사모 펀드처럼 구매: 인수 전략에서 볼트온 및 롤업을 사용하는 방법

온라인 인수합병(M&A) 분야에 진입하는 새로운 유형의 전략이 있으며 더 많은 투자자와 사모펀드(PE) 회사가 이 산업으로 이동함에 따라 예상했던 것입니다.

당사 시장에서 두 번째 또는 세 번째 인수를 수행하는 경우 전통적인 비즈니스 거래에서 사용되는 "볼트온 인수"(종종 턱인 인수라고도 함)라는 용어를 들어보셨을 것입니다. 이러한 유형의 전략은 처음부터 구축하는 것보다 기존 회사를 인수하는 것이 간편하기 때문에 투자 펀드 및 PE 회사에서 처음으로 인기를 얻었습니다. 이것은 많은 투자자들이 가능한 가장 빠른 ROI(투자 수익)를 위해 포트폴리오를 빠르게 성장시키기 위해 취하는 인수 전략에서 큰 역할을 계속했습니다.

오늘을 돌이켜보면 점점 더 많은 PE 회사와 애그리게이터가 전략적 이익을 위해 소규모 회사를 인수하려고 하고 있음을 알 수 있습니다.

이를 수행하는 방법은 여러 가지가 있지만 이 기사에서는 두 가지 강력한 획득 전략인 Bolt-on Acquisition과 Roll-up에 초점을 맞출 것입니다. 여러 면에서 유사하지만 온라인 비즈니스 인수 전략에 적용하면 시너지 효과를 실현하고 기업이 빠르게 확장할 수 있도록 지원합니다.

이러한 각 인수 전략의 실제 예를 살펴보기 전에 몇 가지 기본 용어를 살펴보고 그 의미를 명확히 해야 합니다.

Bolt-on Acquisition이란 무엇입니까?

Bolt-on 인수는 인수 회사가 인수 회사를 인수 기업의 한 부문으로 합병하는 인수 유형입니다. 이 인수는 인수 회사가 이 제품, 기능 또는 서비스를 직접 구축하는 번거로움 없이 경쟁 우위를 확보할 수 있도록 돕기 위한 것입니다. 이 접근 방식은 인수 기업의 시간과 자원을 크게 절약할 뿐만 아니라 새로운 틈새 시장, 산업 또는 지리적 위치에 대한 가능성의 문을 전체적으로 구축하는 데 드는 비용보다 훨씬 적게 열 수 있습니다. 소유하다.

사모펀드는 일반적으로 전체 포트폴리오에 가치를 부여하기 위해 일괄 인수를 구현합니다. 이러한 유형의 인수는 일반적으로 협력적이며(두 회사 모두 인수로 이익을 얻음) 다음을 얻기 위한 전략적 플레이를 포함할 수 있습니다.

• 새로운 제품 라인
• 신규 고객
• 새로운 지역
• 지적 재산권

일괄 인수가 무엇인지 알면 대규모 포트폴리오 구매자가 기존 자산에 제공하는 이점에 따라 인수를 고려하는지 여부에 대한 전략적 계획에 대한 명확한 아이디어를 얻을 수 있습니다. 종종 이러한 투자자들은 시작 시간을 건너뛰고 소규모 회사를 확보한 후 특정 청중을 대상으로 우선 뛰어들려고 합니다. 투자자들은 한 번에 하나의 비즈니스만 인수하려고 하는 것이 아닙니다. 일부는 어떤 방식으로든 서로를 보완하는 소규모 자산 모음을 인수하려고 할 수 있습니다(동일한 틈새 시장, 산업 또는 관련 서비스를 생각하십시오). 롤업 전략이 실행될 가능성이 가장 높은 시기입니다.

롤업 획득이란 무엇입니까?

롤업 인수는 몇 가지 사소한 차이점을 제외하고 볼트온 전략과 유사합니다. 일괄 인수가 원래 갖지 못한 새로운 시장, 산업 또는 서비스 이점을 얻는 것을 우선시할 수 있는 경우 롤업은 틈새 시장에서 기회를 찾을 수 있습니다. 반면에 롤업 인수에는 일반적으로 이미 동일한 틈새 시장 또는 산업 내에 있는 여러 소규모 비즈니스를 인수하는 대기업이 포함됩니다.

