Inwestycje zagraniczne AFI: Potencjalny wzrost dla ekosystemu start-upów B2B w Indiach

Podczas gdy początkowe lata indyjskiego ekosystemu start-upów były w dużej mierze zdominowane przez firmy skierowane do konsumentów – zarówno pod względem szumu, jak i biznesu – przedsięwzięcia Business to Business (B2B) w końcu znajdują się na nogi. Wspólne badanie przeprowadzone przez NetApp i Zinnova wykazało, że liczba startupów B2B w Indiach wzrosła ponad trzykrotnie (z 900 do 3200) w latach 2014-2018. W tym samym czasie finansowanie wzrosło o 364% w ciągu pięciu lat.

W 2018 r. łączna inwestycja w indyjskie start-upy B2B wyniosła 3,7 mld USD. Chociaż stanowi to ogromny wzrost działalności B2B, nadal stanowi zaledwie jedną trzecią inwestycji w segmencie Business to Consumer (B2C). Oto, co napędza wzrost w segmencie B2B:

1. Specjaliści z niezbędną wiedzą specjalistyczną w dziedzinie firm świadczących usługi IT — z Indii i zagranicy — wychodzą z przedsiębiorstw i rozpoczynają swoją drugą rundę jako założyciele start-upów.
2. Zwiększone zaangażowanie korporacyjne, z kilkoma dużymi firmami zakładającymi własne Corporate Venture Arms skoncentrowane na Indiach.
3. Coraz więcej funduszy VC skoncentrowanych na B2B, większość z nich zaangażowała się w start-upy „deep tech”.
4. Wzrost zaawansowanych trendów Megatech, zwłaszcza AI/ML, AR/VR, infrastruktury chmury, Edge Computing, Cybersecurity itp. Ponad 75% indyjskich startupów B2B jest zakotwiczonych na tych platformach technologicznych.

Indyjscy przedsiębiorcy wolą trzymać spółkę holdingową (siedzibę główną) poza Indiami, jednocześnie utrzymując silne powiązania z Indiami poprzez w 100% indyjską spółkę zależną. Dlatego:

• Podczas gdy Indie są rosnącym rynkiem dla produktów start-upów B2B, rynki pierwotne znajdują się w USA, Europie, Japonii, Singapurze i ten trend prawdopodobnie utrzyma się przez wiele lat. Niezbędne staje się, aby te start-upy B2B miały silną pozycję na tych pierwotnych rynkach, aby zachować konkurencyjność. Ustanowienie siedziby głównej w pobliżu miejsca wdrożenia klienta ułatwia zatrudnianie, utrzymanie i motywowanie (ESOP) wysoko wykwalifikowanych kluczowych kierowników w tych odpowiednich lokalizacjach geograficznych.
• Te rynki docelowe zapewniają również lepszą ochronę własności intelektualnej (IP), finansowanie Venture Capital w kolejnych rundach, korzystne przepisy podatkowe, możliwości akwizycji dzięki obecności bogatych w gotówkę firm z listy Fortune 500.
• Krajowe fundusze venture capital (AFI), choć niezwykle skuteczne, koncentrują się na finansowaniu start-upów B2B na wczesnym etapie. Jeśli chodzi o finansowanie etapu wzrostu, jest jeszcze długa droga. Dlatego startupy potrzebują dostępu do kapitału zagranicznego w fazie wzrostu (od serii B).
• Indyjskie start-upy B2B będą nadal tworzyć produkty dla przedsiębiorstw , które są skalowalne na całym świecie. Jednak klienci indyjscy (przedsiębiorstwa) nadal są wrażliwi na ceny i nie są gotowi zapłacić za te produkty proporcjonalnie . Klienci spoza Indii są na bardziej dojrzałym etapie i mają znacznie większą skłonność do płacenia za te produkty.

„Hybrydowa struktura” dla start-upów B2B może pozostać pomostem, dopóki nie osiągniemy dobrze zakorzenionego ekosystemu na równi z USA, Singapurem itd. Aby być uczciwym, Indie zdecydowanie skorzystają na tej hybrydowej strukturze. Indyjskie spółki zależne tworzą dobrze płatne miejsca pracy w zaawansowanych technologiach, zagraniczny kapitał własny i ostatecznie pomagają Indiom awansować w łańcuchu wartości technologii, przyczyniając się tym samym do ogólnego rozwoju indyjskiej gospodarki.

Polecany dla Ciebie:

Zasoby

Jak platforma agregacji kont RBI ma przekształcić fintech w Indiach

Amit Das

31 lipca 2022

Aktualności

Przedsiębiorcy nie mogą tworzyć zrównoważonych, skalowalnych start-upów poprzez „Jugaad”: Cit...

Jaspreet K.

