Zilingo Exodus: demissão de 100 funcionários; Perspectivas sombrias de fusões e aquisições deixam o futuro incerto
Publicados: 2022-05-25As principais saídas da Zilingo se devem à pressão financeira sobre a empresa e à incerteza em torno de seu futuro, mesmo com a possibilidade de uma fusões e aquisições.
De acordo com fontes, a empresa já havia reduzido sua queima de cerca de US$ 4 milhões em 2021 para cerca de US$ 1,5 milhão por mês até março de 2022, mas o recall de empréstimos complicou as coisas
Mesmo que a Zilingo busque uma possível saída de M&A, a atual desaceleração global dificultará as discussões com potenciais adquirentes, pois as empresas buscam economizar custos
A situação está se tornando sombria para a Zilingo, pois os funcionários estão deixando a empresa em meio a sérias dúvidas sobre a pista da empresa, sua capacidade de pagar dívidas e até salários dos funcionários. E em meio a tudo isso, qualquer possível acordo de aquisição ou M&A como resgate que esteja sendo pensado na empresa também está repleto de desafios, dada a desaceleração que deve durar nos próximos meses.
Fontes disseram ao Inc42 que pelo menos 100 funcionários do total de 600 funcionários da empresa renunciaram ao cargo desde março de 2022, após a suspensão do CEO e cofundador Ankiti Bose.
De acordo com informações coletadas em conversas com funcionários da Zilingo, entre os êxodos estão as equipes de atendimento ao cliente na Indonésia e em Cingapura.
Muitas das saídas antecipadas foram devido ao vácuo de liderança iminente na Zilingo, mas ultimamente vários funcionários se demitiram, incluindo o CFO Ramesh Bafna por causa da situação financeira da empresa. Além disso, o chefe de relações públicas e comunicações Naushaba Salahuddin também renunciou ao cargo. Salahuddin alegou anteriormente que foi suspensa da empresa sem aviso prévio adequado ou qualquer motivo relevante.
Zilingo fora da pista?
Em nosso relatório exclusivo anterior sobre a saída do CFO Bafna, destacamos que a Zilingo não pagou salários aos funcionários após março de 2022. Alguns funcionários nos disseram que a empresa passou a creditar os salários de abril e maio de 2022, no entanto, não é claro se este é o caso para todos os funcionários atualmente.
Apesar disso, muitas das saídas recentes se devem à pressão financeira sobre a empresa e à incerteza em torno de seu futuro, que foi exacerbada pela retirada de empréstimos no valor de US $ 40 milhões da Indies Partners e da Varde Partners. Os empréstimos foram cancelados porque a Zilingo não cumpriu o cronograma de pagamento que ocorre a cada 90 dias. Zilingo deveria pagar parte do empréstimo em abril, mesmo mês em que Bose foi suspenso.
Com o recall do empréstimo, a situação da pista de Zilingo se deteriorou imensamente. E sem as finanças auditadas da empresa, não há como confirmar se a pista foi boa ou ruim.
De acordo com fontes, a empresa já havia reduzido sua queima mensal de cerca de US $ 3 milhões a US $ 4 milhões em 2020 e 2021 para cerca de US $ 1,5 milhão por mês em fevereiro e março de 2022. Isso deu combustível suficiente para durar 18 meses, com uma equipe de 600 pessoas funcionários e um foco mais acentuado na vertical B2B, que era menos dispendiosa.
A US$ 1,5 milhão por mês durante 18 meses, a Zilingo teria cerca de US$ 25 milhões a US$ 30 milhões no banco, mas o recall de US$ 40 milhões - a ser pago em 60 dias após o recall - prejudicou imensamente os livros da empresa.
Perspectivas sombrias para M&A
Embora Bose tenha procurado intervir para pagar esses empréstimos e adquirir seus warrants associados para aumentar sua participação na Zilingo, fontes informaram ao Inc42 que a Zilingo ainda não procurou banqueiros e financistas em Cingapura para refinanciar os empréstimos.
