Angel Tax가 인도의 디지털 식민지로의 강하를 가속화하는 방법
게시 됨: 2019-02-05인도는 "천사 세금"과 같은 조치를 통해 시민들이 인도 기업에 투자하는 것을 차별하는 데 홀로 서 있습니다.
인도 스타트업에 대한 385억 달러 자금 중 인도 출처는 10%에 불과합니다.
인도 유니콘 30개, 순니콘 26개 중 3분의 1이 해외에 본사를 두고 있다.
Mera juta hai jaapaani, ye patalun ingalistaani
Sar pe laal topi rusi, phir bhi dil hai hindustaani
마가르 푸아 캐피탈 하이 아메리카니
이것이 인도 기업가의 곤경입니다. 그의 마음은 인도인이지만 그의 사업과 자본은 외국입니다. 인도는 전통적으로 자본이 부족한 국가였습니다. 우리의 자본 비용은 우리 규모의 경제에서 세계에서 가장 높은 수준에 속하며 주식은 가계 자산의 4.6%에 불과하며 외국인 투자자(FII)가 자금을 인출하기로 결정할 때마다 시장이 흔들리고 있습니다.
우리 총리도 다양한 해외 여행을 하면서 우리 디아스포라에게 인도에 투자할 것을 권고합니다.
"저에게 FDI는 외국인 직접 투자를 통해 인도를 먼저 개발하는 것을 의미하며, 그 규범은 비거주 인도인과 인도인에 대해 완전히 자유화되었습니다."
그러나 FDI 정책이 외국인 투자자와 NRI에 대해 자유화되었지만 인도는 반직관적으로 인도 투자자의 투자를 유인하지 않습니다.
전 세계 중에서 인도는 "천사세"(섹션 56(2)(viib))와 같은 조치를 통해 시민들이 인도 기업에 투자하는 것을 차별하는 유일한 국가입니다. 2012년 UPA 정부가 도입한 이 섹션은 민간 기업의 자본 수입에 대해 인도 투자자의 "공정 시장 가치"를 초과하는 소득으로 과세합니다. 이 섹션은 소득세 부서에 의해 평가가 무너지고 국내 소스에서 조달된 전체 자본에 대해 30%의 세금이 부과되는 것을 보았기 때문에 인도 기업가의 골칫거리였습니다!
블랙 머니와의 싸움으로 주식 프리미엄을 공격하고 기업의 가치를 평가하는 것은 섀도우복싱에 탐닉하고 있습니다. 이 섹션을 뒷받침하는 가정조차도 기껏해야 미약합니다.
인도 기업은 과도한 평가를 요구
인도 스타트업이 밸류에이션을 부풀렸다는 주장은 밸류에이션을 전 세계 평균과 비교하는 순간 완전히 무너집니다. 세계의 모든 스타트업 생태계(미국, 중국, 유럽, 이스라엘) 중에서 인도 스타트업은 초기 자금 조달에 대해 가장 낮은 평가를 받고 있습니다. 이는 부분적으로 인재 확보 및 개발과 관련된 낮은 비용 때문이지만, 이는 인도 스타트업이 요구하는 가치가 과도하고 세금을 부과해야 한다는 이러한 통념을 무너뜨립니다.
인도 스타트업, 가장 낮은 밸류에이션
높은 공유 프리미엄 = 블랙 머니
주식 프리미엄은 높은 밸류에이션의 원인이 아니라 밸류에이션을 뒷받침하는 수학의 결과입니다. 기업 가치 평가의 기능인 경우 해당 증권의 발행 가격과 회사가 이번 자금 조달 이전에 발행한 증권의 수입니다. 
발행 가격은 액면가 + 주식 프리미엄의 두 가지 구성 요소로 나눌 수 있습니다.
이 관계는 다음 예를 통해 탐색할 수 있습니다.
- 기업 가치 평가: INR 1000만
- 발행주식수 : 10,000주
- 액면가: INR 10
따라서 발행 가격은 INR 10Crore/10,000주 = INR 10,000입니다.
액면가가 INR 10이므로 주식 프리미엄은 결국 INR 9,900이 됩니다! (INR 10,000 – INR 10)
당신을 위해 추천 된:
기업가는 'Jugaad'를 통해 지속 가능하고 확장 가능한 스타트업을 만들 수 없습니다: Cit...
메타버스가 인도 자동차 산업을 어떻게 변화시킬 것인가?
인도 스타트업에 대한 반 영리 조항은 무엇을 의미합니까?
Edtech Startup이 인도 인력의 기술 향상 및 미래 준비를 돕는 방법...
