O Curioso Caso do Mau Conselheiro
Publicados: 2017-08-04Como os empreendedores podem lidar com o mau comportamento dos membros do conselho
Nos últimos 40 anos, os EUA desenvolveram um ecossistema empreendedor com dois dos parceiros mais improváveis – investidores de capital de risco e empreendedores de tecnologia. Essa aliança levou a uma explosão de inovação tecnológica, startups escaláveis e criação de empregos. Amarrados no quadril, VCs e empreendedores assumem grandes riscos juntos. Os VCs investem em startups com ativos tangíveis mínimos e nenhuma certeza sobre a viabilidade do produto, tamanho do mercado ou adoção do cliente. Os empresários enfrentam tudo isso e acrescentam mais um risco à sua lista: o mau conselheiro.
O mau membro do conselho
Tomei café na semana passada com um dos meus ex-alunos. 30 meses atrás, ele levantou uma rodada de risco da Série A de duas empresas de capital de risco do Vale do Silício. Era cedo, mas ele parecia cansado. “Eu preciso de alguns conselhos sobre o meu conselho. Eu me dou muito bem com um dos VCs, mas o outro, Bob, está tornando minha vida miserável. Nada do que eu faço está certo aos olhos dele.”
Ele parecia magoado enquanto continuava. “Nós nunca tivemos nenhuma química pessoal, e ficou tão ruim nos últimos seis meses, nossas reuniões do conselho são um inferno. Eles consistem em Bob me batendo, independentemente de os resultados serem bons ou ruins. Não posso dizer se ele está tentando me fazer desistir, me demitir e trazer um novo CEO ou é apenas um ser humano miserável.”
Minha antena subiu quando soube que Bob era membro do conselho porque o sócio sênior que liderou o investimento disse que estava ocupado demais para ocupar outro cargo no conselho (e logo após o fechamento designou Bob para assumir o cargo em sua empresa).
Ah, eu pensei. Eu vivi essa. É certo que meu ex-aluno era peculiar, beirando o excêntrico , mas ele tinha um longo e bem-sucedido histórico no Vale do Silício entregando produtos complexos antes de voltar para obter seu MBA. Ele era um grande gerente de engenharia e recrutou, contratou e inspirou uma equipe de classe mundial. Este foi seu primeiro trabalho como CEO. Ele disse que Bob o descreveu para os outros membros do conselho como a “tia louca que você esconde no armário quando os convidados chegam”.
Passamos pelo status da empresa e, pelo menos do lado de fora, parecia bom. Na verdade, parecia ótimo: três versões principais do produto enviadas, várias iterações e alguns pivôs, a receita estava crescendo ainda mais rápido do que o planejado.
"Bem, você só precisa conversar com seus outros membros do conselho e pedir conselhos", eu ofereci. "Eu fiz! Falei com o outro VC e ele me disse que é um problema que eu só preciso resolver com Bob.” Hmm, isso não estava soando bem. "Por que você não volta para o parceiro que liderou o negócio e pede seu conselho?"
O olhar em seu rosto me disse que eu sabia qual seria a resposta. “Por que você acha que estou tomando café da manhã com você? Eu fiz exatamente isso, e você sabe o que ele disse? Sentei-me lá pensando que sabia exatamente o que o VC sênior disse porque eu mesmo tinha ouvido quando era empresário.
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“O sócio sênior da empresa disse que não iria se envolver em questões de “química”. Soando triste e frustrado, ele disse: “O que eu faço agora? Construí uma grande empresa e acho que estou sendo preparado para ser demitido.”
A Lei do Limão VC
Todos os capitalistas de risco que ouvi falar sobre os problemas dos fundadores/membros do conselho os tratam como se só acontecessem em outros fundos. “Grandes VCs em empresas de marca não têm esses problemas” é a linha que ouço.
A indústria de capital de risco está em negação .
O problema é tão grave nos fundos de grandes marcas quanto nas empresas menores. Enquanto a maioria dos problemas do conselho surgem de questões de desempenho do fundador, ingenuidade ou divergências sobre estratégia, alguns são criados pelo mau comportamento dos membros do conselho. Enquanto um VC pode remover um fundador que se comporta mal, não há recurso correspondente quando um VC é a fonte do problema, ou seja, o VC é o mau membro do conselho.
Surpreendentemente, não há padrões profissionais no setor de capital de risco que reconheçam que esse problema existe. Não só a indústria não tem um código de conduta para um mau membro do conselho, mas as empresas de risco individuais não têm meios para os fundadores/CEOs trazerem esses problemas à tona. Não há ombudsman ou terceiro em uma empresa para ouvir uma revisão objetiva, e nenhum remédio para lidar com o mau comportamento de um sócio. (E por que haveria se os problemas são apenas com os fundadores.)
A lógica parece estar enraizada tanto na tradição quanto na matemática. Como os médicos, os VCs tendem a enterrar seus erros. Se um sócio estraga uma única empresa em um portfólio por ser um mau membro do conselho, não é o fim do mundo, pois eles têm 20 a 30 empresas em um fundo.
Se um único parceiro tem um histórico consistentemente terrível, ele ou ela simplesmente não será convidado para o próximo fundo. Mas, enquanto isso, esse mau conselheiro deixou um rastro de empresas quebradas. Quando chega a hora de entender o desempenho de um parceiro individual, a assimetria de informação está em jogo – como médicos ruins, o conhecimento sobre o desempenho de um parceiro é limitado – e os empreendedores raramente têm uma opinião sobre o assunto, mesmo que tenham algum conhecimento.
Finalmente, há mais do que um sopro de noblesse oblige em jogo. Se as empresas acreditam que os VCs sempre agem com responsabilidade e os problemas estão sempre com os fundadores, elas não precisam se preocupar com o mau comportamento dos membros do conselho. Eles podem continuar a fingir que isso nunca ocorre.
A realidade é que o negócio de capital de risco se expandiu do grupo clubby de 20 ou mais empresas que estavam na Sand Hill Road há 40 anos para uma indústria de ~ 400, então um mau membro do conselho não pode ser escovado para debaixo do tapete. Minha esperança é que eles percebam que, com essa expansão, vem um conjunto diferente de responsabilidades.
[Esta postagem de Steve Blank apareceu pela primeira vez no site oficial e foi reproduzida com permissão.]