dal consiglio di amministrazione e dagli azionisti, la nuova entità avrà probabilmente nuove nomine per il chief financial officer
L'offerta di management buyout include un impegno da parte di un investitore senza nome per 8 milioni di dollari, nonché un piano industriale quinquennale per la nuova entità
Mentre tutti gli occhi e le orecchie erano puntati su Zilingo e sulla sua riunione del consiglio di alto profilo di oggi mattina per discutere del futuro dell'azienda e della proposta offerta di acquisizione da parte del management, le cose sono giunte a una conclusione deludente poiché la votazione su vari punti all'ordine del giorno è stata aggiornata.
Fonti hanno detto a Inc42 che mentre la riunione del consiglio si è svolta come programmato, i direttori hanno deciso di aggiornare la votazione su questioni chiave, inclusa la potenziale liquidazione di Zilingo e anche l'offerta di acquisizione da parte della gestione (MBO) del cofondatore Dhruv Kapoor e sostenuta dall'altro cofondatore ed estromessa CEO Ankiti Bose.
Mentre si dice che il consiglio abbia accettato di impegnarsi con la direzione sull'offerta di acquisto, è probabile che la decisione venga presa solo tra 48 ore o più tardi questa settimana.
L'offerta di acquisizione da parte del management, segnalata per la prima volta da Inc42 domenica (19 giugno), includeva l'impegno di un investitore senza nome, che avrebbe infuso $ 8 milioni nella società in tranche. Ha anche parlato della liquidazione dell'entità aziendale esistente dietro Zilingo e della formazione di una nuova società o NewCo, che assumerebbe il controllo di tutte le filiali di Zilingo.
Se l'MBO viene accettato dal consiglio di amministrazione e dagli azionisti, la nuova entità avrà probabilmente nuove nomine per il direttore finanziario e altre posizioni dirigenziali che sono attualmente vacanti.
Gli impegni di debito esistenti di Zilingo sarebbero stati saldati attraverso la liquidazione, secondo i termini proposti da Kapoor agli azionisti tra cui Sequoia Capital India e SEA, Sofina, Burda Principal Investments, gli investitori angelici Kunal Shah e Sandeep Tandon, nonché i dipendenti chiave di ZIlingo come COO Aadi Vaidya e l'ex capo del marketing Marita Abraham.
I fondatori di Zilingo si riconciliano
L'ex CEO Bose ha sostenuto il piano e le fonti ci dicono che i due fondatori stanno cercando di riconciliarsi e discutere la via da seguire dopo molti disaccordi negli ultimi anni.
In effetti, il motivo principale alla base della riconciliazione è il desiderio di continuare a gestire l'azienda e proteggere i posti di lavoro dei dipendenti, come indicato dalla dichiarazione di Bose dopo la proposta dell'MBO.
“Come fondatori è nostra responsabilità finale assicurarci di fare tutto il necessario per assicurarci che le luci rimangano accese a Zilingo e nelle case delle centinaia di persone che ne fanno parte. Non importa quali possano essere le nostre differenze, alla fine della giornata abbiamo avviato questa azienda con lo stesso obiettivo. Oggi ci siamo riuniti per lottare per lo stesso obiettivo", ha detto Bose.
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Futuro ancora incerto
Tuttavia, ci sono serie preoccupazioni per il danno reputazionale al marchio Zilingo all'indomani della battaglia durata mesi tra Bose e il consiglio.
Infatti, dato che si sta formando una nuova società per portare avanti l'attività, è molto probabile che l'azienda si rinominerà nei mesi a venire.
Tuttavia, le domande più grandi attualmente riguardano la fattibilità dell'attività stessa di Zilingo. Nel corso delle nostre conversazioni con diversi attori del settore della moda negli ultimi mesi, ci siamo resi conto che non solo la catena di approvvigionamento è ancora altamente frammentata, ma Zilingo non ha una penetrazione adeguata tra fornitori, produttori o rivenditori.
Zilingo può rimanere a galla in futuro?
In termini di ricavi, l'attività B2B è stata l'unica fonte di reddito per Zilingo. Secondo dati finanziari non certificati e non divulgati, che Inc42 ha acquisito da fonti della società, Zilingo ha ritirato le sue perdite nel 2020 e nel 2021 a causa della sua perdita del business B2C.
I dati finanziari non certificati mostrano che i servizi B2B (longtail e enterprise sourcing e SaaS) hanno portato a 43,4 milioni di dollari di ricavi operativi (7% di GMV) per Zilingo nell'esercizio 2021, con una crescita prevista fino a 61 milioni di dollari nell'esercizio 2022 (6% di GMV), tuttavia, in passato Bose ha affermato che è improbabile che abbia soddisfatto questa proiezione.
Senza i dati finanziari sottoposti a revisione, è difficile stimare la crescita sostenibile del business B2B.
Fonti hanno informato Inc42 che il piano quinquennale indicato nell'MBO ruota attorno all'approvvigionamento aziendale e alle attività SaaS, mentre è probabile che il mercato della moda a coda lunga per articoli di moda di nicchia venga accantonato a causa della sua natura pesante.
E i dipendenti?
E infine, per quanto riguarda l'impatto sui dipendenti, al momento, non c'è chiarezza nemmeno su questo fronte. Sebbene in genere le offerte di management buyout siano viste come un sollievo per le aziende in crisi, è in gran parte una soluzione per prevenire la diluizione o la svalutazione.
In genere, tali acquisizioni comportano abbandono e transizioni che hanno portato a ristrutturazioni, tagli ai benefici o ridimensionamento. È probabile che sia il caso di Zilingo, secondo la fonte che sta lavorando a stretto contatto sull'MBO.
Il piano quinquennale proposto in base ai termini dell'MBO potrebbe includere alcuni parametri di riferimento delle prestazioni e non solo la direzione di "NewCo" sarà sotto pressione per realizzarli, ma anche i dipendenti.
E poi c'è anche la questione della cultura. Non solo Zilingo dovrà dimostrare che è un business fattibile per i nuovi investitori e qualunque azionista rimanga a bordo, ma ci sarà anche un'intensa pressione per dimostrarsi una destinazione degna per ruoli tecnologici e ingegneristici, che sono estremamente critici per un Affari B2B.
Quindi, nonostante il potenziale raggio di luce alla fine del tunnel molto buio con la proposta MBO di Kapoor e Bose, il futuro di Zilingo rimane ancora incerto.