이번 주 새로운 시대의 기술 주식: Zomato의 문제는 계속되고 EaseMyTrip은 Str...
인도 스타트업, 자금 조달을 위해 지름길 선택
이 INR 9,900은 가치 평가를 뒷받침하는 수학의 단순한 결과이며 회사의 진정한 가치, 블랙 머니의 존재 또는 법령 책에 존재하는 이에 대한 기타 명시된 이유를 반영할 수 없기 때문에 그 자체로 의미가 없습니다. .
천사 세금의 결과
Inc42 는 "인도 스타트업 생태계 현황 – 2018"이라는 보고서에서 인도 스타트업이 인도에서 창출한 가치를 설명했습니다.
그러나 놀라운 것은 인도 스타트업에 투자한 385억 달러 중 10%만이 인도 출신이라는 것입니다! 이 자금은 또한 투자와 관련된 위험이 가장 높은 스타트업 라이프사이클의 초기 단계에 집중됩니다. 이 자금의 출처는 HNI, 기타 기업가, CXO, 가족 사무실, 친구 및 가족입니다. 따라서 그들은 높아진 위험 프로필, 비유동성 증권과 씨름해야 할 뿐만 아니라 그들에 대해 특별히 작성된 조세 제도도 가지고 있습니다.
그런데 천사세가 낙타의 등을 부러뜨린 지푸라기 같군요.
2015년 대비 고유 국내 투자자 수 48% 감소
초기 투자는 감소하고 다른 단계의 자금은 증가합니다.
Nasscom 보고서 – 탈출 속도에 접근하는 인도 스타트업 생태계 – 에디션 2018
인센티브 대신 장애물
대부분의 인도 투자자들은 엔젤 투자를 계속할 인센티브가 없다는 운명에 스스로를 사임했습니다. 그러나 전 세계 여러 국가에서는 다양한 계획을 통해 엔젤 투자자에게 크레딧과 세금 감면을 제공합니다.
- 영국 – 종자 기업 투자 계획(SEIS)
- 미국 – 섹션 1202
- 싱가포르 – 엔젤 투자 세금 공제 제도(AITD 제도)
대신, 모든 인도가 천사에게 준 것은 1961년 소득세법 섹션 54GB로, 다음 조건에서 엔젤 투자에 대해 INR 50 lakhs의 세금 감면을 제공합니다.
- 적격 이득 유형 제한
- 주택 또는 토지를 매각한 경우에만
- 자금을 투자할 수 있는 회사에 대한 제한
- 2016년 4월 1 일 이후에 설립된 IMB 인증을 받은 스타트업(성공률 1%)
- 회사가 발행할 수 있는 증권의 종류에 대한 제한
- 우선주는 아닌 자기주식만
- 소유권 제한
- 50,000,000에 대한 50%, 어떤 설립자도 동의하지 않을 것입니다.
- 자금 사용 제한
- 컴퓨터나 소프트웨어를 구매하는 데 사용할 수 없으므로 모든 기술 스타트업은 제외됩니다.
- 출구 제한
- 모든 출구는 5년 후에만 가능합니다.
디지털 식민지로의 하강
30개의 인도 유니콘(10억 달러 이상의 기업)과 26개의 순니콘(2020년까지 유니콘이 될 가능성이 있는 기업) 중 3분의 1이 해외에 본사를 두고 있습니다. 자본의 10%만 국내에서 조달하고, 그러한 자본에 대한 "천사세"의 형태로 임의 세금 테러를 처리하는 번거로움으로 기업가들은 미국을 갖는 것이 훨씬 쉬울 때 인도에 남아 있어야 하는 이유를 궁금해하고 있습니다. 또는 인도 자회사가 있는 싱가포르 법인(Flipkart가 이 작업을 수행했으며 현재까지 가장 성공적인 인도 스타트업입니다!) 섹션 54GB와 같은 립 서비스는 소리와 분노로 가득 차 있지만 아무 의미가 없는 종이 호랑이입니다.
Modi는 2016년 1월 16 일 Startup India가 출범하기 전 연설에서 다음과 같이 말했습니다.
“힌두스탄 mein koi aisa zila na ho, aisa block na ho jahan koi startup na shuru ho. 스타트업 인디아, 스탠드업 인디아”
주요 장애물이 자체 설계에 있을 때 정부는 어떻게 해야 합니까?
인도는 Yeh jo desh hai mera, (sw)desh hai tera가 발생해서는 안 됩니다!
[Siddarth Pai & Pranav Pai 공동 작성]