Jak podatek od aniołów przyspiesza zejście Indii do cyfrowej kolonii
Opublikowany: 2019-02-05Indie są jedynymi, którzy dyskryminują swoich obywateli od inwestowania w indyjskie firmy za pomocą środków takich jak „podatek od aniołów”
Z 38,5 mld dolarów finansowania indyjskich startupów tylko 10% pochodzi ze źródeł indyjskich
Spośród 30 jednorożców indyjskich i 26 jednorożców, jedna trzecia ma siedzibę za granicą
Mera juta hai jaapaani, wy patalun ingalistaani
Sar pe laal topi rusi, phir bhi dil hai hindustaani
Magar poora stolica hai americani
Taka jest sytuacja indyjskiego przedsiębiorcy — jego serce jest Hindusem, ale jego biznes i kapitał są obce. Indie tradycyjnie były krajem ubogim w kapitał. Nasz koszt kapitału jest jednym z najwyższych na świecie dla gospodarek naszej wielkości, akcje stanowią zaledwie 4,6% aktywów gospodarstw domowych, a nasze rynki trzęsą się za każdym razem, gdy inwestorzy zagraniczni (FII) decydują się na wycofanie pieniędzy.
Nawet nasz premier podczas swoich licznych podróży zagranicznych nawołuje naszą diasporę do inwestowania w Indiach:
„Dla mnie BIZ oznaczają najpierw rozwój Indii poprzez bezpośrednie inwestycje zagraniczne, których normy zostały w pełni zliberalizowane dla nierezydentów Indii i osób pochodzenia indyjskiego”.
Ale chociaż polityka BIZ została zliberalizowana dla inwestorów zagranicznych i NRI, Indie wbrew intuicji zniechęcają indyjskich inwestorów do inwestowania.
Na całym świecie Indie jako jedyne dyskryminują swoich obywateli od inwestowania w indyjskie firmy za pomocą środków takich jak „podatek od aniołów” (sekcja 56(2)(viib)). Ta sekcja, wprowadzona przez rząd UPA w 2012 r., opodatkowuje dochody kapitałowe prywatnych firm jako dochód przekraczający „godziwą wartość rynkową” tego samego od tylko indyjskich inwestorów. Ta sekcja była zmorą indyjskich przedsiębiorców, którzy widzieli, jak ich wycena została podważona przez Departament Podatków Dochodowych i widzieli opłaty w wysokości 30% od całego kapitału pozyskanego ze źródeł krajowych!
Atakowanie agresji emisyjnej i wyceny spółek w ramach walki z czarnym pieniądzem to oddawanie się shadowboxingowi — dużej aktywności przy niewielkich osiągnięciach. Nawet założenia leżące u podstaw tej sekcji są w najlepszym razie wątłe.
Indyjskie firmy dokonują nadmiernych wycen
Twierdzenie, że indyjskie startupy zawyżały wyceny, spada w momencie, gdy porównasz ich wyceny ze średnią światową. Spośród wszystkich ekosystemów startupowych na świecie (USA, Chiny, Europa, Izrael), indyjskie startupy mają najniższe wyceny finansowania na wczesnym etapie. Wynika to częściowo z niskich kosztów związanych z pozyskiwaniem i rozwojem talentów, ale obala to dominujące przekonanie, że wyceny indyjskich startupów są nadmierne i muszą być opodatkowane.
Najniżej wyceniane są indyjskie startupy
Wysoka premia za udział = czarne pieniądze
Agio emisyjna jest wynikiem matematyki leżącej u podstaw wyceny, a nie przyczyną wysokich wycen. Cena emisyjna dowolnego papieru wartościowego jest funkcją wyceny przedsiębiorstwa przypisanej mu przez inwestorów oraz liczby papierów wartościowych, które firma wyemitowała przed tą rundą finansowania. 
Cenę emisyjną można rozłożyć na dwa składniki: wartość nominalna + ażio emisyjne.
Związek ten można zbadać na przykładzie:
- Wycena przedsiębiorstwa: INR 10 Crore
- Liczba wyemitowanych akcji: 10.000 akcji
- Wartość nominalna: INR 10
Zatem Cena Emisyjna wynosiłaby 10 Kr/10 000 INR = 10 000 INR
Ponieważ wartość nominalna wynosi 10 INR, ażio emisyjne wynosi 9 900 INR! (10 000 rupii – 10 rupii)
Polecany dla Ciebie:
Przedsiębiorcy nie mogą tworzyć zrównoważonych, skalowalnych start-upów poprzez „Jugaad”: Cit...
Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Indyjskie startupy idą na skróty w pogoni za finansowaniem
To 9900 INR samo w sobie jest bez znaczenia, ponieważ jest to prosty wynik matematyki, na której opiera się wycena i w żaden sposób nie może odzwierciedlać prawdziwej wartości firmy, istnienia czarnego pieniądza ani żadnego z innych powodów tego, które istnieją w księgach statutowych .
Konsekwencje podatku od aniołów
Inc42 w swoim raporcie zatytułowanym „Stan ekosystemu indyjskich startupów – 2018” zilustrowało wartość stworzoną przez indyjskie startupy w Indiach.
Ale niepokojące jest to, że z 38,5 miliarda dolarów inwestycji w indyjskie startupy tylko 10% pochodzi ze źródeł indyjskich! Finansowanie to jest również skoncentrowane na wczesnym etapie cyklu życia startupu, kiedy ryzyko związane z inwestycją jest największe. Źródłem tych funduszy są HNI, inni przedsiębiorcy, CXO, biura rodzinne, przyjaciele i rodzina. Muszą więc nie tylko zmagać się z podwyższonym profilem ryzyka, niepłynnymi papierami wartościowymi, ale także mają system podatkowy, który został stworzony specjalnie przeciwko nim.
Ale wygląda na to, że podatek od aniołów jest kroplą, która przebiła grzbiet wielbłąda.
Liczba unikalnych inwestorów krajowych spadła o 48% od 2015 r.
Wczesne inwestycje spadają, podczas gdy finansowanie na innych etapach rośnie
Raport Nasscom – Indyjski ekosystem startupowy Zbliża się do prędkości ucieczki – edycja 2018
Utrudnienia zamiast zachęt
Większość indyjskich inwestorów pogodziła się ze swoim losem, że nie będzie zachęt do dalszego inwestowania w anioły. Ale kilka innych krajów na całym świecie oferuje kredyty i ulgi podatkowe swoim aniołom biznesu za pomocą różnych programów:
- Wielka Brytania – Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS)
- Stany Zjednoczone — sekcja 1202
- Singapur – Program Odliczeń Podatkowych Inwestycji Angel (Program AITD)
Zamiast tego wszystkie Indie dały swoim aniołom sekcję 54 GB ustawy o podatku dochodowym z 1961 r., która daje ulgę podatkową w wysokości 50 lakhów INR na inwestycje aniołów, z następującymi warunkami:
- Ograniczenie rodzaju kwalifikujących się zysków
- Tylko ze sprzedaży nieruchomości lub gruntu
- Ograniczenia dotyczące firm, w które można inwestować pieniądze
- Startupy zarejestrowane po 1 kwietnia 2016 r., które otrzymały certyfikat IMB (wskaźnik sukcesu 1%)
- Ograniczenia dotyczące rodzaju papierów wartościowych emitowanych przez spółkę
- Tylko akcje, nie akcje uprzywilejowane
- Ograniczenia własności
- 50% za 50 lakh, na co żaden założyciel nigdy się nie zgodzi
- Ograniczenia w korzystaniu ze środków
- Nie można ich używać do kupowania komputerów lub oprogramowania, dlatego każdy start techniczny jest z tego wykluczony
- Ograniczenia na wyjściach
- Każde wyjście musi nastąpić dopiero po 5 latach
Zejście do cyfrowej kolonii
Spośród 30 indyjskich jednorożców (firm o wartości powyżej 1 miliarda dolarów) i 26 shortcornów (spółek, które mają potencjał, by stać się jednorożcami do 2020 r.), jedna trzecia z nich ma siedzibę za granicą. Ponieważ tylko 10% ich kapitału pochodzi ze źródeł krajowych, kłopoty z arbitralnym terroryzmem podatkowym w postaci „anioła podatku” od takiego kapitału, przedsiębiorcy zastanawiają się, dlaczego mieliby pozostać w Indiach, kiedy o wiele łatwiej jest mieć USA lub podmiot singapurski z indyjską spółką zależną (zrobił to Flipkart i jest to najbardziej udany indyjski startup do tej pory!). Usługi warg, takie jak sekcja 54 GB, to papierowe tygrysy – pełne dźwięku i wściekłości, ale nic nie znaczące.
W jednym ze swoich przemówień przed uruchomieniem Startup India 16 stycznia 2016 roku Modi powiedział:
„Hindustan mein koi aisa zila na ho, aisa blok na ho jahan koi startowy na shuru ho. Startup India, Stand Up India”
Ile będzie musiał zapłacić rząd, gdy główna przeszkoda jest z jego własnego pomysłu?
Indie nie powinny mieć przypadku, w którym Yeh jo desh hai mera, (swa)desh hai tera!
[Napisane wspólnie przez Siddartha Pai i Pranava Pai]