Decodificação de financiamento de dívida de risco para startups
Publicados: 2022-07-03As startups indianas levantaram cerca de INR 4.500 Cr de dívida de risco em 2021. Para uma classe de ativos que é vista como o novo garoto no bloco, isso é mais que o dobro da alta anterior
Este ano, mais de 100 empresas levantaram dívidas de risco, incluindo Mensa Brands, Urban Company, Licious e Zetwerk, com ingressos variando de US$ 2 a US$ 25 milhões.
A dívida de risco pode ser uma ferramenta eficaz para expandir sua startup mais rapidamente do que você poderia sem ela. Sua natureza não diluidora e conveniência oportuna tornam uma opção que vale a pena considerar para sua startup
As startups indianas levantaram cerca de INR 4.500 Cr de dívida de risco em 2021. Para uma classe de ativos que é vista como a nova garota do bloco, isso é mais que o dobro da alta anterior . As empresas entraram em uma onda de compras e os investidores levantaram fundos maiores. Este ano, mais de 100 empresas levantaram dívidas de risco, incluindo Mensa Brands, Urban Company, Licious e Zetwerk, com ingressos variando de US$ 2 a US$ 25 milhões.
Nos últimos anos, a dívida de risco tornou-se mais parte integrante da estratégia de captação de recursos de uma startup. No entanto, à medida que o mercado de capital de risco seca e as avaliações de ações de tecnologia nos mercados públicos caem de 70 a 80% em relação ao pico, a dívida de risco está se tornando uma solução de financiamento muito mais procurada por startups que desejam estender sua pista. A escolha para as startups no ambiente atual é simples – faça uma rodada de baixa onde elas levantam capital adicional com uma avaliação significativamente menor em relação à última rodada e dilua fortemente ou aumente a dívida de risco onde os kickers de capital são atingidos na avaliação da última rodada.
Veja como é a dívida de risco em diferentes estágios.
Criando pré-semente e semente
O financiamento pré-seed é uma rodada de financiamento inicial na qual os investidores fornecem capital (às vezes até US$ 2 milhões) a uma empresa iniciante para desenvolver seu produto em troca de participação na empresa. Se uma startup levanta dívida de risco pré-seed, ela recebe fundos imediatamente, em vez de passar por centenas de rejeições.
É menos caro do que o capital próprio e, se uma empresa puder acessar a dívida de risco pré-seed, poderá economizar muita diluição para os fundadores a longo prazo desde o início. Os termos podem incluir nenhum interesse em dinheiro com kickers de capital, uma nota conversível, planos de pagamento flexíveis e nenhuma garantia.
As startups eventualmente terão que pagar esse dinheiro de volta e, como a dívida de risco em estágio inicial é um conceito novo e não facilmente disponível, será algo que a startup terá que explicar em seu captable. No entanto, a conveniência e o capital barato podem valer a pena.
À luz da prática comum de diluir mais de 20% para capital em rodadas de pré-seed e seed com VCs e investidores, uma alternativa menos diluidora pode valer a pena considerar. A dívida de risco pode ser usada por startups se precisarem de capital rápido sem diluição como uma ponte para sua próxima rodada de captação de recursos para acelerar o crescimento antes de recrutar seu primeiro capital de risco. Além disso, as empresas internacionais que estão se expandindo para os Estados Unidos também podem achar útil.
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Extensão de Sementes/Aumento de Continuidade
Se uma startup precisa de mais pistas e mais tempo para crescer, mas não quer levantar mais dinheiro de capitalistas de risco ou investidores, a dívida de risco pode ser super útil aqui. Além disso, se uma startup estiver interessada em aumentar a dívida de risco em conjunto com o capital de risco para reduzir a quantidade de diluição no longo prazo, essa é outra maneira intrigante de fazer isso.
Nesse estágio, a dívida de risco pode alongar a pista e dar à empresa mais tempo para aumentar sua avaliação. Isso garantirá que a Série A possa ser criada nos próprios termos da startup e ser levantada apenas quando a startup quiser, não quando a empresa precisar.
Aumentando Série A
O empréstimo-ponte para a Série A ainda é uma dívida de risco em estágio inicial, mas é suficiente se você tiver um bom registro de atualizações de investidores, uma lista dos investidores e capitalistas de risco em sua empresa. Esteja preparado para mostrar isso, bem como as principais métricas. Novamente, é uma boa maneira de obter acesso ao capital sem ter que diluir ainda mais.
Aumentando as séries B, C e além
A dívida de risco nas séries B, C e além é um pouco diferente e é um pouco mais agressiva. Aqui está como. Os termos são normalmente mais duros, à medida que nos aventuramos no tradicional sandbox de dívida de risco. Torna-se um empréstimo tradicional onde os termos são criados para incentivar o pagamento. Por exemplo, os termos podem incluir uma participação em dinheiro de 6% a 7% e uma cobertura de capital de 5% a 10%, bem como garantias, varreduras de fluxo de caixa e informações de contas bancárias.
Como os termos podem ser duros, encontrar um credor em quem você confia se torna, mais uma vez, fundamental. Geralmente é procurado nesses estágios quando você construiu algo grande e não está interessado em receber mais dinheiro de VC e perder ainda mais o controle da empresa. Se você precisa de capital, mas não está interessado em ações caras, a dívida de risco é sua opção.
Principais conclusões
Fazendo a dívida de risco trabalhar para você
A dívida de risco às vezes pode ter uma má reputação devido a maus credores, mas não há dúvida de que tem seus usos. A dívida de risco é mais barata do que o capital próprio. Se você descobrir quanto capital sua startup precisa e quanto você pode estar disposto a diluir, é possível reduzir esse número em uma quantia significativa assumindo dívidas de risco.
Obter um bom advogado para entender completamente os termos do negócio. A dívida de risco em estágio inicial é nova e possibilitada pelo fato de que as rodadas de sementes hoje são do mesmo tamanho que a série A tinha 20 anos atrás. Se você decidir aceitar esse tipo de financiamento em um estágio inicial ou não, encontre um credor em quem confie, pois provavelmente voltará a ele no futuro.
Prós e contras da dívida de risco
Para reiterar, a prova mais convincente de dívida de risco é o quão barato é o capital próprio e a conveniência de obter o dinheiro quando você precisa, não quando um investidor decide que gosta de você. Isso dá à sua startup mais pista, é menos diluída e você ganha um parceiro em potencial para sua startup a longo prazo. No entanto, você tem que devolver esse dinheiro com juros, e se você escolher um credor ruim, isso pode prejudicar sua startup. É por isso que é importante contratar um advogado para ajudá-lo a entender com o que você pode estar concordando, assim como pesquisar a reputação de um credor, avaliações e transações anteriores.
Conclusão
A dívida de risco pode ser uma ferramenta eficaz para expandir sua startup mais rapidamente do que você poderia sem ela. Sua natureza não diluidora e conveniência oportuna o tornam uma opção que vale a pena considerar para sua startup. A dívida de risco pode estender a pista de uma startup e fornecer a força vital que permite que as startups continuem se desenvolvendo e crescendo. Embora tenha seus contras, os prós são convincentes o suficiente para que todas as startups considerem seriamente aceitá-lo e incorporá-lo à sua estratégia de crescimento.
Tudo o que você precisa fazer é ser inteligente e tenaz o suficiente para criar um contrato que funcione para você e sua empresa, a fim de aproveitar adequadamente a dívida de risco. Com quem você decidir fazer isso, se você aprendeu alguma coisa com este guia ou ficou um pouco menos receoso do termo “dívida de risco”, isso é o suficiente para nós.