Tiger Global が Flipkart と Ola の株式を 10 億ドル相当で SoftBank に売却へ
公開: 2017-11-23Tiger Global は、Flipkart と Ola でそれぞれ 3 倍と 5 倍の収益を上げます
消費者向けインターネット企業 Flipkart と Ola の初期の支援者の 1 つである Tiger Global Management は、10 億ドル以上で両社から部分的に撤退する予定です。 この発表は、Tiger Global Management Partner Lee Fixel が Ola の取締役を辞任した翌日に行われ、Ola の 5 億ドル相当の株式を日本のコングロマリットである Softbank に売却したというニュースがありました。
ニューヨークを拠点とする投資家は、Ola の約 7.5% の株式を 3 億ドル相当で売却し、Flipkart の株式の 10% を 6 億ドルから 7 億ドル相当でソフトバンクに売却する予定です。 これにより、Tiger Global の Ola の株式保有は 7.5% に、Flipkart の株式は 18% に減少します。 結合された株式は、15 億ドルから 20 億ドルの価値があります。 これは、前回の資金調達時にマークされた企業の市場評価によるもので、Ola は 40 億ドル、Flipkart は 116 億ドルです。
さらに、Tiger Global の株式を取得することで、Softbank は Flipkart の約 20% と Ola の 3 分の 1 を所有することになります。 また、Fixel は、この取引で Flipkart への投資の約 3 倍、Ola への入札の 5 倍を行うと言われています。
SoftBank が Tiger Global と Ola 株買収の可能性について話し合っているという話は，今年 5 月に初めて表面化した。 また、2017 年 8 月に SoftBank が Flipkart に 20 億ドル以上の大規模な投資を行ったとき、SoftBank が Flipkart の初期の支援者である Tiger Global の保有株の一部を取得し、28% の株式を希薄化するという報告がありました。最高の利害関係者。
Tiger Global Management: インドにおける投資の旅の浮き沈み
Tiger Global Management は、ディレクトリ サービス会社の Just Dial に 1,130 万ドル (INR 77 Cr) の投資を行い、2007 年にインドに参入しました。 2008 年には、オフラインのコーチング機関グループ TIME に 590 万ドル (INR 40 Cr) を投資しました。 その後、2009 年に JustDial に 30 Cr を投資し、2015 年 5 月に 6,400 万ドルで撤退しました。
しかし、同社がインドで認められたのは、2009 年に e コマース ベンチャーの Flipkart に 1,000 万ドルを投資し、評価額が 3,000 万ドルに達した後でした。 それ以来、これまで同社のほぼすべての資金調達ラウンドで提携してきました。 その後、この VC 会社は、インドで台頭するタクシー アグリゲーター市場にも目を向け、2012 年に 1,200 万ドルの評価額で 300 万ドルから 400 万ドルの少額投資で Ola に賭けました。
ある時点で、Tiger Global Management はインドが非常に魅力的な投資先であることに気付き、2015 年だけで 38 件の投資を行い、開示された投資総額は 10 億ドルで、それぞれの投資額は 500 万ドルを超えました。 主要なものには、Ola (4 億ドル)、Quikr (1 億 5,000 万ドル)、Shopclues (1 億ドル)、Delhivery (8,500 万ドル)、Lime Road (3,000 万ドル)、News In Shorts (2,000 万ドル)、Culture Machine (1,800 万ドル)、 MoonFrog Labs ($15 Mn) など。 投資されたセクターのリストは、e コマースから企業、ロジスティクス、ゲームにまで及びます。
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しかし、2016 年の冬の資金調達、損失の増加に苦しむポートフォリオ スタートアップ、および「似たような」スタートアップの急増により、VC 会社は 2016 年に一歩後退することを余儀なくされ、それは 2017 年も続きました。
主要なインドの賭けからの報い：闘争、希望、そして復活
過去 2 年間、インドのスタートアップ エコシステムのダイナミクスの変化と、Amazon や Uber などの外国企業のシェアの上昇により、インドにおける Tiger Global の 2 つの最高額の賭けが賭けに出されました。
しかし、2014 年 10 月に Softbank が Ola 陣営に参入したことで、Tiger Global には、ある時点でうまく撤退できるというわずかな希望がありました。 これは、Ola のその後の資金調達ラウンドにも反映されており、2015 年以降、Tiger Global はタクシー アグリゲーター会社のフォローアップ資金調達ラウンドに 1 回も参加していません。
ただし、Flipkart の場合、Tiger Global は 2015 年末までに、e コマース メジャーだけですでに 10 億ドル以上の投資を行っていました。これは、Flipkart が資金不足、損失の増加、戦略の失敗などの問題に直面していた時期でした。 2015 年 7 月に 150 億ドルの評価額で 7 億ドルのラウンドを行って以来、大きな投資は行われていません。 さらに、2016 年 2 月から 2017 年 1 月の間に、同社は 18 回以上の切り下げを行い、場合によっては評価額を 53.7 億ドルに引き下げました。
Flipkart の衰退する船を手に入れるために、Tiger Global は 2017 年 1 月に新しい CEO として Kalyan Krishnamurthy を迎え入れました。 eBay と Microsoft は、116 億ドルの評価額で、同社に 40 億ドル以上を注ぎ込んでいます。
Valic は最近、Flipkart の評価額を 79 億ドルに引き下げましたが、Lee Fixel はこのベンチャーから手を引く良い機会を見つけました。 さまざまなメディアの報道によると、彼は現在、平均チケットサイズが 3,000 万ドルの新しいインドの成長段階のスタートアップを支援することに熱心です。 しかし、情報源によると、彼はまだ実質的なものを見つけていません。
結論は
現在までに、Tiger Global はインドで 103 件近くの投資を行い、25 億ドルに相当しますが、これまでに 13 件しかエグジットしていません。 これら 3 つの大きなエグジットのうち、Just Dial、Make My Trip、Caratlane は、ほぼ同水準でエグジットし、エグジット時にまともな利益を上げました。
Tiger Global が Flipkart と Ola から立派な撤退をするのに約 10 年かかりましたが、利益を考えると待つ価値があるようです. 両社は現在、ライバルに熾烈な競争をもたらし、優位に立つのに十分な見込みを示しているが、リー・フィクセルは、市場は中国や米国と比較して十分なリターンを与えていないと考えている.
Tiger Global 陣営はこれらの撤退を祝うことができるようになりましたが、Flipkart と Ola の両方にとって困難な時期になる可能性があります。
SoftBank が Ola と Uber の両方の主要な株式を所有するようになった今，業界の専門家は，カードに関する合併の可能性についての憶測を始めている. また、Tiger Global の撤退により、Flipkart も近い将来脆弱なエンティティになる可能性があります。 全体として、2017 年はインドのスタートアップ エコシステムをまったく別のジェット コースターに乗せました。 Tiger Global のような古くからのプレーヤーの撤退と、SoftBank のような積極的な投資家の支配により、今後のスタートアップは注目すべき新しい時代を迎える可能性が非常に高い.
（開発はETtechによって報告されました。）