시장 유동성 및 위험 관리 전략

유동성은 가격에 영향을 주지 않고 자산을 판매할 수 있는 시장의 능력입니다. 유동성은 다양한 시장에서 위험을 측정하고 위험을 관리하는 데 중요한 역할을 합니다. 이 기사에서는 유동성이 금융 시장에 어떻게 영향을 미치는지, 유동성 측정 및 평가의 중요성, 유동성 위험 관리를 위한 몇 가지 위험 관리 전략에 대해 논의합니다.

시장 유동성 이해

위험 관리의 맥락에서 시장 유동성은 시장 참가자가 가격에 큰 영향을 주지 않고 자산을 사고 팔 수 있는 능력을 의미합니다. 유동적인 시장은 가격이 기본 가치를 빠르고 효율적으로 반영할 수 있도록 자산에 대한 충분한 구매자와 판매자가 있는 시장입니다. 유동성은 금융 시장의 거래자, 투자자 및 기타 참가자가 가격에 최소한의 영향을 미치면서 쉽게 포지션에 진입하거나 청산할 수 있도록 하기 때문에 중요합니다.

유동성은 매수-매도 스프레드, 회전율(거래량 대 일일 평균 거래량), 장부 깊이(다양한 가격으로 이용 가능한 주문 수) 등 여러 가지 측정 기준을 사용하여 측정할 수 있습니다. 이러한 지표는 하루 중 다양한 시간에 자산을 사고 파는 것이 얼마나 쉬운지에 대한 정보를 제공합니다. 그러나 이는 해당 주문이 얼마나 정보에 입각해 있는지를 반드시 나타내는 것은 아닙니다. 즉, 해당 주문이 정보에 입각한 투자 결정인지 아니면 최근 뉴스 이벤트 등에 기초한 추측인지 여부입니다. 주문이 정보에 입각한 투자 결정을 나타내는지 여부를 평가하려면 다른 위치에 대한 이해와 같은 추가 분석이 필요합니다. 여러 시장에서 동시에 대규모 거래를 하여 순 노출에 영향을 주지 않도록 동일한 주문이 포트폴리오 내의 다른 곳에 배치되었을 수 있습니다.

금융시장 유동성의 중요성

유동성은 투자자가 가치 손실 없이 증권을 사고 팔 수 있게 해주기 때문에 금융 시장에서 중요한 개념입니다. 마음대로 사고 파는 능력은 파생상품과 같은 많은 투자 전략과 상품에 매우 중요합니다. Luxoft의 자본 시장 솔루션 사용을 포함한 유동성은 유동성이 낮을 경우 가능한 것보다 더 많은 거래 기회를 제공함으로써 투자자가 증권에 대해 최상의 가격을 얻을 수 있도록 도와줍니다.

유동성은 "자산의 가격에 영향을 주지 않고 시장에서 자산을 사고 팔 수 있는 정도"로 정의할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 거래량이 얼마나 되는지, 총 주식 중 기관과 개인이 보유한 비율(기관은 주식을 더 오래 보유하는 경향이 있음) 등을 살펴봄으로써 측정됩니다.

시장 유동성의 유형

시장 유동성에는 절대 유동성, 상대 유동성, 포트폴리오의 세 가지 유형이 있습니다.

절대 유동성이란 상당한 가치 손실 없이 언제든지 자산을 현금으로 전환할 수 있는 능력을 의미합니다. 절대 유동성이 높은 자산(예: 금)에 대한 수요가 항상 존재하기 때문입니다. 이와 대조적으로, 상대적 유동성은 유사한 위험 프로필을 가진 다른 자산(예: 국채)과 비교하여 상당한 가치 손실 없이 신속하게 자산을 현금으로 전환할 수 있는 능력을 의미합니다. 포트폴리오 유동성이란 포트폴리오 관리자가 포트폴리오 내 개별 증권을 보유하고 있을 때 가격에 큰 영향을 미치지 않거나 대규모 주문으로 인해 시장에 혼란을 초래하지 않고 판매할 수 있는 능력을 의미합니다(예: 1억 달러 상당의 IBM 매각) 주식이 한꺼번에 몰리면 NYSE Euronext Liffe 등과 같은 시장에서 IBM 주가가 상승할 수 있습니다.

