수익에는 투자가 필요하고 이윤에는 창의성이 필요합니다
게시 됨: 2017-12-31기업의 목적은 주주들에게 무위험 옵션(예: 국채)에 투자하여 얻을 수 있는 것보다 더 높은 수익을 평생 동안 창출하는 것입니다. 이것은 약간 기술적인 정의이지만 예를 들어 내가 의미하는 바를 설명할 것입니다.
사업 제안을 가진 기업가가 있고 이에 대해 100달러의 투자가 필요하다고 상상해 보십시오. 그는 당신에게 손을 뻗어 당신의 투자를 찾기 위해 자신의 아이디어를 제시합니다. 결정을 내리기 위해 아마도 당신이 그에게 주는 돈의 대가로 얼마나 많은 수익을 얻을 수 있는지 분석하고 추정할 것입니다. 일반적으로 저축 은행 계좌에서 매년 6%의 이자를 받는다면 기업가로부터 더 높은 수익을 기대할 수 있습니다(은행에 있는 돈은 사실상 위험이 없는 동안 전체 $100를 잃을 위험이 있다는 점을 감안할 때). 사실, 당신은 모든 인간과 마찬가지로 위험을 회피하고 공정해 보이는 것보다 더 많은 상승을 요구하기 때문에 부당하게 높은 수익률을 기대할 것입니다. 터무니없이 높은 기대가 기업가 정신을 어렵게 만드는 것입니다.
금융에서 기업이 투자 자본에 대해 창출하는 수익(ROC라고 함)은 가치 평가의 훌륭한 예측 변수이며 Warren Buffet이 기업을 바라보는 방식의 기본입니다. 그의 1992년 Berkshire Hathaway 주주 서한에서 다음과 같이 말합니다.
소유하기 가장 좋은 기업은 장기간에 걸쳐 매우 높은 수익률로 많은 양의 증분 자본을 사용할 수 있는 기업입니다.
메트릭 ROIC는 비즈니스가 처음에 초과 수익을 창출하는 경우에만 주주에게 초과 수익을 제공할 수 있으므로 수익과 직접 관련이 있습니다.
수익을 높이는 확실한 방법
매출의 유혹과 매출 성장은 저항하기 어렵습니다. Gains, Macy's, Radioshack, Toys R Us와 같은 미국 대형 소매업체가 매년 벌어들이는 수십억 달러에 감탄하는 것은 당연하지만 형편이 좋지 않다는 사실은 인정하기 어렵습니다. 앞으로 그들은 수천 개의 상점을 폐쇄하고 수만 명의 직원을 해고하며 화난 주주들에게 책임을 져야 할 것으로 예상됩니다. 그러한 조직을 이끄는 것은 많은 사람들에게 꿈의 직업이 아니며 CEO와 직업을 교환하고 싶지 않을 것입니다. 따라서 기업은 수익을 올리기 위해 존재하는 것이 아니라 수익을 올리기 위해 존재 한다는 사실을 상기하는 데 도움이 됩니다.
이전에 들어본 적이 있을 수 있지만 수익을 창출하는 확실한 방법은 100달러에 110달러를 제안하는 것입니다. 이 사업을 시작하면 고객을 유치하는 데 문제가 없으며 마케팅을 할 필요도 없습니다(경쟁업체가 100달러에 120달러를 제안하는 경우 제외). 이 예는 그저 낄낄대는 것 이상으로 가치가 없어 보일 수 있지만 이 비즈니스 모델은 실제로 매우 일반적입니다. 인도의 대형 전자상거래 업체(Flipkart, Snapdeal 및 PayTM)는 본질적으로 고객에게 돈을 나눠줌으로써 성장했습니다.
그러한 회사의 경영진은 바보가 아닙니다. 단지 그러한 회사가 용서할 수 없는 경쟁 환경에 갇혀 있고 그 환경에서 빠져나올 만큼 충분히 창의적이지 않다는 것입니다. 전략 수업을 수강한 적이 있다면 수익이 사라지는 경향이 있는 이유를 보여주는 Porter의 5가지 힘 모델을 접했을 수 있습니다(수익에는 영향을 미치지 않음). 경쟁사 간의 정면 승부에서 주주가 아닌 고객은 결국 즐거운 시간을 보냅니다.
