M&A 물결: 통합을 향한 인도 스타트업 생태계
게시 됨: 2022-06-122022년 1분기에만 스타트업 업계에서 139건의 M&A가 발생했습니다. 1분기 딜메이킹은 2021년 전체 M&A 건수의 70%였다.
기업 지배 구조 문제, 벤처 지출 감소 및 부풀려진 민간 시장 평가의 결합은 시장 전체에 현금 위기를 일으킬 것입니다.
스타트업 생태계 내의 M&A 거래는 부의 효과를 제공하고 생태계를 강화하며 공간 전반에 걸쳐 혁신 가능성을 높입니다.
인도의 신생 기업은 더 큰 기업의 성장과 현금이 부족한 신생 기업의 유동성에 대한 대응으로 지난 몇 개월 동안 거래의 물결을 목격했습니다.
2022년 1분기에만 스타트업 산업은 소비자 서비스, 전자상거래, 교육기술, 핀테크, 헬스테크를 포함하여 빠르게 성장하는 부문에서 139건의 거래 를 목격했습니다.
상황을 고려하면 1분기 딜 메이킹은 2021년 전체 에 Inc42가 기록한 총 M&A 수의 70%였습니다 . 현재 딜 메이킹 속도에서 2022년 스타트업의 M&A는 2021년의 두 배가 될 수 있습니다. A 대부분의 거래는 현금과 주식의 혼합을 통해 이루어지며, 신생 기업은 주식을 거래를 성사시키기 위한 귀중한 통화로 사용합니다.
현재 풍경 이해하기
인도 스타트업은 지난 1년 동안 기록적인 420 억 달러의 자금을 조달 했으며 지난 3년(2019~2021년) 동안 평균적으로 거의 매달 2개의 새로운 유니콘 이 탄생했습니다. 그러나 최근 몇 개월 동안 기업 지배 구조 문제, 벤처 자금 조달 건조 및 가치 평가 재설정으로 시나리오가 크게 변경되었습니다. 벤처 펀드는 최근 몇 주 동안 신중해졌습니다.
핀테크 기업 BharatPe 와 패션 커머스 기업 Zillingo 가 투자자들의 눈을 멀게 한 내부 검토 이후 실사(due diligence)가 증가했습니다. 또한 Paytm, Nykaa 및 Policybazaar에서 나타난 하락과 같이 기술 주식은 공개 시장에서 광범위한 조정 을 보고 있습니다.
민간 시장, 특히 최근 몇 달 동안 신생 기업의 가치 평가가 엄청난 상승을 보인 인도에서 그 뒤를 따랐습니다. 문제를 더욱 악화시키기 위해 SoftBank와 Tiger Global을 포함한 저명한 인도 펀드는 지난 2분기 동안 투자에서 상당한 손실을 보았고 고가치 투자는 후퇴했지만 소규모 시드 및 시리즈 A 거래 에 대한 관심이 다시 높아졌습니다 .
좋은 출구 얻기
기업 지배 구조 문제, 벤처 지출 감소 및 부풀려진 민간 시장 평가의 결합은 시장 전체에 현금 위기를 일으킬 것입니다. 이것은 현금이 부족한 스타트업이 지출을 줄이거나 대체 자금 출처를 찾도록 압박할 것입니다.
원자재 가격 급등으로 인한 높은 인플레이션으로 인해 중앙 은행은 양적 긴축을 시행하고 금리를 인상했습니다.
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소비자가 재량 지출을 줄임에 따라 경기 침체에 대한 두려움은 특히 고성장 스타트업에서 예상보다 많은 손실을 초래할 수 있습니다. 스타트업은 이제 현재의 위기를 극복하기 위한 출구를 찾기 위해 기존 스타트업과 기업을 찾고 있습니다.