De fato, a empresa afirma ter nomeado um consultor financeiro ainda não identificado que está analisando várias saídas para a empresa. Se de fato a empresa não está negociando com os banqueiros para refinanciar os empréstimos, a Zilingo vai ser vendida?
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O porta-voz e cofundador da Zilingo, Kapoor, recusou-se a responder a perguntas sobre a situação financeira da empresa, o cancelamento do empréstimo ou as possíveis opções de fusões e aquisições.
Aliás, uma M&A também foi levantada como ponto de discussão entre o ex-CEO Bose e o MD da Sequoia India Shailendra Singh no início de 2021, como informamos em nossa investigação inicial sobre a situação da empresa. Na época, a plataforma de cadeia de suprimentos e comércio B2B apoiada pela Sequoia, Moglix, foi um dos nomes sugeridos como possível comprador.
No entanto, agora qualquer comprador em potencial tem que primeiro pagar a dívida de US $ 40 milhões por causa do lapso de pagamento da Zilingo. E outros investidores estariam procurando recuperar seu capital investido na Zilingo ao longo dos anos.
Apoiado pela Sequoia Capital, Burda Investments, Temasek, Sofina e outros VCs, a Zilingo levantou mais de US$ 308 milhões em financiamento de capital até a data e US$ 40 milhões em dívida de risco de Indies Partners e Varde Partners, as duas entidades que agora retiraram esses empréstimos .
Para conseguir um acordo justo, a Zilingo teria que provar que sua plataforma tecnológica funciona. Nos últimos dois anos, a empresa reduziu seus ativos significativamente, abandonando a vertical B2C e concentrando-se apenas em B2B.
No entanto, nossa investigação sobre as operações da empresa em abril mostrou que a plataforma de tecnologia B2B só foi solidificada recentemente, com grande parte das operações iniciais da empresa sendo executadas em planilhas.
Dados financeiros não auditados mostram que os serviços B2B (longtail e corporativo) geraram US$ 43,4 milhões em receita operacional (7% do GMV) para a Zilingo no ano fiscal de 2021, com projeção de crescer para US$ 61 milhões no ano fiscal de 2022 (6% do GMV). No entanto, sem as finanças auditadas, é difícil estimar o quão valioso é o negócio B2B, caso surja a possibilidade de M&A.
O vácuo da liderança torna a situação mais sombria
Depois, há os problemas de gestão que podem tornar a M&A um desafio. De acordo com Zilingo, o cofundador e CTO Dhruv Kapoor e o diretor de operações Aadi Vaidya estão no comando de suas respectivas funções, mas não estão assumindo nenhuma responsabilidade adicional.
Os diretores da Zilingo, incluindo o MD da Sequoia India Shailendra Singh, Shane Xu da Temasek, Albert Shyy da Burda e o CEO da GoTo, Andre Soelistyo, renunciaram ao conselho após a suspensão de Bose e sua rescisão.
Após a rescisão do contrato de trabalho de Bose e com a saída de Bafna da empresa, há um vácuo de liderança na Zilingo. Então, essencialmente, a Zilingo atualmente não tem a liderança certa para conduzir essas negociações de M&A. Isso também dá à empresa muito menos influência em quaisquer negociações com potenciais compradores.
Além disso, a Zilingo está à procura de um comprador em um mercado onde até mesmo seu principal patrocinador, a Sequoia, aconselhou as empresas do portfólio a economizar custos e reduzir gastos desnecessários. Mesmo que a Zilingo busque uma possível saída de M&A, a atual desaceleração global dificultará as discussões com potenciais adquirentes, pois as empresas buscam economizar custos
Em última análise, há várias perguntas sem resposta sobre o futuro da Zilingo. A empresa que em algum momento parecia estar no caminho certo para revolucionar a cadeia de suprimentos da moda, agora luta pela sobrevivência.