Co napędza zainteresowanie inwestorów transakcjami fuzji i przejęć w Indiach?
Opublikowany: 2019-04-17Od pięciu lat wskaźnik PKB Indii stale rośnie
Przejęcia takie jak Flipkart (przez Walmart) stworzyły pozytywne środowisko
Wyniki wyborów powszechnych 2019 wpłyną na nadchodzące umowy w Indiach
W ostatnim roku finansowym odnotowano ogromny wzrost (zarówno pod względem liczby, jak i wielkości) transakcji fuzji i przejęć w Indiach, zarówno przychodzących, jak i krajowych, z kilkoma transakcjami typu marquee.
Obejmowały one przykłady takie jak:
- Przejęcie indyjskiego prekursora Flipkart przez globalnego giganta handlu detalicznego Walmart
- Przejęcie przez UPL Limited ( poprzez swoją międzynarodową spółkę zależną UPL Corp ) spółki Arysta LifeScience Inc., co czyni UPL Limited światowym liderem w dziedzinie rozwiązań rolniczych
- Krajowy Trybunał Prawa Spółek („ NCLT ”) zatwierdził połączenie indyjskiej spółki zależnej Vodafone i Idea Cellular i przekształcenie się w największy połączony podmiot telekomunikacyjny znany jako Vodafone Idea Limited
- Oil and Natural Gas Corporation Ltd. nabycie 51% udziałów w Hindustan Petroleum Corporation Limited w celu realizacji polityki dezinwestycji rządu Indii,
- Przejęcie Bhushan Steel przez Tata Steel poprzez złożenie planu restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji oraz zatwierdzenie go przez komitet wierzycieli i NCLT na mocy Kodeksu Upadłościowego i Upadłościowego, 2016 (' IBC, 2016 ')
- Konsolidacja Dena Bank, Bank of Baroda i Vijaya Bank w ramach szybkiego planu działań naprawczych zainicjowanego przez rząd Indii
Czynniki napędzające transakcje fuzji i przejęć w Indiach
Przyczyny tego można przypisać wielu czynnikom, w tym:
- m.in. uproszczoną strukturę podatkową poprzez zmiany ustawy o podatku od towarów i usług z 2017 r.,
- wdrożenie różnych skutecznych programów rozwoju, takich jak program dezinwestycji,
- niedrogie programy mieszkaniowe rządu Indii,
- złagodzenie polityki bezpośrednich inwestycji zagranicznych w celu ułatwienia prowadzenia działalności w Indiach,
- skuteczne reformy w IBC, 2016 umożliwiające Bankowi Rezerwy Indii rozliczanie nieściągalnych długów poprzez deklarację różnych rachunków zagrożonych dużych korporacji
- Zapewnienie firmom ( zarówno w Indiach, jak i na całym świecie ) dostępu do zagrożonych aktywów i ich nabycia poprzez zatwierdzone przez sąd plany restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji
Od pięciu lat wskaźnik PKB Indii stale rośnie. Według przeglądu Banku Światowego na temat indyjskiego badania wzrostu gospodarczego, oczekuje się, że PKB tego kraju wzrośnie o około 7% w bieżącym roku budżetowym 2019-2020.
Sektory, które odnotowały najwięcej aktywności w I kwartale 2019 r. w zakresie fuzji i przejęć to sektory IT o średniej kapitalizacji, FMCG, branża telekomunikacyjna, korporacje zajmujące się finansowaniem mieszkań, rodzime startupy, usługi płatności cyfrowych, opieka zdrowotna i biotechnologia oraz przemysł samochodowy.
Wiele rozmów i trwające wrogie przejęcie Mindtree, korporacyjnej firmy świadczącej usługi IT i doradztwa technologicznego o średniej kapitalizacji, przez L&T, a także przejęcie 30% udziałów w NIIT Technologies przez Baring Private Equity Asia i inne podmioty, naprawdę zmieniły sytuację koncentracja zarówno indyjskich, jak i zagranicznych inwestorów w firmach IT o średniej kapitalizacji, a rok 2019 z pewnością przyniesie więcej takich transakcji.
Nawet wśród startupów sektor IT jest liderem, a wielcy gracze, tacy jak Reliance Industries, w wizji młodego Akash Ambani, koncentrują się na start-upach, takich jak platforma sztucznej inteligencji Haptik, aby zaoferować „… większą łączność i bogate doświadczenia komunikacyjne dla ponad miliard indyjskich konsumentów ”.
Oferty w rurociągu
Umowy dotyczące rurociągów, które zostały uzgodnione, ale staną się ostateczne dopiero w 2019 r., obejmują:
- plan połączenia Lakshmi Vilas Bank (LVB) i Indiabulls Housing Finance (IHFL),
- Oddział IT Tech Mahindra zamierzający przejąć słynną K-Vision, japońską firmę zajmującą się rozwiązaniami dla sieci komórkowych,
- Wielonarodowa francuska Groupe Lactalis chcąca nabyć indyjski dziennik Prabhat,
- Lokalne organizacje, takie jak start-up korepetycji online BYJU'S zamierzający przejąć Osmo ( producenta gier edukacyjnych ),
- Ogłoszenie przez Paytm nabycia platformy do rezerwacji hoteli NightStay . z siedzibą w Delhi
- Rozpoczęcie płatności Pine Labs, aby przejąć wspierany przez Amazon Qwikcilver ( startup technologii kart podarunkowych ).