볼트온과 롤업의 나란히 비교

이러한 차이점을 좀 더 명확하게 하기 위해 여기에서 예를 사용하겠습니다. 애완 동물 회사는 포트폴리오에 추가하기 위해 애완 동물 틈새 시장 내에서 여러 브랜드의 여러 제품을 인수하려고 할 수 있습니다. 인수되는 비즈니스는 모두 애완 동물 틈새 시장에 속하고 공유 대상 및 제품 제공을 통해 서로를 강화할 수 있기 때문에 롤업 전략을 사용하여 한 번의 인수로 이러한 모든 제품을 인수할 것입니다.

일괄 인수의 경우 선택한 전략은 이미 강력한 팔로워를 보유한 콘텐츠 사이트를 인수하여 도달 범위를 확장하는 Amazon FBA 소유자처럼 보일 수 있습니다. 다음은 새로운 산업이나 틈새 시장에 있을 수도 있고 아닐 수도 있지만 궁극적으로 이 채널을 처음부터 구축하는 데 필요한 자원이나 자본 없이 성장을 위한 열린 문을 제공합니다.

롤업 및 Bolt-on 인수의 이점

Bolt-on 또는 Roll-up 인수 전략을 사용하여 비즈니스를 인수하는 가장 큰 이점은 이러한 유형의 인수가 더 큰 인수 기업의 상대적 규모에서 더 낮은 위험으로 간주된다는 것입니다. 여기서 우리가 의미하는 바는 전체 포트폴리오의 50% 이상의 가치가 있는 자산을 취득하는 것에 비해 포트폴리오 수익의 10%를 구성하는 자산을 취득하는 것이 더 낮은 위험으로 간주될 수 있다는 것입니다. 실사, 성장 예측 및 기타 형태의 잠재적 인수 심사는 모두 인수자가 현명한 투자 결정을 내리고 있는지 확인하는 데 도움이 되는 핵심 기능입니다.

PE 회사와 온라인 비즈니스 인수자가 알고 있듯이 시간이 지남에 따라 여러 현금 창출 자산을 추가하는 복합 효과는 인플레이션을 고려하더라도 포트폴리오 가치를 증가시킬 뿐입니다. 이러한 유형의 인수에 대한 다른 이점은 다음과 같습니다.

• 지리적으로 빠르게 확장할 수 있는 방법
• 선택할 수 있는 더 큰 규모의 소규모 회사 풀
• 대기업에 비해 중소기업 통합이 상대적으로 쉬움
• 대상 및 고객 기반을 빠르게 확장하는 능력

이러한 전략을 직접 구현할 수 있는 방법에 대해 알아보겠습니다.

롤업 또는 Bolt-on 획득을 성공적으로 실행하는 방법

롤업 또는 볼트온 전략을 실행하는 첫 번째 단계는 인수의 최종 목표가 무엇인지 결정하는 것입니다. 이미 시장 점유율을 확보하고 있는 틈새 시장 내에서 비즈니스 또는 브랜드를 인수하는 데 주로 초점을 맞추고 있습니까? 아니면 완전히 새로운 영역으로 제품 및 서비스 포트폴리오를 확장할 방법을 찾고 계십니까?

비즈니스 목표를 명확히 이해하면 다음 인수를 찾기 위한 로드맵을 얻을 수 있습니다. 비즈니스 목표를 염두에 두고 나면 획득하려는 비즈니스 유형이나 틈새 시장 유형을 공식화할 수 있습니다.

상위 3가지 수익 창출 유형, 틈새 또는 산업 목록을 작성하고 5분 간의 실사 확인 중에 기준을 충족하지 않는 비즈니스는 제외합니다. 기준 목록을 작성하는 방법을 잘 모르겠다면 처음부터 끝까지 이 프로세스를 안내하고 올바른 방향으로 안내할 수 있는 비즈니스 고문과 통화를 예약하십시오.

딜 흐름은 포트폴리오에 새로운 수준의 부가가치를 가져올 비즈니스를 찾는 데 있어 모든 것입니다.