31 lipca 2022

Zasoby

Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?

Vaibhav S.

31 lipca 2022

Zasoby

Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?

Charanya L.

31 lipca 2022

Zasoby

W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...

Ankusz S.

31 lipca 2022

Aktualności

Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...

Tapanjana R.

31 lipca 2022

Ze wszystkich powodów omówionych powyżej obserwuje się rosnącą tendencję do zagranicznych inwestycji dokonywanych przez AFI. Dlatego w 2018 r. SEBI, w porozumieniu z RBI, zwiększył ogólny limit inwestycji zagranicznych AFI (alternatywnych funduszy inwestycyjnych) do 750 mln USD z poprzednich 500 mln USD. Jednak wzrost ten wiąże się z limitem 25% kapitału przeznaczonego do inwestowania dla pojedynczego AFI.

Chociaż wzrost limitu inwestycji jest duży, limit 25% musi zostać zwiększony do co najmniej 50% inwestowanego korpusu. Dlatego:

1. Fundusze AFI/VC stosują model 60:40 pomiędzy pierwszą rundą inwestowania a kolejnymi inwestycjami. Kolejna inwestycja ma miejsce, gdy startup osiągnie uzgodnione kamienie milowe. Obecnie AFI/fundusze VC wyczerpują swój indywidualny limit 25% do czasu zakończenia pierwszej rundy inwestycji. Nie ma miejsca na dalsze inwestycje. Zagraża to interesom krajowych LP (Limited Partners), którzy nie czerpią pełnych korzyści z inwestycji, nawet podejmując ryzyko.
2. Założyciele tych spółek portfelowych są również bardzo niechętni podejmowaniu inwestycji w rupiach w indyjską spółkę zależną, ponieważ wiodący inwestorzy (głównie instytucje/fundusze zagraniczne) nie rozpoznają ani nie doceniają tego rodzaju inwestycji.
3. W momencie wyjścia krajowe AFI stoją również przed poważnym wyzwaniem, jeśli chodzi o znalezienie nabywcy, który może zapewnić wyjście inwestorom w indyjskiej spółce zależnej. Z kolei krajowe AFI i krajowi LP nie uzyskują odpowiednich korzyści z inwestycji w indyjską spółkę zależną, ponieważ papiery wartościowe są zawsze sprzedawane z dyskontem w stosunku do godziwej wartości rynkowej papierów wartościowych w spółce holdingowej.

Oto dlaczego zwiększenie limitu byłoby korzystne dla wszystkich zainteresowanych stron — AFI, ich LP oraz start-upów:

1. Indyjski ekosystem start-upów B2B odniósłby ogromne korzyści z dostępności krajowego kapitału – zarówno na etapie zalążkowym, jak i dalszej skali i rozwoju. To w dalszym ciągu zwiększałoby możliwości zatrudnienia wykorzystujące zaawansowane technologie, jakie stwarzają takie przedsiębiorstwa typu start-up.
2. Zarządzający funduszami krajowych AFI mogliby teraz inwestować w takie start-upy. Poszerzyłoby to wachlarz dostępnych możliwości zapewnienia najlepszego zwrotu inwestorom krajowym (LP).
3. Zwroty z krajowych LP również ulegną zwiększeniu, ponieważ papiery wartościowe w spółce holdingowej miałyby teraz godziwą wartość rynkową.
4. Zagraniczne instytucje/fundusze mogłyby wówczas współinwestować z krajowymi AFI, dając indyjskim startupom kapitał, którego potrzebują, aby osiągnąć pozycję lidera na rynku.

Wniosek

Indyjski ekosystem start-upów jest oceniany jako trzeci co do wielkości ekosystem na świecie — po Stanach Zjednoczonych i Chinach. To zdecydowanie oznacza, że ​​mamy potencjał, aby stać się wiodącym globalnym ekosystemem startupów, podobnie jak Dolina Krzemowa. Jednak zarówno Stany Zjednoczone, jak i Chiny mają ponad 100 miliardów dolarów w finansowaniu kapitału podwyższonego ryzyka w firmach B2B i B2C – co sprawia, że ​​nadal istnieje między nami ogromna przepaść.

Tę lukę można zmniejszyć dzięki wyjątkowej pozycji Indii jako lidera w kategorii produktów oprogramowania dla przedsiębiorstw — podobnie jak wzrost, którego byliśmy świadkami w branży usług IT pod koniec lat 90. ze względu na wyjątkowy arbitraż kosztów i bycie kluczowym centrum technologicznym wszystkich dużych korporacji wielonarodowych. Złagodzenie ograniczeń omówionych w tym artykule znacznie przyczyni się do stworzenia indyjskiego ekosystemu start-upów w celu dokonania gigantycznego skoku w zakresie innowacji produktowych Enterprise SW.