Wybory powszechne 2019 mające wpływ na fuzje i przejęcia
Wspomniane transakcje, podobnie jak inwestorzy zarówno w Indiach, jak i za granicą, czekają na ogłoszone w maju 2019 r. losy wyborów parlamentarnych w Indiach, zanim zasilą indyjskie podmioty nowymi/dodatkowymi kwotami.
Polecany dla Ciebie:
Przedsiębiorcy nie mogą tworzyć zrównoważonych, skalowalnych start-upów poprzez „Jugaad”: Cit...
Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Indyjskie startupy idą na skróty w pogoni za finansowaniem
Istnieją obawy, czy nastąpi zmiana w rządzie, czy też zostanie ponownie wybrana Partia Bhartiya Janata (BJP), zwłaszcza że na początku tego roku wyniki wyborów stanowych Radżastanu, Madhya Pradesh i Chhattisgarh nie były na korzyść BJP.
Ponadto, jeśli w wyborach powszechnych w Indiach w 2019 r. nie będzie żadnego zwycięzcy większościowego i będą musiały zostać utworzone sojusze, obecny program BJP zostanie zrewidowany i możemy zobaczyć nowe zmiany wpływające na środowisko inwestycyjne w Indiach.
W rzeczywistości obecny rząd stale rozwija pola gry i wydaje powiadomienia i okólniki (w tym między innymi poprawki do IBC, 2016, główny kierunek dotyczący handlu elektronicznego, program tanich mieszkań, poprawki do GST i postanowienie Sądu Najwyższego zawierające okólnik RBI z dnia 12 lutego 2018 r. w sprawie restrukturyzacji aktywów obciążonych jako ultra vires).
Będziemy musieli poczekać i zobaczyć, jaki będzie wpływ takich zmian w ramach regulacyjnych na transakcje fuzji i przejęć w Indiach.
Wydarzenia geopolityczne wpływające na fuzje i przejęcia w 2019 roku
Nawet jeśli sytuacja polityczna w kraju jest nieprzewidywalna, globalne wydarzenia geopolityczne, zwłaszcza trwająca wojna handlowa między USA a Chinami, mogą pomóc Indiom potencjalnie stać się korzystnym rynkiem dla inwestycji przychodzących.
Choć inne naciski geopolityczne na świecie, w tym kryzys irański i wciąż rosnące ceny ropy skutkujące niestabilnym kursem walutowym, słabnąca sytuacja fiskalna na świecie oraz niepewność co do Brexitu i jego opóźnień do końca października br. zagrożenie dla działań M&A w 2019 roku na całym świecie.
Iść naprzód
Niemniej jednak mamy nadzieję, że w 2019 r. nastąpi napływ możliwości inwestycyjnych w Indiach, ponieważ czynniki prowadzące do wzrostu inwestycji w ostatnim kwartale 2018 r. nadal będą miały duży wpływ na przyszłe inwestycje w tym kraju.
Ponadto inwestorzy chętnie zanurzają ręce w obfitości aktywów w warunkach skrajnych dostępnych na rynku w związku z restrukturyzacją IL&FS, niewypłacalnością Essar Steel ( choć jest dość pewne, że ArcelorMittal ma oko na tę nagrodę ) oraz aprobatą NCLT. główne plany restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji.
Również tendencja indyjskiego sądownictwa do wydawania korzystnych orzeczeń inwestorom zagranicznym ( znane przypadki obejmują korzystne wyroki dla Daiichi i Ericsona ) ułatwiła zagranicznym inwestorom zawieranie transakcji handlowych z podmiotami indyjskimi.
Trend inwestycyjny w 2019 r. będzie skierowany do inwestorów dążących do poszerzenia swoich dotychczasowych horyzontów i dywersyfikacji możliwości biznesowych poprzez inwestowanie w małe przedsiębiorstwa i start-upy w sektorach niszowych. Również przesunięcie inwestycji USA z Chin do Indii będzie intratne dla indyjskich podmiotów zaangażowanych w sektor produkcyjny.
Tendencja będzie również inna w 2019 r. pod względem roli inwestorów w ich inwestycjach, tj. inwestorzy będą teraz przechodzić ze statusu inwestora finansowego i zobaczymy wiele strategicznych inwestycji w 2019 r., a inwestorzy sami lub poprzez outsourcing zarządzania specjalistów, prowadzą codzienną działalność w swojej jednostce inwestycyjnej.
Współautorem artykułu jest Ashish Parwani, Partner; Gargi Panwar, starszy wspólnik; oraz Gitika Makhija, Associate, w Rajani Associates.