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이익은 환경에 용해되는 경향이 있습니다.
주주는 창의력으로 부자가 될 수 있습니다.
환경에 녹아들어가는 이익을 유지하기 위해서는 비즈니스 모델의 창의성이 필요합니다. 모든 명백한 수익원은 곧 사라집니다. 톨스토이의 유명한 인용문 "행복한 가정은 모두 비슷합니다. 각각의 불행한 가족은 나름대로 불행합니다.”라고 할 수 있습니다. 각각의 수익성 있는 회사는 고유한 방식으로 수익성이 있습니다."
회사가 수익을 내는 이유는 일반적으로 매우 분명합니다. 그들은 돈을 받고 판매하는 몇 가지 물건을 만듭니다. 그러나 회사가 어떻게 수익을 창출하는지 그 이유는 일반적으로 미스테리합니다. 예를 들어 Google은 어떻게 수익을 창출합니까? 검색 결과에 광고를 판매합니다. 그들은 어떻게 이익을 얻습니까? 글쎄, 그것은 훨씬 더 복잡한 이야기입니다.
Bing은 여러 네트워크 효과가 잠겨 있기 때문에 Google의 이익을 먹지 않습니다.
참고로, 시장이 Uber와 같은 수익성이 없는 회사에 수십억 달러를 지불하는 이유는 투자자들이 미래에 이러한 회사가 경쟁자가 가져갈 수 없는 이익을 창출할 수 있기를 희망하기 때문입니다. 예상 또는 실현된 이익은 비즈니스의 존재를 정당화하는 것입니다.
이익이 직관적이지 않다
회사가 수익을 내는 방법과 대부분의 수익을 올리는 위치 사이의 분리에 대한 몇 가지 예가 더 있습니다.
- 인도의 Bajaj Finserv와 같이 0%의 이자를 제공하는 소비자 금융 회사는 어떻게 수익을 내고 있습니까? 일반적으로 가질 수 없는 고객에 대한 액세스를 제공하는 데 대해 소매업체로부터 판매 비율을 청구하고 고객에게 처리 수수료를 청구하며 고객이 MRP로 가전 제품을 구매합니다(그래서 고객은 잠재적인 할인 혜택을 받지 못합니다. 그들은 그렇지 않았다). 이 모든 방법을 결합하여 0%의 금리 대출을 광고하더라도 20% 이상의 내부 수익률을 달성합니다.
- 상품 시장에서 트럭 렌탈업체 유홀은 경쟁사보다 요금이 저렴하면서도 어떻게 수익을 낼 수 있을까? 그들은 상자 및 기타 포장재와 같은 액세서리로 모든 이익을 얻습니다.
- 미국의 대형 유통업체인 코스트코는 다른 유통업체가 어려움을 겪으면서도 수익을 낼 수 있는 이유는 무엇일까요? 그들은 회비를 부과하고 거기에서 Costco의 이익이 발생하기 때문입니다(물건 판매가 아님). Fool.com에 따르면 소매업체가 아니라 클럽입니다.
우리 몸 전체 는 생식 기관
우리 몸에 생식기가 있다는 것은 흔한 오해입니다. 대신 우리의 유전자는 이기적으로 우리 몸을 만들어 번식 할 수 있도록 했습니다.
마찬가지로, 기업은 명확하지 않은 곳에서 아주 작은 이익을 창출하기 위해 정교한 작업을 수행합니다. 그래서 영화관은 연예계에 있는 것처럼 보이지만 자세히 분석해보면 음식과 접객업에 종사하는 것으로 밝혀졌습니다. 오락적 측면은 배고픈 사람들을 포로로 묶어서 지나치게 경쟁적인 영화 상영 사업에 대한 손실을 충당하기 위해 부당한 금액을 청구할 수 있다는 것입니다. 남아있는 모든 것이 비즈니스가 계속 존재하는 이유입니다.
다음에 꽤 오랫동안 그곳에 있었던 사업체를 발견하면 잠시 멈추고 그들이 어떻게 이익을 냈는지 생각해 보십시오. 재미있는 운동입니다!
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