온라인 비즈니스 M&A 공간에서 가장 많은 거래 흐름을 제공하는 당사가 제공하는 것과 같은 플랫폼을 사용하면 다음 인수를 찾는 것이 훨씬 쉽습니다. 다음 인수를 찾으면 전략적으로 이동하고 싶을 것입니다.

적절한 롤업 또는 일괄 인수를 성공적으로 실행하기 위한 핵심은 비즈니스를 인수하기 전에 기회를 확장하는 것이 무엇인지 깨닫는 것입니다. 귀사와 귀사의 기존 운영 팀은 ROI를 더 빨리 얻기 위해 회사에 이 새로운 추가 사항을 가능한 한 빨리 확장할 ​​수 있습니까?

이것은 모든 유형의 협상 프로세스에 들어가기 전에 계획해야 하는 모든 세부 사항이며 최종 결정을 내리기 전에 이 정보를 수집하는 것이 성공에 매우 중요합니다. 포트폴리오에 이 추가가 주어진 기간 내에 어떻게 보상을 받을 것인지에 대한 자세한 계획이 없는 경우 기존 비즈니스 내에서 작업해야 하는 것이 아니라 단독으로 인수할 수 있는 방법을 찾고 싶을 수 있습니다.

M&A 공간을 둘러싼 전략 변화

전통적인 PE는 더 큰 물리적 자산을 획득하는 것으로 잘 알려져 있습니다. 최근 온라인 비즈니스는 온라인 비즈니스 공간이 제공하는 가치와 잠재적인 ROI에 주목한 대형 PE 기업의 관심을 끌기 시작했습니다. 수십억 달러의 자금과 자본이 지금 그 어느 때보다도 더 많이 배치될 준비가 되어 있으며 새로운 경쟁과 함께 새로운 성장 전략이 등장합니다.

PE가 전통적으로 현재의 제품 포트폴리오와 일치하는 시장에서 디지털 자산을 취득하려고 했던 반면, 이제 우리는 그들의 투자 전략이 일반적으로 예상되는 휠 하우스 외부에 있는 비즈니스를 고려하는 아이디어로 전환되는 것을 보고 있습니다.

과거에는 Amazon FBA 구매자가 FBA(또는 전자 상거래 브랜드 또는 제품 라인)와 같은 수익 창출 자산만 고려했지만 이제는 새로운 제품 라인을 구입하는 대신 완전히 다른 수익 창출 또는 플랫폼 내에서 일괄 인수. 이는 유용한 소프트웨어 솔루션의 포트폴리오뿐만 아니라 미디어 제국을 구축하기 위해 더 많은 콘텐츠 기반 비즈니스를 인수하기 시작함에 따라 SaaS 포트폴리오 소유자에게도 일반적인 일이 되고 있습니다. 미디어 제국을 구축함에 있어 SaaS 포트폴리오 회사는 수많은 다른 신생 기업과 혼합된 하나의 솔루션이 아니라 전체 산업에서 권위자가 됩니다.

PE와 인수자 모두를 위한 기존 인수 로드맵 외부에서 인수에 대한 새로운 접근 방식을 취함으로써 이러한 투자자는 가까운 장래에 계속 변화할 새로운 방식으로 새로운 위치, 고객 및 제품 유형을 확보할 수 있는 새로운 방법을 찾고 있습니다.

M&A를 통한 나만의 제국 건설

Bolt-on 및 롤업 인수는 짧은 시간 내에 비즈니스 포트폴리오에 가치를 추가하는 입증된 방법을 제공합니다. 이 가이드에 자세히 설명된 권장 사항 중 일부를 사용하여 이제 롤업 또는 볼트온 획득을 수행하는 방법을 더 잘 이해할 수 있습니다.

어떤 전략이 귀하의 비즈니스 목표와 가장 일치하든, 이 가이드를 따르면 PE와 같은 소규모 비즈니스를 인수하여 자신만의 제국을 건설할 수 있습니다.

일을 올바른 방향으로 움직이고 싶다면 지금 바로 전화를 걸어 비즈니스 분석가와 인수 전략에 대해 논의하십시오. 볼트 온 또는 롤업이 가능한 한 원활하게 진행되도록 하는 데 필요한 모든 것을 설정할 수 있습니다.