산업 전반에 걸쳐 통합이 목격된 것은 신생 기업이 시장 불안정성을 견디기 위해 성공적인 전쟁 상자를 구축하지 못했기 때문입니다. 자금 조달이 전 세계적으로 점점 더 어려워짐에 따라 자본 조달이나 비즈니스 성장에 어려움을 겪고 있는 소기업은 인수를 통해 성장 야망을 키우려는 대기업의 손쉬운 인수 대상이 되고 있습니다. 기업에 해자가 없고 본질적으로 동일한 서비스/제품 기능을 제공하는 핀테크 및 에드테크에서 경험하는 일반적인 현상입니다.
인수를 통한 성장 촉진
신생 기업이 퇴출을 위해 기존 스타트업을 고려하고 있는 상황에서 이 분야의 거래는 인수자에게 이익이 될 수 있습니다. 기업은 인수를 통해 시장 점유율을 높이고, 수익원을 추가하고, 기술 또는 인재에 액세스하고, Covid로 인한 역풍이 사라지면서 비용을 절감할 수 있습니다.
타이트한 노동 시장에서 대기업은 기술 팀을 확장하고 업계 최고의 엔지니어링 인재를 고용하기 위해 인수를 모색하고 있습니다. 또한 밸류에이션이 급락하면서 딜메이킹은 기존 스타트업이 비즈니스를 보완하고 업계에서 애그리게이터가 되는 tuck-in 인수를 할 수 있는 실행 가능한 솔루션으로 부상했습니다.
예를 들어, BYJU'S는 Aakash Educational, Tynker 및 EPIC에서 전략적 인수를 수행하면서 인수에 25억 달러 이상을 지출했습니다 . 또한 전자 상거래 애그리게이터인 Thrasio를 모델로 한 회사는 D2C(직접 소비자) 부문에서 거래의 중요한 동인이었습니다. Thrasio는 단 3년 만에 가치가 40억 달러로 급증 했으며 Amazon에서 타사 판매자를 통합하여 더 확장할 수 있도록 지원합니다. GlobalBees와 Mensa Brands는 산업 통합을 통해 창립 1년도 채 되지 않아 유니콘 지위를 얻은 두 개의 Thrasio 스타일 벤처입니다.
Edtech 및 전자 상거래 집계가 인수를 목격한 유일한 정점은 아닙니다. 저명한 신생 기업은 모두 거래를 찾고 있거나 성장을 촉진하기 위해 인수 또는 전략적 투자를 했습니다. 일부 예에는 핀테크 유니콘, Red 및 Razorpay가 포함됩니다. 모빌리티 중심 회사, Ola 및 Spinny; 음식 배달 중심 Zomato; 그리고 판타지 스포츠 회사, Dream11.
Unacademy, Pharmeasy, BYJU'S, Zomato, ReNew Power, Freshworks, Flipkart와 같은 고부가가치 스타트업은 47 개 회사를 인수하여 새로운 부문에 진입하고 새로운 영역으로 확장하며 오프라인 기능을 개선하고 기존 비즈니스를 확장했습니다.
M&A는 투자자에게 중요한 유동성 이벤트입니다.
지난 분기 동안 대부분의 인수합병은 스타트업과 대기업이 아닌 스타트업 사이에서 이루어졌기 때문에 생태계를 보다 자급자족하고 전반적인 건전성을 높였습니다.
또한 인수는 투자자와 설립자에게 유리한 출구와 IPO에 대한 실행 가능한 대안을 제공합니다. 이는 10년 이상 걸릴 수 있고 다양한 경제 지표에 의존할 수 있습니다. 일부 회사는 인수를 위해 주식 전용 거래에 의존하는데, 이는 고성장 회사의 지분을 얻을 수 있는 기회를 제공함으로써 투자자에게 유리합니다. 그런 다음 이러한 투자자는 새로운 거래에 참여하거나 엔젤 투자를 통해 설립자에게 자금을 지원하여 수익을 생태계에 재투자합니다.
기본적으로 스타트업 생태계 내의 M&A 거래는 부의 효과를 제공하고 생태계를 강화하며 공간 전반에 걸쳐 혁신 가능성을 높입니다.