유동성 위험: 원인과 결과

유동성 위험은 포트폴리오가 수용 가능한 가격에 증권을 판매하거나 구매할 수 없는 위험입니다. 이는 시장의 비유동성, 시장 깊이의 부족(예: 소수의 구매자) 또는 하나의 자산 클래스에 대한 과도한 집중 등 여러 가지 이유로 인해 발생할 수 있습니다.

유동성이 귀하의 투자 전략에 필요한 수준 이하로 떨어지면 심각한 손실을 초래할 수 있으며 심지어 귀하가 사업을 완전히 중단하거나 적어도 파산 법원에 들어가게 되는 파멸적인 상황으로 이어질 수 있습니다.

유동성 리스크에 대한 리스크 관리 전략

유동성 위험 관리 전략은 거래자나 투자자가 유동성 위험을 관리하는 데 사용할 수 있는 도구 및 기법입니다. 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

시장 조성 전략

여기에는 시장을 창출하기 위해 시간이 지남에 따라 증권을 사고 파는 것, 또는 아직 시장이 없는 경우 증권을 "만드는 것"이 ​​포함됩니다. 이 전략의 가장 일반적인 형태는 교차곱 차익거래라고 하는데, 이는 하나의 증권을 구매하는 동시에 다른 증권을 매도하여 두 증권 간의 가격 차이를 활용하는 것입니다(예: A 주식을 사고 B 주식을 파는 것). 이 전략은 구매자가 언제든지 원하는 모든 유형의 자산에 항상 액세스할 수 있도록 보장합니다. 그러나 이는 구매자의 능력에 영향을 미칠 수 있는 지정학적 사건이나 경제 상황과 같은 외부 요인으로 인해 해당 자산의 유동성에 대한 수요가 갑작스럽게 변하는 것을 방지하지 못합니다. 가격이 어느 방향(위 또는 아래)으로 너무 많이 변하기 전에 신속하게 물건을 구매할 수 있습니다. ).

위험 관리 기법

이는 투자자가 운에만 의존하기보다는 현재 시장 상황에 따라 필요한 경우에만 노출을 줄여 수익성에 큰 영향을 주지 않고 전반적인 위험을 줄일 수 있는 방법입니다.

유동성 측정 및 평가

유동성 측정 및 평가는 유동성 위험 관리의 핵심 구성 요소입니다. 시장 상황과 자금 출처의 가용성에 대한 통찰력을 제공하여 유동성 위험을 식별, 정량화 및 관리하는 데 도움이 됩니다.

유동성 측정 도구에는 다음이 포함됩니다.

• 특정 기간(예: 30일) 동안 지급 의무를 이행할 수 있는 펀드의 능력을 측정하는 유동성 비율입니다.
• 가장 필요할 때(예: 시장이 문을 닫거나 거래량이 적은 기간) 다양한 소스에서 자금을 사용할 수 있는 가능성을 평가하는 자금 유동성 지표입니다.

유동성 위험 관리를 위한 도구 및 도구

유동성 위험을 관리하는 데 사용할 수 있는 도구 및 도구는 다음과 같습니다.

• 현금 관리 시스템
• 회사채(CDO, CLO)
• 기업어음(CP)
• 머니마켓펀드

이러한 전통적인 금융 상품 외에도 유동성 위험 관리 전략의 일부로 사용할 수 있는 파생 계약도 있습니다. 여기에는 이자율(LIBOR), 환율 및 주가지수나 상품과 같은 기타 자산 클래스에 대한 선물 계약이 포함됩니다.

귀하는 위험 관리 프로그램에서 유동성의 중요성을 인식해야 합니다. 유동성은 가격에 영향을 주지 않고 자산을 사고 파는 능력입니다. 이는 참가자가 다른 구매자나 판매자가 시장에 들어올 때까지 기다리지 않고 거래할 수 있도록 하기 때문에 시장 효율성의 핵심 구성 요소입니다.

위험 관리자는 조직의 거래 활동이 시장 유동성에 어떤 영향을 미칠 수 있는지, 그리고 자신의 포트폴리오 변경이 다른 투자자의 거래 능력(또는 무능력)에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 이해해야 합니다.

결론

시장의 유동성은 자산의 실제 가치를 반영하는 가격으로 자산을 사고 파는 능력입니다. 유동성은 시장 구조, 투자자 행동, 규제 등 다양한 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 유동성 위험 관리 전략은 가격 변동이나 자산 공급 또는 수요 중단으로 인한 포트폴리오의 변동성을 완화하기 위해 투자자가 사용합니다.

‍